นักลงทุนที่ 'รู้สึกตื่นเต้น' กับตลาดหุ้นจีน

ดัชนี CSI 300 Composite พุ่งขึ้น 15.7% ในสัปดาห์ที่ดีที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2551 โดยได้รับแรงหนุนจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและคำมั่นสัญญาที่จะกระตุ้นการใช้จ่ายทางการคลัง โกลด์แมน แซคส์ กรุ๊ป อิงค์ ระบุว่าสนับสนุนมุมมองที่ว่าการฟื้นตัวของตลาดหุ้นจีนน่าจะยั่งยืนกว่า มอร์แกน สแตนลีย์ คาดการณ์ว่าตลาดหุ้นจะปรับตัวสูงขึ้นอีก 10%

อย่างไรก็ตาม ความเชื่อมั่นนี้จะคงอยู่ได้นานแค่ไหนนั้น ขึ้นอยู่กับขนาดและความเร็วในการดำเนินนโยบายของจีนเป็นส่วนใหญ่ สัญญาณใดๆ ที่บ่งชี้ถึงการชะลอตัวของการใช้จ่ายในช่วงวันหยุดยาว Golden Week ที่กำลังจะมาถึง อาจก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการบริโภคที่อ่อนแอในจีน ซึ่งเมื่อรวมกับวิกฤตอสังหาริมทรัพย์ที่ยังคงดำเนินอยู่ ก็ได้ผลักดันให้จีนเข้าสู่ภาวะเงินฝืดอย่างหนัก

มาตรการที่ประกาศในสัปดาห์นี้ ได้แก่ การลดอัตราดอกเบี้ย การระบายเงินสดให้ธนาคาร การสนับสนุนสภาพคล่องมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์สำหรับตลาดหุ้น และคำมั่นสัญญาที่จะยุติการตกต่ำของราคาอสังหาริมทรัพย์

นักลงทุน 8 รายจากทั้งหมด 12 รายที่ Bloomberg สำรวจเมื่อสัปดาห์นี้ระบุว่านี่จะเป็นจุดเปลี่ยนสำหรับการฟื้นตัวในระยะยาว ในขณะที่ 4 รายมองว่าเป็นการฟื้นตัวในระยะสั้น

นี่คือการพลิกกลับอย่างน่าทึ่งจากช่วงต้นเดือนนี้ เมื่อหุ้นจีนร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบกว่า 5 ปี ท่ามกลางภาวะตกต่ำของภาคอสังหาริมทรัพย์ที่ทวีความรุนแรงขึ้น การบริโภคที่อ่อนแอ และอุปสรรค ทางภูมิรัฐศาสตร์ ปัจจุบันนักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าจีนจะบรรลุเป้าหมายการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ประมาณ 5% ในปีนี้ พวกเขายังกล่าวอีกว่ารัฐบาลจีนยังมีโอกาสที่จะออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งใหญ่ควบคู่ไปกับการลดอัตราดอกเบี้ย

ผู้ที่เดิมพันว่าจะมีการกระตุ้นทางการเงินเพิ่มเติมจากจีนจะยังคงซื้อแม้ว่าจะมีข้อกังวลเกี่ยวกับปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจก็ตาม Homin Lee นักยุทธศาสตร์มหภาคอาวุโสจากธนาคารเอกชน Lombard Odier ในสิงคโปร์กล่าว

อย่างไรก็ตาม สำหรับผู้ที่เคยประสบกับความผิดหวังมาหลายครั้งแล้ว มีเหตุผลหลายประการที่ต้องระมัดระวัง

การพุ่งขึ้นในปัจจุบันมีความคล้ายคลึงกับที่เกิดขึ้นหลังจากที่จีนยกเลิกนโยบาย “Zero COVID” ในช่วงปลายปี 2022 โดยดัชนี CSI 300 พุ่งสูงขึ้นก่อนที่จะร่วงลงอย่างหนัก โดยเพิ่มขึ้นมากกว่า 15% ตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ถึงพฤษภาคม

มาร์ค โมเบียส ประธานกองทุน Mobius Emerging Opportunities Fund กล่าวว่า ความเสี่ยงหลักในจีนคือนโยบายต่อเนื่อง ของรัฐบาล ที่ขัดขวางไม่ให้ผู้ประกอบการรายใหญ่ลงทุนและพัฒนาบริษัทต่างๆ การส่งเสริมนวัตกรรมและการลงทุนภาคเอกชนจึงเป็นสิ่งสำคัญ เขากล่าว

โดยรวมแล้ว หลายคนบอกว่านี่ไม่ใช่เวลาที่จะตั้งคำถามว่าการฟื้นตัวครั้งนี้เป็นการฟื้นตัวเชิงโครงสร้างหรือทางเทคนิค สำหรับผู้ที่ประสบภาวะขาดทุนจากหุ้นจีนมาหลายปี นี่เป็นเพียงเวลาที่จะไล่ล่ากำไร

ที่มา: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/gioi-dau-tu-trong-con-thang-hoa-voi-thi-truong-chung-khoan-trung-quoc/20240930121941870