Tecken på återupplivning av gröna obligationer

Sedan årets början har fyra gröna obligationspartier emitterats, vilket visar på återupplivandet av gröna, sociala och hållbara obligationer.

Sedan årets början har fyra gröna obligationspartier emitterats, vilket visar på återupplivandet av gröna, sociala och hållbara obligationer.

Mer diversifierad obligationsemissionsstruktur

FiinRatings rapport om den primära obligationsmarknaden i oktober 2024 visade att emissionsvärdet i oktober 2024 minskade avsevärt jämfört med föregående månad på grund av att kreditinstituten minskade sin emissionsskala och nådde 33 biljoner med 38 emissioner, en minskning med 41,4 % jämfört med föregående månad men en ökning med 1,6 % jämfört med samma period förra året.

Detta är månaden med det lägsta emissionsvärdet sedan juli i år, främst på grund av avmattningen inom den marknadsledande branschgruppen, kreditinstitutsgruppen, efter betydande emissioner förra månaden för att uppfylla statsbankens säkerhetskvoter för slutet av tredje kvartalet 2024. Under årets första 10 månader nådde det totala emissionsvärdet för hela marknaden nästan 348 biljoner VND, en ökning med nästan 60 % jämfört med samma period förra året.

Förra månaden var det anmärkningsvärt att emissionsstrukturen per bransch var mer diversifierad. Kreditinstitutens obligationer minskade med 58 % jämfört med över 80 % under föregående månader.

Emissionsstruktur på primärmarknaden i oktober 2024

När det gäller branschstruktur står gruppen kreditinstitut fortfarande för den högsta andelen sett till emissionsvärde. Denna andel har dock minskat avsevärt jämfört med tidigare månader eftersom många andra branschgrupper emitterade obligationer med stort värde i oktober, vilket har lett till en relativt diversifierad branschstruktur. Några icke-bankföretag som emitterade stora mängder obligationer i oktober inkluderar Vinfast (6 000 miljarder VND), Vinhomes (2 000 miljarder VND) och Vietjet (2 000 miljarder VND).

Återköp av företagsobligationer i oktober 2024 uppgick till nästan 17,5 biljoner VND, en minskning med 14,5 % jämfört med föregående månad. Löptidspressen under den sista perioden av 2024 uppgick till 54,4 biljoner VND och fokuserade på icke-finansiella företag, särskilt fastighets- och tillverkningssektorerna.

I oktober fördubblade den icke-finansiella affärsgruppen värdet av förvärv, men bankerna stod fortfarande för 72 % av värdet i oktober.

4 gröna obligationsposter emitterade sedan årets början

FiinRatinsgs rapport angav att kravet på säkerhet eller betalningsgaranti enligt utkastet till ändring av värdepapperslagen kommer att ha en betydande inverkan på utbudet av obligationer till marknaden om utkastet till ändring av denna lag antas och träder i kraft.

I lagändringsförslaget nämns dock för närvarande endast "garanti från kreditinstitut" och det finns ingen hänvisning till garantier från internationella organisationer. Samtidigt har marknaden sett ett antal gröna obligationer från internationella organisationer med hög kreditvärdighet, inklusive CGIF (ADB:s förvaltningsfond) och GuarantCo (en kreditgarantienhet inom PIDG-gruppen), som har framgångsrikt emitterats.  

Från början av året till den 20 november 2024 har fyra gröna obligationsposter emitterats enligt Green Principles of the International Capital Market Association (ICMA) med ett totalt värde på 6,87 miljarder VND, vilket motsvarar cirka 2 % av det totala emissionsvärdet under perioden. Dessa obligationsposter har alla utvärderats och bekräftats av oberoende organisationer, inklusive FiinRatings on the Green Bond Framework.

I oktober förra året emitterades en obligationspost på 1 000 miljarder VND av IDI Multinational Investment and Development Corporation (inom vattenbrukssektorn) garanterad av GuarantCo. Detta är också den första gröna obligationsposten som emitterats av ett icke-finansiellt företag.

Under perioden 2016–2023 har Vietnam emitterat gröna, sociala och hållbara obligationer till ett värde av cirka 1,1 miljarder USD (cirka 27 biljoner VND). Obligationer emitterade av icke-bankorganisationer i denna grupp har för närvarande en blygsam balans med emissioner från EVNFinance (1 725 miljarder VND), BIDV (2 500 miljarder VND), Vinpearl (425 miljoner USD) och BIM Land (101 miljoner USD), vilket motsvarar 1,8 % av det totala marknadsvärdet, betydligt lägre än de 5–7 % i regionala länder som Thailand, Malaysia och Filippinerna.  

År 2024, med fyra gröna obligationspartier utfärdade, bevittnar marknaden en återupplivning av gröna, sociala och hållbara obligationer.

Vietnam håller på att utarbeta ett ramverk för klassificering av gröna obligationer och grön kredit, men nyligen utfärdade gröna obligationstransaktioner har varit något mer framgångsrika tack vare det ursprungliga grundläggande rättsliga ramverket och särskilt marknadsmedlemmarnas frivilliga deltagande. Faktum är att de senaste gröna obligationstransaktionerna har visat att de gradvis har bidragit till att förbättra kvaliteten på varor för företagsobligationsmarknaden, bedömde FiinRatings.  

Källa: https://baodautu.vn/tin-hieu-soi-dong-tro-lai-cua-trai-phieu-xanh-d230581.html