FiinRatings приводит 4 причины, по которым можно прогнозировать, что канал мобилизации корпоративных облигаций в этом году будет более интересным, чем в 2023 году.
С начала года по 4 февраля на рынке корпоративных облигаций было проведено 4 эмиссии облигаций общей стоимостью 6 450 млрд донгов, выпущенных 4 единицами. По сравнению с периодом бурного роста, когда в январе 2021 и январе 2022 года объём торгов составил 10 400 млрд донгов и 19 700 млрд донгов соответственно, этот показатель на начало года всё ещё весьма скромен.
Однако по сравнению с общей стоимостью эмиссии за тот же период 2023 года, которая составила всего 490 млрд донгов, это также значительный прогресс, согласно оценке, содержащейся в недавнем отчете FiinRatings.
При этом общая стоимость сделок с отдельными облигациями в прошлом месяце достигла 74 500 млрд донгов, что на 24,5% меньше среднего уровня в декабре 2023 года. Самой активной группой были банковские облигации, как краткосрочные, так и долгосрочные, даже свыше 7 лет.
По имеющейся информации, ряд предприятий планируют выпустить облигации в ближайшем будущем, среди них HB Bank, VietBank и две компании, занимающиеся недвижимостью, включая Vingroup и Development and Investment Corporation (DIG).
Прогнозируя весь год, FiinRatings заявило, что сложно предсказать стоимость эмиссии, но есть вероятность, что канал мобилизации корпоративных облигаций будет более активным, чем в 2023 году, по 4 причинам.
Во-первых , большинство банков планируют выпуск облигаций для достижения целевого показателя роста кредитования на 2024 год (ожидаемый показатель составит 15% от всей системы) и последующие годы. Дополнительный капитал также увеличит капитал второго уровня и будет способствовать более полному выполнению показателей Госбанка по безопасности капитала и управлению рисками.
Во-вторых , прогнозируется, что внутренние процентные ставки останутся низкими, в то время как международные процентные ставки будут иметь тенденцию к снижению. Поскольку большинство текущих предложений облигаций имеют плавающую процентную ставку и привязаны к референтным процентным ставкам крупных банков, это послужит стимулом для компаний выпускать облигации в преддверии восстановления экономики во второй половине 2023 года.
В-третьих , компании потребительского финансирования снова войдут в фазу роста, поскольку проблемы с взысканием задолженности многих подразделений были решены. Сектору недвижимости требуется больше времени для активного восстановления, но меры по устранению правовых рисков помогают инвесторам снова мобилизовать капитал, в том числе через облигационный канал.
Наконец , доверие инвесторов постепенно улучшилось. FiinRatings зафиксировал определённое участие профессиональных индивидуальных инвесторов в некоторых отдельных выпусках облигаций, выпущенных ведущими предприятиями.
По данным Министерства финансов , 7% из более чем 300 млрд донгов частных облигаций, успешно размещенных в 2023 году, были приобретены профессиональными индивидуальными инвесторами. Этот показатель весьма скромен по сравнению с показателем в более чем 30% в период 2019–2022 годов, но является обнадеживающим после вступления в силу новых правил Декрета № 65 о частных облигациях.
Телекоммуникации
Ссылка на источник
Комментарий (0)