แรงกดดันด้านอุปทานและอุปสงค์ส่งผลให้ราคาข้าวสาลีลดลงเกือบ 2%

ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ ทั่วโลก เพิ่งเผชิญกับช่วงการซื้อขายที่ผันผวน โดยดัชนี MXV ร่วงลงเกือบ 3.5% ปิดที่ 2,471 จุด จุดสนใจหลักอยู่ที่ราคาก๊าซธรรมชาติที่ร่วงลงอย่างรุนแรงเกือบ 26% ซึ่งลบกำไรทั้งหมดที่ได้มาก่อนหน้านี้ ในทำนองเดียวกัน สินค้าเกษตรก็เผชิญกับแรงขายอย่างหนัก โดยเฉพาะข้าวสาลี เนื่องจากอุปทานล้นตลาดและการแข่งขันที่รุนแรงจากภูมิภาคทะเลดำ

การพลิกผันอย่างฉับพลันของราคาก๊าซธรรมชาติได้สร้างความสั่นสะเทือนให้กับตลาดพลังงาน

จากข้อมูลของตลาดซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์เวียดนาม (MXV) สีแดงยังคงครองตลาดภาคพลังงานอีกครั้งในการซื้อขายเมื่อวานนี้ โดยจุดสนใจเปลี่ยนไปที่ก๊าซธรรมชาติ เนื่องจากราคาที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อสัปดาห์ที่แล้วได้ชะลอตัวลงอย่างไม่คาดคิด

เมื่อปิดตลาดในวันจันทร์ สัญญาซื้อขายก๊าซธรรมชาติเดือนมีนาคมในตลาด NYMEX ร่วงลงเกือบ 26% ทำให้ราคาลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 3.24 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อล้านบีทียู การลดลงอย่างรุนแรงนี้เกือบจะลบกำไรทั้งหมดของก๊าซธรรมชาติที่ได้มาตั้งแต่กลางเดือนมกราคม ตามที่บ็อบ ยอว์เกอร์ ผู้เชี่ยวชาญจากมิซูโฮกล่าว ระดับความเสี่ยงและความผันผวนของก๊าซธรรมชาติในปัจจุบันสูงที่สุดในบรรดาสินค้าโภคภัณฑ์พื้นฐานทั่วโลก

การลดลงอย่างรวดเร็วนี้ยังได้รับอิทธิพลอย่างมากจากอัลกอริทึมการซื้อขายอัตโนมัติ เมื่อราคาทะลุผ่านระดับแนวรับทางเทคนิคที่สำคัญ คำสั่งขายชอร์ตจำนวนมากจากกองทุนเฮดจ์ฟันด์ก็ถูกกระตุ้น ทำให้เกิดผลกระทบแบบลูกโซ่ในตลาด NYMEX นี่จึงอธิบายได้ว่าทำไมราคาจึงลดลงเกือบ 26% ในช่วงเวลาเพียงวันเดียว ซึ่งเป็นความผันผวนที่มักพบเห็นได้เฉพาะในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงหรือในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินครั้งใหญ่เท่านั้น

จากข้อมูลของ MXV หนึ่งในสาเหตุสำคัญที่ทำให้ราคาก๊าซธรรมชาติลดลงอย่างรวดเร็วคือ การฟื้นตัวของอุปทานก๊าซธรรมชาติในสหรัฐฯ ที่เร็วกว่าที่คาดไว้หลังจากพายุหิมะ การผลิตในหลายแหล่งค่อยๆ กลับสู่ภาวะปกติ ช่วยลดความร้อนแรงของตลาดหลังจากราคาก๊าซธรรมชาติพุ่งสูงขึ้นถึงระดับสูงสุดในรอบสามปีเมื่อวันที่ 28 มกราคม ก่อนหน้านี้ การแข็งตัวของบ่อก๊าซในรัฐเท็กซัสและรัฐใกล้เคียงบางแห่งเนื่องจากพายุฤดูหนาวได้ส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อการผลิตและทำให้ความต้องการใช้ก๊าซเพื่อทำความร้อนเพิ่มสูงขึ้น

จากข้อมูลของ BloombergNEF การผลิตก๊าซธรรมชาติใน 48 รัฐหลักของสหรัฐอเมริกาแตะระดับประมาณ 3.16 พันล้านลูกบิดเมตรเมื่อวานนี้ เพิ่มขึ้น 5.7% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว และเป็นระดับสูงสุดในรอบสองสัปดาห์ที่ผ่านมา ข้อมูลจาก LSEG ยังแสดงให้เห็นว่าการผลิตก๊าซธรรมชาติในเดือนกุมภาพันธ์เพิ่มขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับเดือนมกราคม ซึ่งช่วยบรรเทาความกังวลเกี่ยวกับปัญหาการหยุดชะงักของอุปทานที่อาจเกิดขึ้นได้บ้าง

นอกจากปัญหาด้านอุปทานแล้ว หลังจากอากาศหนาวจัดประมาณ 10 วัน สภาพอากาศทั่วสหรัฐฯ คาดว่าจะกลับสู่ระดับใกล้เคียงปกติภายในวันที่ 17 กุมภาพันธ์ ส่งผลให้ความต้องการใช้ก๊าซธรรมชาติเพื่อทำความร้อนลดลง การเปลี่ยนแปลงนี้กำลังส่งผลกระทบต่อสินค้าพลังงานอื่นๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบกำมะถันต่ำสำหรับการส่งมอบในเดือนกุมภาพันธ์ในตลาด ICE EU ลดลงเกือบ 9% เหลือ 1.85 ดอลลาร์ต่อแกลลอน ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบสัปดาห์

แรงกดดันจากตลาดพลังงานโลกนั้นไม่อาจมองข้ามได้ เนื่องจากเริ่มมีสัญญาณบ่งชี้ว่าความตึงเครียดในตะวันออกกลางเริ่มคลี่คลายลง การคาดการณ์เกี่ยวกับการเจรจาใหม่เรื่องการจัดหาน้ำมันและก๊าซจากอิหร่านส่งผลให้เงินทุนถูกถอนออกจากสินทรัพย์ "ปลอดภัย" ในภาคพลังงาน ก๊าซธรรมชาติซึ่งมีความอ่อนไหวสูง ได้กลายเป็นสินค้าโภคภัณฑ์แรกและได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงที่สุด เนื่องจาก "เบี้ยประกันความเสี่ยง" ถูกถอนออกจากตลาด

ในด้านอุปสงค์ LSEG คาดการณ์ว่าปริมาณการใช้ก๊าซธรรมชาติเฉลี่ยทั่ว 48 รัฐในแผ่นดินใหญ่ของสหรัฐฯ รวมถึงการส่งออก จะลดลงจากกว่า 4.51 พันล้านลูกบาศก์เมตรต่อวันในสัปดาห์นี้ เหลือต่ำกว่า 4.17 พันล้านลูกบาศก์เมตรต่อวันในสัปดาห์หน้า อย่างไรก็ตาม BloombergNEF รายงานว่าปริมาณการใช้ก๊าซยังคงสูงในภาคตะวันออกเฉียงเหนือเนื่องจากสภาพอากาศหนาวเย็นเป็นเวลานาน ทำให้มีแนวโน้มว่าราคาก๊าซธรรมชาติจะยังคงผันผวนอย่างมากในระยะสั้น

นักวิเคราะห์เชื่อว่าการลดลงครั้งล่าสุดนี้แสดงให้เห็นว่าตลาด "ประเมินความเสี่ยงด้านอุปทานสูงเกินไป" ในสัปดาห์ที่แล้ว ที่จริงแล้ว การฟื้นตัวของบ่อก๊าซในแอ่งเฮย์นส์วิลล์และเพอร์เมียนหลังจากช่วงที่อากาศหนาวจัดเกิดขึ้นเร็วกว่าที่คาดไว้มาก การกลับมาของอุปทานในช่วงเวลาเดียวกับที่คาดการณ์ว่าอากาศจะอบอุ่นขึ้น ทำให้เกิด "ภาวะช็อกซ้ำซ้อน" ผลักดันให้ตลาดเข้าสู่ภาวะอุปทานล้นตลาดเฉพาะจุด และทำให้ราคาร่วงลงอย่างรวดเร็วในวันเดียว

ราคาข้าวสาลีในตลาดโลกได้ลดลงอย่างมาก

ตามแนวโน้มตลาดโดยทั่วไป กลุ่มสินค้าเกษตรก็เผชิญกับแรงขายอย่างหนักเมื่อวานนี้ โดยสินค้า 5 ใน 7 รายการปิดตัวลงในแดนลบ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง สัญญาซื้อขายล่วงหน้าข้าวสาลีเดือนมีนาคมของชิคาโก ลดลงเกือบ 2% ปิดที่ 193.9 ดอลลาร์ต่อตัน ในทำนองเดียวกัน สัญญาซื้อขายล่วงหน้าข้าวสาลีของรัฐแคนซัสสำหรับช่วงเวลาเดียวกันลดลง 1.74% ปิดที่ 196.7 ดอลลาร์ต่อตัน

จากข้อมูลของกระทรวง เกษตร สหรัฐฯ (USDA) รายงานการตรวจสอบการส่งออกรายสัปดาห์แสดงให้เห็นว่า มีการตรวจสอบข้าวสาลีเพื่อการผ่านพิธีการศุลกากรเพียง 326,800 ตัน ซึ่งลดลงมากกว่า 52,100 ตันเมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า แม้ว่าตัวเลขนี้จะยังอยู่ในช่วงที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ (200,000-400,000 ตัน) แต่การชะลอตัวของการส่งออกกำลังสร้างแรงกดดันต่อสินค้าคงคลังภายในประเทศที่สูงอยู่แล้ว แม้ว่าการส่งออกสะสมสำหรับปีการผลิต 2025-2026 จะสูงกว่าช่วงเดียวกันของปีที่แล้วประมาณ 18.6% แต่ตลาดยังคงกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวที่อาจเกิดขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปีการผลิต

ในส่วนของสภาพอากาศ บริษัท World Weather Inc. ประเมินแนวโน้มพืชผลในซีกโลกเหนือว่ามีสัญญาณที่ดีมาก รายงานภาคสนามยืนยันว่าไม่มีน้ำค้างแข็งที่สร้างความเสียหายให้กับข้าวสาลีฤดูหนาวในสหรัฐอเมริกาและภูมิภาคอื่นๆ ในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา และคาดการณ์ว่าไม่น่าจะก่อให้เกิดภัยคุกคามต่อพืชผลในอีก 10 วันข้างหน้า

ในพื้นที่บริโภคที่สำคัญ ปริมาณน้ำฝนที่มากช่วยบรรเทาภัยแล้งที่ยืดเยื้อในตะวันออกกลางและแอฟริกาเหนือ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ความชื้นในดินที่เพิ่มขึ้นอย่างมากในตูนิเซียได้ช่วยลดแรงกดดันด้านการนำเข้าอย่างเร่งด่วนจากประเทศนั้น

ในขณะเดียวกัน ในด้านอุปทาน สภาพอากาศที่เหมาะสมในฝรั่งเศส ซึ่งเป็นผู้ส่งออกข้าวสาลีรายใหญ่ กำลังส่งเสริมแนวโน้มผลผลิตที่อุดมสมบูรณ์สำหรับตลาดโลก การที่ความต้องการนำเข้าในประเทศผู้บริโภคลดลง ประกอบกับแนวโน้มอุปทานที่ดีจากประเทศผู้ส่งออกรายใหญ่ ได้ช่วยบรรเทาความกังวลเกี่ยวกับข้อจำกัดด้านอุปทานธัญพืชทั่วโลกโดยตรง

นอกจากแนวโน้มที่ดีในยุโรปตะวันตกและแอฟริกาเหนือแล้ว ปริมาณผลผลิตส่วนเกินจากยุโรปตะวันออกและภูมิภาคทะเลดำกำลังสร้างแรงกดดันด้านการแข่งขันอย่างรุนแรงในตลาดข้าวสาลีโลก

จากรายงานของสำนักงานสถิติแห่งชาติโครเอเชีย คาดการณ์ว่าผลผลิตข้าวสาลีของประเทศในปี 2025 จะสูงถึง 1.05 ล้านตัน ซึ่งเป็นสถิติสูงสุด เพิ่มขึ้นเกือบ 29% เมื่อเทียบกับปี 2024 ปริมาณผลผลิตที่มากมายนี้ ประกอบกับการไหลเข้าของสินค้าที่มีราคาถูกจากฮังการีและโปแลนด์ กำลังสร้างสต็อกจำนวนมหาศาลพร้อมที่จะเข้าสู่ตลาดระหว่างประเทศ

ที่น่าสังเกตคือ การขนส่งข้าวสาลีจากคาซัคสถานผ่านรัสเซียเพิ่มขึ้นถึงสามเท่า โดยแตะระดับ 2.2 ล้านตัน ปริมาณข้าวสาลีจำนวนมหาศาลจากภูมิภาคทะเลดำ พร้อมด้วยราคาที่แข่งขันได้อย่างมาก กำลังกลายเป็นอุปสรรคที่ใหญ่ที่สุดสำหรับข้าวสาลีของสหรัฐฯ ในแผนที่การค้าโลก สถานการณ์นี้บังคับให้ผู้ส่งออกของสหรัฐฯ ต้องปรับตัวอย่างต่อเนื่อง ลดอัตรากำไรลงให้เหลือน้อยที่สุด เพื่อรักษาความสามารถในการแข่งขันในการประมูลระดับนานาชาติ

ในด้านอุปสงค์ แม้ว่ากิจกรรมการนำเข้าของจีนจะยังคงแสดงสัญญาณการฟื้นตัวเล็กน้อย แต่การเพิ่มขึ้นนี้ยังไม่เพียงพอที่จะฟื้นฟูสมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทาน

ที่น่าสังเกตคือ ผู้นำเข้าชาวจีนกำลังดำเนินกลยุทธ์ในการกระจายแหล่งที่มาของสินค้า โดยให้ความสำคัญกับการนำเข้าจากบราซิลและอเมริกาใต้ เนื่องจากมีราคาที่แข่งขันได้มากกว่าสินค้าจากสหรัฐฯ อย่างมาก การลดการใช้จ่ายของคู่ค้าหลักท่ามกลางความไม่แน่นอนทาง เศรษฐกิจ โลก ส่งผลให้การส่งออกข้าวสาลีของสหรัฐฯ ชะงักงันเป็นเวลานาน

ผลที่ตามมาคือ ปริมาณข้าวสาลีคงคลังของสหรัฐฯ พุ่งสูงถึง 45.6 ล้านตัน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 6 ปี การขาดคำสั่งซื้อขนาดใหญ่เพียงพอที่จะช่วยลดแรงกดดันด้านสินค้าคงคลัง ส่งผลให้สินค้าค้างส่งจำนวนมาก ซึ่งไม่เพียงแต่ก่อให้เกิดค่าใช้จ่ายในการจัดเก็บที่สูงขึ้นเท่านั้น แต่ยังสร้างภาระด้านการดำเนินงานให้กับระบบโลจิสติกส์ของประเทศโดยรวมอีกด้วย

รายการราคาสินค้าประเภทอื่นๆ