หุ้นหลังวันหยุด: กลยุทธ์ไหนที่ถูกต้อง?

แม้จะมีความผันผวน ตลาดหุ้นยังคงปิดตลาดในแดนบวกก่อนวันหยุด 2 กันยายน โดยดัชนี VN ปิดที่ 1,682.21 จุด ขณะนี้ สถานการณ์หลังวันหยุดเริ่มไม่เป็นที่ทราบแน่ชัด ซึ่งนักลงทุนให้ความสนใจเป็นพิเศษ

เงินทุนจากนักลงทุนในประเทศยังคงเป็นผู้นำแนวโน้มตลาดหุ้นเวียดนาม - ภาพ: กวางดินห์

หุ้นยังคงเป็นช่องทางการลงทุนที่น่าสนใจ

คุณ Nguyen Viet Cuong รองประธานคณะกรรมการบริษัท KAFI Securities Joint Stock Company ได้แบ่งปันกับ Tuoi Tre Online ว่าตั้งแต่ต้นไตรมาสที่ 3 ของปี 2568 สภาพคล่องเฉลี่ยของตลาดอยู่ที่ประมาณ 42,000 พันล้านดองต่อเซสชัน เพิ่มขึ้นมากกว่า 100% เมื่อเทียบกับครึ่งปีแรก สะท้อนให้เห็นว่ากระแสเงินสดได้รับการปล่อยออกมาหลังจากข้อมูลเกี่ยวกับภาษีที่เกี่ยวข้องกับสหรัฐฯ ชัดเจนขึ้น

แม้ว่านักลงทุนต่างชาติมีแนวโน้มที่จะถอนเงินทุนสุทธิตั้งแต่ต้นเดือนที่แล้ว แต่หุ้นเวียดนามยังคงได้รับการสนับสนุนจากกระแสเงินทุนจากนักลงทุนสถาบันและบุคคลในประเทศ

คาดการณ์ว่ากระแสเงินทุนต่างชาติน่าจะกลับมามียอดซื้อสุทธิอีกครั้งเมื่อข้อมูลอัตราดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยนมีความชัดเจนมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน นอกจากนี้ แนวโน้มการปรับขึ้นของตลาดจะช่วยดึงดูดเงินทุนต่างชาติที่ไหลเข้าตลาดหุ้นเวียดนามให้มากขึ้น

นายเหงียน เวียด เกือง รองประธานกรรมการบริษัทหลักทรัพย์ KAFI

ที่น่าสังเกตคือ อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ของตลาดปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 14.9 เท่า ซึ่งใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยห้าปี “ระดับนี้ยังคงน่าสนใจเมื่อพิจารณาถึงการเติบโตเชิงบวกของกำไรของบริษัทจดทะเบียนในปี 2568 และการคาดการณ์ว่าจะมีการอัดฉีดสินเชื่อที่แข็งแกร่งขึ้นในไตรมาสสุดท้ายของปี ซึ่งจะช่วยสนับสนุนโมเมนตัมการเติบโตของตลาด” นายเกืองกล่าว

ก่อนวันหยุด กระแสเงินสดภายในประเทศก็แสดงสัญญาณชะลอตัวเช่นกัน ส่งผลให้ตลาดอยู่ในภาวะที่ตลาดมีความผันผวนและซื้อขายอย่างระมัดระวังเพื่อรักษาผลประกอบการ อย่างไรก็ตาม หลังจากวันหยุด ผู้เชี่ยวชาญคาดการณ์ว่าดัชนี VN-Index จะยังคงรักษาโมเมนตัมขาขึ้น โดยแกว่งตัวอยู่ที่ประมาณ 1,650 จุด และมุ่งหน้าสู่ระดับจิตวิทยาที่ 1,700 จุด

โดยรวมแล้ว ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่าในอนาคต หุ้นจะยังคงเป็นช่องทางการลงทุนที่น่าสนใจ และมีพัฒนาการในแง่ดี เนื่องมาจากสภาพคล่องที่มาก การประเมินมูลค่าที่สมเหตุสมผล ความคาดหวังของเฟดที่จะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน 2568 ผลประกอบการทางธุรกิจที่เป็นบวกในไตรมาสที่ 3 และเรื่องราวของการยกระดับตลาดจากแนวชายแดนไปสู่ตลาดเกิดใหม่โดยองค์กรระหว่างประเทศ

นักลงทุนควรใช้กลยุทธ์ใด?

ในส่วนของกลยุทธ์ รองประธานบริษัทหลักทรัพย์ KAFI Securities กล่าวว่า “นักลงทุนที่มีระดับการยอมรับความเสี่ยงปานกลางสามารถพิจารณาลงทุนในอุตสาหกรรมที่ได้รับประโยชน์ดังกล่าวข้างต้น โดยเลือกธุรกิจที่มีมูลค่าเหมาะสมและมีการคาดการณ์การเติบโตที่ดีจากผลประกอบการในปีนี้ หลีกเลี่ยงการไล่ตามหุ้นที่มีมูลค่าสูงเกินจริงเมื่อเทียบกับในอดีต และจำกัดการไล่ตามเมื่อดัชนีปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและเกิน 1,700 จุด เพื่อลดความเสี่ยงของการปรับฐานระยะสั้น”

สำหรับกลุ่มอุตสาหกรรม หุ้นขนาดใหญ่ที่มีช่องว่าง (อัตราส่วนการถือครอง) สำหรับเงินทุนต่างชาติ จะได้รับประโยชน์โดยตรงหากตลาดหุ้นได้รับการยกระดับ

ในเวลาเดียวกัน การลงทุนภาครัฐที่แข็งแกร่งยังสร้างแรงผลักดันในการเพิ่มผลกำไรให้กับอุตสาหกรรมวัสดุก่อสร้างอีกด้วย

ภาคธนาคาร หลักทรัพย์ และอสังหาริมทรัพย์ ถือเป็นภาคส่วนที่ได้รับประโยชน์ทางอ้อมจากแนวโน้มการผ่อนคลายสินเชื่อในปัจจุบัน กลุ่มค้าปลีกมีแนวโน้มที่จะมีการเคลื่อนไหวมากขึ้นในช่วงปลายปี

อัตราแลกเปลี่ยน VND/USD ที่ผันผวน ส่งผลต่อหุ้นเวียดนามอย่างไร?

อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐ/ดองเวียดนามกำลังถูกกดดัน เนื่องจากอุปทานเงินตราต่างประเทศเพื่อเสริมทุนสำรองชะลอตัวลงจากนโยบายภาษีและการค้าระหว่างสหรัฐฯ และเวียดนาม ขณะเดียวกัน อัตราดอกเบี้ยเงินดองเวียดนามที่อยู่ในระดับต่ำ ซึ่งขัดกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) และยุโรป ก็กำลังสร้างแรงกดดันต่อเงินทุนไหลเข้าเวียดนามทางอ้อมเช่นกัน

ในบริบทนั้น ผู้เชี่ยวชาญ KAFI กล่าวว่าอัตราแลกเปลี่ยนมักไม่ส่งผลกระทบโดยตรงต่อตลาดหุ้น แต่มาตรการรักษาเสถียรภาพอัตราแลกเปลี่ยนอาจก่อให้เกิดผลข้างเคียงได้

หากแรงกดดันจากภายนอกยังไม่บรรเทาลง ธนาคารกลางอาจยังคงขายเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อไป ซึ่งก่อนหน้านี้ได้ขายไปแล้วเมื่อวันที่ 25 และ 26 สิงหาคม ด้วยมูลค่ากว่า 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ หรืออาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินดองเล็กน้อย ซึ่งอาจส่งผลให้สภาพคล่องลดลงและเพิ่มความระมัดระวังมากขึ้น

“อย่างไรก็ตาม ในระยะยาว หากปรับตัวในระดับปานกลาง ผลกระทบจะอยู่ในระยะสั้นเป็นหลัก และตลาดจะยังคงเปิดโอกาสที่ดีให้กับนักลงทุนในหุ้นต่อไป” บริษัทหลักทรัพย์กล่าว

กลับสู่หัวข้อ

ดอกพลัม

ที่มา: https://tuoitre.vn/chung-khoan-sau-ky-nghi-le-chien-luoc-nao-phu-hop-20250830144806997.htm