Den dyraste gruppen av aktier på marknaden: Priset överstiger 100 000 VND, är det verkligen högt?

F88-aktier kommer att handlas på UPCoM från och med den 8 augusti 2025. Foto: Duc Thanh

Ännu en ny rekryt listas till ett "enormt" pris

Hanoi -börsen (HNX) har just beslutat att godkänna registreringen av aktiehandeln för F88 Investment Joint Stock Company. Följaktligen kommer referenspriset vid den första handelssessionen på UPCoM-marknaden den 8 augusti att vara en riktig överraskning, på 634 900 VND/aktie. I början av augusti 2025 registrerades 41 aktier på hela marknaden till ett pris över 100 000 VND/aktie. Med F88:s framväxt kommer "klubben" av företag med "3-siffriga" aktiekurser att välkomna en ny medlem.

Den vietnamesiska aktiemarknaden har gått igenom många upp- och nedgångar. I början av januari 2022, när VN-index nådde sin högsta punkt (1 534 poäng), var antalet aktier med priser över 100 000 VND cirka 40. Denna lista hade krympt till mer än 25 aktier när marknaden upplevde en obligationschock i slutet av 2022 och expanderade först igen under dessa dagar, när VN-index återhämtade sig till området 1 500 poäng och satte nya rekord i poäng.

Handelshistoriken har noterat aktier med priser på över en miljon VND, såsom VNZ - aktier i VNG Corporation. Vid tidpunkten för noteringen är dock F88 fortfarande den aktie med det högsta referenspriset som tillkännagavs på den första handelsdagen. Även om noteringspriset är mer än 63 gånger nominellt värde, är det ursprungliga kapitalet endast 82,6 miljarder VND, vilket gör att F88:s faktiska börsvärde endast når mer än 5 200 miljarder VND. På börsen har två icke-bankkreditinstitut, såsom Electricity Finance Joint Stock Company (EVN Finance, EVF) och VietCredit (TIN), ett kapital på 10 700 miljarder VND respektive 4 700 miljarder VND.

År 2024 redovisade F88 en nettovinst på 351,3 miljarder VND, i skarp kontrast till förlusten på mer än 545 miljarder VND år 2023. Med denna positiva vinstsiffra nådde F88:s nettovinst per aktie (EPS) 40 750 VND, vilket motsvarar ett P/E-tal på 15,6.

Dyra aktier, är priserna verkligen höga?

Inte bara baserat på aktiekursen, utan jämförelsen mellan aktiekursen och lönsamheten eller bokfört värde kan visa korrelationen i värderingen. För gruppen av "3-siffriga" aktier visar statistik baserad på de senaste fyra affärskvartalen att P/E-talet har en stor skillnad.

Fallet med VNZ-aktier är ganska speciellt, då vinsten under de senaste fyra kvartalen fortfarande visar förlust. VNG Company redovisade just en vinst igen under andra kvartalet 2025, efter tre kvartal i rad med förlust. Även om vinsten per aktie är negativ, fluktuerar VNZ:s marknadspris på börsen fortfarande runt över 400 000 VND/aktie. VNG är bland de få teknikföretag som handlar med aktier på börsen. Samtidigt har tekniksektorn under senare år kontinuerligt attraherat globalt investeringskapital tack vare sin tillväxtpotential.

I början av augusti 2025 registrerades 41 aktier på hela marknaden som handlades till cirka 100 000 VND/aktie. Med F88:s ankomst kommer "klubben" av företag med "3-siffriga" aktiekurser att välkomna en ny medlem.

Likviditeten i VNZ-aktier är dock mycket låg. Under den första handelssessionen i augusti matchade VNZ endast 200 aktier. Denna historia är inte unik för VNZ. Den 1 augusti 2025 hade hela marknaden endast cirka 15 aktier med ett handelsvärde på över 1 miljard VND, vilket motsvarar mindre än 40 % av aktierna i "3-siffriga klubben".

Faktum är att VNG har nästan 2 300 aktieägare, men transaktionerna är mycket små på grund av bristen på VNZ-aktier. Denna "koncentrationssituation" uppstår inte bara med VNG, utan är också vanlig i många aktier med höga marknadspriser och låg likviditet. Många företag med hög och stabil vinst per aktie, tillsammans med attraktiva utdelningspolicyer, behåller också långsiktiga aktieägare.

Det är värt att notera att i gruppen av "3-siffriga" aktier prissätts många aktier fortfarande lägre än marknadsgenomsnittet, när P/E-talet för många företag ligger under genomsnittet för VN-index (cirka 13,5 gånger).

Samtidigt finns det vissa företag som utmärker sig tack vare sin solida operativa grund, höga vinster, stabila kassaflöde, regelbundna utdelningspolicyer och relativt höga aktielikviditet. Dessa fördelar attraherar kapital till dessa aktier, vilket driver upp aktiekurserna, särskilt tack vare den ökning av affärsresultaten för andra kvartalet som just tillkännagavs.

Aktierna i Vietjet Air (VJC) passerade också just 100 000 VND/aktie den 22 juli, tack vare en stark återhämtning i affärsresultaten för andra kvartalet. Även om P/E-talet nu är nära 30 gånger, attraherar VJC-aktierna fortfarande kassaflöde tack vare förväntningen att Vietjets vinster för 2025 kommer att accelerera igen, när bränslepriserna sjunker och efterfrågan på inrikesresor förbättras.

På samma sätt uppskattar många experter från värdepappersbolag affärspotentialen hos FPT Retail, med ett marknadspris på cirka 110 000 VND/aktie, vilket motsvarar ett P/E-tal på cirka 40 gånger. Enligt experter från An Binh Securities Company har FPT Retails Long Chau-kedja fortfarande stort utrymme för expansion, både inom apoteks- och vaccinationscentersegmenten. Samtidigt kommer försäljningen av kapital till Creador-fonden att bidra till att öka de finansiella resurserna och expandera det medicinska ekosystemet, medan FPT Shop-kedjan fortsätter att optimera kostnaderna och gynnas av årsslutssäsongen... I en prognos för 2025 sa denna expert att FPT Retails helårsvinst skulle kunna bli 2,1 gånger högre än föregående år.

När det gäller F88 är antalet aktieägare i detta företag inte alltför stort. Enligt rapporten uppdaterad till den 31 december 2024 har F88 334 aktieägare, inklusive 6 utländska aktieägare som äger 57,52 % av aktiekapitalet. Antalet aktieägare är inte alltför stort och utbudsbristen kan avsevärt stödja F88:s aktietransaktioner på den första handelsdagen.

Källa: https://baodautu.vn/nhom-co-phieu-dat-do-nhat-thi-truong-gia-vuot-100000-dong-co-that-su-cao-d350032.html