นักลงทุนในช่วง ‘เฟื่องฟู’ ของตลาดหุ้นจีน

ดัชนี CSI 300 พุ่งขึ้น 15.7% ในสัปดาห์ที่ดีที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2551 โดยได้รับความช่วยเหลือจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและคำมั่นที่จะกระตุ้นการใช้จ่ายทางการคลัง Goldman Sachs Group Inc. กล่าวว่าสนับสนุนมุมมองที่ว่าการพุ่งขึ้นของหุ้นจีนอาจยั่งยืนกว่า Morgan Stanley คาดว่าตลาดจะพุ่งขึ้นอีก 10%

อย่างไรก็ตาม ความเชื่อมั่นนี้จะคงอยู่ได้นานแค่ไหนนั้นขึ้นอยู่กับขนาดและความเร็วในการดำเนินนโยบายในจีนเป็นส่วนใหญ่ สัญญาณใดๆ ก็ตามที่บ่งชี้ถึงการชะลอตัวของการใช้จ่ายในช่วงวันหยุด Golden Week ที่กำลังจะมาถึงนี้ อาจทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่อ่อนแอในจีน ซึ่งเมื่อรวมกับวิกฤตอสังหาริมทรัพย์ที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องแล้ว ก็ได้ผลักดันให้จีนเข้าใกล้ภาวะเงินฝืด

มาตรการที่ประกาศในสัปดาห์นี้ ได้แก่ การปรับลดอัตราดอกเบี้ย การอนุมัติเงินสดสำหรับธนาคาร การสนับสนุนสภาพคล่องมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์สำหรับตลาดหุ้น และคำมั่นสัญญาที่จะยุติราคาอสังหาริมทรัพย์ที่ตกต่ำ

นักลงทุน 8 รายจาก 12 รายที่ Bloomberg สำรวจเมื่อสัปดาห์นี้ระบุว่านี่จะเป็นจุดเปลี่ยนสำหรับการฟื้นตัวในระยะยาว ในขณะที่ 4 รายมองว่าเป็นการฟื้นตัวในระยะสั้น

การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวถือเป็นการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจนเมื่อเทียบกับช่วงต้นเดือนนี้ เมื่อหุ้นจีนร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบกว่า 5 ปี ท่ามกลางภาวะตกต่ำของภาคอสังหาริมทรัพย์ การใช้จ่ายของผู้บริโภคที่อ่อนแอ และความขัดแย้ง ทางภูมิรัฐศาสตร์ ปัจจุบัน นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าจีนจะบรรลุเป้าหมายการเติบโตที่ประมาณ 5% ในปีนี้ นอกจากนี้ พวกเขายังมองว่ารัฐบาลจีนอาจเสนอมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมควบคู่ไปกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ย

ผู้ที่เดิมพันว่าจะมีการกระตุ้นทางการเงินเพิ่มเติมจากจีนจะยังคงซื้อแม้ว่าจะมีข้อกังวลเกี่ยวกับปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจก็ตาม Homin Lee นักยุทธศาสตร์มหภาคอาวุโสจากธนาคารเอกชน Lombard Odier ในสิงคโปร์กล่าว

อย่างไรก็ตาม สำหรับผู้ที่เคยผิดหวังมาหลายครั้งแล้ว มีเหตุผลหลายประการที่จะต้องระมัดระวัง

การพุ่งขึ้นในปัจจุบันนั้นคล้ายคลึงกับเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นเมื่อจีนยกเลิกนโยบาย “Zero COVID” ในช่วงปลายปี 2022 ซึ่งดัชนี CSI 300 พุ่งขึ้นก่อนที่จะพังทลายลง ตลาดพุ่งขึ้นมากกว่า 15% จากเดือนกุมภาพันธ์ถึงพฤษภาคม

มาร์ก โมเบียส ประธานกองทุน Mobius Emerging Opportunities Fund กล่าวว่าความเสี่ยงหลักในจีนคือนโยบายต่อเนื่อง ของรัฐบาล ที่กีดกันไม่ให้ผู้ประกอบการรายใหญ่ลงทุนและพัฒนาบริษัทต่างๆ เขากล่าวว่าการส่งเสริมนวัตกรรมและการลงทุนจากภาคเอกชนเป็นสิ่งสำคัญ

โดยรวมแล้ว หลายคนบอกว่านี่ไม่ใช่เวลาที่จะตั้งคำถามว่าการฟื้นตัวครั้งนี้เป็นการฟื้นตัวเชิงโครงสร้างหรือทางเทคนิค สำหรับผู้ที่ประสบกับภาวะขาดทุนจากหุ้นจีนมาหลายปี นี่เป็นเพียงเวลาที่จะแสวงหากำไร

ที่มา: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/gioi-dau-tu-trong-con-thang-hoa-voi-thi-truong-chung-khoan-trung-quoc/20240930121941870