ECB väntas hålla räntorna oförändrade för tredje mötet i rad

Eurosymbolen framför Europeiska centralbankens högkvarter i Frankfurt, Tyskland. (Foto: AFP/TTXVN)

Europeiska centralbanken (ECB) kommer nästan säkert att hålla räntorna oförändrade vid sitt tredje möte i rad den 30 oktober (lokal tid), mot bakgrund av att euroområdet upplever en sällsynt period då inflationen är på målet och tillväxten förblir stabil – trots den globala handelsvolatiliteten.

Efter att ha sänkt räntorna med totalt 2 procentenheter mellan juni 2024 och juni 2025, behåller ECB sin penningpolitik oförändrad och säger att det inte finns någon anledning att ändra den. Inflationen i eurozonen ligger kvar på målet, en "sweet spot" som inte ens den amerikanska centralbanken (Fed), Bank of England (BoE) eller Bank of Japan (BoJ) ännu har nått.

Enligt en undersökning från Reuters förutspår alla 88 tillfrågade ekonomer att ECB inte kommer att justera räntorna vid denna månads möte. ECB:s ordförande Christine Lagarde kommer dock sannolikt att lämna möjligheten öppen för ytterligare penningpolitiska lättnader, eftersom den oberäkneliga amerikanska tullpolitiken fortsätter att destabilisera den globala ekonomin, vilket ökar risken för att inflationen faller under den önskade nivån.

För närvarande förväntas Lagarde fortsätta att bekräfta att ECB:s politik är "lämpligt positionerad" och att framtida beslut kommer att bero på nya ekonomiska data. ECB betonade också sin villighet att acceptera "små avvikelser" från inflationsmålet och kommer inte att "överkonstruera" sina operationer.

Siffror som släppts sedan det senaste mötet har i stort sett varit i linje med ECB:s tidigare prognoser och visar en blygsam men stadig tillväxt och en inflation som ligger kvar runt målet.

Affärsaktiviteten – mätt enligt inköpschefsindex (PMI) – ökar; företagens förtroende i Tyskland, regionens största ekonomi, har förbättrats; företagen är mer optimistiska i takt med att osäkerheten kring tullar minskar. Men denna relativa stabilitet åtföljs också av vissa tecken på svaghet: industrin är fortfarande under press, exporten till USA har minskat kraftigt och det finns växande bevis för att Kinas överskottsvaror dumpas på de europeiska marknaderna.

Den stora frågan är nu om de positiva utsikterna kan bestå. UniCredit noterar att de negativa effekterna av tullar börjar visa sig; arbetsmarknaden börjar känna press; kinesiska varor omdirigeras till Europa; och oljepriserna håller sig uppe trots nya amerikanska sanktioner mot Rysslands största oljebolag – allt detta gör risken för att ECB:s inflation faller under målet på medellång sikt mer verklig.

Dessa risker kan få ECB att överväga en ”något lägre” ränta, i linje med nuvarande marknadsförväntningar, med sannolikheten för ytterligare en sänkning före juni 2026 på 50 %, enligt ECB:s chefekonom Philip Lane.

De flesta ekonomer och beslutsfattare tror dock att ECB kommer att hålla räntorna oförändrade, med förväntningar om att osäkerheten kring handeln kommer att minska, hushållen kommer att ha mer sparande att spendera och den tyska regeringen ökar budgetutgifterna aggressivt.

Kommentar (0)