Vietnam formar "ny position" mitt i försiktig investeringsvåg

Vietnams marknad för fusioner och förvärv (M&A) kommer år 2025 att uppleva en minskning av antalet transaktioner, men kommer att övergå starkt till en selektiv trend där kapitalflöden endast fokuserar på företag med goda grunder och hög transparens. KPMG tror att internationella investerare återvänder till Vietnam men med strängare standarder. 2026 kommer att bli en period då marknaden tydligt kommer att differentieras beroende på tillgångskvalitet och förmågan att skapa värde efter fusioner.

Vietnams fusions- och förvärvsmarknad går in i urvalsfasen 2025

Michael Dwyer, chef för Business Advisory på KPMG Vietnam (ett företag verksamt inom revision och finansiell rådgivning), kommenterade att trenden att "söka kvalitet" kommer att forma marknaden år 2026, i samband med att Vietnam bibehåller sin attraktivitet för investerare tack vare sin stabila ekonomi och långsiktiga tillväxtutsikter.

Michael Dwyer, chef för Deal Advisory på KPMG Vietnam, presenterade en rapport vid M&A Forum 2025.

Enligt Mr. Dwyer återspeglar denna förändring en omformad investeringscykel efter högkonjunkturen. Investerare tittar inte bara på möjligheter ur ett tillgångsperspektiv utan kräver också förvaltningskapacitet, operativ effektivitet och en långsiktig utvecklingsstrategi. Han anser att den vietnamesiska marknaden går in i en "ombalanseringsfas" där små affärer minskar men stora strategiska transaktioner dyker upp i större utsträckning, vilket återspeglar den naturliga avskärmningen av kapitalflöden.

KPMG Vietnams rapport "M&A Market Overview - Vietnam 10T2025" noterade att den vietnamesiska fusions- och förvärvsmarknaden fortsätter att bibehålla sin attraktivitet med 218 affärer och ett totalt tillkännagivet värde på cirka 2,3 miljarder USD under de första 10 månaderna 2025. KPMG bedömde detta som en stabil nivå mot bakgrund av att den globala fusions- och förvärvsverksamheten avtog på grund av många osäkra faktorer. Den genomsnittliga transaktionsstorleken nådde 29,4 miljoner USD, vilket är lägre än den kraftiga ökningen 2024 men återspeglar den normala marknadsnivån.

Michael Dwyer sa att marknaden har gått in i en period av "mer selektivitet" då investerare kräver högre transparens, operativ effektivitet och utvecklingsinriktning för företag. "Vi ser en övergång till selektiva transaktioner, med betoning på tillgångskvalitet, operativ kapacitet och transparens i rapporteringen", sa Dwyer.

KPMG-data visar också att det finns en stark differentiering mellan olika branscher. Stora transaktioner år 2025 är koncentrerade till fastigheter, material, sjukvård och finans – områden med stabil marknadsefterfrågan och förmåga att generera långsiktigt kassaflöde. Många stora affärer visar denna trend, såsom förvärvet av Phuong Dong Real Estate Company värt 365 miljoner USD, omstruktureringstransaktionen av Hyosung Vina för 277 miljoner USD eller Ares investering på 150 miljoner USD i Medlatecs sjukvårdssystem.

Enligt Dwyer fortsätter internationella investerare att behålla sitt intresse för den vietnamesiska marknaden, särskilt för strategiska och mycket transparenta affärer. Han anser att återkomsten av regionala fonder och företag är resultatet av en mer grundlig due diligence-process, snarare än en acceleration av kapitalflöden som under perioden före pandemin.

KPMG bedömer att Vietnams fusions- och förvärvsmarknad har gått in i en fas av "urvalsstabilitet". Istället för att vara aktiv vad gäller transaktionsvolym betonar marknaden nu kvalitet, stramare transaktionsstrukturer och högre transparenskrav. Detta är ett skifte i linje med den ekonomiska kontexten 2025 och kommer att skapa en grund för en mer hållbar tillväxtcykel under perioden 2026-2030.

M&A kommer att vara av hög kvalitet, transparenta och till ett rimligt pris.

Baserat på dessa tydliga urvalsrörelser prognostiserar KPMG även nästa fas och lyfter fram trender som kommer att ha en direkt inverkan på marknaden från 2026.

Michael Dwyer betonade att Vietnams fusions- och förvärvsmarknad kommer att fortsätta att påverkas av försiktiga kapitalflöden.

I en analys av trenden under 2026 betonade Michael Dwyer att den vietnamesiska fusions- och förvärvsmarknaden kommer att fortsätta att påverkas av försiktiga kapitalflöden med strängare kriterier för att utvärdera företag. ”Investerare kommer att fokusera på företag med goda finansiella grunder, tydliga affärsmodeller och långsiktiga utvecklingsstrategier. Detta kommer att vara fokus för fusions- och förvärvsaktiviteter under den kommande tiden”, kommenterade Dwyer.

Enligt rapporten kommer fyra viktiga trender att forma marknaden under 2026. För det första prioriterar investerare sektorer som kan generera stabila kassaflöden, inklusive sjukvård, utbildning , logistik, avfallshantering och energi. KPMG anser att dessa är sektorer med verklig tillväxt och efterfrågan och är mindre beroende av konjunktursvängningar.

För det andra blir trenden med ”flykt till kvalitet” tydligare när företag med ledningskapacitet, transparent ekonomi och tydliga expansionsstrategier prioriteras i fusioner och förvärv.

För det tredje lutar marknaden åt köpsidan. Efter en period av stark tillväxt har företagsvärderingarna justerats mer rimligt, i linje med investerarnas förväntningar i samband med höga globala räntor. KPMG förutspår att transaktionsmekanismer som "earn-out", riskdelning och sell-side-finansiering kommer att fortsätta att tillämpas oftare för att minska skillnaden i företagsvärdeförväntningar.

För det fjärde kan många affärer som försenades under perioden 2022–2024 komma att återupptas under 2026, särskilt inom fastigheter, energi och industri, sektorer som är under press att omstrukturera för att förbättra effektiviteten.

KPMG uppskattar att perioden 2026–2030 kommer att uppleva en ökning av ”andra rundan”-avtal i takt med att företag söker strategiska partners för att expandera, omstrukturera eller uppgradera teknik.

För närvarande ses Vietnams fördelar i leveranskedjan, i kombination med lagändringar inom investeringar, mark och energi, som faktorer som skapar nya affärsmöjligheter. Dessutom kommer internationella investerares intresse för Vietnam att fortsätta att upprätthållas om den rättsliga miljön förbättras och företagen ökar sin finansiella transparens.

Michael Dwyer bedömde att Vietnam skapar en grund för en ny transaktionscykel tack vare övergången till selektiva affärer, vilket kräver högre transparensstandarder. Följaktligen kommer höjning av styrningsstandarder och förbättrad finansiell kapacitet att avgöra förmågan att attrahera kapitalflöden från fusioner och förvärv under de kommande åren.

Källa: https://baotintuc.vn/kinh-te/viet-nam-dinh-hinh-vi-the-moi-giua-lan-song-dau-tu-than-trong-20251209200700139.htm