กลยุทธ์ในการซื้อขายสัญญาออปชั่น (ตอนที่ 6)

ในฉบับถาม-ตอบฉบับก่อนๆ ผู้อ่านได้เรียนรู้เกี่ยวกับกลยุทธ์การซื้อขายยอดนิยมในสัญญาออปชั่น เพื่อสร้างส่วนต่างของกำไรและการประกันราคา ในฉบับถาม-ตอบฉบับวันนี้ หนังสือพิมพ์กงเทืองจะยังคงช่วยให้ผู้อ่านเข้าใจกลยุทธ์การซื้อขายหมายเลข 6 "กลยุทธ์ Long Straddle" มากขึ้น

ภาพประกอบ

กลยุทธ์การคร่อมระยะยาว

กลยุทธ์ Long Straddle ดำเนินการโดยการซื้อออปชันซื้อและออปชันขายในสินทรัพย์อ้างอิงที่มีราคาใช้สิทธิและวันหมดอายุเดียวกันพร้อมกัน กลยุทธ์นี้มีศักยภาพที่จะสร้างผลกำไรได้อย่างไม่จำกัด ในทางกลับกัน ช่วยให้นักลงทุนสามารถจำกัดการขาดทุนไม่ให้เกินมูลค่ารวมของออปชันทั้งสองได้ เมื่อถึงวันหมดอายุ ยิ่งส่วนต่างระหว่างราคาตลาดของสินทรัพย์อ้างอิงและราคาใช้สิทธิของออปชันน้อยเท่าใด กำไรของนักลงทุนก็จะยิ่งลดลงเท่านั้น ในทางกลับกัน ยิ่งส่วนต่างมากเท่าใด กำไรของนักลงทุนก็จะยิ่งสูงขึ้นเท่านั้น ดังนั้น กลยุทธ์ Long Straddle จึงเป็นประโยชน์อย่างมากสำหรับนักลงทุน หากตลาดมีปัจจัยที่ทำให้ราคาสินทรัพย์อ้างอิงผันผวนขึ้นหรือลงอย่างรวดเร็ว

ตัวอย่างเช่น นักลงทุนใช้กลยุทธ์ Long Straddle โดยซื้อสัญญาซื้อขายข้าวโพดเดือนธันวาคม 2024 (ZCEZ24) ที่มีราคาใช้สิทธิ 460 เซ็นต์ต่อบุชเชล พร้อมๆ กับซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบขายที่มีราคาใช้สิทธิ 460 เซ็นต์ต่อบุชเชล พร้อมๆ กับจ่ายเบี้ยประกันภัย 25 เซ็นต์ต่อบุชเชล

กำไรจากกลยุทธ์ Long Straddle ขึ้นอยู่กับราคาสัญญาข้าวโพดในอนาคตเดือนธันวาคม 2567 สถานการณ์ที่เป็นไปได้มีดังนี้:

กรณีที่ 1: ราคาสัญญา ZCEZ24 สูงกว่า 460 เซ็นต์ต่อบุชเชล

หากราคาสัญญา ZCEZ24 สูงกว่า 460 เซนต์/บุชเชล เช่น 550 เซนต์/บุชเชล นักลงทุนจะใช้สิทธิซื้อสัญญา ZCEZ24 1 สัญญาที่ราคา 460 เซนต์/บุชเชล และขายสัญญานี้ทันทีที่ราคา 550 เซนต์/บุชเชล ณ เวลานี้ นักลงทุนจะได้รับกำไร (550 – 460) – (45 + 25) = 30 เซนต์/บุชเชล

กรณีที่ 2: ราคาสัญญา ZCEZ24 ตกต่ำกว่า 460 เซ็นต์ต่อบุชเชล

หากราคาสัญญา ZCEZ24 ต่ำกว่า 460 เซนต์/บุชเชล เช่น 430 เซนต์/บุชเชล นักลงทุนจะใช้สิทธิ์ขาย (Put Option) เพื่อซื้อสัญญา ZCEZ24 1 สัญญาที่ราคา 460 เซนต์/บุชเชล และซื้อคืนสัญญา ZCEZ24 1 สัญญาที่ราคา 410 เซนต์/บุชเชล ณ เวลานี้ กำไรของนักลงทุนคือ (460 – 430) - (45 + 25) = -40 เซนต์/บุชเชล ซึ่งหมายความว่านักลงทุนขาดทุน 40 เซนต์/บุชเชล

กรณีที่ 3: ราคาสัญญา ZCEZ24 เท่ากับ 460 เซ็นต์ต่อบุชเชลพอดี

นักลงทุนไม่ได้ใช้สิทธิซื้อออปชั่นใด ๆ เลย นักลงทุนจะขาดทุนเท่ากับเบี้ยประกันรวมของออปชั่นทั้งสอง นั่นคือ (45 + 25) = 70 เซ็นต์/บุชเชล

ดังนั้น กลยุทธ์ Long Straddle จะช่วยให้นักลงทุนจำกัดการขาดทุนไม่ให้เกินต้นทุนรวมของออปชันทั้งสอง และให้ผลกำไรที่ไม่จำกัด กำไรและขาดทุนของนักลงทุนที่ใช้กลยุทธ์นี้ขึ้นอยู่กับความผันผวนของราคาตลาดของสินทรัพย์อ้างอิงโดยสิ้นเชิง หากราคาตลาดของสินทรัพย์อ้างอิงผันผวนอย่างมากและมีส่วนต่างจากราคาใช้สิทธิของออปชันมากขึ้น กำไรของนักลงทุนก็จะมากขึ้น

ที่มา: https://congthuong.vn/hoi-dap-giao-dich-hang-hoa-so-71-cac-chien-luoc-trong-giao-dich-hop-dong-quyen-chon-phan-6-339028.html