ผู้เชี่ยวชาญเสนอสถานการณ์สองสถานการณ์สำหรับหุ้นเวียดนามก่อนช่วง 'G' FTSE Russell

ตลาดมีความคาดหวังอย่างมากว่าการตรวจสอบในเดือนตุลาคมนี้จะเป็น "ช่วงเวลาประวัติศาสตร์" - ซึ่งเป็นเครื่องหมายของการเปลี่ยนผ่านจากแนวหน้าไปสู่แนวรองที่เกิดขึ้นใหม่

นักลงทุนต่างรอคอยผลการอัปเกรดอย่างใจจดใจจ่อในวันพรุ่งนี้ - ภาพ: QUANG DINH

เช้าวันพรุ่งนี้ 8 ตุลาคม (ตามเวลาเวียดนาม) FTSE Russell จะประกาศผลการจัดประเภทตลาดหุ้นอย่างเป็นทางการ เวียดนามเป็นหนึ่งในจุดสนใจที่นักลงทุนทั่วโลกกำลังจับตามอง

นาย Trinh Thanh Can กรรมการผู้จัดการใหญ่ของ Kafi Securities ร่วมกับ Tuoi Tre เน้นย้ำว่านี่ไม่เพียงแต่เป็นงานด้านเทคนิคเท่านั้น แต่ยังเป็นการวัดความพยายามหลายปีของตลาดการเงินเวียดนามในการเดินทางสู่มาตรฐานสากลอีกด้วย

ความขัดแย้งก่อนถึงเวลาอัพเกรดสต๊อก

ผู้อำนวยการทั่วไปของ Kafi Securities กล่าวว่าจากการประเมินล่าสุด เวียดนามได้ตอบสนองเกณฑ์ของ FTSE เป็นส่วนใหญ่ โดยขาดปัจจัยเพียง 2 ประการเท่านั้น คือ กลไกการชำระเงินที่ไม่ต้อง "ชำระเงินล่วงหน้า" (ไม่ชำระเงินล่วงหน้า) และต้นทุนการค้าที่ล้มเหลว

ในช่วงระยะเวลาที่ผ่านมา รัฐบาล และหน่วยงานกำกับดูแลได้ดำเนินการปฏิรูปชุดหนึ่ง ตั้งแต่การเปิดตัว KRX แนวทางการไม่ชำระเงินล่วงหน้า ไปจนถึงการปรับปรุงกระบวนการหักบัญชี

ส่งผลให้ตลาดมีความคาดหวังสูงว่าการทบทวนในเดือนตุลาคมนี้จะเป็น "ช่วงเวลาประวัติศาสตร์" - ถือเป็นการเปลี่ยนผ่านจากกลุ่ม Frontier ไปเป็น Secondary Emerging

นาย Trinh Thanh Can - ภาพถ่าย: QUANG DINH

อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ตลาดที่แท้จริงกลับแสดงให้เห็นถึงความขัดแย้งอย่างน่าประหลาดใจ เงินทุนต่างชาติซึ่งคาดว่าจะ "คาดการณ์" เรื่องราวการปรับขึ้น กำลังเทขายอย่างหนัก โดยมีปริมาณการซื้อขายสูงสุดในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา

ความแตกต่างระหว่างความคาดหวังและการกระทำดังกล่าวทำให้ผู้ลงทุนในประเทศจำนวนมากเริ่มตั้งคำถามว่า นักลงทุนต่างชาติเชื่อจริงๆ หรือว่าเวียดนามจะได้รับการยกระดับในครั้งนี้ หรือพวกเขาระมัดระวังเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่จะเกิดการล่าช้าอีกครั้ง

ในขณะที่ตลาดกำลังเข้าใกล้จุดสำคัญ นักลงทุนจำเป็นต้องเตรียมพร้อมสำหรับทั้งสองสถานการณ์ ไม่ว่าจะได้รับการอัปเกรดหรือไม่ก็ตาม เพื่อให้สามารถตอบสนองได้เชิงรุก

เตรียมสองสถานการณ์ไว้เสมอ

จนถึงขณะนี้ ยังไม่มีความแน่นอนใดๆ เนื่องจากข้อมูลทั้งหมดเกี่ยวกับผลลัพธ์ยังคงรอการพิจารณา คุณแคนได้เสนอสถานการณ์สองแบบพร้อมกลยุทธ์การดำเนินการที่เหมาะสม

ด้วยสถานการณ์ที่ 1 การอัพเกรดจะสำเร็จ

นี่คือสถานการณ์ที่คาดการณ์ไว้มากที่สุด หากเวียดนามได้รับการบรรจุอยู่ในรายชื่อตลาดเกิดใหม่อย่างเป็นทางการโดย FTSE ผลกระทบทางจิตวิทยาและกระแสเงินสดจะเป็นไปในเชิงบวก

ในอดีต ตลาดที่ได้รับการยกระดับ เช่น กาตาร์ สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ ปากีสถาน หรือล่าสุดคือคูเวต พบว่ามีกำไรเฉลี่ยประมาณ 20-25% นับตั้งแต่มีการประกาศจนถึงวันที่มีผลบังคับใช้ (โดยปกติภายใน 6 เดือน)

หุ้นในตะกร้าดัชนีที่เพิ่มเข้าไปในกลุ่มตลาดเกิดใหม่มักจะเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งมากกว่าระดับทั่วไปเนื่องมาจากการไหลเข้าของ ETF และกองทุนที่มีการซื้อขายอย่างแข็งขัน

อย่างไรก็ตาม ควรสังเกตด้วยว่าหลังจากการอัพเกรดอย่างเป็นทางการมีผลใช้บังคับ ตลาดส่วนใหญ่เหล่านี้บันทึกการปรับฐานโดยเฉลี่ยประมาณ 10-12% เนื่องมาจากการขายทำกำไรในระยะสั้นและการถอนเงินสดในระยะสั้น

หลังจากนั้น ตลาดก็เข้าสู่ช่วงสะสมที่มั่นคงมากขึ้น และกำหนดระดับราคาใหม่ที่ยั่งยืนมากขึ้น

ดังนั้น กลยุทธ์ที่ชาญฉลาดในสถานการณ์นี้คือการซื้อหลังจากมีการประกาศอัปเกรด ขี่คลื่นแห่งความคาดหวัง 3-6 เดือน และค่อยๆ ขายทำกำไรเมื่อใกล้ถึงวันที่มีผลบังคับใช้

หลังจากที่ตลาดปรับตัวและทรงตัวแล้ว นักลงทุนอาจพิจารณาซื้อกลับในราคาที่น่าดึงดูดใจมากกว่าเพื่อจับจังหวะการเติบโตใหม่

ในขณะที่การซื้อหลังจากมีการประกาศอาจทำให้ผู้ลงทุนพลาดช่วงแรกของการพุ่งขึ้น แต่ในความเป็นจริง การเพิ่มขึ้นในช่วงระยะเวลา 6 เดือนมักจะมากพอที่จะรับประกันผลตอบแทนที่น่าดึงดูดใจโดยไม่ต้องเสี่ยงต่อการอ่านผลลัพธ์การอัปเกรดผิดพลาด

สถานการณ์ที่ 2 ไม่ได้รับการอัปเกรดเทอมนี้

นี่เป็นสถานการณ์ที่มีความเป็นไปได้ต่ำกว่า แต่ก็ยังต้องพิจารณา ตลาดได้สะท้อนความคาดหวังค่อนข้างมากเกี่ยวกับการปรับขึ้นราคาหุ้น โดยกลุ่มเก็งกำไรได้เข้ามาลงทุนในหุ้นขนาดใหญ่ ซึ่งถือเป็น "ตัวเลือก" ในพอร์ตการลงทุนของ FTSE Emerging

หากผลประกอบการที่ประกาศออกมาไม่เป็นไปตามที่คาด กระแสเงินสดจากการเก็งกำไรเหล่านี้ก็จะถูกถอนออกไปอย่างรวดเร็ว ซึ่งอาจส่งผลให้ดัชนี VN ปรับตัวอย่างรุนแรงในระยะสั้น โดยเฉพาะเมื่อนักลงทุนต่างชาติยังคงมีแนวโน้มขายสุทธิอยู่

เมื่อรวมเข้ากับแรงกดดันทางจิตใจจากความผิดหวังแล้ว การลดลงของความเข้มข้นในช่วงไม่กี่เซสชันแรกอาจค่อนข้างมาก จนทำให้เกิด "ความสั่นคลอน" ชั่วคราว

อย่างไรก็ตาม นี่ไม่ใช่สัญญาณเชิงลบในระยะยาว รากฐานมหภาคของเวียดนามยังคงเป็นบวก โดยตั้งเป้า GDP ในปี 2568 ไว้ที่มากกว่า 8% อัตราเงินเฟ้ออยู่ภายใต้การควบคุม และกิจกรรมทางธุรกิจจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์โดยรวมยังคงเติบโตในเชิงบวก

การไม่มีการอัพเกรดในขั้นตอนนี้เป็นเพียงเรื่องทางเทคนิคและน่าจะเสร็จสิ้นในการตรวจสอบครั้งต่อไป เมื่อเกณฑ์ที่เหลือได้รับการรับรองอย่างสมบูรณ์โดย FTSE

ภายใต้สถานการณ์เช่นนี้ กลยุทธ์ที่สมเหตุสมผลคือต้องระมัดระวังในระยะสั้น หลีกเลี่ยงการจับจุดต่ำสุดในช่วงแรกของการซื้อขายที่ลดลงอย่างรวดเร็ว และในเวลาเดียวกัน เตรียมพอร์ตหุ้นที่ดีเพื่อค่อยๆ สะสมเมื่อตลาดลดราคาลงมาอยู่ในโซนมูลค่าที่น่าสนใจ

นี่เป็นโอกาสสำหรับนักลงทุนระยะกลางและระยะยาวที่จะเพิ่มการเปิดรับธุรกิจที่มีพื้นฐานแข็งแกร่งซึ่งมีตำแหน่งผู้นำในอุตสาหกรรมและมีศักยภาพในการทำกำไรสูงเมื่อคาดว่าตลาดจะปรับตัวสูงขึ้นในอนาคตอันใกล้นี้

กลับสู่หัวข้อ

TRINH THANH CAN (ผู้อำนวยการทั่วไปของ Kafi Securities)

ที่มา: https://tuoitre.vn/chuyen-gia-neu-hai-kich-ban-cua-chung-khoan-viet-truoc-gio-g-ftse-russell-20251007082333919.htm