ผู้เชี่ยวชาญเตือนระวังก่อนราคาทองคำผันผวน

มีคำถามมากมายเกี่ยวกับสถานการณ์ราคาทองคำในประเทศ เช่น การดำเนินการของหน่วยงานบริหารจัดการมีผลกระทบต่อตลาดอย่างไร ผู้บริโภคควร "ตอบสนอง" ต่อสถานการณ์นี้อย่างไร

ผู้คนซื้อขายทองคำบนถนน Tran Nhan Tong ในตอนเที่ยงของวันที่ 10 พฤษภาคม (ภาพ: Hoang Hieu/VNA)

ราคาทองคำในประเทศได้ทำลายสถิติเดิมหลายครั้งติดต่อกัน โดยราคา USD ก็ได้เพิ่มขึ้นจนถึงจุดสูงสุดแล้วเช่นกัน

เมื่อเผชิญกับความผันผวนที่รุนแรง ธนาคารแห่งรัฐจึงถูกบังคับให้เข้าแทรกแซง โดยเฉพาะอย่างยิ่งการจัดการประมูลทองคำแท่ง 5 ครั้ง ซึ่ง 2 ครั้งประสบความสำเร็จ เพื่อเพิ่มอุปทานในตลาด

อย่างไรก็ตาม ความพยายามเหล่านี้ยังไม่สามารถทำให้เกิดภาวะเย็นตัวของตลาดได้อย่างมีประสิทธิภาพในทันที เคยมีสถานการณ์ที่ผู้คนแห่กันมาต่อแถวเพื่อซื้อและขายทองคำ

มีคำถามมากมายที่ถูกหยิบยกขึ้นมา: มาตรการของหน่วยงานกำกับดูแลมีผลกระทบต่อตลาดอย่างไร? จำเป็นต้องมีมาตรการระยะยาวอื่นใดอีกบ้างเพื่อลดแรงกดดันต่อตลาดทองคำและอัตราแลกเปลี่ยนในอนาคต? ผู้บริโภคควร "ตอบสนอง" ต่อสถานการณ์นี้อย่างไร?

เกี่ยวกับประเด็นดังกล่าว ผู้สื่อข่าว VNA ได้สัมภาษณ์ผู้เชี่ยวชาญ ด้านเศรษฐกิจ ดร. หวู ดิ่ญ อันห์

- ท่านครับ ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อเร็วๆ นี้ ธนาคารกลางได้ดำเนินมาตรการเพื่อเข้าแทรกแซงทันที ท่านประเมินผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงนี้ต่อตลาดอย่างไรครับ

ดร. หวู ดิ่ง อันห์: ทันทีหลังจากช่วงที่ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้น ธนาคารแห่งรัฐได้ตัดสินใจจัดประมูลทองคำแท่งใหม่ตั้งแต่วันที่ 22 เมษายน อย่างไรก็ตาม จากการประมูลทั้งหมด 5 รอบ มีเพียง 2 รอบเท่านั้นที่ประสบความสำเร็จ โดยมีปริมาณทองคำที่ชนะการประมูลรวม 3,400 ตำลึงในแต่ละรอบ

แม้ว่าปริมาณการประมูลที่ชนะจะไม่มากนัก แต่การเคลื่อนไหวครั้งนี้ยังเป็นสัญญาณบ่งบอกถึงการเริ่มต้นของการฟื้นฟูช่องทางการจัดหาทองคำของ SJC สู่ตลาด ซึ่งจะส่งผลกระทบเบื้องต้นต่อราคาทองคำ ลดช่องว่างระหว่างอุปสงค์และอุปทาน และช่วยฟื้นฟูช่องทางการจัดจำหน่ายเพื่อรักษาเสถียรภาพของตลาดทองคำ

ที่สำคัญยิ่งไปกว่านั้น เมื่อราคาทองคำในประเทศรวมทั้งทอง SJC และทองรูปพรรณ เมื่อเทียบกับราคาทองคำโลก อยู่ที่หลักล้าน บางครั้งอาจสูงถึง 10 ล้านดอง/ตำลึง การประมูลจะช่วยรองรับส่วนต่างมหาศาลดังกล่าวได้

ปัจจัยที่สำคัญไม่แพ้กันก็คือ การเคลื่อนไหวครั้งนี้ธนาคารกลางได้ประกาศอย่างเป็นทางการว่าจะเข้าแทรกแซงตลาดทองคำ ไม่อนุญาตให้มีการละเมิดหลักการตลาดเหมือนเช่นที่ผ่านมา

ผู้เชี่ยวชาญเตือนระวังก่อนราคาทองคำผันผวน

ผู้คนจำนวนมากต่อแถวรอซื้อและขายทองคำที่ร้าน Bao Tin Minh Chau (ภาพ: Hoang Hieu/VNA)

- การเพิ่มปริมาณทองคำแท่งผ่านการประมูลทองคำคาดว่าจะช่วยผ่อนคลายภาวะตลาดทองคำ อย่างไรก็ตาม ยังมีความกังวลว่าอาจสร้างแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยน คุณมีความคิดเห็นอย่างไรเกี่ยวกับเรื่องนี้

ดร. หวู ดิ่ง อันห์: ผมเข้าใจว่าทองคำ 16,800 ตำลึงที่ธนาคารกลางนำออกมาประมูลในครั้งนี้ไม่ใช่ทองคำ SJC ในปริมาณใหม่ แต่เป็นทองคำที่มีอยู่ในโกดัง ดังนั้นเราจึงไม่จำเป็นต้องใช้เงินตราต่างประเทศเพื่อนำเข้าทองคำหรือประทับตราทองคำแท่งเพื่อจัดการประมูล

นอกจากนี้หากเราต้องการจะควบคุมตลาดทองคำ โดยเฉพาะทองคำ SJC เรายังต้องใช้เงินตราต่างประเทศนำเข้าทองคำเพื่อตอบสนองความต้องการภายในประเทศอย่างชัดเจน ซึ่งถือเป็นเรื่องปกติ

ปัจจุบัน เวียดนามมีดุลการค้าเกินดุลมหาศาล แม้จะมีปัจจัยเสี่ยงอยู่บ้าง แต่ดุลการชำระเงินก็ยังคงเป็นบวกอยู่มาก อีกหนึ่งประเด็นสำคัญคือ ทั้งโลก และในเวียดนาม ผู้คนมักมองว่าทองคำเป็นส่วนประกอบของทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ แม้แต่สภาพคล่องของทองคำและมูลค่าที่มั่นคงของทองคำในหลายกรณีก็มีเสถียรภาพมากกว่าสกุลเงินต่างประเทศและตราสารมีค่าอื่นๆ มาก

ดังนั้นผมคิดว่าการใช้เงินตราต่างประเทศนำเข้าทองคำเพื่อสร้างสมดุลตลาดถือเป็นเรื่องปกติทั้งในทางทฤษฎี ทางปฏิบัติ และลักษณะเฉพาะของตลาด

นอกจากนี้ ปัจจุบันเราผูกขาดทองคำแท่ง SJC สิทธิ์ในการนำเข้าทองคำเพื่อผลิตทองคำแท่ง SJC หรือแม้แต่การนำเข้าทองคำเข้าสู่เวียดนามเพื่อใช้เป็นเครื่องประดับ ยังคงอยู่ภายใต้การบริหารจัดการของธนาคารแห่งรัฐ

ดังนั้น ในการจัดสมดุลการบริหารแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและการบริหารทองคำ ธนาคารแห่งรัฐจึงมีอำนาจเต็มในการจัดการเรื่องนี้เพื่อประโยชน์ทั้งทางเศรษฐกิจและสังคม

- เราจะคาดการณ์ความผันผวนของตลาดทองคำและสกุลเงินต่างประเทศในช่วงเวลาข้างหน้านี้ได้อย่างไร?

ดร. หวู ดิงห์ อันห์: ตลาดทองคำและอัตราแลกเปลี่ยนของเวียดนามกำลังเผชิญกับแรงกดดันอย่างหนัก ประการแรก การที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ลังเลที่จะลดอัตราดอกเบี้ยหรือไม่ลดอัตราดอกเบี้ยในภาวะเงินเฟ้อสูง อาจทำให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นๆ มากมาย รวมถึงเงินดองของเวียดนาม แรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนของเวียดนามจะยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ประการที่สอง ในขณะที่สหรัฐอเมริกา ประเทศในยุโรป และเศรษฐกิจพัฒนาแล้วอื่นๆ จำนวนมากได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา และดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดยิ่งขึ้น แต่ในเวียดนาม อัตราดอกเบี้ยกลับเพิ่มขึ้นเพียงสองครั้งในปี 2565 จากนั้นลดลงสี่ครั้งในปี 2566

สถานการณ์เช่นนี้ยังส่งผลให้ค่าเงินดองของเวียดนามอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักๆ รวมถึงดอลลาร์สหรัฐฯ ประการที่สาม ธนาคารกลางของประเทศต่างๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งประเทศเศรษฐกิจชั้นนำของโลกบางประเทศ ยังคงปรับเปลี่ยนโครงสร้างทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ โดยแทนที่จะถือครองตราสารหนี้ที่มีมูลค่าสูงหรือสกุลเงินต่างประเทศที่แข็งค่า พวกเขากลับถือครองทองคำสำรองแทน

ความต้องการทองคำจึงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทำให้ช่องทางการลงทุนทองคำน่าสนใจมากขึ้น และราคาทองคำก็จะเพิ่มสูงขึ้นตามไปด้วย

- ในความคิดเห็นของคุณ จะต้องทำอย่างไรเพื่อลดแรงกดดันและหลีกเลี่ยงแรงกระแทกต่อตลาดทองคำและตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในระยะยาว?

ดร. หวู่ ดิ่ง อันห์: ประการแรก เราประสบความสำเร็จในการจัดการประมูลทองคำสองครั้งเพื่อเพิ่มปริมาณทองคำให้สมดุลระหว่างอุปทานและอุปสงค์

นอกจากนี้ ยังสามารถจัดการประมูลทองคำอย่างสม่ำเสมอและต่อเนื่องได้ ซึ่งสามารถส่งผลโดยตรงต่อราคาทองคำ SJC และส่งผลกระทบต่อราคาทองคำ 9999 วงได้ รวมไปถึงส่งผลกระทบต่อปริมาณทองคำดิบที่นำมาใช้ผลิตเครื่องประดับทองคำอีกด้วย

สำหรับอัตราแลกเปลี่ยน จำเป็นต้องมีการคาดการณ์ล่วงหน้าเพื่อตอบสนองต่อการตัดสินใจนโยบายอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางหลักๆ ทั่วโลกอย่างทันท่วงที

เรายังสามารถแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนได้โดยตรงด้วยการขายเงินตราต่างประเทศ ปัจจุบันทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของเวียดนามอยู่ที่ประมาณ 1 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ ดังนั้นเราจึงมีเครื่องมือที่ดีมากในการแทรกแซงตลาด

ไม่ต้องพูดถึงปัจจัยดุลการค้า ดุลทุน หรือดุลการชำระเงินที่ยังอยู่ในระดับหนึ่ง ก็มีปัจจัยบวกอยู่บ้าง

นอกจากนี้ จำเป็นต้องมีการทบทวนและประเมินนโยบายอัตราแลกเปลี่ยนใหม่ โดยคำนึงถึงผลกระทบของอัตราแลกเปลี่ยนต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ กิจกรรมการค้าและการลงทุน และช่องทางการดึงดูดนักลงทุนต่างชาติทั้งทางตรงและทางอ้อมมายังเวียดนาม จากนั้นจะมีมาตรการแทรกแซงที่เหมาะสมและทันท่วงที

- คุณมีคำแนะนำอะไรให้กับนักลงทุนและผู้คนในบริบทที่ตลาดยังคงมีความผันผวนที่ไม่สามารถคาดเดาได้มากบ้าง?

ดร. หวู ดิ่ง อันห์: สำหรับนักลงทุนมืออาชีพที่คุ้นเคยกับตลาด ยืนยันได้ว่า "คลื่น" ของทองคำและอัตราแลกเปลี่ยนในช่วงที่ผ่านมาเป็นโอกาสการลงทุน ในอนาคตอันใกล้นี้ พวกเขาสามารถใช้ประโยชน์จากความผันผวนที่เกิดขึ้นต่อไป เพื่อเพิ่มผลกำไรของสินทรัพย์ที่ถือครองอยู่ได้

อย่างไรก็ตาม สำหรับนักลงทุนที่ไม่ได้เป็นมืออาชีพหรือผู้ที่ซื้อทองคำหรือเงินตราต่างประเทศเพื่อสะสมเท่านั้น คำแนะนำของฉันคือให้ระมัดระวังอย่างยิ่งและพิจารณาให้รอบคอบเพื่อหลีกเลี่ยงการติดกับดักของการ "ซื้อแพงและขายถูก"

ส่วนใครที่มีความจำเป็นต้องใช้เงินตราต่างประเทศจริงๆ เพื่อชำระหนี้ แก้ปัญหาทางธุรกิจ หรือซื้อทองคำเพื่อใช้ในชีวิตประจำวัน เช่น แต่งงาน เป็นของขวัญ ฯลฯ ก็สามารถใช้ประโยชน์จากคลื่นสั้น เมื่อราคาทองคำและอัตราแลกเปลี่ยนเย็นตัวลงชั่วคราวเพื่อซื้อได้

ยกตัวอย่างเช่น เมื่อวันที่ 23 เมษายน เมื่อธนาคารกลางประกาศว่าจะประมูลทองคำแท่ง ราคาทองคำก็ลดลงทันทีหลายล้านบาทต่อตำลึง หรือเช่นเดียวกับสกุลเงินต่างประเทศ ในช่วงการซื้อขายล่าสุด ธนาคารกลางไม่ได้ปรับอัตราแลกเปลี่ยนกลางให้สูงขึ้น

นี่เป็นสัญญาณว่าธนาคารกลางยินดีที่จะรับการขายเงินตราต่างประเทศเพื่อรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน ดังนั้นผู้ที่ต้องการซื้อจริงๆ จึงสามารถติดตามข้อมูลและตัดสินใจได้ในเวลาที่เหมาะสม

ขอบคุณมาก!

ตามรายงานของ VNA

แหล่งที่มา