หุ้น Steel King พุ่งสูงสุดในรอบ 8 เดือน เศรษฐกิจอบอุ่นขึ้น หรือเงินไหลเข้ามาเพื่อพยุงราคา?

ทะลุจุดสูงสุดในรอบ 8 เดือน

สัปดาห์ที่แล้ว หุ้น HPG ของ Hoa Phat Group มีผลประกอบการเป็นบวกและทะลุแนวต้านสำคัญ สู่ระดับสูงสุดในรอบ 8 เดือน ที่ 22,350 ดองต่อหุ้น นับตั้งแต่ราคาต่ำสุดในเดือนพฤศจิกายน 2565 ราคาหุ้น HPG เพิ่มขึ้น 85%

นายตรัน ดินห์ ลอง มีทรัพย์สินเพิ่มขึ้นเกือบ 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้ติดอันดับมหาเศรษฐีพันล้านดอลลาร์สหรัฐของนิตยสารฟอร์บส์อย่างมั่นคง ในเดือนพฤศจิกายน 2565 นายตรัน ดินห์ ลอง หลุดจากการจัดอันดับมหาเศรษฐีพันล้านดอลลาร์สหรัฐของโลก

อย่างไรก็ตาม จากการจัดอันดับล่าสุดที่เผยแพร่เมื่อต้นเดือนเมษายน นายตรัน ดิ่งห์ ลอง มีสินทรัพย์ 1.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วันที่ 15 เมษายน สินทรัพย์แบบเรียลไทม์ของนายลองอยู่ที่ 1.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ อยู่ในอันดับที่ 3 ของบุคคลที่ร่ำรวยที่สุดในตลาดหุ้นเวียดนาม รองจากนายฝ่าม เญิ๊ต เวือง ประธานบริษัทวินกรุ๊ป (4.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) และนายเหงียน ถิ เฟือง เถา ประธาน บริษัทเวียด เจ็ท (2.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ)

ราคาหุ้น HPG พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วจากกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งในหุ้นตัวนี้ ในช่วงการซื้อขายวันสุดท้ายของสัปดาห์วันที่ 12 พฤษภาคม มียอดซื้อขายหุ้น HPG มากกว่า 45 ล้านหุ้น คิดเป็นมูลค่ากว่า 1,000 พันล้านดอง กระแสเงินสดที่แข็งแกร่งผลักดันให้ราคาหุ้น HPG พุ่งขึ้นแตะระดับ 22,350 ดองต่อหุ้น ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2565 และสูงกว่าระดับ 11,000-12,000 ดองต่อหุ้นที่บันทึกไว้ในเดือนพฤศจิกายน 2565 อย่างมาก

*หุ้น HPG ของประธาน Tran Dinh Long เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว (ภาพ: HH)*

หุ้น HPG เพิ่มขึ้นเนื่องจากกลุ่มนี้กลับมามีกำไรในไตรมาสแรกของปี 2566 และมีความมั่นใจในการขายผลิตภัณฑ์และเปิดเตาหลอมเพื่อการผลิตอีกครั้ง

ตามรายงานของ Vietcombank Securities (VCBS) บริษัท Hoa Phat กำลังวางแผนที่จะรีสตาร์ทเตาเผาถลุงเหล็ก 2 เตา ได้แก่ เตาเผาถลุงเหล็ก 1 เตาใน Hoa Phat Dung Quat และเตาเผาถลุงเหล็ก 1 เตาใน Hoa Phat Hai Duong ก่อนวันที่ 20 พฤษภาคม และจะดำเนินการเปิดเตาเผาถลุงเหล็กทั้ง 7 เตาในปัจจุบันภายในสิ้นเดือนพฤษภาคม

ก่อนหน้านี้ในการประชุมสามัญประจำปี 2566 ประธาน Tran Dinh Long ได้แสดงความเห็นว่าอุตสาหกรรมเหล็กกล้าได้ผ่านพื้นที่ที่ยากลำบากที่สุดไปแล้ว

VCBS ยังเน้นย้ำว่าแผนการเปิดเตาหลอมเหล็กของบริษัทเหล็กชั้นนำแห่งนี้อีกครั้งจะค่อนข้างท้าทายในบริบทของความต้องการที่ผันผวนเช่นนี้ Hoa Phat เป็นที่รู้จักในฐานะผู้นำตลาดเหล็กก่อสร้างและท่อเหล็ก อย่างไรก็ตาม กลุ่มนี้วางแผนที่จะเปลี่ยนไปผลิตเหล็กคุณภาพสูง ซึ่งจะเปิดโอกาสให้กับบริษัทที่ผลิตเหล็กก่อสร้างขั้นพื้นฐาน

ในความเป็นจริง กระแสเงินสดไม่เพียงไหลเข้าสู่ Hoa Phat เท่านั้น แต่ยังมุ่งเน้นไปที่หุ้นในอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนของภาครัฐ (เช่น การก่อสร้าง วัสดุก่อสร้าง ฯลฯ) ในบริบทที่รัฐบาลส่งเสริมการเบิกจ่ายเงินทุนการลงทุนของภาครัฐ ชดเชยการชะลอตัวของภาคการผลิตและการส่งออก

รหัสต่างๆ เช่น HSG, NKG, TLH, POM… เพิ่มขึ้นอย่างมากเลยทีเดียว

ความท้าทายยังคงอยู่ กระแสเงินสดช่วยผลักดันราคาหุ้นให้สูงขึ้น

VCBS ระบุว่าในระยะสั้น การดำเนินธุรกิจของ HPG จะยังคงประสบปัญหาเนื่องจากสถานการณ์โดยรวมของอุตสาหกรรมเหล็ก บริษัทหลักทรัพย์แห่งนี้ยังคงมองว่าราคาเหล็กจะยังคงอยู่ในระดับต่ำและปริมาณการบริโภคจะอยู่ในระดับต่ำในปี 2566

VCBS คาดการณ์ว่ารายได้ของ HPG ในปี 2566 จะลดลง 21% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า เหลือ 111,538 พันล้านดอง และกำไรจะลดลง 18% เหลือ 7,284 พันล้านดอง ความเสี่ยงที่สำคัญที่สุดสำหรับ HPG คือราคาเหล็กทั้งในและต่างประเทศจะยังคงลดลงอย่างต่อเนื่องในอนาคต

*การเติบโตทางเศรษฐกิจชะลอตัวตามโลก (ที่มา: ACBS)*

นอกจากนี้ ปัญหาคอขวดในช่องทางกฎหมายที่ส่งผลกระทบต่อตลาดอสังหาริมทรัพย์ ร่วมกับความล่าช้าในการเบิกจ่ายเงินทุนการลงทุนของภาครัฐ อาจส่งผลกระทบต่อความสามารถของ HPG ในการใช้เหล็ก

ในความเป็นจริง Hoa Phat กำลังดำเนินการเชิงรุกในการแสวงหาปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตใหม่ๆ สำหรับอนาคตหลังจากมุ่งเน้นไปที่โครงการเหล็ก Dung Quat 2

ฮัวพัทกำลังพิจารณาหลายด้าน เช่น อสังหาริมทรัพย์เพื่อที่อยู่อาศัยและอุตสาหกรรม นอกจากนี้ยังรวมถึงการผลิตเครื่องใช้ไฟฟ้าในครัวเรือนด้วย

บริษัท Hoa Phat วางแผนที่จะส่งเสริมภาคอสังหาริมทรัพย์อุตสาหกรรม โดยมีแผนที่จะขยายจำนวนเขตอุตสาหกรรมเป็น 10 แห่งภายในปี 2030 คาดว่าภาคอสังหาริมทรัพย์ที่อยู่อาศัยจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงมากนัก เนื่องจากบริษัทกำลังมุ่งเน้นทรัพยากรไปที่โครงการ Dung Quat 2

ในตลาดหุ้น HPG ยังคงถือเป็น "หุ้นประจำชาติ" ในกลุ่มนักลงทุน เนื่องจากมีการซื้อขายที่คึกคัก แม้ว่าตลาดทั่วไปจะเฟื่องฟูหรือมืดมนก็ตาม

การเพิ่มขึ้นอย่างกะทันหันของหุ้น HPG ช่วยให้นักลงทุนจำนวนมาก ตั้งแต่องค์กรมืออาชีพ เช่น กองทุนในประเทศและต่างประเทศ (Dragon Capital) บริษัทหลักทรัพย์ (Tri Viet) ไปจนถึงนักลงทุน "สมัครเล่น" เช่น บริษัทจดทะเบียนบางแห่ง (CMS, DHA)... และแม้แต่นักลงทุนรายบุคคล โล่งใจได้

หลังจากขาดทุนหนักมาหลายเดือน นักลงทุนหลายรายในหุ้นระดับชาติของ HPG ก็ได้ลดการขาดทุนลง และบางรายยังทำกำไรได้หลังจากเข้ามาในภายหลัง

การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของหุ้น HPG เป็นส่วนหนึ่งของแนวโน้มทั่วไปในตลาดหุ้น เมื่อหุ้นได้รับกระแสเงินสดไหลเข้ามากขึ้น เนื่องจากสภาพคล่องที่ง่ายขึ้นในทุกช่องทาง ระบบธนาคารมีแนวโน้มที่จะลดอัตราดอกเบี้ยและเพิ่มการอัดฉีดเงินเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจ

ข้อมูลจาก ACBS Securities ระบุว่า นักลงทุนคาดหวังว่าการเปลี่ยนแปลงนโยบายจะช่วยแก้ไขปัญหาในปัจจุบันได้ ขณะที่หน่วยงานบริหารจัดการกำลังแก้ไขปัญหาภายในโดยการออกพระราชกฤษฎีกา 08/2023/ND-CP เกี่ยวกับตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชน พระราชกฤษฎีกา 10/2023/ND-CP เกี่ยวกับกฎหมายที่ดิน และการลดอัตราดอกเบี้ยดำเนินงานหลายรายการ เพื่อช่วยลดแรงกดดันด้านกระแสเงินสดระยะสั้นของผู้ออกพันธบัตร และสร้างเงื่อนไขสำหรับการปรับปรุงกฎหมายให้สมบูรณ์แบบสำหรับธุรกิจอสังหาริมทรัพย์

แม้จะมีสัญญาณบางอย่างบ่งชี้ถึงการเติบโตที่ชะลอตัวลง แต่ภาวะเศรษฐกิจโดยรวมยังคงมีเสถียรภาพ โดยอัตราดอกเบี้ยลดลง อัตราเงินเฟ้อชะลอตัวลง และยังคงอยู่ในเป้าหมายของรัฐบาล เมื่อเทียบกับตลาดอื่นๆ ที่อยู่ในรายชื่อตลาดที่น่าจับตามอง มูลค่าของดัชนี VN ยังคงน่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่ต้องการสะสมหุ้นในราคาที่สมเหตุสมผล

ACBS ยังคาดหวังว่ากฎระเบียบสำคัญบางประการที่จะนำมาพิจารณาในการประชุมสภานิติบัญญัติแห่งชาติในเดือนพฤษภาคม จะเป็นปัจจัยบวกให้กับหลายภาคส่วน โดยเฉพาะภาคอสังหาริมทรัพย์และการก่อสร้าง

VNDirect ระบุว่า ตลาดมีทิศทางบวกมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ เนื่องจากมีสัญญาณการฟื้นตัวของกระแสเงินสดจากนักลงทุนในประเทศหลังจากถอนตัวในช่วงปลายเดือนเมษายนก่อนวันหยุด เห็นได้ชัดเจนจากสภาพคล่องในตลาดที่เพิ่มขึ้น 14% ในสัปดาห์การซื้อขายที่ผ่านมา

นอกจากกระแสเงินสดที่ปรับตัวดีขึ้นแล้ว ตลาดยังได้รับข้อมูลสนับสนุนล่าสุดที่ส่งผลดีต่อแนวโน้มตลาด โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ประจำเดือนเมษายนที่เผยแพร่เมื่อสัปดาห์ที่แล้วยังคงมีแนวโน้มลดลงและต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ ซึ่งยิ่งตอกย้ำความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) อาจหยุดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมที่จะมีขึ้นในเดือนมิถุนายน

ในประเทศ ธนาคารแห่งรัฐระบุว่ากำลังพิจารณาความเป็นไปได้ที่จะลดอัตราดอกเบี้ยดำเนินงานลงอีกในอนาคตอันใกล้เพื่อสนับสนุนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ รัฐบาลยังเร่งกระบวนการร่างเพื่อให้เห็นชอบแผนพัฒนาพลังงานไฟฟ้าฉบับที่ 8 ในเร็วๆ นี้ รวมถึงเตรียมนำเสนอมติลดภาษีมูลค่าเพิ่ม 2% ต่อรัฐสภาเพื่อพิจารณาอนุมัติในการประชุมครั้งต่อไป

จากข้อมูลของ VNDirect พบว่าสัญญาณเชิงบวกเหล่านี้ บ่งชี้ว่าตลาดมีแนวโน้มขาขึ้นในระยะสั้น กลุ่มอุตสาหกรรมบางกลุ่มมีข้อมูลสนับสนุนและราคาหุ้นมีความแข็งแกร่งเหนือกว่าระดับทั่วไป เช่น กลุ่มธนาคาร หลักทรัพย์ การลงทุนภาครัฐ (การก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐาน วัสดุก่อสร้าง) และกลุ่มพลังงาน (ไฟฟ้า น้ำมัน และก๊าซ)

แหล่งที่มา