Är det svårt för aktiemarknaden att nå 100 % av BNP?

Även om antalet värdepappershandelskonton i Vietnam har överstigit 11 miljoner – vilket överträffar målet för 2030 – är börsvärdet fortfarande avsevärt långt ifrån årets mål på 100 % av BNP och når endast cirka 340 miljarder dollar.

Det genomsnittliga dagliga handelsvärdet för aktier på den vietnamesiska aktiemarknaden under årets första nio månader uppgick till cirka 1,16 miljarder USD, vilket placerar den bland de mest likvida marknaderna i regionen. - Foto: QUANG DINH

Enligt aktiemarknadsutvecklingsstrategin fram till 2030 måste börsvärdet för aktier nå 100 % av BNP i slutet av 2025.

Med tanke på att börsvärdet för närvarande bara når cirka 70–80 % av BNP, kan marknaden nå sitt mål enligt plan? Vad bör marknadstillsynsmyndigheter göra för att främja tillväxten av Vietnams börsvärde?

Stora företag bör uppmuntras att börsnoteras.

I ett uttalande till tidningen Tuoi Tre sa Do Bao Ngoc, biträdande generaldirektör för Kien Thiet Securities Company, att det är ytterst nödvändigt att sätta ett mål för aktiemarknadens värde, eftersom det är ett mått som återspeglar finansmarknadens utvecklingsnivå.

Ju högre marknadens andel av BNP och ju större dess börsvärde är, desto mer utvecklat och utbrett blir det nationella finansiella systemet. Enligt Ngoc krävs det att många synkroniserade lösningar implementeras för att uppnå ett börsvärde motsvarande 100 % av BNP, där policyer som uppmuntrar notering spelar en avgörande roll.

I verkligheten, enligt Mr. Ngoc, finns det fortfarande många stora företag, särskilt statligt ägda företag och ledande privata företag, som ännu inte har börsnoterats. Dessa är "bra aktier" som, om de börsnoterades, skulle bidra till att snabbt expandera sitt börsvärde.

Enligt Ngoc är tillsynsmyndigheternas roll i att skapa incitament för företag att notera sig på börsen viktig, men företagens interna tillväxt är den största drivkraften för marknaden.

Samtidigt tror Huynh Anh Huy, chef för branschanalys på Kafi Securities, att det bara är en tidsfråga att uppnå ett börsvärde på 100 % av BNP. Innan det målet nårs har aktiemarknaden dock fortfarande många steg att ta när det gäller innovation och uppskalning.

Under denna process har Vietnam uppnått flera viktiga milstolpar, senast uppfyllandet av FTSE-marknadens uppgraderingskriterier, vilket öppnat upp möjligheter att attrahera kapitalinflöden och höja marknadsvärderingsnivåerna.

Enligt Huy pågår även en sammanslagning av de tre börserna HOSE, HNX och UPCOM i färdplanen för att utveckla aktiemarknaden. Detta kommer att hjälpa företag att uppnå enhetlighet i rapporteringsstandarder och transparens, samt skapa förutsättningar för nya investerare att enkelt delta på marknaden.

Dessutom främjar tillsynsmyndigheten implementeringen av en mekanism som gör det möjligt för utländska mäklare att lägga order direkt på den vietnamesiska aktiemarknaden. Detta är ett nödvändigt steg som behöver påskyndas för att attrahera kapital till den vietnamesiska marknaden före den officiella uppgraderingen.

Vi behöver förbättra kvaliteten på värdepapper och minska antalet "skräpaktier".

Trots de lovande utsikterna erkände Ngoc att marknaden fortfarande står inför många hinder. Privatiseringsprocessen för statligt ägda företag är fortfarande långsam. Investerarstrukturen är obalanserad, och majoriteten av transaktionerna kommer från enskilda investerare. Detta kommer att göra marknaden benägen för "volatila" handelssessioner på grund av kortsiktigt, spekulativt sentiment.

Dessutom ger kvaliteten på varor som noteras på börsen upphov till många problem, eftersom det fortfarande finns många "skräpaktier". Att notera svaga företag skapar inte bara värde utan urholkar också investerarnas förtroende. Därför måste kvalitet prioriteras, i kombination med strängare tillsynsmekanismer.

"För hållbar utveckling är det nödvändigt att samtidigt förbättra kvaliteten på börsnoterade företag och öka andelen institutionella investerare. Marknaden kommer bara att attrahera långsiktiga kapitalflöden när börsnoterade aktier uppfyller krav på transparens, sund finansiering och effektiv drift", sa Ngoc.

Enligt finansexperten Tran Trong Duc, generaldirektör för Virtus Prosperity, är dessutom andelen fria aktier (aktier som handlas fritt på marknaden) hos många stora företag fortfarande låg, vilket inte lyckas attrahera utländska investerare. "När internationella fonder bara innehar några få procent av aktierna har de nästan inget att säga till om i företaget. Detta minskar investeringsattraktionskraften", analyserade Duc.

För att säkerställa likviditet och transparens i styrningen föreslog Duc att den genomsnittliga andelen fria aktier (free float ratio) bör ligga mellan 30 % och 50 %. Att uppmuntra stora börsnoterade företag att öka sin andel fria aktier kommer också att öka deras attraktivitet för institutionella investerare, vilket positivt påverkar och ökar det totala börsvärdet.

Dessutom, enligt Duc, saknar Vietnam internationellt betydande börsintroduktioner. "Många 'stora aktörer' är fortfarande inte börsnoterade, medan detta är just den grupp av företag som har potential att skapa genombrott för marknaden", sa Duc och tillade att försäljning av aktier till utländska partners eller internationella fonder är en nyckelfaktor för att omvärdera hela marknaden.

Samtidigt tror Huy att det investerare, särskilt stora utländska organisationer, är intresserade av är mängden "aktier" på marknaden. Många företag, statligt ägda företag och stora företag har ännu inte börsintroducerats. "Vågen av börsintroduktioner från stora värdepappersföretag som TCBS, TPBS och VPS är det första 'skötet' att återaktivera noteringstrenden för vietnamesiska företag, vilket bidrar till en stark ökning av marknadsstorleken", sa Huy.

Data: SSC - Grafik: TUAN ANH

Uppmuntra investeringar genom fonder.

Vid ett nyligen hållet evenemang i Hanoi betonade Bui Hoang Hai, vice ordförande för värdepappersinspektionen, att FTSE Russells beslut om uppgradering markerar början på ett nytt kapitel, en start på starkare, mer standardiserade och mer disciplinerade policyer och reformer. Fokus kommer därför att ligga på att fullända institutioner och lagar, och förbättra affärsmiljön i riktning mot transparens, bekvämlighet och jämlikhet för alla enheter...

Fortsätta att undanröja hinder för att öka marknadsöppenheten, i linje med internationell praxis såsom: implementering av en central motpartsclearingmekanism (CCP) för den underliggande värdepappersmarknaden (aktier, fondcertifikat, garanterade teckningsoptioner) senast i början av 2027; ökad informationstransparens och utökad maximal utländsk ägarandel i olika sektorer; undersöka och implementera en mekanism för handelskonton över disk (OTA)...

Vidare bekräftade herr Hai att marknaden kommer att diversifiera sin produktbas, utveckla moderna finansiella produkter och tjänster för att utöka investeringsmöjligheterna och hantera risker mer effektivt: främja offentliga erbjudanden av aktier i samband med notering och handelsregistrering på aktiemarknaden; locka stora företag med sunda ekonomiska situationer och bolagsstyrning till noteringen...

Undersök och utveckla nya produkter såsom infrastrukturutvecklingsobligationer för att betjäna landets infrastrukturutveckling; utveckla olika obligationsprodukter såsom gröna obligationer, hållbara obligationer och derivatprodukter såsom optionskontrakt, nya terminskontrakt... för att attrahera kapital från utländska marknader till högkvalitativa inhemska företag...

Utveckla institutionella investerare genom utveckling och diversifiering av värdepappersfonder. Uppmuntra enskilda investerare att delta på marknaden genom professionella investeringsinstitut (värdepappersfonder) för att minimera risker och förbättra investeringseffektiviteten.

Likviditeten på Vietnams aktiemarknad är bland den högsta i regionen.

Enligt Securities Commission uppgick börsvärdet till 9,4 miljoner miljarder VND den 30 september (motsvarande 81,8 % av den beräknade BNP år 2024). Det genomsnittliga handelsvärdet under de första nio månaderna uppgick till nästan 29 100 miljarder VND per session (cirka 1,16 miljarder USD per session).

Den vietnamesiska aktiemarknaden är bland de mest likvida marknaderna i ASEAN, nästan lika likvid som den thailändska marknadens likviditet (cirka 1,3 miljarder USD/session), Singapores (cirka 1,4 miljarder USD/session) och högre än marknaderna i Filippinerna (116,3 miljoner USD/session), Malaysia (cirka 564 miljoner USD/session), Indonesiens (924,7 miljoner USD/session) etc.

Enligt experter är dock obalansen mellan individuella och institutionella investerare en begränsning som måste övervinnas. I verkligheten saknar majoriteten av individuella investerare i Vietnam fortfarande investeringskunskap och förtroende för fonder. För att förbättra detta problem föreslår experter att man tillåter expansion av fondförvaltningsbolag istället för att begränsa dem, samtidigt som man utvecklar nya finansiella produkter...

Tillbaka till ämnet

BINH KHANH

Källa: https://tuoitre.vn/chung-khoan-kho-ve-dich-100-gdp-20251106231411387.htm