25 ปีหลักทรัพย์เวียดนาม: พลวัตการไหลเวียนของเงินทุนใหม่

(Chinhphu.vn) - หลังจากการพัฒนามา 25 ปี ตลาดหุ้นเวียดนามมีมูลค่าหลักทรัพย์สูงถึง 60-70% ของ GDP กลายเป็นช่องทางการระดมทุนที่สำคัญทั้งในระยะกลางและระยะยาว อย่างไรก็ตาม การจะเกิด “กระแสเงินทุนหมุนเวียนใหม่” ได้นั้น จำเป็นต้องมีเสาหลัก 3 ประการที่สอดประสานกัน ได้แก่ การปฏิรูปกฎหมาย การยกระดับตลาด และการใช้ประโยชน์จากเงินทุนทั้งในและต่างประเทศอย่างมีประสิทธิภาพ

สัมมนา “พลังขับเคลื่อนกระแสเงินทุนใหม่” - ภาพ: VGP/HT

กฎหมายและโครงสร้างพื้นฐาน: รากฐานสู่ระดับใหม่

ในงานสัมมนา “พลังขับเคลื่อนการไหลเวียนของเงินทุนใหม่” เมื่อวันที่ 23 กรกฎาคมที่ผ่านมา รัฐมนตรีช่วยว่าการกระทรวง การคลัง เหงียน ดึ๊ก ชี ได้เน้นย้ำว่า หลังจากผ่านมา 25 ปี ตลาดหลักทรัพย์เวียดนามได้สร้างระเบียงทางกฎหมายและระบบสมาชิกที่มีศักยภาพทางการเงินและศักยภาพทางวิชาชีพที่เพียงพอ จากนักลงทุนเริ่มต้นเพียงไม่กี่ร้อยราย ปัจจุบันตลาดหลักทรัพย์มีบัญชีเกือบ 10 ล้านบัญชี ทั้งบัญชีในประเทศและบัญชีต่างประเทศ มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดสูงถึงกว่า 60% ของ GDP และบางครั้งสูงถึง 70% แสดงให้เห็นถึงบทบาทสำคัญที่เพิ่มมากขึ้นในระบบเศรษฐกิจ

โครงสร้างพื้นฐานทางเทคโนโลยีได้รับการลงทุนอย่างต่อเนื่อง ระบบเทคโนโลยีสารสนเทศ KRX ที่เพิ่งเปิดตัวใหม่นี้ช่วยแก้ปัญหาภาวะตลาดล้นตลาดและตอบสนองความต้องการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นได้ในเวลาเดียวกัน ด้วยทีมผู้จัดการตลาดมืออาชีพและระบบการชำระเงินและการโอนหลักทรัพย์ที่ดำเนินงานอย่างราบรื่น ตลาดจึงดำเนินงานได้อย่างปลอดภัยและมีประสิทธิภาพ รัฐมนตรีช่วยว่าการฯ ย้ำว่าตลาดหลักทรัพย์ไม่เพียงแต่เป็น "มาตรวัดทดสอบ" ของ เศรษฐกิจ เท่านั้น แต่ยังเป็นช่องทางการระดมทุนระยะกลางและระยะยาวที่สำคัญสำหรับภาคธุรกิจ ซึ่งสนับสนุนการเติบโตของประเทศ

เพื่อให้ตลาดสามารถฝ่าฟันไปได้ นายกรัฐมนตรีได้ขอให้หน่วยงานที่เกี่ยวข้องพิจารณากฎหมายหลักทรัพย์ พ.ศ. 2562 ร่างแก้ไขเพิ่มเติม พ.ศ. 2567 และพระราชกฤษฎีกาที่เกี่ยวข้องอย่างรอบคอบ โดยระบุจุดบกพร่องทางกฎหมายที่จำเป็นต้องแก้ไขอย่างชัดเจน ขณะเดียวกัน จำเป็นต้องหารือแนวทางแก้ไขเพื่อปรับปรุงคุณภาพและขนาดของสินค้า รวมถึงการพิจารณาอนุญาตให้บริษัทที่ลงทุนโดยต่างชาติเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ นายกรัฐมนตรียังเสนอให้มีการชี้แจงกลยุทธ์ในการเพิ่มสัดส่วนนักลงทุนสถาบัน ควบคู่ไปกับการฝึกอบรมและพัฒนาความรู้ให้แก่นักลงทุนรายย่อยเพื่อสร้างสมดุลและเสถียรภาพ

รัฐมนตรีช่วยว่าการกระทรวงการคลังเหงียน ดึ๊ก จี กล่าวสุนทรพจน์ในการประชุมเชิงปฏิบัติการ - ภาพ: VGP/HT

การยกระดับและพัฒนาผู้ลงทุน: ความท้าทายและโอกาส

นายบุ่ย ฮวง ไห่ รองประธานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งรัฐ (ก.ล.ต.) ระบุว่า แม้ว่าเวียดนามจะเป็นตลาดที่ “ยังใหม่” เมื่อเทียบกับประเทศในอาเซียน แต่เวียดนามก็ก้าวหน้าไปมาก สัปดาห์ที่ผ่านมา สภาพคล่องของตลาดหุ้นเวียดนามอยู่ในอันดับต้นๆ ของเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ แซงหน้าประเทศไทยเสียด้วยซ้ำ “เราผ่านเกณฑ์ที่เข้มงวดในการยกระดับสถานะเป็นตลาดเกิดใหม่แล้ว แต่เกณฑ์ที่ยังไม่เข้มงวด เช่น ประสบการณ์ของนักลงทุนต่างชาติ ความโปร่งใส และการเข้าถึงตลาดยังคงต้องปรับปรุง” นายไห่กล่าว

สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งรัฐ (ก.ล.ต.) ดำเนินการแลกเปลี่ยนกับนักลงทุนต่างชาติและกองทุนขนาดใหญ่เพื่อรับฟังความคิดเห็น โดยส่วนใหญ่มีการประเมินกรอบกฎหมายและการพัฒนาตลาดในเชิงบวก

นายบุ่ย ฮวง ไห่ กล่าวเสริมว่า ร่างโครงการพัฒนาผู้ลงทุนสถาบัน ซึ่งจะนำเสนอต่อกระทรวงการคลังในเดือนนี้ ได้นำเสนอแนวทางแก้ไขมากมาย ตั้งแต่การฝึกอบรมผู้ลงทุนให้เปลี่ยนจากการลงทุนแบบ "Surfing" มาเป็นการลงทุนระยะยาว ไปจนถึงการกระจายการลงทุนในผลิตภัณฑ์กองทุนให้ครอบคลุมความต้องการที่หลากหลายของกลุ่มผู้ลงทุน นอกจากนี้ หน่วยงานจัดการกองทุนจะทบทวนและปรับวงเงินการลงทุนของแต่ละประเภท เพื่อขจัดอุปสรรคสำหรับบริษัทจัดการกองทุน

คุณเจิ่น อันห์ เดา รองกรรมการผู้จัดการตลาดหลักทรัพย์โฮจิมินห์ (HOSE) เปิดเผยว่า เส้นทาง 25 ปีของตลาดหุ้นเวียดนามนั้นเต็มไปด้วยเหตุการณ์สำคัญมากมาย ตั้งแต่ยุคที่มีหุ้นเพียง 2 ตัว ไปจนถึงยุคการเข้าร่วมองค์การการค้า โลก การก้าวผ่านวิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2551 และการเติบโตอย่างรวดเร็วของธุรกรรมออนไลน์ในช่วงการระบาดของโควิด-19 ปัจจุบัน HOSE มีบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ 390 แห่ง มีมูลค่าหลักทรัพย์มากกว่า 3 ล้านพันล้านดอง ซึ่งเป็นตัวแทนของภาคเศรษฐกิจสำคัญหลายภาคส่วน ระบบ KRX ใหม่นี้เป็นแพลตฟอร์มที่ช่วยร่นระยะเวลาในการนำเสนอผลิตภัณฑ์ทางการเงินใหม่ๆ สู่ตลาด และยกระดับประสบการณ์การซื้อขาย

ผู้เชี่ยวชาญด้านกองทุนการลงทุน เช่น คุณ Trinh Quynh Giao (บริษัทจัดการกองทุน PVI Fund Management Joint Stock Company - PVI AM) และคุณ Nguyen Phan Dung (บริษัทจัดการกองทุนภายใต้ SSI Securities Corporation - SSIAM) กล่าวว่า เพื่อส่งเสริมการไหลเวียนของเงินทุน จำเป็นต้องให้ความสำคัญกับเงินทุนทั้งในและต่างประเทศ การยกระดับตลาดและการปรับปรุงอันดับความน่าเชื่อถือของเงินทุนต่างประเทศจะช่วยลดต้นทุนการกู้ยืมและดึงดูดเงินทุนระยะยาว สิ่งสำคัญที่สุดสำหรับเงินทุนภายในประเทศคือการ "ปลดล็อก" มากกว่า "ดึงดูด" เวียดนามมีเงินฝากธนาคารมากกว่า 76 ล้านล้านดอง และมีทองคำและสินทรัพย์ดิจิทัลจำนวนมาก แต่กระแสเงินทุนเหล่านี้ยังไม่ไหลเข้าสู่การผลิตและการลงทุนอย่างแข็งแกร่ง คุณ Giao ย้ำว่า "หากนำโดยกองทุนมืออาชีพ ทรัพยากรจากประชาชนจะถูกนำไปใช้อย่างมีประสิทธิภาพ ช่วยให้ธุรกิจและเศรษฐกิจเติบโตในระยะยาว"

นายเหงียน ฟาน ดุง กล่าวเสริมว่า นโยบายภาษีจะเป็นเครื่องมือชี้นำที่สำคัญ หลายประเทศยกเว้นหรือลดหย่อนภาษีสำหรับการลงทุนระยะยาวผ่านกองทุนมืออาชีพ ซึ่งช่วยกระตุ้นตลาดได้อย่างมาก หากเวียดนามดำเนินการดังกล่าว ความน่าดึงดูดใจของตลาดทุนจะเพิ่มขึ้นอย่างมากสำหรับนักลงทุนทั้งในและต่างประเทศ

ในระดับมหภาค คุณดัง เหงียต มินห์ (กองทุนดราก้อนแคปิตอล) ให้ความเห็นว่าเป้าหมายของรัฐบาลในปี 2573 ซึ่งก็คือการเติบโตทางเศรษฐกิจมากกว่า 10% และขนาดตลาดหุ้นที่สูงถึง 120% ของ GDP จะเป็นไปได้ก็ต่อเมื่อการปฏิรูปทางการเงินดำเนินไปควบคู่กับการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐานและเทคโนโลยี คุณมินห์เชื่อว่าด้วยการกำหนดนโยบายในปัจจุบัน ตลาดหุ้นเวียดนามจะสามารถยกระดับขึ้นเป็นตลาดเกิดใหม่โดย FTSE Russell ในเดือนกันยายนปีหน้า และอาจถึงระดับ MSCI ได้ภายใน 18-24 เดือนข้างหน้า

คุณมินห์

ที่มา: https://baochinhphu.vn/25-nam-chung-khoan-viet-nam-dong-luc-moi-dong-von-102250723193544989.htm