กฎทองคำกำลังถูกท้าทาย
มีรายงานว่า ในช่วงเย็นของวันที่ 15 กรกฎาคม (ตามเวลาวอชิงตัน) ในบรรยากาศอันเคร่งขรึมของห้องทำงานรูปไข่ ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ได้หารือเกี่ยวกับร่างจดหมายเพื่อปลดนายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ออกจากตำแหน่ง
สำหรับหลายคน นี่คือจุดจบของความขัดแย้งส่วนตัว แต่สำหรับ นักเศรษฐศาสตร์ และนักประวัติศาสตร์ มันเป็นช่วงเวลาที่มีความสำคัญเชิงสัญลักษณ์ลึกซึ้งกว่านั้นมาก มันถือเป็นความท้าทายที่เปิดเผยและรุนแรงที่สุดในประวัติศาสตร์สมัยใหม่ต่อหลักการที่มีมายาวนานถึง 112 ปี นั่นคือ ความเป็นอิสระของธนาคารกลาง
หลักการนี้ไม่ใช่กฎหมายที่ซับซ้อน แต่เป็นแนวคิดที่เรียบง่ายแต่ทรงพลัง นั่นคือ ผู้ที่มีอำนาจในการ "พิมพ์เงิน" ควรแยกออกจาก นักการเมือง ที่มีความต้องการใช้จ่ายอย่างไม่จำกัด โดยเฉพาะอย่างยิ่งก่อนการเลือกตั้ง การรักษานโยบายการเงิน (อัตราดอกเบี้ย ปริมาณเงิน) ให้ปลอดจากแรงกดดันทางการเมืองระยะสั้น ถือเป็น "เป้าหมายสูงสุด" ในการรักษาอัตราเงินเฟ้อต่ำ รักษาเสถียรภาพราคา และสร้างความเชื่อมั่นในหมู่นักลงทุนทั่วโลก
โรเจอร์ อัลต์แมน อดีตรัฐมนตรีช่วยว่าการกระทรวงการคลัง ชี้ให้เห็นความจริงที่ชัดเจนประการหนึ่ง คือ ลองดูประเทศที่ธนาคารกลางเป็นเพียงส่วนขยายของ รัฐบาล เช่น ตุรกีหรืออาร์เจนตินา ผลที่ตามมามักจะเป็นภาวะเงินเฟ้อรุนแรง ค่าเงินอ่อน และความไม่มั่นคงทางเศรษฐกิจที่ยืดเยื้อ ความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ คือปราการที่ปกป้องอเมริกาจากเส้นทางนั้น
และตอนนี้ กำแพงนั้นเริ่มปรากฏรอยร้าวเป็นครั้งแรกแล้ว
"ด้วยเหตุผลอันชอบธรรม" - ปริศนาทางกฎหมายที่แก้ไม่ตก
หัวใจสำคัญของวิกฤตที่อาจเกิดขึ้นนี้อยู่ที่คำสี่คำจากพระราชบัญญัติธนาคารกลางสหรัฐ: " ด้วยเหตุผลอันสมควร " นี่เป็นเงื่อนไขเดียวที่อนุญาตให้ประธานาธิบดีปลดสมาชิกคณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐได้
ปัญหาคือ "เหตุผลที่ชอบธรรม" ไม่เคยมีการนิยามไว้อย่างชัดเจน ในอดีตนั้น มักเข้าใจกันโดยปริยายว่าหมายถึงการกระทำผิดร้ายแรงและไม่อาจปฏิเสธได้ เช่น การทุจริต การฉ้อโกง หรือความผิดทางอาญา การไม่เห็นด้วยเกี่ยวกับการขึ้นหรือลดอัตราดอกเบี้ย 0.25% นั้นย่อมไม่เข้าข่ายเหตุผลดังกล่าวอย่างแน่นอน
แหล่งข่าวบางแห่งระบุว่า ฝ่ายบริหารกำลังพยายามสร้าง "เหตุผลที่ชอบธรรม" เพื่อปลดผู้นำเฟด โดยการตรวจสอบโครงการปรับปรุงสำนักงานใหญ่ธนาคารกลางมูลค่า 2.5 พันล้านดอลลาร์ ข้อกล่าวหาเรื่องค่าใช้จ่ายที่เกินงบประมาณ การขาดความโปร่งใส หรือความผิดปกติทางการเงินที่อาจเกิดขึ้น อาจถูกนำมาใช้เป็นเหตุผลทางกฎหมายสำหรับการดำเนินการที่จะเกิดขึ้น
อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญด้านกฎหมายเตือนว่านี่เป็นกลยุทธ์ที่เต็มไปด้วยความเสี่ยง ตามที่ศาสตราจารย์ปีเตอร์ คอนติ-บราวน์ จากมหาวิทยาลัยเพนซิลเวเนียกล่าว ศาลจะไม่เพียงประเมินความผิวเผินของเหตุผลที่ให้มาเท่านั้น แต่ยังจะตรวจสอบแรงจูงใจที่แท้จริงเบื้องหลังเหตุผลเหล่านั้นด้วย หากศาลพบว่าการเปลี่ยนตัวผู้นำเฟดเกิดจากความขัดแย้งเกี่ยวกับทิศทางนโยบายการเงินมากกว่าการละเมิดความเป็นจริง ข้ออ้างที่เกี่ยวข้องกับโครงการปฏิรูปอาจถูกมองว่าเป็นเพียง “ข้ออ้าง” และถูกปฏิเสธ
แต่ไม่มีอะไรแน่นอน การเผชิญหน้าครั้งนี้กำลังผลักดันระบบยุติธรรมของอเมริกาเข้าสู่ "เขตทางกฎหมายที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน" ศาลฎีกาในการตัดสินล่าสุด ได้หลีกเลี่ยงการให้คำจำกัดความที่ชัดเจนเกี่ยวกับอำนาจของประธานาธิบดีเหนือเฟดอย่างชาญฉลาด โดยเพียงแต่ระบุว่าเป็น "หน่วยงานที่มีโครงสร้างพิเศษ"
หากการต่อสู้ทางกฎหมายนี้เกิดขึ้นจริง มันจะไม่ใช่แค่เรื่องชะตากรรมของพาวเวลล์เท่านั้น แต่มันจะเป็นคดีสำคัญที่อาจเปลี่ยนแปลงเส้นแบ่งอำนาจระหว่างทำเนียบขาวและเฟดไปอีกหลายชั่วอายุคน
ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐอเมริกา ได้ส่งสัญญาณที่ขัดแย้งกันหลายครั้งเกี่ยวกับความเป็นไปได้ในการปลดนายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (ภาพประกอบ: Getty)
เสียงสะท้อนจากประวัติศาสตร์
ความตึงเครียดระหว่างประธานาธิบดีและประธานเฟดไม่ใช่เรื่องใหม่ ประวัติศาสตร์อเมริกันได้บันทึกการเผชิญหน้าเงียบๆ แต่รุนแรงไม่แพ้กันมาแล้วหลายครั้ง
ในช่วงต้นปี 1970 ประธานาธิบดีริชาร์ด นิกสัน ได้กดดันอย่างหนักต่อประธานเฟด อาร์เธอร์ เบิร์นส์ โดยเร่งเร้าให้เขารักษาระดับอัตราดอกเบี้ยให้ต่ำเพื่อสนับสนุนการหาเสียงเลือกตั้งใหม่ในปี 1972 นักเศรษฐศาสตร์หลายคนในภายหลังโต้แย้งว่านโยบายการเงินที่ผ่อนคลายนี้เป็นส่วนหนึ่งที่ทำให้เกิด "ภาวะเงินเฟ้อครั้งใหญ่" ซึ่งกินเวลานานถึงหนึ่งทศวรรษ
ในทางกลับกัน ในช่วงต้นปี 1980 ประธานเฟด พอล วอลเกอร์ ต้องตัดสินใจที่เจ็บปวดอย่างยิ่ง โดยผลักดันอัตราดอกเบี้ยให้สูงเป็นประวัติการณ์กว่า 20% เพื่อทำลายต้นตอของภาวะเงินเฟ้อ นโยบายนี้ก่อให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยอย่างรุนแรงและทำให้การว่างงานพุ่งสูงขึ้น สร้างแรงกดดันทางการเมืองอย่างมหาศาล แต่ประธานาธิบดีโรนัลด์ เรแกน แม้จะเผชิญกับการต่อต้านอย่างรุนแรง ก็ยังสนับสนุนความเป็นอิสระของวอลเกอร์อย่างเปิดเผย เขาเข้าใจว่ายาขมนี้จำเป็นต่อสุขภาพระยะยาวของเศรษฐกิจ
บันทึกทางประวัติศาสตร์เหล่านี้แสดงให้เห็นถึงกฎที่ไม่เป็นลายลักษณ์อักษร: ประธานาธิบดีสามารถบ่นได้ พวกเขาสามารถใช้แรงกดดันได้ แต่พวกเขาไม่ได้รับอนุญาตให้ก้าวข้ามเส้นสุดท้าย นั่นคือการปลดประธานเฟดเนื่องจากนโยบายของเขา นี่คือ "ข้อตกลงสุภาพบุรุษ" ที่ประธานาธิบดีจากทั้งสองพรรคเคารพนับถือ
การเผชิญหน้าครั้งนี้อันตรายเป็นพิเศษ เพราะเสี่ยงที่จะทำลาย "ข้อตกลงที่ไม่เป็นทางการ" ที่มีมานานนับศตวรรษ ซึ่งระบุว่าประธานาธิบดีสามารถใช้แรงกดดันได้ แต่ไม่สามารถแทรกแซงนโยบายการเงินโดยตรงได้ หากถูกปลดออกจากตำแหน่งเนื่องจากความขัดแย้งด้านนโยบาย ตำแหน่งประธานเฟดก็จะกลายเป็นตำแหน่งที่ถูกขับเคลื่อนด้วยแรงจูงใจทางการเมือง ซึ่งความภักดีอาจเหนือกว่าความเชี่ยวชาญด้านเศรษฐศาสตร์
จอน ฮิลเซนราธ ที่ปรึกษาอาวุโสของสโตนเอ็กซ์ เตือนว่า การกระทำใดๆ ที่บั่นทอนความเป็นอิสระของเฟด อาจกัดเซาะความเชื่อมั่นของตลาดต่อความมุ่งมั่นของธนาคารกลางในการควบคุมอัตราเงินเฟ้อ ซึ่งจะนำไปสู่ความไม่มั่นคงทางการเงิน แหล่งข่าวบางแห่งยังระบุว่า ทรัมป์กำลังมองหาประธานเฟดที่ยินดีรับฟังข้อเรียกร้องของเขาในการลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งอาจผลักดันให้เฟดห่างไกลจากจุดยืนที่เป็นกลางมานานหลายทศวรรษ
เหตุใดการต่อสู้เชิงสถาบันนี้จึงมีความสำคัญนัก?
การต่อสู้เพื่อควบคุมธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ในวอชิงตันอาจดูเหมือนอยู่ไกลตัว แต่ผลกระทบของมันนั้นส่งผลโดยตรงต่อประชาชนและธุรกิจทุกภาคส่วน ความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐไม่ใช่แนวคิดที่คลุมเครือ แต่เป็นกระดูกสันหลังที่ช่วยรักษาเสถียรภาพของสกุลเงิน การทำงานของตลาดให้ราบรื่น และการปกป้องเศรษฐกิจจากความผันผวนทางการเมืองในระยะสั้น
สำหรับนักลงทุน ความไม่เสถียรในตำแหน่งประธานเฟดถือเป็นฝันร้าย วอลล์สตรีทอาจรับมือกับข่าวร้ายได้ แต่รับมือกับความไม่แน่นอนไม่ได้ หากตำแหน่งประธานเฟดถูกแทรกแซงทางการเมือง ความเชื่อมั่นในทิศทางนโยบายจะสั่นคลอน เงินทุนอาจถูกถอนออกเป็นจำนวนมาก และตลาดอาจตกอยู่ในความโกลาหล
ธนาคารกลางซึ่งเป็นเสาหลักแห่งความเป็นอิสระที่มีอายุ 112 ปี จะแข็งแกร่งพอที่จะรับมือกับพายุในปัจจุบันได้หรือไม่? (ภาพ: เจพี มอร์แกน)
สำหรับภาคธุรกิจ ความไม่แน่นอนของนโยบายการเงินทำให้ทุกแผนการ ตั้งแต่การขยายโรงงานไปจนถึงการจ้างพนักงานเพิ่ม ล้วนมีความเสี่ยง คุณจะตัดสินใจลงทุนได้อย่างไรหากคุณไม่รู้ว่าต้นทุนการกู้ยืมจะผันผวนอย่างไรในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า?
สำหรับผู้บริโภค ทุกการตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐฯ ส่งผลกระทบโดยตรงต่ออัตราดอกเบี้ยสินเชื่อบ้าน สินเชื่อรถยนต์ และการใช้จ่ายผ่านบัตรเครดิต ธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่ถูกแทรกแซงทางการเมืองอาจผ่อนปรนอัตราดอกเบี้ยก่อนการเลือกตั้ง แต่ผลที่ตามมาคืออัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นและกำลังซื้อของผู้บริโภคที่ลดลง
นอกจากนี้ เงินดอลลาร์สหรัฐยังคงรักษาสถานะเป็นสกุลเงินสำรองหลักของโลกไว้ได้ ด้วยความเชื่อมั่นในเสถียรภาพและความเชี่ยวชาญที่เป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) หากความเชื่อมั่นนั้นพังทลายลง สถานะทางเศรษฐกิจของอเมริกาจะได้รับผลกระทบเช่นกัน
ทั่วโลกกำลังจับตามอง ไม่ใช่แค่เพราะความอยากรู้อยากเห็น แต่เพราะผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นนั้นส่งผลต่อกระเป๋าเงิน บัญชีเงินฝาก และแผนการในอนาคตของทุกคน
ที่มา: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/buc-tuong-112-nam-tuoi-fed-co-dung-vung-truoc-thu-thach-lon-nhat-20250720165425184.htm
การแสดงความคิดเห็น (0)