Фондовому рынку нужно время, чтобы снова стабилизироваться.

По итогам прошлой торговой недели индекс VN-Index снизился на 36,7 пункта (-2,86%) до 1245,32 пункта. Ликвидность на площадке HOSE снизилась по сравнению с предыдущей неделей: совпадающий объём торгов снизился почти на 9%, а объём торгов достиг самого низкого значения более чем за месяц. Давление продавцов усилилось во многих отраслевых группах, но наиболее заметным было в акциях технологического и телекоммуникационного секторов, где после предыдущего периода ускорения произошла фиксация прибыли.

Иностранные инвесторы не продемонстрировали никаких признаков охлаждения, поскольку в последнюю неделю июня они продолжили продавать акции на сумму около 4 500 млрд донгов, из которых более 70% пришлось на акции FPT и фондовые сертификаты FUEVFVND.

Согласно статистике, иностранные инвесторы в течение последних пяти кварталов, особенно в первой половине 2024 года, были чистыми продавцами, возможно, из-за давления, связанного с оттоком капитала, поскольку обменный курс продолжает оставаться на высоком уровне. После периода чистых продаж с начала года, предполагаемая чистая стоимость продаж достигла почти 45 трлн донгов (примерно 1,8 млрд долларов США). Доля иностранных инвесторов на фондовом рынке в настоящее время составляет 17,5%, что примерно на 0,75% меньше, чем на конец 2023 года.

Хотя колебания могут повториться в ближайшие торговые сессии, при условии сохранения зоны поддержки 1250–1270 пунктов краткосрочный тренд остаётся стабильным, а ближайшей целью является отметка 1300 пунктов. В связи с этим эксперты рекомендуют краткосрочным инвесторам сохранять имеющиеся позиции в портфеле и поддерживать восходящий импульс. В то же время, коррекции вокруг сильной зоны поддержки открывают возможности для оптимизации позиций по накоплению акций, особенно в группе акций с хорошей динамикой и большим потенциалом роста.

Аналитики компании TPS Securities (TPS Research) считают, что в настоящее время коэффициент P/E акций VN-Index составляет 14,4x. TPS Research считает, что текущая оценка по-прежнему привлекательна с учётом перспектив восстановления прибыли компаний в этом году и 10-летнего среднего значения 15,2x. Кроме того, коэффициент P/B акций VN-Index в настоящее время составляет 1,8x, что ниже 10-летнего среднего значения 2,2x.

Что касается перспектив на 2024 год, базовый сценарий TPS Research предполагает колебания индекса VN-Index вокруг целевого значения 1381 пункта, что соответствует умеренному росту на 10% за весь год, и целевому коэффициенту P/E 15,x, что эквивалентно среднему значению за последние 10 лет. Более оптимистичный сценарий предполагает, что индекс VN-Index может достичь 1444 пунктов при росте прибыли на 15% после смягчения макроэкономических трудностей и смягчения денежно-кредитной политики центральными банками по всему миру . Это будет стимулировать рост потребления и создавать предпосылки для развития экспорта Вьетнама.

По данным TPS Research, денежно-кредитная политика ФРС, глобальные геополитические события, потоки иностранных инвестиций, ожидания корпоративной прибыли или даже задержки и трудности с модернизацией рынка со стороны KRX перечислены в качестве рисков, за которыми следует следить в оставшийся период 2024 года.

Источник: https://laodong.vn/kinh-doanh/thi-truong-chung-khoan-can-thoi-gian-de-on-dinh-tro-lai-1359359.ldo