Молочный чай по нулевой цене в Китае: крупная компания теряет миллиарды долларов, а поставщики зарабатывают состояние

(Дэн Три) - Бесплатный чай с молоком, бесплатный обед, грузоотправители зарабатывают в 5 раз больше обычного, но за «торговым раем» скрывается гонка по сжиганию миллиардов долларов Meituan, Alibaba и JD.com за долю рынка быстрой доставки.

Финансовый отчет за третий квартал, опубликованный в конце ноября компанией Meituan — крупнейшей в Китае платформой доставки продуктов питания — нарисовал мрачную картину, резко контрастирующую с радостью потребителей.

Несмотря на процветающий бизнес, Meituan внезапно зафиксировала операционный убыток в размере 19,8 млрд юаней (около 2,7 млрд долларов США). Для сравнения, за аналогичный период прошлого года компания всё же получила прибыль в размере 13,7 млрд юаней. Фактический чистый убыток в размере 18,6 млрд юаней оказался даже хуже самых пессимистичных прогнозов аналитиков Уолл-стрит.

В дорогостоящей борьбе с подразделением мгновенной коммерции Alibaba Group Holding китайский гигант доставки еды Meituan всего за один квартал перешел от прибыли к крупным убыткам (Фото: SCMP).

Причиной этого «падения» стала не вялость бизнеса, а, наоборот, чрезмерная популярность. Meituan оказалась втянута в ценовую войну не на жизнь, а на смерть со своим непримиримым конкурентом Alibaba и «разрушителем рынка» JD.com.

Генеральный директор Meituan Ван Син, заявив в штаб-квартире в Пекине, что компания по-прежнему сохраняет лидирующие позиции, также вынужден был признать горькую реальность: «Конкуренция слишком высока. Мы ожидаем, что эта полоса убытков продолжится и в четвертом квартале».

Эта война затронула не только Meituan, но и Alibaba. Несмотря на рост выручки группы благодаря ИИ и облачным вычислениям, чистая прибыль гиганта электронной коммерции всё равно сократилась на 52%, в основном из-за огромных инвестиционных затрат на мгновенную торговлю и пакеты субсидий для пользователей.

«Безумная» мода на бесплатный молочный чай и стоящие за ней расчеты

На самом деле, эта война — не просто миска лапши или стакан воды. Это битва за доминирование в сегменте сверхбыстрой розничной торговли — модели, сочетающей электронную коммерцию с доставкой в ​​течение 30–60 минут.

Начиная с апреля, когда JD.com вышел на рынок с объявлением о «нулевой комиссии» и запустил пакеты субсидий на десятки миллиардов юаней, китайский рынок доставки мгновенно оживился. Alibaba не осталась в стороне, интегрировав службу экспресс-доставки в суперприложение Taobao и вложив 50 миллиардов юаней в субсидии.

Результатом стала беспрецедентная потребительская «вечеринка». Пользователям предлагались «огромные» купоны, например, скидка 25 юаней при заказе на 24 юаня или наборы молочного чая буквально за 0 донгов, которые можно было забрать на кассе или заказать с доставкой на дом.

Профессия грузчика стала прибыльной. Во многих городах доход водителей-экспедиторов резко вырос до 1700 юаней в день (около 6 миллионов донгов), что в 4-5 раз превышает средний показатель. При этом магазины перегружены. Некоторым магазинам молочного чая приходится производить по 3000 чашек в день. Сервер Meituan даже завис из-за резкого роста количества заказов.

По данным Momentum Works, в разгар войны Alibaba обрабатывала 80 миллионов заказов в день, а Meituan объявила о ошеломляющей цифре в более чем 150 миллионов заказов в день. Однако эксперты выявили, что большинство этих заказов являются «виртуальными» с точки зрения экономической ценности — заказами с нулевой стоимостью, созданными только для того, чтобы добиться роста.

Генеральный директор Meituan, что само по себе редкость, назвал конкуренцию «отвратительной, низкопробной и низкопробной». Он заявил, что это искусственный, неустойчивый пузырь спроса, но, по иронии судьбы, его собственная компания не могла оставаться в стороне, иначе рисковала бы потерять долю рынка.

Длинная очередь из чеков в магазине молочного чая в Шанхае: покупатели с нетерпением ждут купонов Meituan на «молочный чай по нулевой цене» (Фото: Xiaohongshu).

Кто же победитель?

В преддверии конца года главный вопрос для инвесторов — когда закончится эта война и кто останется?

Согласно отчёту Morningstar, ситуация на рынке резко меняется. Прогнозируется, что доля Meituan на рынке (по общему объёму транзакций) сократится с впечатляющих 73% до 55% к 2027 году. С другой стороны, Alibaba считается крупнейшим «победителем», чья доля рынка может удвоиться до 40%.

Однако есть и положительный момент: ажиотаж вокруг «сжигания денег», похоже, стихает. Данные Alibaba показывают, что убыток с одного заказа на платформе Taobao Shangou сократился вдвое по сравнению с пиковым летним периодом. Аналитическая компания Third Bridge также отметила, что рынок постепенно возвращается к более разумной траектории, поскольку у участников рынка заканчиваются денежные средства, и они сталкиваются с давлением со стороны акционеров.

В заключение г-н Цзянгань Ли, генеральный директор Momentum Works (Сингапур), высказал глубокомысленную точку зрения: война за молочный чай с нулевыми ценами — это всего лишь поверхностный взгляд. Конечная цель, к которой стремятся крупные игроки, — это потребительские привычки. Когда клиенты привыкнут покупать iPhone или кроссовки Nike и получать их всего за 30 минут, вот тогда и начинается настоящая прибыльная игра.

«Однако, если доли рынка равны 50 на 50, эта война на истощение продолжится. Meituan, возможно, и работает эффективнее всех, но у Alibaba самые большие карманы. По иронии судьбы, в конечном итоге победителем всё равно остаётся потребитель, который каждый день пьёт бесплатный молочный чай», — сказал он.

Источник: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/tra-sua-0-dong-tai-trung-quoc-ong-lon-loty-usd-shipper-hot-bac-20251201102826079.htm