หุ้นยังคงพุ่งทะลุต่อไป จะไปได้ไกลแค่ไหน?

(แดน ตรี) - บริษัทหลักทรัพย์คาดว่าตลาดหุ้นจะเติบโตขึ้นด้วยปัจจัยกระตุ้นหลัก เช่น เศรษฐกิจมหภาค อัตราดอกเบี้ยต่ำ และการเติบโตอย่างยั่งยืนของกำไรองค์กร

ดัชนี VN-Index เพิ่งมีความผันผวนในการซื้อขายสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งกว่า 70 จุด และกำลังมุ่งหน้าสู่โซน 1,460 จุดในช่วงการซื้อขายสุดท้ายของสัปดาห์ ที่น่าสังเกตคือ กลุ่มหุ้น VN30 สามารถทะลุโซน 1,600 จุดได้เป็นบางครั้ง และปิดที่ 1,594 จุด ซึ่งเป็นระดับสูงสุดตลอดกาล

ตลาดซื้อขายที่เฟื่องฟูส่วนใหญ่มาจากหุ้นขนาดใหญ่ เช่น Vingroup, HPG, SSI, FPT และหุ้นธนาคารบางประเภท นักลงทุนต่างชาติเป็นตลาดที่คึกคักในสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยมียอดซื้อสุทธิอย่างต่อเนื่อง คิดเป็นมูลค่ารวมสูงถึง 7,000 พันล้านดอง

ตลาดหุ้นพุ่งสูงในสัปดาห์ที่ผ่านมา (ภาพประกอบ: หูคัว)

เมื่อแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตลาดในช่วงครึ่งปีหลังในรายงานเชิงกลยุทธ์ของบริษัท Vietcombank Securities Company (VCBS) ระบุว่าในสถานการณ์พื้นฐาน ดัชนี VN อาจไปถึง 1,555 จุดได้

ในสถานการณ์ที่มองโลกในแง่ดี ดัชนีอาจขึ้นไปถึง 1,663 จุด โดยคาดหวังการยกระดับตลาด นโยบายที่เข้มแข็งและเด็ดขาดเพื่อกระตุ้นการเติบโต และการดำเนินการเชิงบวกเพิ่มเติมจาก การเจรจา ที่ยืดหยุ่น

การเพิ่มขึ้นของดัชนีอาจช่วยให้สภาพคล่องเฉลี่ยเพิ่มขึ้นอย่างน้อย 26,000 พันล้านดองต่อรอบการซื้อขาย ปัจจัยที่ส่งผลต่อการเพิ่มขึ้นของสภาพคล่อง ได้แก่ การปรับตัวดีขึ้นของตลาด ซึ่งส่งผลให้เงินทุนต่างชาติไหลเข้าสูงถึง 1.3-1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสที่สาม นักลงทุนต่างชาติเปลี่ยนจากการขายสุทธิอย่างแข็งแกร่งมาเป็นการซื้อสุทธิอย่างแข็งแกร่ง และบริษัทขนาดใหญ่หลายแห่งที่วางแผนย้ายฐานการลงทุนไปยัง HoSE

รายงานการวิเคราะห์ของบริษัทหลักทรัพย์ เอสเอสไอ (SSI Research) ระบุว่า ดัชนี VN-Index ปรับตัวเพิ่มขึ้นโดยเฉลี่ยในช่วงครึ่งปีหลัง มีแนวโน้มต่ำกว่าช่วงครึ่งปีแรก โดยดัชนี VN-Index ปรับตัวเพิ่มขึ้นโดยเฉลี่ย 1.64% ในช่วงครึ่งปีหลัง ซึ่งต่ำกว่าการปรับตัวเพิ่มขึ้น 6.42% ในช่วงครึ่งปีแรกอย่างมาก

แนวโน้มนี้สะท้อนถึงการลดลงตามฤดูกาลของพลวัตของตลาด โดยมีข้อยกเว้นบางประการ ตัวอย่างเช่น ในปี 2560 ตลาดเกิดการทะลุกรอบหลังจากช่วงพักตัว (2556-2559) โดยมีแรงส่งมาจากการลงทุนจากต่างประเทศที่แข็งแกร่ง ข้อยกเว้นเหล่านี้แสดงให้เห็นถึงความสำคัญของปัจจัยมหภาคและพลวัตของสภาพคล่องในการกำหนดผลการดำเนินงานของตลาดในช่วงครึ่งหลังของปี

ดังนั้น ในระยะสั้น SSI Research เชื่อว่าตลาดอาจเผชิญกับความผันผวนอย่างรุนแรงในเดือนกรกฎาคมและต้นเดือนสิงหาคม สาเหตุมาจากแรงขายทำกำไรในช่วงฤดูกาลผลประกอบการปลายเดือนกรกฎาคม โอกาสในการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติมมีจำกัด เนื่องจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ปรับตัวสูงขึ้นมากกว่า 3% ในช่วงครึ่งปีแรก ขณะเดียวกัน ผลกระทบของภาษีศุลกากรก็เริ่มชัดเจนมากขึ้น

หน่วยงานนี้ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อตลาดในระยะยาว โดยมีเป้าหมายที่ดัชนี VN จะไปถึง 1,500 จุดภายในสิ้นปีนี้ โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญ เช่น รากฐานเศรษฐกิจมหภาคที่มั่นคง แนวโน้มการเติบโตของกำไรองค์กรที่ยั่งยืน ความไม่แน่นอนด้านภาษีศุลกากรที่ผ่อนคลาย และสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำ

ขณะเดียวกัน บริษัทหลักทรัพย์ เอซีบี (ACBS) มุ่งเน้นกลยุทธ์การลงทุนที่ให้ความสำคัญกับเสถียรภาพ อย่างไรก็ตาม อัตราดอกเบี้ยและสภาพคล่องที่ได้รับการสนับสนุนจากกระแสเงินสดจากการลงทุนจะเป็นปัจจัยกระตุ้นสำคัญที่ผลักดันให้ดัชนี VN-Index ปรับตัวสูงขึ้น โดยคาดการณ์ว่ามูลค่าพื้นฐานของดัชนี VN-Index จะสูงถึง 1,500 จุด และสภาพคล่องจะเพิ่มขึ้น 20% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว

บริษัทแนะนำให้นักลงทุนเน้นลงทุนในพอร์ตหุ้นในกลุ่มอุตสาหกรรมต่างๆ ได้แก่ ธนาคาร ผู้บริโภค การลงทุนภาครัฐ เทคโนโลยี ปุ๋ยเคมี และอสังหาริมทรัพย์ อย่างไรก็ตาม รายงานยังระบุด้วยว่าเศรษฐกิจโลกมีแนวโน้มที่จะเผชิญกับความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดสองประการในอนาคตอันใกล้ ได้แก่ ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ และนโยบายการเงินที่เข้มงวดพร้อมอัตราดอกเบี้ยที่สูง

ที่มา: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chung-khoan-lien-tuc-but-pha-co-the-tang-tiep-den-dau-20250714073313301.htm