Illusionen att "guldet bara går upp" har krossats; finns det fortfarande en chans att det återgår till sin topp?

Många investerare som köpt guld till höga priser står inför betydande förluster då guldpriserna kontinuerligt har korrigerats under de senaste handelsdagarna. Är det dags att sälja av, eller finns det fortfarande en chans att "gå emot trenden"?

Den globala guldmarknaden har just upplevt en serie volatila dagar, vilket har skakat investerare. Efter att ha rasat till nästan 4 400 dollar per uns i början av veckan, återhämtade sig spotpriset på guld till cirka 4 500 dollar per uns på morgonen den 3 juni, en ökning med nästan 1 % från bottennivån.

Denna trend spred sig snabbt till Vietnam. På morgonen den 3 juni sänkte guldmärkena SJC, DOJI och PNJ samtidigt priset på guldtackor till 154–157 miljoner VND/uns, en minskning med 500 000 VND/uns jämfört med föregående handelsdag.

Resan från toppen till nedstigningen.

Få förväntade sig att denna chock skulle komma direkt efter att marknaden just hade upplevt en exempellös period av snabb tillväxt.

Den spektakulära "toppen" för guld började faktiskt under de första veckorna 2026. Mer specifikt upplevde världspriset på guld en kraftig ökning, från cirka 4 500 dollar/uns till en historisk topp på 5 600 dollar/uns den 29 januari.

Denna frenesi avtog dock snabbt i mars, då marknaden bevittnade en kraftig korrigering, där guldpriserna vid ett tillfälle föll under 4 100 dollar per uns.

Konflikten i Mellanöstern har orsakat en skjutning i höjden på oljepriserna, vilket ökar oron för inflationen och höjer förväntningarna om högre räntor under en längre tid. Detta har begränsat guldets roll som en säker hamn. (Bild: Investing.com)

Sedan dess har guldpriset kontinuerligt fluktuerat inom ett brett intervall och varit under betydande press. Bilder på människor som köar för att köpa guld, familjer som rusar in i ETF:er och inlägg som "skissar upp" vinster på sociala medier var mycket vanliga i början av året.

"Guld kan bara gå upp" var en vanlig uppfattning bland många investerare på den tiden.

Tre faktorer ansågs vara de solida grundpelarna som stödde guldrushen vid den tiden: eskalerande geopolitiska spänningar, fortsatta nettoköp av globala centralbanker och viktigast av allt, förväntningen att den amerikanska centralbanken (Fed) snart skulle sänka räntorna.

Saker och ting började dock förändras från slutet av maj. Guldets "kollaps" skedde inte spontant. Världen bevittnade en sammansmältning av minst tre nyckelfaktorer, vilket skapade en "perfekt storm".

Först och främst har ränteberättelsen helt förändrats. Medan det förväntades att Fed snart skulle lätta på penningpolitiken, visade både inköpschefsindex (PMI) i maj och amerikansk sysselsättningsstatistik den anmärkningsvärda motståndskraften hos världens största ekonomi, vilket gör det svårt för inflationen att kylas ner snabbt.

Dessutom svors Kevin Warsh – en välkänd "hök" med en tuff inställning till inflationen – officiellt in som ordförande för Fed i slutet av maj, och ersatte Jerome Powell.

Nyheter om att en Fed-ordförande förespråkar åtstramning av penningpolitiken har drivit dollarindex kraftigt uppåt, medan avkastningen på 10-åriga amerikanska statsobligationer ligger kvar högt runt 4,45 %. I takt med att realräntorna stiger blir alternativkostnaden för att inneha guld – en icke-avkastande tillgång – för dyr, vilket gör att pengar avviker från marknaden.

För det andra slog geopolitiska faktorer tillbaka. Eskalerande konflikter i Mellanöstern, tillsammans med nya flyganfall, orsakade att oljepriserna steg med mer än 8 % under sessionen.

Men den här gången, istället för att söka skydd i guld, drabbades marknaden av panik eftersom stigande oljepriser skulle utlösa en återuppgång av inflationen, vilket ytterligare förstärkte Feds åtstramningspolitik. Ränteoro överskuggade helt krigsrädslan.

För det tredje lämnar slutet på en högkonjunktur alltid efter sig konsekvenser. Efter sex månader av snabb tillväxt hade en stor mängd vinst ackumulerats. Från slutet av maj sålde stora institutioner tyst av, men enskilda investerare rusade fortfarande in. Utförsäljningen skapade en nedåtgående spiral som sopade bort alla ansträngningar att hålla uppe priserna under spända handelssessioner.

Vad har framtiden i beredskap för "säkra hamnar"?

De globala guldpriserna är fortfarande svaga och fluktuerande efter ett historiskt fall. Experter tror att guld gradvis förlorar några av de stödjande faktorer som tidigare drev den uppåtgående trenden.

Smarta pengar visar tecken på att förändras, delvis på grund av den "pengagenererande" effekten från AI-sektorn och teknikaktier, som återfår stark attraktionskraft.

Dessutom har det faktum att amerikanska tullar styrs av ett rättsligt ramverk, att Fed inte är politiserad och att budgetunderskottet saktar ner minskat värderingen, vilket återspeglar riskerna med Trumps politik, vilket har fört guld in i en ackumuleringsfas.

Har guldpriset fortfarande en chans att återgå till sin topp? Svaret är ja, men vägen framåt är kantad av utmaningar, till stor del beroende på om Fed faktiskt ändrar sin penningpolitik, samt om den geopolitiska krisen spårar ur.

För de som innehar guld är rädslan för att förlora pengar fortfarande en daglig mardröm. Guldruschen under första halvåret 2026 verkar ha över, vilket har gett vika för en volatil och lika dramatisk period framöver.

Guldpriset faller till 154 miljoner VND/uns: Orsaker till att SJC-guldpriset faller i strid med världstrend . SJC-guldpriserna fortsätter att falla kraftigt och når nivån från slutet av 2025, och förlorar alla vinster från början av året hittills, trots att världspriserna har återhämtat sig. Inhemskt guld är nu bara cirka 13 miljoner VND/uns högre än världspriserna.

Källa: https://vietnamnet.vn/vo-mong-vang-chi-co-len-lieu-co-con-co-hoi-de-quay-lai-dinh-2522205.html