Besked från "andra sidan av halvklotet" får växelkurserna att stiga, vad bör vietnamesiska aktier vara uppmärksamma på?

Fed har signalerat att man kommer att bromsa takten på räntesänkningarna nästa år. Detta kommer inte bara att påverka aktiemarknaden på kort sikt, utan även kapitalflödesutvecklingen och trycket på växelkurserna, vilket behöver bedömas på ett "långsiktigt" sätt.

Aktiemarknaden ökar sannolikt inte vid årets slut - Foto: QUANG DINH

Fed sänker räntorna, aktierna faller igen?

* Herr Tran Duc Anh - chef för makro- och marknadsstrategi, KB Securities Vietnam (KBSV):

– Feds räntesänkning var förväntad av marknaden och har inte längre någon större effekt. Det investerare är intresserade av är färdplanen för nästa år. Feds senaste budskap är att man kommer att vara mer försiktig med att sänka räntorna.

Detta budskap fick aktierna att falla kraftigt och amerikanska obligationsräntor och USD att stiga. Vietnams växelkurs var spänd. Den 18 december översteg växelkursen försäljningströskeln, vilket tvingade statsbanken att sälja USD.

Det finns många orsaker till växelkursernas uppgång under de senaste två månaderna. Bland dem finns oron för att Fed kommer att vara mer försiktig med att sänka räntorna, och det har faktiskt precis hänt.

Herr Tran Duc Anh

Det finns också en skillnad i räntor. Dagsräntorna i Vietnam är över 3 %, medan motsvarande dagsräntor i USA ligger runt 4,5 %. Denna skillnad har utlöst spekulationer i USD-VND.

En annan anledning: tillgången på utländsk valuta är inte så hög som förväntat. Företag vill inte sälja USD eftersom de är oroliga för växelkursfluktuationer. Om USD-indexet fortsätter att stiga till 108 poäng kommer växelkursen att bli spänd.

När det utländska nettoförsäljningstrycket är stort kommer marknaden att få svårt att övervinna 1 300-poängsgränsen i slutet av året.

På medellång och lång sikt har dock aktiemarknaden fortfarande potential eftersom vinsterna för börsnoterade företag förväntas fortsätta att återhämta sig och växa starkt.

Den stigande amerikanska dollarn sätter press på växelkurserna.

* Herr Tran Truong Manh Hieu - Chef för avdelningen för strategianalys, KIS Vietnam Securities:

– Feds "mer försiktiga" färdplan för räntesänkningar nästa år har orsakat starka fluktuationer på de globala finansmarknaderna.

Herr Tran Truong Manh Hieu

När Trump valdes var analytiker oroade över denna trend. Viss politik som skulle kunna genomföras under Trumps mandatperiod skulle öka budgetunderskottet.

USA kommer att behöva emittera fler statsobligationer , så avkastningen kommer sannolikt att förbli hög.

När amerikanska statsobligationsräntor är höga kan Feds försiktiga penningpolitik också öka USD:s attraktivitet jämfört med andra valutor, inklusive VND.

Detta kommer att direkt påverka växelkurser och internationella kapitalflöden.

Faktum är att USD:n, direkt efter att Fed signalerade, omedelbart steg kraftigt till en 24-månaders topp, vilket orsakade spänningar i den inhemska växelkursen.

Beträffande handelstrenden under den nya veckan, med julhelgenseffekt, kommer den inhemska aktiemarknaden generellt sett inte att vara alltför aktiv vad gäller likviditet, och det är inte heller troligt att den kommer att fluktuera kraftigt.

Uttag från utländska indirekta investeringar (FII) starkast på två år

* Herr Doan Minh Tuan - chef för FIDT:s analysavdelning:

- Med prognoser om att USD-räntorna kommer att förbli högre än väntat under 2025 har avkastningen på 10-åriga amerikanska statsobligationer ökat till 4,5 %, vilket vida överstiger den tidigare stabila nivån.

Ökningen återspeglar starkt tryck på USD, då DXY-indexet höll höga nivåer runt 107–108 poäng, vilket mäter den högsta risknivån.

Enligt de senaste uppgifterna sålde Vietnams statsbank nästan 2 miljarder USD på bara två dagar förra veckan för att kontrollera trycket på VND/USD-växelkursen. Denna storskaliga nettoförsäljning väcker också många frågor om statsbankens valutareservposition på kort sikt.

Herr Doan Minh Tuan

Vi bedömer att denna åtgärd inte bara är en reaktion på det omedelbara växelkurstrycket utan också återspeglar behovet av att balansera USD-likviditeten mot bakgrund av det starkaste nettouttaget av inflöden av utländska indirekta investeringar (FII) på de senaste två åren.

Dessutom ökade trycket att omstrukturera årslån på aktiemarknaden och den höga likviditetsefterfrågan från den reala ekonomin på grund av säsongsvariationer (Tet-säsongen) avsevärt.

Denna vecka fortsatte VN-Index att fluktuera och ackumuleras med låg likviditet inom ett smalt intervall på 1 260 - 1 270 poäng, i väntan på viktiga utvecklingar från globala händelser som Feds beslut och amerikansk inflationsdata.

Feds scenario med en mycket negativ ränteprognos (för finansmarknaden) har förändrat investeringsvillkoren kraftigt. Å ena sidan har det högsta växelkurstrycket gjort marknadens kassaflödespsykologi betydligt mer negativ, samtidigt som ett starkt säljtryck från utländska investerare fortfarande kvarstår.

Å andra sidan förväntas den oväntade återkomsten av valutakursrisker tillsammans med starka kapitaluttag i slutet av året strama åt kassaflödet på marknaden ytterligare under de kommande två veckorna.

Källa: https://tuoitre.vn/thong-diep-tu-ben-kia-ban-cau-khien-ti-gia-tang-chung-khoan-viet-can-luu-y-gi-20241223090504868.htm