นักลงทุนในช่วง ‘เฟื่องฟู’ ของตลาดหุ้นจีน

ดัชนีรวม CSI 300 เพิ่มขึ้นถึง 15.7% ซึ่งถือเป็นสัปดาห์ที่ดีที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน พ.ศ. 2551 โดยได้รับความช่วยเหลือจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจทางการเงินมากมาย และคำมั่นที่จะกระตุ้นการใช้จ่ายทางการคลัง Goldman Sachs Group Inc. แสดงการสนับสนุนต่อมุมมองที่ว่าการพุ่งขึ้นของหุ้นจีนอาจมีความยั่งยืนมากกว่า มอร์แกน สแตนลีย์ คาดหวังตลาดเติบโตอีก 10%

อย่างไรก็ตาม ความเชื่อมั่นนี้จะคงอยู่ได้นานแค่ไหนนั้น ขึ้นอยู่กับขนาดและความเร็วในการดำเนินการนโยบายในจีนเป็นหลัก สัญญาณใดๆ ของความอ่อนแอในการใช้จ่ายช่วงวันหยุด Golden Week ที่กำลังจะมาถึงนี้ อาจสร้างความกังวลเกี่ยวกับการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่อ่อนแอในจีน ซึ่งกำลังอยู่บนขอบเหวของภาวะเงินฝืด ขณะที่วิกฤตอสังหาริมทรัพย์ที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องผลักดันประเทศเข้าใกล้ภาวะเงินฝืด

มาตรการที่ประกาศในสัปดาห์นี้ ได้แก่ การปรับลดอัตราดอกเบี้ย การอนุมัติเงินสดสำหรับธนาคาร การสนับสนุนสภาพคล่องมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์สำหรับตลาดหุ้น และคำมั่นสัญญาที่จะยุติราคาอสังหาริมทรัพย์ที่ตกต่ำ

นักลงทุน 8 รายจาก 12 รายที่ Bloomberg สำรวจเมื่อสัปดาห์นี้ระบุว่านี่จะเป็นจุดเปลี่ยนสำหรับการฟื้นตัวในระยะยาว ในขณะที่ 4 รายมองว่าเป็นการฟื้นตัวในระยะสั้น

ถือเป็นการพลิกกลับอย่างเห็นได้ชัดจากช่วงต้นเดือนนี้ เมื่อหุ้นจีนร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบมากกว่า 5 ปี ท่ามกลางภาวะตกต่ำของภาคอสังหาริมทรัพย์ การบริโภคที่อ่อนแอ และความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าจีนจะบรรลุเป้าหมายการเติบโตประมาณ 5% ในปีนี้ พวกเขายังกล่าวอีกว่ารัฐบาลจีนยังมีโอกาสที่จะออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งใหญ่ไปพร้อมกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกด้วย

ผู้ที่เดิมพันว่าจะมีการกระตุ้นทางการเงินเพิ่มเติมจากจีนจะยังคงซื้อแม้ว่าจะมีข้อกังวลเกี่ยวกับปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจก็ตาม Homin Lee นักยุทธศาสตร์มหภาคอาวุโสจากธนาคารเอกชน Lombard Odier ในสิงคโปร์กล่าว

อย่างไรก็ตาม สำหรับผู้ที่เคยผิดหวังมาหลายครั้งแล้ว มีเหตุผลหลายประการที่จะต้องระมัดระวัง

การขึ้นราคาครั้งนี้มีลักษณะคล้ายกับเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นเมื่อจีนยกเลิกนโยบาย “Zero COVID” ในช่วงปลายปี 2565 ซึ่งดัชนี CSI 300 เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วก่อนที่จะพังทลายลง ตลาดมีการเติบโตเพิ่มขึ้นมากกว่า 15% ในช่วงเดือนกุมภาพันธ์ถึงพฤษภาคม

ความเสี่ยงหลักในประเทศจีนคือนโยบายต่อเนื่องของรัฐบาลที่ป้องกันไม่ให้ผู้ประกอบการรายใหญ่ลงทุนและพัฒนาบริษัทต่างๆ มาร์ก โมเบียส ประธานกองทุน Mobius Emerging Opportunities Fund กล่าว เขากล่าวว่าการส่งเสริมนวัตกรรมและการลงทุนภาคเอกชนถือเป็นเรื่องสำคัญ

โดยรวมแล้ว หลายคนเชื่อว่านี่ไม่ใช่เวลาที่จะถามว่าเป็นการฟื้นตัวเชิงโครงสร้างหรือเชิงเทคนิค สำหรับผู้ที่ต้องทนทุกข์ทรมานจากการสูญเสียหุ้นจีนมาหลายปี นี่คือเวลาที่เหมาะสมในการไล่ล่ากำไร

ที่มา: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/gioi-dau-tu-trong-con-thang-hoa-voi-thi-truong-chung-khoan-trung-quoc/20240930121941870