Vietnam Airlines фиксирует прибыль в первом полугодии, но долги все еще «головная боль»?

Бизнес-результаты Vietnam Airlines значительно улучшились благодаря резкому росту прибыли в первой половине года. Тем не менее, финансовый баланс остаётся сложным, поскольку на конец июня 2025 года краткосрочная задолженность по-прежнему в 2,6 раза превышала краткосрочные активы.

Vietnam Airlines зафиксировала рекордную прибыль за первые 6 месяцев этого года — Фото: VNA

Себестоимость проданных товаров Vietnam Airlines выросла ниже темпов роста выручки

Согласно недавно опубликованному консолидированному финансовому отчету за второй квартал 2025 года, авиакомпания Vietnam Airlines Corporation (Vietnam Airlines) зафиксировала положительные бизнес-результаты.

В частности, чистая выручка Vietnam Airlines во втором квартале составила 27 968 млрд донгов, что на 13% больше, чем за аналогичный период 2024 года. При этом себестоимость реализованной продукции выросла меньше — всего на 5%, поэтому валовая прибыль авиакомпании достигла 4 948 млрд донгов, что почти в 1,8 раза больше, чем за тот же период.

За этот период финансовые расходы Vietnam Airlines сократились, но увеличились расходы на продажу и административные расходы.

После вычета расходов прибыль компании до налогообложения составила более 3 058 млрд донгов, что в 2,6 раза больше, чем во втором квартале прошлого года. Прибыль после налогообложения составила 2 922 млрд донгов, увеличившись более чем в 2,8 раза.

За первые 6 месяцев 2025 года авиакомпания Vietnam Airlines зафиксировала консолидированную чистую выручку в размере более 58 519 млрд донгов, что на 11% больше, чем за аналогичный период прошлого года.

Прибыль до налогообложения достигла 6 682 млрд донгов, увеличившись на 19,3% и достигнув самого высокого уровня за всю историю авиакомпании в первом полугодии. Результаты деятельности, представленные в финансовом отчёте, также превзошли ожидания руководства Vietnam Airlines.

На ежегодном собрании акционеров 2025 года, состоявшемся в конце июня, Vietnam Airlines прогнозировала доход более 22 100 млрд донгов во втором квартале, прибыль до налогообложения только материнской компании составила около 1 000 млрд донгов, а консолидированная прибыль — около 1 600 млрд донгов.

Таким образом, всего за 6 месяцев авиакомпания перевыполнила план прибыли на весь 2025 год (целевой показатель составлял 5 554 млрд донгов). Это достижение также вдвое превышает рекордную прибыль, зафиксированную национальной авиакомпанией в допандемический период 2017–2019 годов.

Однако после нескольких лет крупных убытков во время пандемии к концу июня 2025 года Vietnam Airlines все равно понесла убытки в размере более 33 613 млрд донгов.

Какую задолженность Vietnam Airlines необходимо продлить до конца 2027 года?

Что касается финансового положения, общие активы Vietnam Airlines на конец июня 2024 года составили 62 240 млрд донгов, увеличившись на 7% за 6 месяцев. Из них краткосрочные активы составили 21 948 млрд донгов.

С другой стороны, обязательства национальной авиакомпании составили 65 340 млрд донгов, но большую часть из них составил краткосрочный долг в размере 57 175 млрд донгов (более 87%). Только краткосрочные кредиты и задолженность по финансовому лизингу составили 14 218 млрд донгов, сократившись всего на 90 млрд донгов за 6 месяцев.

Это приводит к относительно «напряженному» дисбалансу, когда краткосрочная задолженность в 2,6 раза превышает краткосрочные активы.

Что касается Vietnam Airlines, управляющий Государственного банка недавно издал Циркуляр № 16, вносящий изменения и дополнения в ряд статей Циркуляра № 04/2021, касающихся условий реструктуризации задолженности, классификации долга и создания резервов на покрытие рисков.

В статье 12 Циркуляра 16 указано, что кредитные организации должны реструктурировать период погашения задолженности Vietnam Airlines в течение максимального срока не позднее 31 декабря 2027 года на основании запроса и оценки платежеспособности предприятия по погашению задолженности.

Таким образом, срок реструктуризации задолженности по кредитам Vietnam Airlines продлевается на 3 года по сравнению с положениями Циркуляра № 04/2021.

В период реструктуризации кредитные организации должны классифицировать долги и создавать резервы на покрытие рисков в соответствии с решением премьер-министра о классификации активов, уровнях резервов на покрытие рисков, методах создания резервов на покрытие рисков и использовании резервов для управления рисками по долгам Vietnam Airlines, вызванными воздействием пандемии COVID-19.

Согласно циркуляру № 16, Государственный банк рефинансирует кредитные организации после того, как кредитные организации предоставили кредиты Vietnam Airlines в соответствии с резолюциями Национального собрания и постановлениями правительства.

Максимальная сумма рефинансирования по каждому кредиту не должна превышать сумму каждого кредита, указанную в заявке кредитной организации на рефинансирование. Общая сумма рефинансирования для кредитных организаций не должна превышать 4 000 миллиардов донгов.

БИНЬ КХАНЬ

Источник: https://tuoitre.vn/vietnam-airlines-lai-ki-luc-nua-dau-nam-no-van-nhuc-dau-20250801012318948.htm