มีเรื่องร้ายแรงเกิดขึ้นกับเงินดอลลาร์สหรัฐ

ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ กำลังเผชิญกับภาวะที่ย่ำแย่ที่สุดในรอบเกือบ 40 ปี ไม่เพียงแต่สูญเสียมูลค่า แต่ยังค่อยๆ สูญเสียตำแหน่งในกลยุทธ์การสำรองเงินตราต่างประเทศอีกด้วย ท่ามกลางความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์และการค้าที่กระจัดกระจาย ธนาคารกลางหลายแห่งกำลังถอนตัวออกจากดอลลาร์สหรัฐฯ อย่างเงียบๆ โดยหันไปถือครองทองคำ ยูโร และหยวนแทน ตามรายงานฉบับใหม่ของ OMFIF Forum

คลื่นแห่งการ “ออกจาก” USD

จากข้อมูลล่าสุด เมื่อเทียบกับสกุลเงินหลัก ดอลลาร์สหรัฐร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบกว่า 3 ปี นักลงทุนทั่วโลกทยอยถอนตัวจากสินทรัพย์ที่ซื้อขายในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ จากหุ้นสู่ พันธบัตรสร้างแรงกดดันที่แพร่กระจายไปทั่วตลาด

ข้อมูลแสดงให้เห็นว่านักลงทุนต่างชาติ อเมริกา กำลังเป็นผู้นำในแนวโน้มการขายสินทรัพย์ที่มีมูลค่าเป็นดอลลาร์ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง กองทุนบำเหน็จบำนาญและบริษัทประกันภัยในยุโรปได้ลดการถือครองสกุลเงินดอลลาร์ลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2565 เพียงไม่กี่สัปดาห์ของไตรมาสที่สองของปีนี้

ในช่วงการซื้อขายในเอเชีย ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ก็อ่อนค่าลงอย่างมากเช่นกัน ซึ่งแสดงให้เห็นว่านักลงทุนในภูมิภาค โดยเฉพาะผู้ถือพันธบัตรสหรัฐฯ ก็กำลังป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนอย่างแข็งขันเช่นกัน

ดอลลาร์สหรัฐร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบกว่า 3 ปี เมื่อเทียบกับสกุลเงินหลัก ภาพ: รอยเตอร์ส

แม้ว่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ จะดึงดูดนักลงทุนต่างชาติให้ถือครองหุ้นได้ 17.6 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เมื่อเทียบกับพันธบัตร 13.6 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ แต่สัดส่วนการถือครองพันธบัตรของนักลงทุนต่างชาติกลับสูงกว่ามาก นักลงทุนต่างชาติถือครองหุ้นของตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ คิดเป็น 33% และตลาดพันธบัตรบริษัทและ รัฐบาล คิดเป็น 21% เมื่อเทียบกับหุ้นเพียง 18% นักลงทุนจากยูโรโซนเพียงรายเดียวมีสัดส่วนการถือครองหุ้นสหรัฐฯ ของนักลงทุนต่างชาติถึง 25% ของจำนวนหุ้นทั้งหมด

นักลงทุนกลุ่ม G10 คาดการณ์ว่าจะถือครองสินทรัพย์ดอลลาร์ที่ไม่ได้ป้องกันความเสี่ยงไว้ 13.4 ล้านล้านดอลลาร์ โดย 9.3 ล้านล้านดอลลาร์อยู่ในหุ้น และส่วนที่เหลืออยู่ในพันธบัตร หากเงินไหลออกเพียง 5% จะทำให้เกิดเงินไหลออก 6.7 แสนล้านดอลลาร์ ซึ่งส่วนใหญ่มาจากยุโรป

ในเอเชีย แรงขายพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรากฏชัดเจน นักลงทุนชาวเอเชียถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ของต่างชาติประมาณหนึ่งในสาม สินทรัพย์ส่วนใหญ่ที่สถาบันในยูโรโซน สหราชอาณาจักร หรือแคริบเบียนถือครอง แท้จริงแล้วเป็นของจีนและประเทศอื่นๆ ในเอเชีย

นับตั้งแต่ปี 2014 นักลงทุนในยูโรโซนได้ซื้อพันธบัตรต่างประเทศมูลค่าประมาณ 3.4 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งส่วนใหญ่เป็นพันธบัตรสหรัฐฯ ในช่วงที่อัตราดอกเบี้ยในยุโรปติดลบ แม้การปรับเปลี่ยนกลยุทธ์การลงทุนเพียงเล็กน้อยก็อาจสร้างแรงกดดันอย่างมากต่อตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ

ธนาคาร “จุดหมุน” กลาง: USD ค่อยๆ สูญเสียสถานะสำรองที่โดดเด่น

ไม่เพียงแต่ภาคเอกชน ธนาคารกลางทั่ว โลก และหน่วยงานต่างๆ ที่เคยถือว่าดอลลาร์สหรัฐเป็น "ที่ปลอดภัย" ต่างก็เปลี่ยนกลยุทธ์ของตนเช่นกัน

จากผลสำรวจใหม่ของ Official Monetary and Financial Institutions Forum (OMFIF) พบว่าธนาคารกลาง 75 แห่งที่เข้าร่วมการสำรวจ 1 ใน 3 (มีทุนสำรองประมาณ 5 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ) ระบุว่าจะเพิ่มการถือครองทองคำในอีก 1-2 ปีข้างหน้า ความน่าดึงดูดใจของดอลลาร์สหรัฐฯ ลดลงอย่างมาก โดยลดลงจากสกุลเงินที่ได้รับความนิยมสูงสุดในปีที่แล้วมาอยู่ที่อันดับ 7 ในปัจจุบัน

การเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ของสกุลเงินหลักจนถึงปีนี้ ภาพ: รอยเตอร์

ผู้ว่าการธนาคารกลางประมาณ 70% กล่าวว่าสภาพแวดล้อม ทางการเมือง ในสหรัฐฯ ไม่มั่นคง โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ที่เกิดจากนโยบาย ภาษี คำกล่าวของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ในวันปลดปล่อยวันที่ 2 เมษายน เป็นปัจจัยที่ทำให้พวกเขาลังเลที่จะลงทุนในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐและพันธบัตรสหรัฐฯ

ตรงกันข้ามกับดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลง ยูโรและเงินหยวนกำลังกลายเป็นทางเลือกหลัก ในระยะสั้น ธนาคารกลาง 16% วางแผนที่จะเพิ่มทุนสำรองเงินยูโร เพิ่มขึ้นจาก 7% เมื่อปีที่แล้ว ปัจจุบันเงินหยวนอยู่ในอันดับสองของสกุลเงินสำรองที่ต้องการใช้ ในระยะยาว ธนาคารกลาง 30% วางแผนที่จะเพิ่มทุนสำรองเงินหยวนในอีก 10 ปีข้างหน้า ซึ่งอาจส่งผลให้เงินหยวนมีสัดส่วน 6% ของทุนสำรองโลก เพิ่มขึ้นสามเท่าจากปัจจุบัน

จำนวนสุทธิของธนาคารกลางที่ต้องการเพิ่มการถือครองสกุลเงินในช่วง 12-24 เดือนข้างหน้า ภาพ: รอยเตอร์ส

คาดว่าค่าเงินยูโรจะฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากสหภาพยุโรปส่งเสริมการบูรณาการตลาดทุนและพัฒนาตลาดพันธบัตรร่วม ซึ่งยังคงด้อยกว่าสหรัฐฯ ผู้เชี่ยวชาญบางท่าน เช่น นายฟรานเชสโก ปาปาเดีย (ECB) หรือเคนเนธ โรกอฟฟ์ (Harvard) เชื่อว่าสัดส่วนของเงินยูโรในทุนสำรองโลกอาจสูงถึง 25% ในอีก 2 ปีข้างหน้า

เป็นเวลาหลายปีที่บทบาทของธนาคารกลางในฐานะผู้ซื้อระยะยาวได้ช่วยรักษาเสถียรภาพให้กับตลาดสินทรัพย์ของสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม เมื่อธนาคารกลางเริ่มถอนตัวจากดอลลาร์และมองหาทางเลือกอื่น เช่น ทองคำ ยูโร และหยวน ระเบียบการเงินโลกกำลังเข้าสู่ช่วงของการปรับโครงสร้างครั้งใหญ่

ความเชื่อมั่นที่ลดลงใน “ความเหนือกว่าทางเศรษฐกิจของอเมริกา” ประกอบกับความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์ กำลังทำให้การลงทุนที่เคยถูกมองว่ายั่งยืนมีความเสี่ยงที่จะกลับทิศทาง แม้ว่าจะไม่มีสัญญาณบ่งชี้ว่าค่าเงินดอลลาร์จะอ่อนค่าลงอย่างมาก แต่การเคลื่อนไหวอย่างเงียบๆ จากทั้งภาคเอกชนและภาครัฐกำลังสร้างแรงฉุดรั้งอย่างมาก และน่าจะยังคงดำเนินต่อไปอีกระยะหนึ่ง

ที่มา: https://baoquangninh.vn/dieu-nghiem-trong-dang-xay-ra-voi-dong-usd-3363940.html