Рыночный бум: огромные денежные потоки, компании, работающие с ценными бумагами, получают огромную прибыль

Из общей суммы займов, превышающей 31 100 млрд донгов, полученных VPBank Securities от банков, около 2 360 млрд донгов было получено от BIDV, более 2 400 млрд донгов — от VietinBank и почти 3 000 млрд донгов — от TPBank. Оставшиеся почти 23 400 млрд донгов были получены от других банков.

Примечание редактора:

Прогнозируется, что в 2025 году объём кредитования резко увеличится для поддержки целей экономического роста. Многие эксперты подчёркивают, что этот поток капитала должен быть направлен в приоритетные области, создавая устойчивую добавленную стоимость.

Фактически, денежный поток на фондовый рынок стремительно растёт: с примерно 1 млрд долларов США за сессию до почти 2 млрд долларов США за сессию благодаря напору индивидуальных инвесторов и новому капиталу. Примечательно, что значительная часть поступает от компаний, работающих с ценными бумагами, при мощной поддержке банков.

VietNamNet анализирует триллионные кредиты, которые банки «влили» в компании, работающие с ценными бумагами.

На фондовом рынке только что прошла бурная торговая сессия, ликвидность и котировки достигли новых пиков. Индекс VN-Index взлетел на 40 пунктов, достигнув рекордного максимума в 1565,03 пункта утром 5 августа, после чего замедлился, завершив сессию на отметке 1547,15 пункта.

Ликвидность на трёх биржах достигла нового рекордного уровня, превысив 85 700 млрд донгов (почти 3,3 млрд долларов США). На HoSE зафиксирован рекордный объём транзакций на сумму более 78 100 млрд донгов, в то время как на HNX объём торгов также превысил 5 700 млрд донгов. На UpCom он составил почти 1 930 млрд донгов.

Откуда же берется большой денежный поток для поддержки такого взрывного роста фондового рынка?

Акционерное общество VPBank Securities (VPBankS) также является «крупным игроком» на фондовом рынке, предоставив кредиты в виде ценных бумаг на сумму около 17 700 млрд донгов.

VPBank предоставляет кредиты в виде ценных бумаг на сумму более 17 700 млрд донгов. Источник: Финансовая отчетность

Откуда VPBankS берет деньги для кредитования ценных бумаг?

Согласно финансовому отчету АО «VPBank Securities» (VPBankS), по состоянию на конец июня объем выданных кредитов составил более 17 757 млрд донгов, что значительно больше, чем 9 512 млрд донгов в начале года. Из них более 17 635 млрд донгов пришлось на маржинальное кредитование, что значительно больше, чем 9 447 млрд донгов в начале года, а более 104 млрд донгов — на кредиты для предоплаты продаж клиентами.

Это считается эффективным источником прибыли для VPBank Securities. Обычно компании, работающие с ценными бумагами, предоставляют такие кредиты для маржинальной торговли на короткие сроки и под процентные ставки от 7,5% до 13% годовых. В то же время, компании, работающие с ценными бумагами, берут кредиты у банков по довольно конкурентоспособным процентным ставкам — всего около 7% годовых.

За первые 6 месяцев года VPBank получил почти 722 млрд донгов прибыли после уплаты налогов, что значительно больше, чем почти 400 млрд донгов за аналогичный период прошлого года. Из них проценты по кредитам и дебиторская задолженность составили почти 646 млрд донгов.

Финансовый отчет за первые 6 месяцев АО «ВПБанк Секьюритис».

Согласно полугодовому отчету, по состоянию на конец июня 2025 года VPBankS зарегистрировал краткосрочные кредиты на сумму более 32 200 млрд донгов, что значительно превышает показатель в более чем 9 100 млрд донгов на начало периода. Из них почти 22 000 млрд донгов приходилось на кредиты от кредитных организаций и более 10 230 млрд донгов – на кредиты от других организаций и частных лиц.

В своем объяснении Государственной комиссии по ценным бумагам банк VPBank сообщил, что его прибыль после уплаты налогов во втором квартале достигла более 441 млрд донгов, что на 73% больше, чем за аналогичный период прошлого года, при этом объем непогашенных кредитов «резко увеличился», почти вдвое по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Разоблачение банков, выкачивающих деньги

На самом деле VPBankS не раскрыл подробностей, а лишь указал три имени.

В частности, к концу второго квартала 2025 года из общей суммы банковских займов VPBankS привлек более 2200 млрд донгов от Вьетнамского акционерного коммерческого банка инвестиций и развития ( BIDV ), почти 1500 млрд донгов от Вьетнамского акционерного коммерческого банка промышленности и торговли (VietinBank) и почти 1400 млрд донгов от TPBank (TPB). Оставшиеся более 16900 млрд донгов были привлечены от других банков, но конкретных названий не приводится. Это очень большая сумма по сравнению с общей процентной ставкой по займам. Процентная ставка по займам составляет «от 3,5% и выше».

За отчетный период VPBank выдал краткосрочные кредиты на сумму более 524 700 млрд донгов (почти 19,9 млрд долларов США). Из них более 31 100 млрд донгов было получено от банков, а более 493 600 млрд донгов (почти 18,7 млрд долларов США) — от других организаций.

Из более чем 31 100 млрд донгов, заимствованных у банков, почти 2 360 млрд донгов было получено от BIDV, более 2 400 млрд донгов — от VietinBank и почти 3 000 млрд донгов — от TPBank. Оставшиеся почти 23 400 млрд донгов были заимствованы у других банков.

Согласно полугодовому отчёту, VPBank зафиксировал объём краткосрочных банковских кредитов на сумму более 31 100 млрд донгов. Источник: Финансовая отчётность

Итак, кто же одолжил VPBankS 23,400 млрд донгов в течение этого периода для обслуживания привлекательной деятельности по кредитованию ценных бумаг, а также коммерческой деятельности?

VPBankS — дочерняя компания Vietnam Prosperity Joint Stock Commercial Bank (VPBank - VPS). Ранее у VPBank также была компания по торговле ценными бумагами, но он продал её, чтобы сосредоточиться на банковском деле и потребительском кредитовании.

В январе 2022 года VPBank приобрел ASC Securities, а затем быстро увеличил свой капитал до 8 920 млрд донгов в апреле 2022 года, изменив свое название на VPBank Securities (VPBankS) в конце мая того же года.

Благодаря финансовой устойчивости в конце декабря 2022 года VPBankS увеличил свой капитал до 15 000 млрд донгов.

К концу второго квартала 2025 года общий капитал VPBankS составит около 18 200 млрд донгов, из которых вклад владельца составит 15 000 млрд донгов.

К концу 2024 года Vietnam Prosperity Joint Stock Commercial Bank будет владеть 99,95% акций VPBank, что эквивалентно более чем 14 993 млрд донгов вложенного капитала.

Структура акционеров VPBankS.

На самом деле, взаимные заимствования на финансовом рынке весьма активны. Все компании, работающие с ценными бумагами, независимо от того, являются ли они дочерними компаниями банков или нет, ведут такую деятельность. Многие из них также имеют кредиты от VPBank.

Коммерческие банки могут вкладывать деньги (предоставлять капитал) в компании, работающие с ценными бумагами, посредством многих правовых форм, таких как: прямое и косвенное кредитование (увеличение капитала, поддержка ликвидности), покупка облигаций, репо ценных бумаг (покупка и обратная продажа) и предоставление межбанковских кредитных лимитов.

Рынок процветает, список банков, вливающих огромные средства в Techcom Securities К концу июня компания Techcom Securities зафиксировала общий непогашенный остаток кредитов и инвестиционный портфель (удерживаемые до погашения, инвестиционные активы) в размере около 60,8 трлн донгов (2,3 млрд долл. США), из которых только краткосрочные кредиты составили более 33,8 трлн донгов (1,3 млрд долл. США).

Источник: https://vietnamnet.vn/thi-truong-bung-no-dong-tien-khong-lo-do-vao-cong-ty-chung-khoan-lai-dam-2429178.html