Сигналы об «ослаблении» денежно-кредитной политики для стимулирования роста

ANTD.VN - Хотя Государственный банк не снизил операционную процентную ставку, похоже, он посылает сигнал о «смягчении» денежно-кредитной политики в целях содействия экономическому росту.

Государственный банк подает сигнал «ослабления»

По мнению экспертов, экономике Вьетнама еще предстоит пройти долгий путь до достижения целевого показателя роста 2025 года, поэтому необходимы дополнительные стимулы и более радикальные меры как в налогово-бюджетной, так и в денежно-кредитной политике.

Рассматривая денежно-кредитную политику, мы в настоящее время находимся в новом контексте не только во Вьетнаме, но и в глобальном масштабе, когда денежно-кредитная политика стран меняется, а сигналы о ее смягчении совершенно очевидны.

По словам г-на Чан Нгок Бау, генерального директора WiGroup Financial Economic Data Company, во Вьетнаме оператор подал сигнал о смягчении посредством двух довольно радикальных действий на обоих «фронтах»: на межбанковском рынке и на внутреннем рынке.

В частности, в середине февраля Государственный банк Вьетнама (ГБВ) снизил процентную ставку по казначейским векселям и в настоящее время прекратил их выпуск. Это означает, что оператор надеется снизить межбанковские процентные ставки до очень низкого уровня или, возможно, позволит им колебаться в диапазоне выше 0–4%, а не жестко блокировать их, как раньше.

Ликвидность банковской системы достаточно велика, несмотря на снижение процентных ставок по депозитам.

По словам г-на Бау, это проактивное решение оператора даже в условиях неясности обменного курса и решений ФРС.

На рынке 1 Государственный банк также «забил тревогу» по поводу недавнего повышения банками процентных ставок по депозитам, в результате чего процентные ставки по депозитам начали довольно быстро снижаться.

По словам г-на Тран Нгок Бау, Госбанк, безусловно, снизит процентные ставки, важно то, как быстро и в каком объеме это произойдет, зависит от динамики потоков иностранного капитала.

Он предсказал, что Государственный банк будет постепенно снижать процентные ставки в соответствии с дорожной картой: Шаг 1 повлияет на процентную ставку по казначейским векселям; Шаг 2 повлияет на процентную ставку по операциям на открытом рынке (OMO); Шаг 3 повлияет на другие процентные ставки на рынке 1, скорее всего, на потолок процентных ставок по депозитам сроком до 6 месяцев. А Шаг 4 повлияет на более стимулирующие процентные ставки, такие как ставки рефинансирования, ставки по однодневному финансированию...

По его словам, это путь, который необходимо пройти шаг за шагом, и Государственный банк на этом пути успешно справляется.

По словам г-на Нгуена Хоанга Линя, директора по исследованиям Vietcombank Fund Management Company (VCBF), во Вьетнаме степень передачи процентных ставок с рынка 2 на рынок 1 имеет определённые ограничения и не является полностью прямой и немедленной. Однако при наличии достаточных условий и снижении внешних рисков Государственный банк может полностью снизить операционную процентную ставку.

Что касается реальной процентной ставки по инвестициям, эксперты ожидают, что если торговая ситуация станет более стабильной, накопление иностранной валюты будет значительно меньше, чем раньше. Государственный банк сможет покупать доллары США для увеличения валютных резервов и одновременно поставлять на рынок определённое количество донгов. Это будет способствовать повышению ликвидности и создаст условия для снижения реальных процентных ставок для бизнеса.

В то же время, если государственные инвестиции действительно ускорятся в этом году, очевидно, что эта сумма денег вернется в систему и поможет дополнительно поддержать ликвидность банковской системы.

Решительное снижение процентной ставки

Государственный банк Вьетнама также подтвердил, что в 2025 году он будет проводить надлежащую кредитно-денежную политику. По словам заместителя управляющего Дао Минь Ту, Государственный банк Вьетнама установил целевой показатель роста кредитования на уровне 16%, но призывает банки эффективно продвигать кредитование.

«Если инфляция по-прежнему будет контролироваться на уровне 16%, банковская система останется стабильной и безопасной, а также не возникнет никаких тревожных вопросов, Госбанк готов и дальше ослаблять лимит», — подчеркнул замглавы.

Заместитель председателя также подтвердил, что Госбанк всегда обеспечивает банкам ликвидность. Когда ликвидность гарантирована, банкам не нужно повышать процентные ставки по депозитам.

В ближайшее время Государственный банк будет более гибко использовать инструменты, особенно рефинансирование, а также участвовать в межбанковском рынке для размещения капитала на вторичном рынке. Управляющая компания также подтвердила, что продолжит поддерживать стабильные процентные ставки в направлении снижения.

Фактически, благодаря радикальным решениям Госбанка, уровень процентных ставок значительно снизился, как по депозитам, так и по кредитам. С 25 февраля (то есть с того момента, когда Госбанк встретился с банками, чтобы попросить снизить процентные ставки по депозитам в соответствии с распоряжением премьер-министра ), около 23 банков снизили процентные ставки по кредитам.

По данным Госбанка, в 2023 году средняя процентная ставка по кредитам снизилась на 1,3% по сравнению с началом года. В 2024 году средняя процентная ставка по кредитам снизилась на 1,4%. В 2025 году с начала года по настоящее время процентная ставка по кредитам снизилась на 0,8%.

Наряду со снижением процентной ставки Государственный банк Вьетнама также заявил о намерении стабильно управлять обменными курсами и валютным рынком. В настоящее время внутренние валютные ресурсы по-прежнему сбалансированы: государственные валютные резервы составляют не менее 100 млрд долларов США. Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) и потоки иностранного капитала во Вьетнам и из него по-прежнему относительно сбалансированы.

Источник: https://www.anninhthudo.vn/tin-hieu-noi-long-chinh-sach-tien-te-de-thuc-day-tang-truong-post606833.antd