เฟคอน (FCN) ของประธาน Pham Viet Khoa ทุน 100 ดอง ไม่สามารถทำกำไรได้ 1 ดอง

9 ใน 10 ไตรมาสมีกำไรไม่เกิน 1%

บริษัท Fecon Joint Stock Company (FCN) ของประธานบริษัท Pham Viet Khoa ซึ่งเป็นผู้รับเหมารายใหญ่ในภาคการก่อสร้าง กำลังดำเนินงานตามสัญญาขนาดใหญ่หลายฉบับ มูลค่าหลายแสนล้านถึงหลายแสนล้านดอง อย่างไรก็ตาม ในช่วงหลายไตรมาสที่ผ่านมา บริษัทนี้ยังคงทำกำไรเชิงสัญลักษณ์อย่างต่อเนื่อง ซึ่งไม่สอดคล้องกับรายได้หลายแสนล้านดอง

ในไตรมาสที่สองของปี 2567 บริษัท Fecon มีรายได้สุทธิ 815.9 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 21% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยต้นทุนขายเพิ่มขึ้นเป็น 728.2 พันล้านดอง ส่งผลให้กำไรขั้นต้นของบริษัทเหลือเพียง 87.8 พันล้านดอง ลดลง 29.8% จากปีก่อนหน้า

Fecon (FCN) ทุ่มเงินไป 100 ดอง แต่กลับไม่ได้กำไรแม้แต่บาทเดียว สถานการณ์เช่นนี้เกิดขึ้นมานานแล้ว (ภาพ TL)

รายได้ทางการเงินในช่วงดังกล่าวเพิ่มขึ้นเป็น 7.4 พันล้านดอง ในทางกลับกัน ค่าใช้จ่ายทางการเงินลดลงเกือบครึ่งหนึ่ง แต่ยังคงคิดเป็น 3.69 หมื่นล้านดอง โดย 3.59 หมื่นล้านดองเป็นค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย

ต้นทุนการจัดการธุรกิจและต้นทุนการขายเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกัน คิดเป็น 51.9 พันล้านดอง และ 4.9 พันล้านดอง ตามลำดับ เห็นได้ชัดว่าถึงแม้จะมีการลดดอกเบี้ยลง แต่ก็ยังคงสูงอยู่ คิดเป็นเกือบ 70% ของต้นทุนการจัดการธุรกิจทั้งหมด สิ่งนี้ยิ่งแสดงให้เห็นว่าการรักษาสมดุลของดอกเบี้ยเงินกู้ยังคงเป็นปัญหาสำหรับ Fecon

หลังจากหักค่าใช้จ่ายและภาษีทั้งหมดแล้ว Fecon มีกำไรสุทธิเพียง 720 ล้านดอง คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิเพียง 0.09% ซึ่งหมายความว่ารายได้ 100 ดองของ Fecon ก่อให้เกิดกำไรสุทธิน้อยกว่า 1 ดอง

สถานการณ์กำไร "เพื่อการแสดง" ของ Fecon เป็นที่คุ้นเคยเกินไปสำหรับผู้ถือหุ้นในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา

โดยเฉพาะอย่างยิ่งตั้งแต่ไตรมาสแรกของปี 2022 จนถึงปัจจุบัน Fecon บันทึกอัตรากำไรสุทธิเพียง 5.9% ในไตรมาสที่สี่ของปี 2022 สำหรับไตรมาสธุรกิจที่เหลืออีก 9 ไตรมาส อัตรากำไรสุทธิของ Fecon อยู่ที่ต่ำกว่า 1% เล็กน้อย

แม้กระทั่งในไตรมาสแรกของปี 2565 ไตรมาสที่สองของปี 2566 และไตรมาสที่สี่ของปี 2566 อัตรากำไรสุทธิของ Fecon ก็ยังคงติดลบที่ -1.3% -0.002% และ -4.3% ตามลำดับ

‘ประเพณี’ ทำลายแผนธุรกิจปีแล้วปีเล่า

ด้วยอัตรากำไรที่ "ต่ำ" ผู้ถือหุ้นหลายรายจึงตั้งคำถามว่า Fecon ซึ่งมี Pham Viet Khoa เป็นประธาน จะสามารถบรรลุเป้าหมายทางธุรกิจประจำปีได้อย่างไร

ในความเป็นจริง Fecon ไม่สามารถบรรลุเป้าหมายกำไรได้เป็นเวลาห้าปีติดต่อกัน อัตราการสำเร็จของโครงการยังคงลดลงอย่างต่อเนื่องทุกปีในช่วงปี 2562-2566

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ในปี 2562 Fecon มีกำไรหลังหักภาษี 221 พันล้านดอง คิดเป็น 62% ของแผน ส่วนในปี 2563 กำไรลดลง 40% เหลือ 133.6 พันล้านดอง คิดเป็น 57% ของแผน

เป็นเวลา 5 ปีติดต่อกันที่ Fecon ไม่สามารถบรรลุแผนธุรกิจของตนได้

ในปี 2564 กำไรของ Fecon ลดลงอย่างต่อเนื่อง 47% เหลือ 70.8 พันล้านดอง คิดเป็น 40.4% ของเป้าหมายทั้งปี นี่เป็นช่วงเวลา 3 ปีของการระบาดของโควิด-19 ดังนั้นจึงสามารถเข้าใจถึงการลดลงของกำไรของบริษัทได้

อย่างไรก็ตาม ในปี 2565 กำไรของ Fecon อยู่ที่ 51.6 พันล้านดอง ขณะที่เป้าหมายอยู่ที่ 280 พันล้านดอง ซึ่งเท่ากับ 18% ของแผนในปีนี้ ส่วนในปี 2566 Fecon ขาดทุน 42 พันล้านดอง ซึ่งลดลง 28% ของแผนรายปี

ในปี 2567 Fecon ตั้งเป้ากำไรหลังหักภาษีไว้ที่เพียง 6 หมื่นล้านดอง แต่ในช่วงครึ่งปีแรก Fecon มีกำไรเพียง 1.4 พันล้านดอง คิดเป็นเพียง 2.3% ของแผนรายปี

กระแสเงินสดธุรกิจติดลบ 319 พันล้าน หนี้สินคิดเป็นสัดส่วนสูง

ประเด็นสำคัญคือโครงสร้างทุนของ Fecon มีหนี้สินจำนวนมาก หนี้สิน ณ สิ้นไตรมาสที่สองของปี 2567 มีมูลค่า 5,176.8 พันล้านดอง สูงกว่าส่วนของผู้ถือหุ้น 1.5 เท่า

โดยหนี้สินระยะสั้นเพียงอย่างเดียวมีมูลค่า 2,084 พันล้านดอง และหนี้สินระยะยาวมีมูลค่า 908.5 พันล้านดอง เมื่อเทียบกับต้นปี หนี้สินรวมเพิ่มขึ้นเกือบ 50 พันล้านดอง หนี้สินเหล่านี้ รวมถึงค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย กำลังสร้างแรงกดดันอย่างมากต่อกระแสเงินสดของบริษัท

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง งบกระแสเงินสดระบุว่า Fecon ต้องเสียดอกเบี้ยจำนวน 103.5 พันล้านดองในช่วงครึ่งปีแรก เทียบกับ 137.1 พันล้านดองในช่วงเวลาเดียวกัน ส่งผลให้กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานของบริษัทติดลบ 319 พันล้านดอง

ขณะที่กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมการลงทุนเป็นบวก 41.7 พันล้านดอง กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมทางการเงินติดลบ 51.8 พันล้านดอง

ที่มา: https://www.congluan.vn/fecon-fcn-cua-chu-tich-pham-viet-khoa-100-dong-von-thu-ve-khong-noi-1-dong-lai-post305977.html