Att kyla ner guldmarknaden och stabilisera priserna i den vietnamesiska ekonomin

Förvaltningsmyndigheter behöver snart utfärda kriterier och importgränser för guld för varje enhet för att snabbt få ut nya tillgångar på marknaden.

En dag efter att regeringen utfärdat dekret 232/2025/ND-CP (dekret 232) om ändring och komplettering av dekret 24/2012/ND-CP om hantering av guldhandelsverksamhet, noterades ett pris på den inhemska guldmarknaden som fortfarande skilde sig avsevärt från världspriset .

Guldpriserna fortsätter att stiga

I slutet av den 27 augusti listade stora guldföretag priset på SJC-guldtackor till 126 miljoner VND/tael för köp och 128 miljoner VND/tael för försäljning, en ökning med 300 000 VND/tael jämfört med föregående handelsdag.

Detta fortsätter att vara den historiska toppen för SJC-guldtackor. Samtidigt är 99,99 % guldringar och smycken inte ur trenden och fluktuerar runt 119,9 miljoner VND/tael för köp och 122,4 miljoner VND/tael för försäljning, 200 000 VND högre än föregående dag.

Många stod fortfarande i kö för att köpa guldringar och guldtackor på SJC Company den 27 augusti. Foto: THAI PHUONG

Verkligheten som dokumenterats vid Saigon Jewelry Companys (SJC) huvudkontor i Ho Chi Minh-staden visar dock att köpkraften för guldtackor fortfarande är mycket hög. På morgonen den 27 augusti köade många för att köpa, men varje kund fick bara köpa högst 1 tael guldtacka eftersom den sålda kvantiteten var begränsad.

Vid tiotiden meddelade företaget att de hade slut på guldtackor, så vissa personer var tvungna att tyst gå. Andra gick över till att köpa vanliga guldringar, men varje person kunde bara köpa 1 tael guldring via banköverföring och 1 tael kontant.

På eftermiddagen var både guldtackor och guldringar en bristvara, och anställda var tvungna att meddela ett tillfälligt försäljningsstopp i väntan på ytterligare utbud. "Efter nyheten om dekret 232 tog vissa kunder med sig guld för att sälja eftersom de var oroliga för att priset skulle sjunka, men antalet köpare var fortfarande överväldigande. Detta gjorde det svårt för priset att sjunka så djupt som förväntat, och till och med öka i takt med den globala trenden. Om mer guld såldes skulle företaget ha guld för att möta efterfrågan, men nu finns det nästan inget kvar", berättade en anställd här.

Herr Nguyen Ngoc Trong, direktör för New Partner Gold Company (NPJ), sa att den främsta orsaken till ovanstående brist inte nödvändigtvis beror på för hög efterfrågan utan på att marknaden saknar utbud. "Priset på SJC-guldtackor är för närvarande 20 miljoner VND/tael högre än världspriset, vilket motsvarar en skillnad på 18,5 %, ett rekordår utan motstycke. Samtidigt är regeringens ledningsmål att minska denna skillnad till 1–2 %.

Om det sker snabba ingripanden kommer priset att sjunka kraftigt. Förr i tiden föll marknaden med upp till 5 miljoner VND/tael när förvaltningsorganet ingrep. Men nu väntar marknaden fortfarande på en specifik rörelse, medan företagen inte har guld att sälja, vilket leder till att priset drivs upp", kommenterade Trong.

Gå in i det "nya spelet"

Inhemska guldhandlare hoppas dock fortfarande att den nya förvaltningsmekanismen kommer att skapa sund konkurrens och bidra till att de inhemska guldpriserna kommer närmare de globala.

"När många enheter ansluter sig till leveranskedjan kommer varukällan att vara rikligare, det inhemska guldpriset kommer att ligga närmare världspriset. Det kommer inte längre att finnas luckor som orsakar osäkerhet för människor och oordning på marknaden, eftersom en enhet som styr hela leveranskedjan lätt kan skapa snedvridningar, vare sig avsiktligt eller oavsiktligt", uttryckte chefen för ett guldföretag i Ho Chi Minh-staden.

Denna person tror att när utbudet diversifieras kommer marknaden att återspegla det faktiska utbudet och efterfrågan bättre, vilket begränsar situationen där priserna påverkas av psykologiska faktorer eller rykten. Det nya dekretet visar också att staten gradvis skapar en jämlik affärsmiljö, något som privata företag länge har förväntat sig. Ännu viktigare är att när det inhemska guldpriset krymper jämfört med världspriset kan guldkällan hos människorna, en enorm tillgång som "sover", frigöras, vilket skapar mer momentum för ekonomin .

Herr Nguyen Duc Anh, affärsutvecklingschef för Bao Tin Manh Hai Jewelry Joint Stock Company, bedömde att det nuvarande övergivandet av guldtackmonopolet är "moget", eftersom marknaden har lidit av brist alltför länge. "Det viktigaste är att skapa en leveranskälla, och därigenom bidra till att stabilisera guldpriset och närma sig världspriset på guld, vilket löser det största problemet på marknaden de senaste åren. Vi förväntar oss att guldpriset kommer att närma sig världspriset", sa Duc Anh.

Han medgav dock också att inte alla företag kan "hoppa" in på marknaden omedelbart, eftersom enheterna, utöver kapital, också behöver infrastruktur, teknik, kvalitetskontrollprocesser och särskilt varumärkesrykte för att bli licensierade.

Herr Anh sade att Bao Tin Manh Hai självt också kommer att ha en färdplan för att öka kapitalet för att kvalificera sig för att delta i guldtackproduktion. Eftersom investeringar i infrastruktur och utökning av guldtackornas distributionssystem till många platser är ett obligatoriskt krav, kan man inte enbart förlita sig på tillgängliga resurser. Det betyder att även om det nya dekretet öppnar upp möjligheter, är "biljetten" för att komma in i spelet fortfarande inte lätt.

Väntar på ny leverans

Frågan är dock när marknaden kommer att ha SJC-guldtackor från nya importerade råguldkällor? Enligt en representant för ett guldföretag beror detta på hur snabbt statsbanken (SBV) får sina licenser. För företag som redan har produktionsverkstäder och bearbetningserfarenhet kan processen gå snabbt.

Men för kommersiella banker som aldrig har deltagit i produktion av guldtackor kommer det att ta mycket tid att investera i att bygga fabriker, teknik och ledningsprocesser. "Beroende på varje enhets strategi kommer de att överväga om de ska delta eller inte och i vilken skala", sa han.

Huynh Trung Khanh, seniorrådgivare för World Gold Council i Vietnam, rekommenderade att förvaltningsorganet snart bör utfärda kriterier och kvoter för guldimport för varje enhet för att snabbt få in nya tillgångar på marknaden. Enligt honom måste företag och banker rapportera den förväntade efterfrågan på råguld inom ett år, varefter statsbanken kommer att sammanställa och beräkna den totala mängden guld som ska importeras.

"Denna process kan inte ske över en natt, så priset på SJC-guldtackor kan inte minska som förväntat. Till exempel, år 2024, på cirka 7 månader, levererade statsbanken 354 100 tael guldtackor, motsvarande 13 ton guld, till marknaden, men denna siffra återspeglar fortfarande inte helt den verkliga efterfrågan från folket", sa Khanh.

Statistik från Vietnam Gold Trade Association (VGTA) visar att efterfrågan på råguld för att producera guldtackor och smycken i genomsnitt är cirka 50 ton/år, motsvarande 5 miljarder USD. Varav ungefär hälften används för att möta den inhemska efterfrågan, resten går till export. Exporten av guldsmycken kan ensam inbringa 3,5–4 miljarder USD/år.

Det betyder att om importmekanismen implementeras smidigt kommer Vietnam inte bara att ha mer guldtillgång för den inhemska marknaden utan också dra nytta av exportmöjligheter för att tjäna utländsk valuta.

Angående oro för att mängden utländsk valuta som används för att importera guld kommer att sätta press på valutamarknaden, sa VGTA att siffran 5 miljarder USD/år är obetydlig. I genomsnitt behöver företag varje månad cirka 416 miljoner USD för att importera guld, medan transaktioner på interbankmarknaden för utländsk valuta når 900 miljoner till 1,2 miljarder USD per dag, eller 18,9–25,2 miljarder USD per månad.

Därför ligger behovet av guldimport helt inom banksystemets kapacitet, påverkar inte utbud och efterfrågan på utländsk valuta och tvingar inte staten att använda valutareserver för att intervenera.

Undvik risker, säkerställ hållbarhet

Enligt dekret 232/2025/ND-CP kommer statsbanken att licensiera kommersiella banker och kvalificerade företag att producera guldtackor och tillåta import av råguld för produktion. Villkoren är inte enkla: företag måste ha ett bolagskapital på 1 000 miljarder VND eller mer, medan kommersiella banker måste uppnå 50 000 miljarder VND.

Med så höga krav är antalet enheter som initialt kan delta på marknaden inte stort, främst stora banker som Vietcombank, VietinBank, VPBank, Techcombank, BIDV, MB, och "ledande" företag som SJC, PNJ, DOJI. Statsbanken förklarade att kriteriet för "enormt" aktiekapital är att säkerställa att endast organisationer med tillräcklig finansiell kapacitet, ledningserfarenhet och rykte får producera guldtackor, för att undvika risker och säkerställa marknadens hållbarhet. Det är också så staten spelar en övervakande och ledningsmässig roll, samtidigt som utrymmet för privata företag att delta utökas.

Öppnar upp exportmöjligheter

Le Chanh, ägare till ett privat guldhandelsföretag på Ba Chieu-marknaden (HCMC), sa att förordningen som kräver att enheter vid köp och försäljning av råguld använder elektroniska fakturor, lagrar data och kopplar information till statsbanken är ett nödvändigt steg för att göra transaktioner transparenta. Detta begränsar inte bara risken för att använda guld för olaglig verksamhet utan öppnar också upp möjligheter för guldexport i framtiden. "Med en stabil råvarukälla och om marknaden är gynnsam kan företag exportera guld, tjäna USD och kompensera för den utländska valuta som spenderas på guldimport", analyserade Chanh.

Enligt Chanh kan små guldföretag, även om de inte direkt kan importera råguld, fortfarande dra nytta av den nya mekanismen eftersom de kan få tillgång till kvalitetsguld från stora enheter till rimliga priser. "Därifrån kan guldbutikerna fokusera på att designa och bearbeta produkter för att bättre konkurrera med stora varumärken", sa han.

Källa: https://nld.com.vn/de-thi-truong-vang-som-ha-nhiet-196250827212655612.htm