Обменные курсы и история дефицита сырьевых товаров.

По оценкам, с начала года по настоящее время иностранные инвесторы продали на фондовой бирже Хошимина 85 000 миллиардов донгов, что является рекордом с момента начала работы вьетнамской фондовой биржи. Основными факторами считаются валютное давление и нехватка новых высококачественных ценных бумаг.

Рекордная чистая продажа иностранными инвесторами 85 триллионов донгов: обменные курсы и история дефицита сырьевых товаров.

По оценкам, с начала года по настоящее время иностранные инвесторы продали на фондовой бирже Хошимина 85 000 миллиардов донгов, что является рекордом с момента начала работы вьетнамской фондовой биржи. Основными факторами считаются валютное давление и нехватка новых высококачественных ценных бумаг.

В течение примерно 20 месяцев подряд иностранные инвесторы временно приостанавливали чистые продажи только в январе 2024 года, а с начала года объем чистых продаж на фондовой бирже Хошимина превысил 85 000 миллиардов донгов.

В частности, 19 ноября на фондовой бирже HoSE иностранные инвесторы продали акции на сумму 1 658 миллиардов донгов, при этом наибольшее давление со стороны продавцов оказали акции VHM (-342 миллиарда донгов), FPT (-239 миллиардов донгов) и HDB (-208 миллиардов донгов)... Постоянное давление со стороны иностранных инвесторов в сочетании с осторожными внутренними потоками капитала продолжало оказывать давление на индекс, вызвав его падение на 11,97 пункта до 1205 пунктов. Ликвидность на HoSE оставалась низкой, всего 13 200 миллиардов донгов.

Эксперты считают, что основными факторами, препятствующими удержанию иностранных инвестиций на вьетнамском рынке, являются колебания обменного курса и нехватка новых высококачественных товаров.

Что касается обменных курсов, то обесценивание вьетнамского донга по отношению к доллару США влияет на доходность иностранных фондов, ограничивая их возможности по привлечению капитала. Ожидается, что эта тенденция сохранится.

Согласно последнему отчету Dragon Capital, общий объем депозитов в долларах США во вьетнамской банковской системе составляет приблизительно 39,5 млрд долларов, что меньше, чем 42 млрд долларов в 2022 году. Валютные резервы также сократились более чем на 20 млрд долларов по сравнению с пиковым значением в 110 млрд долларов. Одновременно с этим, предстоящий срок погашения международных облигаций на сумму 1,1 млрд долларов, а также увеличение долларовых резервов у предприятий и частных лиц, создали краткосрочное давление.

Последний доклад KIM также предполагает, что политика Дональда Трампа, направленная на поддержку экономического роста, укрепит доллар США, оказав значительное давление на вьетнамский донг. В то же время темпы и масштабы снижения процентных ставок ФРС могут быть ограничены предложениями Дональда Трампа, и этот сценарий может ограничить возможности Вьетнама по дальнейшему снижению процентных ставок.

Более долгосрочная и фундаментальная проблема заключается в том, что вьетнамскому фондовому рынку не хватает новых высококачественных IPO и листингов.

В последние годы на рынке появилось сравнительно мало «новых лиц», отчасти из-за ужесточения процедур одобрения IPO/листинга, а отчасти потому, что вялый рынок не способствовал размещению акций; кроме того, планы по проведению IPO для крупных, эффективно работающих государственных предприятий остаются весьма ограниченными.

В действительности, фондовый рынок показывает, что многие хорошие компании после IPO/листинга очень хорошо принимаются рынком; самый свежий пример — группа компаний Viettel , например, VTP, акции которой в настоящее время имеют трехзначную рыночную цену, демонстрируя впечатляющие результаты; аналогично, CTR также вошла в клуб компаний с самыми высокими рыночными ценами на фондовой бирже...

На церемонии вручения наград компаниям, акции которых котируются на бирже, состоявшейся в рамках конференции компаний, акции которых котируются на бирже, 2024 года, в прошлые выходные, заместитель председателя Государственной комиссии по ценным бумагам г-н Буй Хоанг Хай заявил, что экономика Вьетнама является открытой экономикой, при этом общий объем импорта и экспорта потенциально может превышать 160% ВВП. Однако что можно сказать о нашем рынке? Хотя в этом году абсолютный объем акций, принадлежащих иностранным инвесторам на вьетнамском рынке, остается на уровне около 47 миллиардов долларов, в относительном выражении иностранные инвесторы владеют лишь примерно 16% от общей рыночной капитализации.

«По сравнению с соседними странами этот показатель очень низок, и по сравнению с уровнем открытости вьетнамской экономики эта цифра относительно невелика», — оценил г-н Хай.

По словам г-на Хая, для привлечения иностранных инвесторов правительство пересмотрело и внесло поправки в процедуры и правила, такие как Циркуляр № 68… «Однако, с другой стороны, когда иностранные инвесторы выходят на рынок, нам нужны товары. Первая проблема — это доля владения иностранных инвесторов; во многих предприятиях доля владения иностранных инвесторов равна нулю, поэтому иностранные инвесторы не могут участвовать», — сказал г-н Хай.

Источник: https://baodautu.vn/ky-luc-ban-rong-85000-ty-dong-cua-khoi-ngoai-ty-gia-va-cau-chuyen-thieu-hang-hoa-d230454.html