ICOR-indexet behöver vara transparent.

För att uppnå ett ICOR på 4,5 måste Vietnam skärpa projekturvalet och implementera strängare projektstyrning... Samtidigt bör ICOR för varje sektor, provins och stad offentliggöras för att skapa påtryckningar för transparens och övervaka investeringskvaliteten.

Den inkrementella kapitalproduktionskvoten (ICOR) bör offentliggöras för alla sektorer, provinser och städer. (På bilden: Metrolinje 1 Ben Thanh - Suoi Tien är ett av stadens offentliga investeringsprojekt - Foto: TTD)

En rapport om flera nya och viktiga frågor i de utkast till dokument som nyligen lämnades in till den 14:e partikongressen satte målet att bibehålla ICOR-indexet runt 4,5 – vilket innebär att 4,5 dong investeringskapital behövs för att generera 1 dong ytterligare BNP.

I en intervju med tidningen Tuoi Tre delade professor Mac Quoc Anh , chef för Institutet för ekonomi och affärsutveckling, med sig av mer information om ICOR:s natur och lösningar för att förbättra detta index för snabb och hållbar tillväxt.

Ett mått på att "bli bortglömd"?

* Herr tal, den stegvisa kapitalproduktionskvoten (ICOR) anses vara ett "mått på kapitaleffektivitet", men den har sällan nämnts i utvecklingsrapporter på sistone?

- ICOR (Incremental Capital Output Ratio) återspeglar investeringskapitalets effektivitet – det vill säga hur mycket kapital som behövs för att generera ytterligare en enhet av BNP. Detta är en central indikator som hjälper beslutsfattare att bedöma tillväxtens kvalitet, inte bara tillväxttakten. ICOR har dock under många år nästan "glömts bort" i lokala tillväxtrapporter, främst av tre skäl.

För det första prioriterar utvecklingstankegången fortfarande kvantitet framför kvalitet. Många orter använder fortfarande "totalt registrerat investeringskapital", "projektskala" och "total utbetald budget" som mått på framgång, medan effektiviteten i kapitalutnyttjandet inte övervakas noggrant.

För det andra saknas en enhetlig mekanism för att mäta och publicera ICOR regelbundet. För närvarande beräknas detta index huvudsakligen på nationell nivå av General Statistics Office, medan lokala eller sektoriella nivåer har begränsad fullständig data. Därför har ICOR inte blivit ett obligatoriskt övervakningsverktyg i offentliga och privata investeringsprocesser.

För det tredje är investeringssystemet fortfarande fragmenterat och saknar transparens. Utan standardiserade projektledningsmetoder och tillämpning av digital teknik för att övervaka kapitaleffektivitet är det nästan omöjligt att noggrant mäta ICOR.

Som ett resultat hade Vietnam under perioden 2016–2020 en genomsnittlig ICOR på cirka 6,1, vilket är mycket högre än många ASEAN-länder (Thailand cirka 4, Malaysia cirka 3,5). Det betyder att vi måste spendera mer kapital för att uppnå samma tillväxtenhet – ett tecken på att investeringseffektiviteten inte står i proportion till de resurser som används.

* Utkasten till dokument som lämnades in till den 14:e partikongressen satte ett mål att bibehålla en ICOR på cirka 4,5. Anser du att denna nivå är uppnåelig?

– Det är fullt genomförbart, men det kräver en radikal förändring i tankesätt och investeringsmetoder.

För att uppnå denna nivå behöver vi tre förutsättningar. För det första, ökad arbetsproduktivitet och investeringskvalitet. För närvarande är Vietnams arbetsproduktivitet endast cirka 60 % av Thailands och 45 % av Malaysias, enligt ADB-data för 2024. När produktiviteten är låg kommer ICOR alltid att vara hög, eftersom samma mängd kapital måste "bära" fler kostnader för att producera produkten.

För det andra, minska spridda investeringar, särskilt i offentliga investeringar. För det tredje, främja digitaliseringen av investeringsprocesser och tillämpa projektledningsteknik, från investeringsförberedelsefasen till utbetalningsövervakning. När standardiserade och transparenta data finns tillgängliga kan effektiviteten i kapitalutnyttjandet mätas noggrant.

Den inkrementella kapitalproduktionskvoten (ICOR) för varje sektor, provins och stad bör offentliggöras för att skapa press för transparens och sund konkurrens mellan orter. Detta skulle också stödja centrala myndigheter i att övervaka kvaliteten på offentliga utgifter och privata investeringar mer effektivt, vilket undviker slöseri med resurser...

Professor Dr. Mac Quoc Anh

Att offentliggöra ICOR-indexet förbättrar övervakningen.

* Anser du att det är nödvändigt att offentliggöra ICOR-indexet för varje bransch och varje ort?

– Detta bör göras som ett steg framåt i reformeringen av budgettransparens och effektiviteten i offentliga investeringar. Jag anser att publicering av ICOR per sektor eller ort har tre tydliga positiva effekter.

För det första skapar det press på transparens och sund konkurrens mellan orter. När ICOR offentliggörs kommer orter som upprätthåller låg investeringseffektivitet och genererar mer BNP från samma mängd kapital att erkännas och attrahera fler investeringar.

För det andra hjälper det investerare och privata företag att få mer data för att fatta beslut, vilket undviker att investera i ineffektiva områden eller områden med höga kapitalkostnader.

För det tredje stöder det centrala myndigheter i att övervaka kvaliteten på offentliga utgifter och privata investeringar på ett mer effektivt sätt, vilket undviker slöseri med resurser.

För att detta ska vara genomförbart måste naturligtvis ICOR-beräkningsmetoden standardiseras för varje typ av investering, så att orättvisa jämförelser mellan infrastruktur (stort kapital, lång återbetalningstid) och tjänster eller teknologi (litet kapital, snabb omsättning) undviks. Finansministeriet skulle kunna få i uppdrag att leda och samordna med Statsrevisionen för att upprätta ett system för periodisk publicering.

* För att uppnå en tillväxt på över 10 % per år under perioden 2026–2030 och maximera investeringseffektiviteten, vilka industrier eller sektorer bör Vietnam fokusera sin kapital på?

- För att uppnå både snabb tillväxt och en låg ICOR behöver Vietnam ompositionera sin investeringsstrategi mot fyra nyckelområden.

För det första finns det teknologi – innovation – AI och digital data. Denna sektor har en stark spridningseffekt som bidrar till att öka produktiviteten i hela ekonomin. Att investera en dollar i digital transformation kan spara tre till fyra dollar i driftskostnader, enligt uppskattningar från Världsbanken.

För det andra finns det den gröna ekonomin och förnybar energi. Detta ger inte bara ekonomiskt värde utan hjälper också Vietnam att uppfylla CBAM, ESG och Net Zero 2050-åtagandet, vilket ökar exporten till EU, USA och Japan.

För det tredje finns det logistikinfrastruktur och tillväxtmotorzoner. Att utveckla logistikbälten och korridorer som länkar samman norra, centrala och södra delen av landet, inlandscontainerdepåer (ICD) och gröna leveranskedjor bidrar till att minska logistikkostnaderna (som för närvarande står för 16–18 % av BNP, nästan dubbelt så mycket som Singapore).

För det fjärde är det yrkesutbildning och tillämpad vetenskap. Detta är grunden för arbetsproduktiviteten – en faktor som direkt påverkar ICOR. Enligt Internationella arbetsorganisationen kommer Vietnam att stå inför en brist på mer än 3 miljoner arbetare med digitala och gröna tekniska färdigheter under de kommande fem åren.

Tillbaka till ämnet

Nguyen Nguyen uppträdde

Källa: https://tuoitre.vn/can-minh-bach-chi-so-icor-20251103090155885.htm