ยูโรยังไม่สร้างความมั่นใจให้กับนักลงทุน สกุลเงินใหม่นี้ถือว่าน่าดึงดูดและมั่นคง

จากการคาดการณ์ที่ค่อนข้างหดหู่เกี่ยวกับสถานการณ์ เศรษฐกิจ โลกในปี 2567 ธุรกิจต่างๆ จะเลือกสกุลเงินใดเป็นที่หลบภัยปลอดภัยสำหรับการลงทุน?

Giỏ tiền tệ 2024: Euro chưa thể làm giới đầu tư yên tâm, loại tiền mới được đánh giá là hấp dẫn và ổn định. Ảnh minh hoạ. (Nguồn: Preppik)

สกุลเงินใดจะครองอำนาจสูงสุดในปี 2024? สกุลเงินยูโรยังไม่สร้างความมั่นใจให้กับนักลงทุน สกุลเงินใหม่นี้ถือว่าน่าสนใจและมีเสถียรภาพ ภาพประกอบ (ที่มา: Preppik)

เงินยูโรอาจแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์ แต่นโยบายการเงินของธนาคารกลางยุโรปอาจทำให้เกิดความผันผวนได้ โครนนอร์เวย์ถูกมองว่าเป็นสกุลเงินที่น่าดึงดูด ฟรังก์สวิสยังคงมีเสถียรภาพสูง ส่วนเงินเยนญี่ปุ่นยังคงอ่อนค่า

ในการวิเคราะห์แนวโน้มการลงทุนในสกุลเงินในปี 2024 หนังสือพิมพ์เศรษฐกิจ Handelsblatt (เยอรมนี) ซึ่งตั้งอยู่ในเมืองดุสเซลดอร์ฟ นำเสนอความคิดเห็นของนักยุทธศาสตร์ด้านอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและความคาดหวังของพวกเขาสำหรับเงินยูโรและดอลลาร์สหรัฐในปี 2024

ความไม่มั่นคงที่ถกเถียงกัน

ยูโรเป็นสกุลเงินที่ก่อให้เกิดข้อถกเถียงตลอดประวัติศาสตร์ 25 ปี แต่ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางว่าเป็นสกุลเงินที่ประสบความสำเร็จและเป็นหลักประกันความมั่นคง สกุลเงินยูโรก่อให้เกิดความตึงเครียดอย่างมากเมื่อเปิดตัวในช่วงต้นปี 1999 โดยมีนักวิจารณ์ตั้งคำถามถึงโครงสร้างของสกุลเงิน เนื่องจากเป็นเรื่องยากที่ธนาคารกลางจะรักษาเสถียรภาพของสกุลเงินร่วมสำหรับหลายประเทศ

ระหว่างวิกฤติหนี้ยูโรปี 2010 ความตึงเครียดในระบบปะทุขึ้น เนื่องจากตลาดสงสัยในความสามารถของ รัฐบาล กรีกในการชำระหนี้ แต่สุดท้ายแล้ว ประเทศที่มีหนี้สินจำนวนมากนี้ก็สามารถอยู่ในสหภาพการเงินเพื่อป้องกันไม่ให้ล่มสลาย

แม้จะได้รับเสียงวิพากษ์วิจารณ์มากมาย แต่สกุลเงินนี้ก็ยังถือเป็นสกุลเงินที่ประสบความสำเร็จ นักวิเคราะห์จาก Commerzbank ระบุว่าอัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยอยู่ที่ 2.1% นับตั้งแต่ต้นปี ซึ่งใกล้เคียงกับเป้าหมายของธนาคารกลางยุโรป (ECB)

แม้ว่าสกุลเงินนี้จะสูญเสียมูลค่าโดยรวมเมื่อเทียบกับดอลลาร์ตั้งแต่ปี 2551 แต่ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา มูลค่าของสกุลเงินนี้กลับเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นๆ เช่น ปอนด์อังกฤษและเยนของญี่ปุ่น สเตฟาน โกรทาว นักวิเคราะห์อัตราแลกเปลี่ยนจาก DZ Bank กล่าว

ในช่วงปีที่ผ่านมา ค่าเงินยูโรแข็งค่าขึ้น 3% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ล่าสุดอยู่ที่ประมาณ 1.10 ดอลลาร์ต่อยูโร ดังนั้น หลังจากผ่านไป 25 ปี ผู้เชี่ยวชาญจึงสรุปว่าค่าเงินยูโรมีเสถียรภาพ

อย่างไรก็ตาม อุลริช ลอยชท์มันน์ หัวหน้าฝ่ายวิจัยอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของ Commerzbank ยอมรับว่าสกุลเงินร่วมยังตามหลังดอลลาร์สหรัฐฯ อยู่มากในแง่ของสถานะในระดับสากล และจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงในอนาคตอันใกล้นี้

อุลริช สเตฟาน หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์การลงทุนสำหรับลูกค้าบุคคลและลูกค้าองค์กรของธนาคารดอยซ์แบงก์ เชื่อว่าอัตราแลกเปลี่ยนเงินยูโรต่อดอลลาร์จะแทบไม่เปลี่ยนแปลงตลอดทั้งปี เขาคาดการณ์ว่า “อัตราแลกเปลี่ยนเงินยูโรต่อดอลลาร์จะผันผวนปานกลางที่ 1.10 ดอลลาร์ต่อยูโรภายในสิ้นปี 2567”

ในทางกลับกัน วิกฤตการณ์ ทางภูมิรัฐศาสตร์ อาจผันผวนได้ เพราะเมื่อนักลงทุนเกิดความหวาดกลัว พวกเขามักจะหันไปพึ่งดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นสกุลเงินของผู้จัดการสินทรัพย์รายใหญ่ที่สุดของโลก ลอยช์มันน์ จากคอมเมิร์ซแบงก์ เตือนถึงความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนที่เพิ่มขึ้นในปีหน้าว่า "วัฏจักรการขึ้นอัตราดอกเบี้ยทั่วโลกที่กำลังจะสิ้นสุดลงนี้ เป็นตัวอย่างที่ดีที่แสดงให้เห็นว่าความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยสามารถส่งผลต่อความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนได้อย่างไร"

อัตราดอกเบี้ยทั่วโลกอยู่ในระดับต่ำมากและแทบไม่มีการเปลี่ยนแปลงจนกระทั่งต้นปี 2565 ดังนั้นจึงไม่มีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญระหว่างสกุลเงินแต่ละสกุล นับตั้งแต่นั้นมามีความผันผวนอย่างมาก เนื่องจากธนาคารกลางได้เพิ่มการแทรกแซงเนื่องจากภาวะเงินเฟ้อที่สูง

ความผันผวนจะพุ่งสูงสุดในช่วงกลางปี 2565 และลดลงเมื่ออัตราดอกเบี้ยสิ้นสุดลง จากแบบจำลองนี้ คุณลอยช์มันน์สรุปว่าความผันผวนจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วอีกครั้งในปี 2567 เนื่องจากธนาคารกลางต่างๆ เช่น ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) และธนาคารกลางยุโรป (อีซีบี) มีแนวโน้มที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างมาก แต่จะไม่พร้อมกัน ดังนั้นจึงมีความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยอยู่เสมอ

มั่นคงแต่ไม่น่าตื่นเต้น

การคาดหวังว่าธนาคารกลางจะผ่อนคลายนโยบายการเงินอาจทำให้เกิดความผันผวนในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ โดยมีคำเตือนล่าสุดว่าตลาดหุ้นและตลาดพันธบัตรพึ่งพาการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วมากเกินไป

ฟรังก์สวิสเป็นที่นิยมในหมู่นักลงทุนชาวเยอรมัน เพราะโดยทั่วไปแล้วฟรังก์สวิสไม่ได้ให้อัตราดอกเบี้ยสูงนัก แต่โดยทั่วไปแล้วถือเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย สเตฟาน จากธนาคารดอยซ์แบงก์ ระบุว่า เรื่องนี้ได้รับการยืนยันแล้วในปี 2566 เมื่อค่าเงินฟรังก์แข็งค่าขึ้นประมาณ 6% เมื่อเทียบกับเงินยูโร

ธนาคารกลางสวิส (SNB) ได้ขายเงินตราต่างประเทศจำนวนมากเพื่อสนับสนุนค่าเงินฟรังก์ ทำให้การนำเข้ามีราคาถูกลงและต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ อย่างไรก็ตาม สเตฟานและโดโรเธีย ฮุตทานัส จากธนาคาร DZ คาดการณ์ว่า การสนับสนุนดังกล่าวอาจไม่สามารถใช้ได้อีกต่อไป เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อลดลงอย่างมากเหลือ 1.4% ด้วยเหตุนี้ นักวิเคราะห์จึงประเมินว่าค่าเงินฟรังก์อยู่ในระดับ "ไม่น่าดึงดูด" ในอีก 12 เดือนข้างหน้า

สกุลเงินที่น่าดึงดูดและมีกำไร

ในทางกลับกัน ฮาร์ทมุต พรีส จากธนาคารดีแซด มองว่าเงินโครนนอร์เวย์เป็นสกุลเงินที่ “น่าสนใจ” ธนาคารกลางนอร์เวย์ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลักเป็น 4.5% ในเดือนธันวาคม 2566 และคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับนี้ต่อไปอีกนาน อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้การลงทุนในเงินโครนนอร์เวย์มีกำไรมากขึ้น ดังนั้น หากนักลงทุนมีความต้องการเงินโครนมากขึ้น เงินตราก็จะแข็งค่าขึ้น

ตามที่ Institutional Investor ระบุ โครนนอร์เวย์มักถูกมองว่ามีบทบาทใน "บทบาท" ของราคาน้ำมัน เนื่องจากประเทศนี้เป็นผู้ผลิตรายใหญ่ที่สุดในยุโรปตะวันตก และโดยส่วนขยาย ถือเป็น "บทบาท" ของการเปลี่ยนแปลงแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจโลกด้วย

อย่างไรก็ตาม เมื่อไม่นานมานี้ เหตุผลใหม่ในการซื้อเงินโครนได้ปรากฏขึ้น ในขณะที่ธนาคารกลางทั่วยุโรปกำลังพยายามหาแนวทางที่ชาญฉลาดเพื่อผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติม แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงจะอยู่ในระดับต่ำมาก ธนาคารกลางนอร์เวย์ (Norges Bank) ได้ส่งสัญญาณว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะช่วยเพิ่มรายได้ดอกเบี้ยที่ได้รับจากพันธบัตรและเงินฝากเงินโครน

ในขณะเดียวกัน แนวโน้มค่าเงินเยนของญี่ปุ่น ซึ่งบางครั้งตลาดมองว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยในช่วงวิกฤต กลับถูกบั่นทอนโดยอัตราดอกเบี้ยต่ำเป็นพิเศษที่ยาวนานของญี่ปุ่น โดยธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) คงอัตราดอกเบี้ยสำคัญไว้ที่ -0.1% จนถึงเดือนธันวาคม 2566

แหล่งที่มา