Vilka okända faktorer bör vi se upp för på aktiemarknaden i juni?

Medan stora aktiemarknader runt om i världen kontinuerligt sätter nya rekord tack vare vågen av investeringar i artificiell intelligens (AI), upplevde den vietnamesiska marknaden sin andra vecka i rad med nedgångar, tillsammans med en långvarig nettoförsäljningsrunda från utländska investerare. Denna kontrasterande trend återspeglar en stark förändring i globala kapitalflöden och ger VN-indexet en utmanande period då en rad osäkerheter konvergerar i juni. Låt oss granska de okända faktorerna för aktiemarknaden i juni.

Flyter pengar bort från tillväxtmarknader?

Handelssessionerna i slutet av maj fortsatte att tydligt illustrera skillnaderna mellan de globala finansmarknaderna.

I USA satte viktiga index som S&P 500, Nasdaq och Dow Jones alla nya historiska milstolpar. I Asien fortsatte även Japan, Sydkorea och Taiwan sina starka uppgångar, vilket drev många index till exempel rekordnivåer. Den största drivkraften bakom denna prisökning är fortfarande historien om AI och halvledarindustrin.

Att amerikanska Micron och sydkoreanska SK Hynix har anslutit sig till gruppen av företag med ett börsvärde som överstiger 1 biljon dollar är inte bara en milstolpe för dessa två företag. Det signalerar också att internationellt kapital i allt högre grad fokuserar på tillväxttillgångar kopplade till AI – ett område som anses vara en ny drivkraft för global ekonomisk tillväxt.

Dessutom har tecken på avtagande inflation i USA minskat marknadens oro för möjligheten att Federal Reserve (Fed) fortsätter att höja räntorna. Förväntningar om en mer stabil monetär miljö har ytterligare underlättat ett starkt inflöde av kapital till teknikaktier och marknader som direkt gynnas av AI-kapplöpningen.

Nackdelen med denna trend är dock att kapital flyttas bort från många tillväxtmarknader. Medan teknikjättar kontinuerligt attraherar globala investeringar, står de sydostasiatiska marknaderna inför risken för krympande likviditet och en minskning av sin relativa attraktionskraft för internationella investerare.

Utvecklingen i Vietnam återspeglar delvis denna trend. Förra veckan fortsatte utländska investerare att nettosälja över 5 000 miljarder VND, vilket markerar den elfte veckan i rad med nettoförsäljning. Kumulativt sedan årets början har nettoförsäljningsvärdet överstigit 65 000 miljarder VND. Detta är inte bara ett kortsiktigt tryck på marknaden utan visar också att Vietnam påverkas av den globala kapitalallokeringsprocessen.

Juni blir ett test för VN-Index.

I motsats till euforin på många internationella marknader avslutade VN-index maj med sin andra vecka i rad med nedgångar. Det är värt att notera att det nedåtgående trycket inte kom från ett fåtal enskilda aktier utan spred sig över hela marknaden.

Likviditeten har sjunkit till sin lägsta nivå på ungefär ett år, vilket tyder på en försiktig stämning bland investerare. I avsaknad av tillräckligt stark stödjande information tenderar kapitalet att stå vid sidan av snarare än att delta i bottenfiske som vid tidigare korrigeringar.

Juni förväntas bli en särskilt avgörande period för de globala finansmarknaderna då ett antal stora centralbanker, såsom Europeiska centralbanken (ECB) och Bank of Japan (BoJ), håller sina policymöten. Samtidigt har en trend mot åtstramning av penningpolitiken uppstått i många asiatiska ekonomier, vilket ytterligare sätter press på kapitalkostnader och investeringssentiment i regionen.

Inrikes väntar marknaden på maj månads makroekonomiska data för att bedöma ekonomins hälsa och utsikterna för företagens vinster under de kommande månaderna. Detta ses som en av faktorerna som kan bidra till att förbättra investerarnas förtroende efter en lång period av informationsbrist.

En annan anmärkningsvärd faktor är VM-effekten. Data från de senaste säsongerna visar att likviditeten på aktiemarknaden tenderar att minska under turneringar i takt med att enskilda investerares uppmärksamhet avleds. Denna händelse skapar dock också möjligheter för vissa sektorer att dra nytta av ökad konsumentefterfrågan, såsom detaljhandel, elektronik, livsmedel och drycker.

Tekniskt sett anser MBS Securities att VN-indexets medellång- och långsiktiga trend inte har brutits, eftersom indexet ligger kvar över viktiga glidande medelvärden. Korrigeringen från toppen, åtföljd av en kraftig minskning av likviditeten, tyder dock på att marknaden sannolikt behöver mer tid för att hitta en ny jämvikt.

I detta sammanhang kan juni ses som ett "stresstest" för den vietnamesiska aktiemarknaden. Med tanke på att nettoförsäljningstrycket från utländska investerare ännu inte är över, globala kapitalflöden fortfarande gynnar AI-relaterade tillgångar och den globala räntemiljön fortfarande är volatil, är det troligt att försiktighet kommer att förbli den dominerande stämningen på marknaden.

Det investerare behöver hålla koll på just nu är inte bara nivån på VN-indexet, utan ännu viktigare, när kapital flödar tillbaka till marknaden. Först när likviditeten förbättras och trycket att ta ut kapital minskar kommer marknaden att ha en grund för att skapa en mer hållbar uppåtgående trend under andra halvåret.

Källa: https://thoibaonganhang.vn/an-so-nao-can-chu-y-voi-chung-khoan-thang-6-182828.html