Varför tog utländskt kapital ut miljarder dollar från aktiemarknaden?

Dr. Le Anh Tuan, finansexpert och generaldirektör för Dragon Capital, sa att andelen utländska investerare som äger vietnamesiska aktier för närvarande är den lägsta nivån i regionen, endast cirka 14,5 %. Samtidigt varierar andelen aktier på många andra marknader mellan 20 och 40 %.

Dr. Le Anh Tuan, finansiell expert - VD för Dragon Capital. (Foto: D.V)

Enligt Tuan är aktieinnehavsgraden bland utländska investerare i andra länder högre än i Vietnam, trots att de har lägre ekonomisk tillväxt och står inför många osäkerhetsfaktorer.

År 2024 sålde utländska investerare för 1 miljard USD, vilket är ett enormt antal. För närvarande har utländska investerare sålt upp till 1,6 miljarder USD på en månad. Anledningen till utländska investerares nettoförsäljning är interna faktorer och externa ekonomiska faktorer som påverkar marknaden.

Enligt Tuan är Vietnams valutareserv för närvarande under 80 miljarder USD, vilket motsvarar 3 månaders import. Sedan början av året har utländska investerare tagit ut nästan 5 miljarder USD från aktiemarknaden. Om man räknar över de senaste 5 åren har utländska investerare tagit ut cirka 12 miljarder USD.

”Utan detta kapitaluttag skulle Vietnams valutareserver vara mycket högre och den makroekonomiska stabiliteten skulle vara bättre konsoliderad. Därför kan man säga att Vietnams finansmarknad inte är särskilt uppskattad. Den är fortfarande intresserad, men inte ordentligt intresserad jämfört med dess verkliga potential”, sa Tuan.

Herr Tuan bedömde att 2026 kommer att vara den tid då aktiemarknaden "återställs" (återgår till det ursprungliga tillståndet), då Vietnams återhämtning jämfört med andra länder i regionen och världen återställs till en ny nivå.

Utländska investerare har länge varit nettosäljare. (Foto: B.L) — Utländska investerare har länge varit nettosäljare. (Foto: BL)

Enligt den ekonomiska experten Tran Thang Long har utländska investerare under de senaste fem åren tagit ut miljarder dollar från aktiemarknaden av många anledningar.

Först är det räntefluktuationer. Från mitten av 2022 har den amerikanska centralbanken (Fed) kontinuerligt höjt räntorna, vilket har lett till höga amerikanska obligationsräntor. Detta kommer att få investerare att ta ut kapital från tillväxtmarknader som Vietnam för att återgå till säkra tillgångar i USD.

Dessutom gör den stigande USD att växelkursrisken ökar när man håller tillgångar i VND. Detta leder till att många utländska fonder minskar sin andel i Vietnam.

Enligt Mr. Long är den starka vändningen av globala kapitalflöden också anledningen till att utländska investerare gradvis drar sig tillbaka från den inhemska marknaden. ETF:er (noterade och handlade på aktiemarknaden) som VanEck Vietnam ETF, FTSE Vietnam Index ETF, iShare Frontier Markets ETF har kontinuerligt dragits tillbaka.

Dessutom, när kontanter flödar ut, måste dessa ETF:er sälja vietnamesiska aktier för att återbetala investerare.

Beträffande inhemska faktorer bedömde Mr. Long att många börsnoterade företag inom fastighets-, bank- och stålsektorerna kommer att se långsammare tillväxt och minskade vinster efter 2022. Detta kommer också att minska deras attraktivitet för utländska investerare.

Dessutom deprecierades även VND mot USD. Deprecieringen av VND motsvarar en minskning av vinsten när den omvandlas till USD, så investerare kommer att vara mer försiktiga. Dessa är de främsta anledningarna till att utländskt kapital har dragit sig tillbaka från aktiemarknaden på senare tid.

Utländskt kapital flödar in i bearbetnings- och tillverkningsindustrin
Enligt den allmänna statistikbyrån uppgick det totala registrerade utländska investeringskapitalet (FDI) i Vietnam under de första 10 månaderna 2025 per den 31 oktober till mer än 31,5 miljarder USD, en ökning med 15,6 % jämfört med samma period förra året.
Bearbetnings- och tillverkningsindustrin nådde den högsta nivån med nästan 17,7 miljarder USD, vilket motsvarar 83 % av de totala realiserade utländska direktinvesteringarna; fastighetsverksamheten nådde 1,5 miljarder USD, vilket motsvarar 7 %; produktion och distribution av el, gas, varmvatten, ånga och luftkonditionering nådde nästan 672 miljoner USD, vilket motsvarar 3,2 %.

DAI VIET

Källa: https://vtcnews.vn/vi-sao-dong-von-ngoai-rut-ca-ty-usd-ra-khoi-thi-truong-chung-khoan-ar985620.html