Fed pressas att sänka räntorna efter juli månads sysselsättningsrapport

Svag arbetsmarknad ger upphov till förväntningar om räntesänkningar

Det amerikanska arbetsmarknadsdepartementets jobbrapport för juli visade att endast 73 000 jobb utanför jordbruket skapades, vilket är mycket lägre än prognosen.

Mer oroande är att sysselsättningssiffrorna för maj och juni reviderades ned med sammanlagt 258 000 jobb, vilket bringar den genomsnittliga ökningen till under 20 000 jobb per månad.

Arbetslösheten steg till 4,2 % i juli, nära den högsta nivån på 12 månader, vilket tyder på en försvagad arbetsmarknad.

Marknadsreaktionen var snabb. Stephen Brown, biträdande chef för nordamerikansk ekonomi på Capital Economics, kallade rapporten en "jobbchock". Marknaden omvärderade omedelbart sannolikheten för en räntesänkning från Fed i september till 85 %, från mindre än 50 % innan rapporten publicerades.

Federal Open Market Committee (FOMC) höll räntorna kvar inom intervallet 4,25 % till 4,5 % vid sitt möte i juli, trots tecken på ekonomisk svaghet och press från president Donald Trump på Fed-ordföranden Jerome Powell att sänka räntan. Juli månads sysselsättningsrapport förändrade dock bilden och stärkte argumenten för tidiga åtgärder.

Brian Rose, seniorekonom på UBS Global Wealth Management, sa att jobbrapporten gav bevis på en svag arbetsmarknad, tillräckligt för att Fed skulle överväga att sänka räntorna trots att inflationen fortfarande är hög.

BNP-data visar att den amerikanska ekonomin växte med bara 1,2 % under första halvåret 2025, vilket är lägre än den långsiktiga trenden på 2,0 %. Rose förväntar sig att den ekonomiska statistiken kommer att förbli svag under andra halvåret, vilket kommer att bidra till att motverka inflationstrycket från nya tullar.

Ekonomisk data förstärker Feds duvaktiga hållning

Trots den oroande jobbrapporten tyder annan data på att arbetsmarknaden inte är i kris. Brown noterade att de första ansökningarna om arbetslöshet minskade till 218 000 förra veckan, och att de fortsatta ansökningarna också har minskat sedan toppen i början av juni.

Enkätindikatorer som ISM:s sysselsättningsindex för tillverkningsindustrin föll dock ytterligare i juli, medan företagens kapitalutgifter bara återhämtade sig marginellt efter ”Befrielsedagen”-händelsen i april.

President Trumps nya tullar ökar också importkostnaderna, vilket driver upp inflationstrycket och skapar blandade ekonomiska signaler.

Blandade signaler och förväntningar från Jackson Hole

Analytiker förväntar sig att Fed-ordföranden Jerome Powell kommer att använda Jackson Hole Economic Conference, som äger rum 21-23 augusti, för att signalera möjligheten till en räntesänkning om arbetsmarknaden fortsätter att vara svag och inflationseffekten från tullar inte är stor.

Fed pressas att sänka räntorna efter juli månads sysselsättningsrapport

Rose förutspår att Fed kommer att börja sänka räntorna från och med septembermötet, med 25 punkter vid varje möte fram till januari, vilket kommer att föra styrräntan till "neutral".

"Data i morse tyder på att Powell kan vara redo att antyda att Fed lutar åt en räntesänkning i september", sa Rose.

Källa: https://baonghean.vn/fed-dung-truoc-ap-luc-giam-lai-suat-sau-bao-cao-viec-lam-thang-7-10303701.html