เฟดกำลังจะเข้าสู่วัฏจักรใหม่ ทองคำ โลก พุ่งทะยาน

หลังจากช่วงที่ตลาดซบเซามาระยะหนึ่ง ท่ามกลางแรงขายทำกำไรและแกว่งตัวอยู่แถว 2,300-2,350 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์ ตลาดทองคำกลับมาคึกคักอีกครั้ง ราคาทองคำโลกในสัปดาห์วันที่ 1-5 กรกฎาคม พุ่งขึ้นอย่างกะทันหันในช่วงสุดสัปดาห์ โดยแตะระดับเกือบ 2,390 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์

การทะลุแนวต้าน 2,350 ดอลลาร์ต่อออนซ์อย่างรวดเร็วได้เปิดโอกาสให้สินค้าโภคภัณฑ์ชนิดนี้มีแนวโน้มขาขึ้นอีกครั้ง และตลาดทองคำจะน่าดึงดูดใจมากยิ่งขึ้นหากทองคำสามารถทะลุแนวต้านทางจิตวิทยาที่ 2,400 ดอลลาร์ต่อออนซ์ได้ในสัปดาห์หน้า

ตลาดทองคำโลกมีการเคลื่อนไหวมากขึ้นและมีมุมมองที่สดใส หลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) มีท่าทีผ่อนคลายนโยบายการเงินลง เหตุการณ์นี้เกิดขึ้นท่ามกลางสถานการณ์ที่ เศรษฐกิจ อันดับ 1 ของโลกเริ่มส่งสัญญาณเชิงลบมากมาย

ในช่วงสองปีที่ผ่านมา สหรัฐฯ มุ่งเน้นการต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ โดยผลักดันอัตราดอกเบี้ยให้สูงขึ้นถึงระดับสูงสุดในรอบสี่ทศวรรษที่ 5.25-5.5% ต่อปี ซึ่งคงอัตราดอกเบี้ยไว้ตั้งแต่เดือนกันยายน พ.ศ. 2566 แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะสูงและยาวนาน แต่เศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่งอย่างน่าประหลาดใจ

เศรษฐกิจสหรัฐฯ ส่งสัญญาณเชิงลบบ้างในช่วงนี้ ตัวเลขการจ้างงานเดือนพฤษภาคมถูกปรับลดลง ขณะที่อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นในเดือนมิถุนายน

ก่อนหน้านี้ ผู้สังเกตการณ์ตลาดได้แสดงความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบด้านลบของอัตราดอกเบี้ยที่สูง ซึ่งธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) กำลังติดตามอย่างใกล้ชิด อย่างไรก็ตาม ผลกระทบของนโยบายมักมีความล่าช้า ดังนั้นจึงเป็นการยากที่จะกำหนดเวลาที่เหมาะสมในการเปลี่ยนแปลงหรือย้อนกลับนโยบาย ซึ่งจะช่วยให้เศรษฐกิจรอดพ้นจากวิกฤตการณ์ ภาวะช็อก หรือความผันผวนฉับพลันอันเนื่องมาจากนโยบาย

กระทรวงแรงงานสหรัฐฯ รายงานว่า ภาคนอกภาค เกษตรกรรม ของสหรัฐฯ มีการจ้างงานใหม่ 206,000 ตำแหน่งในเดือนมิถุนายน ซึ่งต่ำกว่า 218,000 ตำแหน่งในเดือนพฤษภาคมอย่างมาก อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นอีกครั้งเป็น 4.1% ซึ่งสูงกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ไว้ที่ 4%

giavangMinhHien20 OK.gif
ราคาทองคำโลกพุ่งกระฉูด ทองคำแท่งและแหวนเรียบ SJC ในประเทศจะเป็นอย่างไร? (ภาพ: HH)

ด้วยสัญญาณความอ่อนแอในตลาดงานของสหรัฐฯ ทำให้ราคาทองคำโลกแตะระดับ 2,400 ดอลลาร์ต่อออนซ์อีกครั้ง

ในช่วงกลางเดือนเมษายนและสัปดาห์ที่สามของเดือนพฤษภาคม ราคาทองคำสปอตทั่วโลกทะลุเกณฑ์ดังกล่าว และครั้งหนึ่งเคยแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 2,450 ดอลลาร์สหรัฐ/ออนซ์ ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่นักลงทุนคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน อย่างไรก็ตาม เศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งเกินคาดและอัตราเงินเฟ้อที่ค่อนข้างสูง ซึ่งยังคงสูงกว่า 3% แต่ยังไม่บรรลุเป้าหมายที่ 2% ส่งผลให้การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดล่าช้าออกไป

สัญญาณที่เลวร้ายลงจากเศรษฐกิจสหรัฐฯ เมื่อสัปดาห์ที่แล้วทำให้มีความเป็นไปได้มากขึ้นที่เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 18 กันยายน

ณ บ่ายวันที่ 7 กรกฎาคม จากสัญญาณจากเครื่องมือ FedWatch ของ CME ตลาดคาดการณ์ว่ามีโอกาส 77.9% ที่เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยในวันที่ 18 กันยายน โดยในจำนวนนี้ มีโอกาส 72% ที่เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐาน จากระดับปัจจุบันที่ 5.25-5.5% ต่อปี เป็น 5-5.25% ต่อปี ส่วนการคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยในวันที่ 3 กรกฎาคม อยู่ที่เพียง 67% เท่านั้น

ทองราคาถึง 2,500 เหรียญ แหวนจะลื่นขนาดไหน?

นักลงทุนกำลังติดตามสถานการณ์ในตลาดต่างประเทศอย่างใกล้ชิด หลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ส่งสัญญาณผ่อนคลายนโยบายการเงินลง ความเป็นไปได้ที่เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยมีความเป็นไปได้มากขึ้น เนื่องจากอัตราการว่างงานพุ่งสูงสุดในรอบสามปี

“ประตู” ที่จะลดอัตราดอกเบี้ยเปิดกว้างขึ้น ไม่ใช่เพราะเฟดมั่นใจมากขึ้นกับอัตราเงินเฟ้อที่ลดลง แต่เป็นเพราะความเสี่ยงที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ อาจเผชิญเมื่อดำเนินนโยบายการเงินที่มีราคาแพงเป็นเวลานาน

อัตราดอกเบี้ยที่สูงและผลตอบแทนจากพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ทำให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ แข็งค่าเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นๆ ส่วนใหญ่ ซึ่งไม่เพียงแต่ทำให้เกิดความไม่มั่นคงในตลาดการเงินโลกเท่านั้น แต่ยังสร้างแรงกดดันอย่างหนักให้กับทองคำอีกด้วย

หากดอลลาร์สหรัฐฯ ไม่แข็งค่า ราคาทองคำอาจพุ่งสูงขึ้นมากกว่านี้มากในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา

ขณะนี้ สัญญาณที่เฟดจะปรับลดนโยบายการเงินจากแบบเข้มงวดเป็นผ่อนคลายนโยบายการเงิน เริ่มตั้งแต่เดือนกันยายนปีหน้าเริ่มชัดเจนขึ้นแล้ว ค่าเงินดอลลาร์อาจเข้าสู่แนวโน้มขาลงระยะยาว เฟดอาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกหลายสิบครั้ง

ด้วยการพัฒนาใหม่ๆ ทองคำมีแนวโน้มที่จะกลับไปสู่แนวโน้มขาขึ้นที่สร้างไว้ตั้งแต่ปลายปี 2566

ก่อนหน้านี้ โกลด์แมน แซคส์ คาดการณ์ว่าราคาทองคำจะพุ่งแตะ 2,500 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์ภายในสิ้นปีนี้ และ 3,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์ในปีหน้า ความเป็นไปได้นี้เป็นที่เชื่อกันอย่างกว้างขวาง หากเฟดลดอัตราดอกเบี้ย

นอกจากนี้ มีรายงานว่าจีนได้กลับมาซื้อทองคำสุทธิอีกครั้ง หลังจากที่หยุดซื้อทองคำอย่างไม่คาดคิดในเดือนพฤษภาคม ส่งผลให้การซื้อสุทธิติดต่อกัน 18 เดือนสิ้นสุดลง

ตามกลยุทธ์ระยะยาว จีนจะเพิ่มการถือครองทองคำและลดการถือครองสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ ปัจจุบันธนาคารประชาชนจีน (PBOC) มีสัดส่วนทองคำในทุนสำรองเงินตราต่างประเทศค่อนข้างต่ำ เพียง 4.9%

ไม่เพียงแต่จีน ตุรกี และบางประเทศในตะวันออกกลางเท่านั้นที่ยังคงเพิ่มการซื้อทองคำ

อย่างไรก็ตาม ในอนาคตอันใกล้นี้ ในสัปดาห์ที่ 8-12 กรกฎาคม ราคาทองคำจะเผชิญกับอุปสรรคทางจิตวิทยาที่สำคัญที่ 2,400 ดอลลาร์/ออนซ์ หากราคาทองคำไม่สามารถผ่านระดับนี้ได้ แรงขายทำกำไรและการขายชอร์ตอาจเพิ่มขึ้น ส่งผลให้ราคาทองคำปรับตัวลดลงอีกครั้ง

สำหรับ "ผู้เล่นรายใหญ่" อย่างจีน กิจกรรมการซื้อทองคำจะเป็นไปอย่างรอบคอบ พวกเขาสามารถใช้ประโยชน์จากราคาทองคำที่ลดลงในเดือนมิถุนายนเพื่อซื้อทองคำจำนวนมาก และเมื่อราคาทองคำแตะระดับ 2,400 ดอลลาร์สหรัฐ/ออนซ์ พวกเขาสามารถลดการซื้อลงได้ อย่างไรก็ตาม การกลับนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเดือนกันยายนอาจทำให้ผู้เล่นหลายรายในตลาดทองคำระหว่างประเทศไม่สามารถชะลอการซื้อทองคำได้อีกต่อไป

จากผลสำรวจของ Kitco ผู้เชี่ยวชาญ 83% เชื่อว่าราคาทองคำจะปรับตัวสูงขึ้นในสัปดาห์ใหม่ ขณะเดียวกัน ผู้ค้าปลีก 66% ก็คาดการณ์เช่นเดียวกัน

ในประเทศ ราคาทองคำแท่ง SJC ทรงตัวอยู่ที่เกือบ 77 ล้านดอง/ตำลึง (ราคาขาย) ติดต่อกันประมาณ 30 วัน ขณะเดียวกัน ราคาทองคำรูปวงแหวนยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยปัจจุบันอยู่ที่ 76.5-76.7 ล้านดอง/ตำลึง (ราคาขาย) ซึ่งต่ำกว่าราคาทองคำแท่ง SJC เพียงประมาณ 300,000 ดอง/ตำลึง เมื่อเทียบกับต้นปี ราคาทองคำรูปวงแหวนปรับตัวสูงขึ้นประมาณ 13-14 ล้านดอง/ตำลึง

ราคาทองคำร่วงลงแล้วพุ่งขึ้น อะไรจะเกิดขึ้นหลังการดีเบตระหว่างไบเดนและทรัมป์? ราคาทองคำโลกร่วงลงแล้วพุ่งขึ้น แต่ "ติด" อยู่ที่ระดับ 2,350 ดอลลาร์สหรัฐ/ออนซ์ อย่างไรก็ตาม คาดว่าราคาโลหะมีค่าจะผันผวนอย่างรุนแรงหลังการดีเบตระหว่างประธานาธิบดีโจ ไบเดน และโดนัลด์ ทรัมป์ คู่แข่งจากพรรครีพับลิกัน