ช่องการลงทุนร้อนแรงขนาดนี้ เราควรหลบภัยในทองคำดีไหม?

แม้ราคาทองคำจะปรับตัวขึ้นช้าลง แต่ยังไม่มีสัญญาณบ่งชี้ว่าราคาทองคำจะปรับตัวลดลง การลงทุนในช่องทางการลงทุนที่มีการเติบโตสูง เช่น หุ้น อสังหาริมทรัพย์ หรือการเก็งกำไรในทองคำ ยังคงเป็นคำถามที่นักลงทุนหลายคนสงสัย

ราคาทองคำไม่น่าจะลดลงในระยะกลางและระยะยาว ภาพ: ดึ๊ก ถั่น

อำนาจซื้อลดลง แต่ความต้องการทองคำไม่ลดลง

เมื่อปิดตลาดเมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา ราคาขายทองคำ SJC ในประเทศอยู่ที่ 124 ล้านดองต่อตัน ขณะที่ราคาทองคำ โลก อยู่ที่กว่า 3,390 เหรียญสหรัฐต่อออนซ์

ดร.เหงียน ตรี เฮียว ผู้เชี่ยวชาญด้านเศรษฐกิจ ให้ความเห็นว่าราคาทองคำกำลัง “ผันผวน” เนื่องจากนักลงทุนจำนวนมากกำลังเทขายทำกำไร แต่ในระยะกลางและระยะยาว ราคาทองคำจะยังคงปรับตัวสูงขึ้นต่อไป สาเหตุคือสงครามการค้าโลกยังไม่สิ้นสุด ความเสี่ยง ทางภูมิรัฐศาสตร์ ในหลายภูมิภาคยังคงมีความซับซ้อน และเศรษฐกิจโลกยังคงผันผวน

ราคาทองคำแท่งในประเทศเพิ่มขึ้นมากกว่า 47% เมื่อเทียบกับช่วงต้นปี ดร.เหงียน ตรี เฮียว คาดการณ์ว่าราคาทองคำแท่งของ SJC จะทำลายสถิติใหม่ที่ 125 ล้านดองต่อตำลึงในเร็วๆ นี้ และอาจสูงถึง 130 ล้านดองต่อตำลึงในอนาคตอันใกล้

“ในบรรดาช่องทางการลงทุนต่างๆ เช่น ทองคำ หลักทรัพย์ อสังหาริมทรัพย์ หุ้น เงินออม พันธบัตร และสกุลเงินดิจิทัลในอนาคต ทองคำยังคงเป็นช่องทางการลงทุนที่น่าตื่นเต้นที่สุดในเวียดนาม ความนิยมในทองคำของชาวเวียดนามมีมานานแล้ว และยังคงเป็นช่องทางการลงทุนที่ไม่อาจทดแทนได้” ดร.เหงียน ตรี เฮียว กล่าว

ตามสถิติของสภาทองคำโลก ความต้องการทองคำของเวียดนามลดลง 20% ในไตรมาสที่สองของปี 2568 (ในแง่ของปริมาณ) แต่ยังคงเพิ่มขึ้น 12% ในด้านมูลค่า

หลายความเห็นบอกว่าหลังจากราคาพุ่งสูงในช่วงครึ่งปีแรก ความต้องการทองคำเริ่มชะลอตัวลง เพราะราคาทองคำเพิ่มขึ้นช้ากว่าช่องทางการลงทุน “ร้อนแรง” อื่นๆ เช่น หุ้น อสังหาริมทรัพย์ เป็นต้น

นายเหงียน กวาง ฮุย ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร คณะการเงินและการธนาคาร มหาวิทยาลัยเหงียน ไทร วิเคราะห์ว่า การที่ราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อเร็วๆ นี้ ทำให้เงินทุนเก็งกำไรจำนวนมากเปลี่ยนจากทองคำมาเป็นหุ้น และจิตวิทยา “กลัวพลาด” (fomo) ในทองคำก็ลดลงอย่างมากเมื่อเทียบกับช่วงที่ราคาทองคำพุ่งสูงในช่วงครึ่งปีแรก ณ ขณะนี้ คาดการณ์ว่าราคาทองคำจะผันผวนในกรอบแคบๆ ในช่วงครึ่งปีหลัง และราคาอยู่ในระดับสูง นายฮุยกล่าวว่า นักลงทุนควรลดการถือครองทองคำลง โดยถือครองเพียงประมาณ 10% ของพอร์ตการลงทุนทั้งหมด เพื่อป้องกันความเสี่ยง

อย่างไรก็ตาม นายเชาไค ฟาน ผู้อำนวยการประจำภูมิภาคเอเชีย แปซิฟิก (ไม่รวมจีน) และผู้อำนวยการธนาคารกลางโลกประจำสภาทองคำโลก ให้สัมภาษณ์กับผู้สื่อข่าวหนังสือพิมพ์ Dau Tu ว่า ความต้องการทองคำในเวียดนามลดลงเพียงชั่วคราวเท่านั้น เนื่องจากค่าเงินดองอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ทำให้ราคาทองคำแพงขึ้น ซึ่งเป็นอุปสรรคต่อกำลังซื้อ อันที่จริง จิตวิทยาการซื้อทองคำของผู้คนยังคงแข็งแกร่งมาก

ไม่มีปัจจัยหนุนให้ราคาทองคำลดลง

ดร.เหงียน ตรี เฮียว กล่าวถึงแนวโน้มราคาทองคำในอนาคตว่า “ไม่มีปัจจัยใดที่สนับสนุนการลดลงของราคาทองคำ ในความเห็นของผม เศรษฐกิจโลกยังคงมีปัจจัยที่ไม่แน่นอนและไม่มั่นคงหลายประการ และราคาทองคำไม่น่าจะลดลงในระยะกลางและระยะยาว”

สภาทองคำโลก (World Gold Council) คาดการณ์ว่าแม้ราคาทองคำจะชะลอตัวลงในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 แต่แนวโน้มยังคงเป็นขาขึ้น ปัจจัยต่างๆ เช่น การเจรจาภาษีระหว่างสหรัฐฯ-จีนยังไม่สามารถบรรลุผลได้ ยังคงมีเรื่องเซอร์ไพรส์เกิดขึ้นได้ รวมถึงความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย... จะยังคงสนับสนุนราคาทองคำต่อไป

นอกจากนี้ ราคาทองคำยังคงได้รับประโยชน์จากความต้องการซื้อทองคำจำนวนมหาศาลของธนาคารกลางและกองทุนรวม ETF ในไตรมาสที่สองของปี 2568 ความต้องการทองคำที่เพิ่มขึ้นอย่างมากจากกองทุน ETF ทองคำเป็นปัจจัยหลักที่ผลักดันให้ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้น ในขณะเดียวกัน ธนาคารกลางยังคงเป็นผู้ซื้อสุทธิ ปริมาณการซื้อของภาคธนาคารกลางยังคงอยู่ในระดับสูงอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจและภูมิรัฐศาสตร์ที่ยืดเยื้อ ผลสำรวจธนาคารกลางประจำปีของสภาทองคำโลกแสดงให้เห็นว่า 95% ของผู้จัดการกองทุนสำรองทองคำเชื่อว่าปริมาณทองคำสำรองของธนาคารกลางทั่วโลกจะเพิ่มขึ้นในอีก 12 เดือนข้างหน้า

นาย Shaokai Fan ให้ความเห็นว่าในบริบทของโลกที่มีความไม่แน่นอนเพิ่มมากขึ้นเรื่อยๆ พร้อมด้วยปัจจัยที่ไม่แน่นอนมากมาย ทองคำจึงกลายมาเป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงที่ปลอดภัย ซึ่งนักลงทุนจำนวนมากและตลาดใหญ่ๆ ทั่วโลก รวมถึงธนาคารกลาง ต่างก็เลือกใช้

ในความเป็นจริง ในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา โลกได้เผชิญกับความผันผวนครั้งใหญ่หลายครั้งที่ส่งผลกระทบต่อตลาดการเงินโลก และในช่วงเวลาดังกล่าว ทองคำถือเป็นสินทรัพย์ที่ช่วยให้นักลงทุนก้าวผ่านวิกฤตมาโดยตลอด นี่จึงเป็นเหตุผลที่ธนาคารกลางและนักลงทุนรายใหญ่ทั่วโลกต่างเพิ่มทองคำเข้าในพอร์ตการลงทุนอย่างต่อเนื่อง

แม้ว่าช่องทางการลงทุนอื่นๆ จะ "ร้อนแรง" กว่าทองคำ แต่คุณ Shaokai Fan เชื่อว่าทองคำยังคงเป็นสินทรัพย์พิเศษที่นักลงทุนทุกคนไม่ควรพลาด เพราะทองคำมีปัจจัยที่สินทรัพย์อื่นๆ ไม่มี นั่นคือ การป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวนทางเศรษฐกิจ นักลงทุนรายใหญ่ทั่วโลก รวมถึงธนาคารกลาง ก็กำลังเพิ่มปริมาณการซื้อทองคำเช่นกัน นักลงทุนชาวเวียดนามจำเป็นต้องให้ความสำคัญกับทองคำเพื่อเพิ่มความยืดหยุ่นในพอร์ตการลงทุน

ที่มา: https://baodautu.vn/cac-kenh-dau-tu-qua-nong-co-nen-tru-an-vao-vang-d355272.html