Större aktieägare tar samtidigt ut vinster när marknaden toppar

Marknadsvärdering är inte längre billig

Sedan början av april 2025 har aktiemarknaden upplevt mer än fyra månader i rad av uppgång. VN-index har handlats över 1 650 poäng – en historisk topp.

Enligt data från VNDirect Securities Company hade VN-indexets P/E-tal per den 19 augusti nått 14,91 gånger (jämfört med den lägsta nivån i november 2022 på 9,82 gånger). Detta är en hög nivå på många år.

Statistik från de senaste fyra åren visar att marknadens P/E-tal har varierat från 9,82x till 15x och indexet handlas för närvarande till en värdering som inte längre är billig jämfört med historisk data. Marknadslikviditeten har också legat kvar på en rekordnivå sedan den 29 juli, med handelssessioner som matchade upp till 2,64 miljarder aktier (medan det tidigare genomsnittet endast var 1,36 miljarder aktier/session).

Lam Van Van, representant för ECI Capital Investment Fund, sade att marknaden befinner sig i FOMO-fasen (rädsla för att missa möjligheter när man ser andra lyckas eller göra stora vinster). Investerare fokuserar på historien om att pumpa in pengar i ekonomin ; regeringens ansträngningar att undanröja juridiska hinder för projekt, främja offentliga investeringar med en rad viktiga nationella projekt; positiva affärsresultat för företag under första halvåret 2025 när man utnyttjar tiden för att skjuta upp ömsesidiga skatter för att påskynda exporten... Samtidigt ignorerar många investerare riskerna med växelkurser, ömsesidiga tullar som träder i kraft, vilket kan påverka export, handelsflöden och attraktion av utländska direktinvesteringar.

Många företagsledare tar vinst

Under den senaste månaden har en rad ledare och större aktieägare i företag samtidigt sålt aktier i stor skala, i samband med heta prisuppgångar och bibehållna höga värderingar.

På Vietnam Container Joint Stock Company (Viconship, kod VSC) sålde aktieägaren VietinBank Capital kontinuerligt, under bara två dagar, den 12 och 14 augusti, mer än 30 miljoner VSC-aktier, vilket minskade ägarandelen från 10,82 % till 2,8 % av aktiekapitalet och officiellt inte längre är en större aktieägare i Viconship.

Nyligen har VSC-aktier väckt investerares uppmärksamhet då företaget kontinuerligt har köpt aktier och ägt 15,31 % av aktiekapitalet i Hai An Transport and Stevedoring Joint Stock Company (kod HAH), och samtidigt utsett ordförande Nguyen Xuan Dung och generaldirektör Ta Cong Thong till styrelseledamöter i Hai An Company.

Dessutom bidrog Viconship med 600 miljarder VND till Hai An för att etablera Hai An Green Shipping Lines Company Limited, vilket motsvarar 60 % av charterkapitalet. Detta anses vara ett drag för att utöka verksamhetsområdet till transport, utöver Viconships hamnsektor.

Sedan Viconship förvärvade hamnen Nam Hai Dinh Vu har företaget kontinuerligt investerat i rederier för att utöka sitt ekosystem. Med investeringshistorien i Hai An ökade VSC-aktierna med 223,2 % från 10 830 VND till 35 000 VND/aktie från 9 april till 19 augusti.

Med den heta tillväxttakten handlades VSC-aktier den 19 augusti till ett P/E-tal på 32,47 gånger jämfört med branschgenomsnittet på 18,06 gånger. Samtidigt ligger VSC:s P/E under normala tider vanligtvis under 10 gånger.

På liknande sätt ökade aktien hos Mobile World Investment Corporation (kod MWG) med 49,2 % från 9 april till 19 augusti, till 68 000 VND/aktie, och handlades till ett P/E-tal på 26,72 gånger jämfört med branschgenomsnittet på 24,65 gånger, och ett P/B-tal på 3,58 gånger jämfört med branschgenomsnittet på 3,39 gånger. Samtidigt är MWGs P/E under normala tider vanligtvis under 20 gånger.

Det stigande aktiekursen har utlöst vinsthemtagningar från ledarnas sida. Efter att ha sålt 94 700 aktier fortsatte Pham Van Trong, styrelseledamot och generaldirektör för Bach Hoa Xanh-kedjan, att registrera sig för att sälja ytterligare 500 000 MWG-aktier för att minska sitt ägande till 0,18 % av aktiekapitalet (förväntas vara slutfört den 19 september). Tidigare, den 31 juli, sålde Dragon Capital-fondgruppen 1 467 900 MWG-aktier, vilket minskade hans ägande från 6,03 % till 5,93 % av aktiekapitalet.

Denna utveckling visar att trenden med vinsthemtagningar sprider sig, vilket signalerar en period då marknaden kan gå in i ett mer volatilt område.

Källa: https://baodautu.vn/co-dong-lon-dong-loat-chot-loi-khi-thi-truong-len-dinh-d366689.html