ช่องทางการลงทุนที่ดีที่สุดประจำไตรมาสแรกปี ทองคำ อสังหาฯ หุ้น ?

(แดน ตรี) - ปลายไตรมาสแรกราคาทองคำพุ่งสูงสุด ผู้เชี่ยวชาญแนะคนพิจารณาออมเงิน ลงทุนในหุ้น-อสังหาฯ ช่องทางที่ให้ผลตอบแทนดี

ช่องทางการลงทุนหลายแห่งแสดงผลการดำเนินงานที่ดีหลังจากไตรมาสแรกผ่านไป

สีเหลือง

ณ สิ้นไตรมาสแรก ราคาทองคำแท่ง SJC ถูกประกาศโดยบริษัทขนาดใหญ่ที่ 99.5-101.8 ล้านดอง/ตำลึง (ซื้อ-ขาย) ซึ่งถือเป็นราคาสูงสุดเป็นประวัติการณ์สำหรับสินค้าชิ้นนี้ ส่วนต่างระหว่างราคาซื้อและราคาขายอยู่ที่ 2 ล้านดอง/ตำลึง

ราคาแหวนทองคำแท่ง ณ สิ้นไตรมาสแรก ผู้ประกอบการรายใหญ่ อยู่ที่ 99-101.2 ล้านดอง/ตำลึง (ซื้อ-ขาย)

ตั้งแต่ต้นปี หลังจาก 3 เดือน ราคาทองคำรูปวงแหวนเพิ่มขึ้นมากกว่า 23% ในขณะที่ราคาทองคำแท่งก็เพิ่มขึ้น 20% แซงหน้าช่องทางการลงทุนส่วนใหญ่ในตลาด

หากคำนวณตั้งแต่ต้นปี 2567 พบว่าราคาโลหะมีค่าเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด โดยแหวนทองคำเพิ่มขึ้นมากกว่า 60% จากราคา 63 ล้านดอง/ตำลึง ขณะที่ทองคำแท่งก็เพิ่มขึ้นมากกว่า 35% เช่นกัน

ราคาโลหะมีค่าในประเทศปรับตัวเพิ่มขึ้นสอดคล้องกับภาวะตลาดโลก ราคาทองคำ โลก ปรับตัวเพิ่มขึ้นประมาณ 8% ในเดือนมีนาคม และ 18% ในไตรมาสแรกของปีนี้

ผู้เชี่ยวชาญระบุว่า ราคาทองคำโลกปรับตัวสูงขึ้นตั้งแต่ต้นปี เนื่องจากได้รับแรงหนุนจากกำลังซื้อของกองทุนรวมขนาดใหญ่ และปัจจัยระดับโลก เช่น อัตราแลกเปลี่ยน นโยบายการเงิน และความตึงเครียด ทางภูมิรัฐศาสตร์ ทองคำถือเป็น "สินทรัพย์ปลอดภัย" มานานแล้วในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจโลกผันผวน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อปัจจัยต่างๆ เช่น นโยบายการเงินและความตึงเครียด ทางการเมือง ส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อเศรษฐกิจโลก

ความกังวลเกี่ยวกับภาษีศุลกากรการค้า โดยเฉพาะอย่างยิ่งการตัดสินใจของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ ที่จะจัดเก็บภาษีกับหลายประเทศเมื่อเร็วๆ นี้ ได้ก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับสงครามการค้าโลก ซึ่งไม่เพียงแต่ส่งผลกระทบต่อตลาดสกุลเงินเท่านั้น แต่ยังก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้นในสหรัฐอเมริกาอีกด้วย

ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์มองว่าภาษีศุลกากรเป็นเครื่องมือในการกระตุ้นงบประมาณ ชดเชยการลดภาษีตามที่สัญญาไว้ และช่วยกระตุ้นอุตสาหกรรมของสหรัฐฯ ที่กำลังประสบปัญหา

นอกจากนี้ การตัดสินใจด้านนโยบายการเงินของธนาคารกลางยังส่งผลกระทบอย่างมากต่อแนวโน้มราคาทองคำ อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงของธนาคารกลางทั่วโลกช่วยลดต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำ เนื่องจากทองคำไม่มีดอกเบี้ย ซึ่งทำให้ทองคำเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจยิ่งขึ้นในสภาวะที่อัตราดอกเบี้ยต่ำ

ความต้องการทองคำทั่วโลก รวมถึงธุรกรรมนอกตลาด (off-the-counter) เพิ่มขึ้น 1% ในปี 2567 สู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ตามข้อมูลจากสภาทองคำโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งธนาคารกลางได้เร่งซื้อทองคำในไตรมาสที่สี่ของปี ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความต้องการทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยที่ยังคงมีอยู่อย่างต่อเนื่อง ท่ามกลางความไม่แน่นอนทั่วโลก

นี่ไม่ใช่ครั้งแรกที่ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้น แต่เคยเกิดขึ้นมาแล้วในอดีต ในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2008 ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วจากประมาณ 800 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ในช่วงต้นปี เป็นมากกว่า 1,900 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ในปี 2011 เช่นเดียวกัน เมื่อการระบาดใหญ่ของโควิด-19 ปะทุขึ้นในปี 2020 ราคาทองคำก็พุ่งสูงสุดเกือบ 2,070 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์เช่นกัน เนื่องจากกระแสเงินจำนวนมหาศาลไหลเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัย

ตลาดทองคำภายในประเทศผันผวนอย่างรุนแรงเมื่อเร็วๆ นี้ (ภาพ: เตี่ยน ตวน)

เมื่อพิจารณาแนวโน้มการลงทุนโดยใช้ตัวแปรที่มีอยู่ รองศาสตราจารย์ ดร.เหงียน ฮู ฮวน อาจารย์ประจำมหาวิทยาลัยเศรษฐศาสตร์นครโฮจิมินห์ ให้ความเห็นว่า ช่องทางการลงทุนทองคำมีความผันผวนมากกว่าปัจจัยตามฤดูกาลตามปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจโลก ปัจจัยตามฤดูกาลจะเกิดขึ้นเฉพาะเมื่อราคาทองคำมีเสถียรภาพและสถานการณ์เศรษฐกิจโลกค่อนข้าง "สงบ" เท่านั้น ปัจจุบันราคาทองคำยังคงปรับตัวสูงขึ้น แม้ในช่วงนอกฤดูกาล หากสงครามการค้าตึงเครียด

คุณฮวนเชื่อว่าราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นมากจนเกินไป โอกาสที่จะปรับตัวมีสูงมาก อย่างไรก็ตาม ทองคำได้กำหนดระดับราคาใหม่แล้ว จึงยากที่จะกลับลงไปถึงระดับ 70-80 ล้านดอง/ตำลึง

“ควรซื้อเฉพาะตอนที่ราคาลง ไม่ใช่ตอนที่ราคาขึ้น หลีกเลี่ยงการไล่ตามตลาด เพราะความเสี่ยงจะสูงมาก ไม่ควรซื้อในเวลานี้ ควรรอจังหวะที่ราคาปรับตัวลงแรงๆ การซื้อจะปลอดภัยกว่า สำหรับผู้ขายที่ขายทำกำไร ช่วงนี้ยังเป็นโอกาสขายพอร์ตบางส่วนออกไป แล้วรอให้ราคาลดลงก่อน แล้วค่อยซื้อกลับในราคาที่ต่ำกว่า” คุณฮวนแนะนำ

ตามที่ผู้เชี่ยวชาญกล่าวไว้ ทองคำเป็นช่องทางการลงทุนที่ปลอดภัย แต่เมื่อราคาทองคำสูงกว่า 101 ล้านดองต่อตำลึงในขณะนี้ ทองคำไม่ถือเป็นช่องทางที่ปลอดภัย

แต่หากซื้อทองคำในระยะยาวก็ถือว่าปลอดภัย แต่อัตราผลตอบแทนกลับต่ำ ในช่วง 20 ปีที่ผ่านมา อัตราผลตอบแทนแม้ในช่วงที่ราคาทองคำพุ่งสูงก็อยู่ที่เพียง 8% เท่านั้น ซึ่งต่ำกว่าการลงทุนในหุ้นและอสังหาริมทรัพย์ และสูงกว่าการออมเท่านั้น

คลังสินค้า

ณ สิ้นไตรมาสแรก ดัชนี VN-Index ซึ่งเป็นดัชนีของตลาดหลักทรัพย์โฮจิมินห์ (HoSE) ปิดที่ 1,306.86 จุด ส่งผลให้ดัชนีหุ้นเพิ่มขึ้น 3% นับตั้งแต่ต้นปี และในปี 2567 ดัชนีนี้จะเพิ่มขึ้น 12%

หากเปรียบเทียบดัชนีหุ้นทั่วไปหรือดัชนีเฉพาะเจาะจง เช่น ดัชนี VN30 นักลงทุนจะเห็นได้อย่างชัดเจนว่าช่องทางการลงทุนทองคำยังคงมีอัตราการเติบโตที่ดีกว่า อย่างไรก็ตาม ดัชนีเหล่านี้เป็นเพียงตัวแทนของตลาดขนาดใหญ่เท่านั้น หุ้นหลายตัวในไตรมาสแรกของปีก็มีการเติบโตที่ดีเช่นกัน

โค้ดหุ้นบางตัวบน HoSE บันทึกการสะสมประมาณ 20% หลังจาก 3 เดือน รวมถึง GEE, MSR, VIC, SBT, VIX, CTD, VND...

นักวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์แห่งหนึ่งกล่าวว่าการลงทุนในหุ้นถือเป็น "โอกาสสำหรับผู้ป่วย" เขาแนะนำให้จัดสรรสินทรัพย์ 50-60% ให้กับหุ้น หากเขายินดีที่จะรอผลในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า "ส่วนคนที่อยากเล่นเซิร์ฟ โอกาสมีไม่มากนัก" เขากล่าว

การลงทุนในหุ้นถือเป็นโอกาสสำหรับคนที่มีความอดทน (ภาพ: ไห่หลง)

การออมเงิน

การออมเงินในธนาคารเป็นทางเลือกที่ดีสำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้ต่ำ

ในช่วงสองเดือนแรกของปี อัตราดอกเบี้ยเงินฝากธนาคารปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยหลายธนาคารจ่ายดอกเบี้ย 6% ต่อปีหรือมากกว่า

อย่างไรก็ตาม ในเดือนที่ผ่านมา สถิติจาก ผู้สื่อข่าว แดนตรี ระบุว่าธนาคาร 25 แห่งได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยและกลับรายการพร้อมกัน การดำเนินการนี้เกิดขึ้นหลังจากที่นายกรัฐมนตรีสั่งการให้มีการตรวจสอบอย่างละเอียดและสอบสวนธนาคารที่ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝากในช่วงที่ผ่านมา ผู้นำรัฐบาลยังได้เรียกร้องให้มีการจัดการอย่างเข้มงวดต่อการละเมิดและการไม่ปฏิบัติตามคำสั่งดังกล่าว โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ผู้ว่าการธนาคารแห่งรัฐจำเป็นต้องพิจารณาและตัดสินใจเกี่ยวกับการใช้เครื่องมือบริหารจัดการเกี่ยวกับวงเงินสินเชื่อและการเพิกถอนใบอนุญาตตามกฎระเบียบ

อัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยของธนาคารพาณิชย์สำหรับระยะเวลา 12 เดือนในปัจจุบันอยู่ที่เพียง 5-5.7% ต่อปีเท่านั้น นับจำนวนธนาคารที่จ่ายดอกเบี้ยตั้งแต่ 6% ขึ้นไปได้เพียงปลายนิ้วสัมผัส

เมื่อเทียบกับช่องทางอื่นๆ กำไรจากการออมเงินของธนาคารไม่ได้โดดเด่นมากนัก อย่างไรก็ตาม ข้อดีคือผู้ฝากเงินไม่ต้องกังวลเรื่องความเสี่ยง เงินจะปลอดภัยอยู่เสมอ

อัตราดอกเบี้ยเงินออมต่ำ (ภาพ: Manh Quan)

นักเศรษฐศาสตร์ Dinh Trong Thinh ประเมินว่าการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารหลายแห่งเป็นสัญญาณสำคัญที่ช่วยพยุงเศรษฐกิจ อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำหมายถึงต้นทุนการกู้ยืมที่ลดลง ช่วยให้ธุรกิจลดภาระทางการเงินและสร้างเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยต่อการขยายการผลิตและธุรกิจ

ก่อนหน้านี้ บริษัทหลักทรัพย์คาดการณ์ว่า อัตราดอกเบี้ยที่คาดว่าจะสามารถระดมได้ในปีนี้จะยังคงทรงตัว เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐฯ (State Bank) ให้การสนับสนุนด้านสินเชื่อควบคู่ไปกับการติดตามสถานการณ์ตลาดทั้งในประเทศและต่างประเทศอย่างใกล้ชิด เสริมสร้างสภาพคล่อง และสร้างเงื่อนไขให้หน่วยงานต่างๆ สามารถให้สินเชื่อแก่เศรษฐกิจได้

อสังหาริมทรัพย์

ต่างจากช่องทางการลงทุนอื่นๆ อสังหาริมทรัพย์ไม่มีดัชนีตัวแทนเพื่อเปรียบเทียบความสามารถในการทำกำไร อย่างไรก็ตาม ในไตรมาสแรกของปี 2568 อสังหาริมทรัพย์ได้รับการประเมินว่ามีโครงการพัฒนาที่ "ร้อนแรง" มากมาย จากสถิติของหน่วยวิจัยตลาด พบว่าในช่วง 2 เดือนแรกของปี ราคาขายที่ดินในเขตชานเมืองฮานอยเพิ่มขึ้นจาก 30% เป็น 80% ขึ้นอยู่กับพื้นที่ ยกตัวอย่างเช่น ที่ดินก๊วกโอย (Quoc Oai) มีอัตราการเติบโตเพิ่มขึ้นถึง 74%

แสดงให้เห็นว่าระดับราคาที่ดินในเขตชานเมืองยังคงมีแนวโน้มเติบโตที่ดีหลังจากผ่านไปหนึ่งปี อย่างไรก็ตาม ปริมาณความสนใจในที่ดินไม่ได้เพิ่มขึ้นตามไปด้วย แม้จะมีสัญญาณว่าจะปรับตัวลดลงหรือลดลงเล็กน้อย ซึ่งส่วนหนึ่งสะท้อนให้เห็นว่าจำนวนธุรกรรมไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงอย่างฉับพลันมากนักเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว

คุณเหงียน ก๊วก อันห์ รองผู้อำนวยการทั่วไปของ Batdongsan.com.vn ให้ความเห็นว่าราคาที่ดินในเขตชานเมืองฮานอยปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ทำให้นักลงทุนและผู้ซื้อจำนวนมากต้องจับตาดูตลาดก่อนตัดสินใจ นอกจากนี้ เมื่อเร็วๆ นี้ หลังจากมีข้อมูลเกี่ยวกับแผนการควบรวมกิจการของบางจังหวัด นักเก็งกำไรจึงมักมองหาโอกาสในพื้นที่ต่างจังหวัด แทนที่จะมุ่งเน้นไปที่ที่ดินใกล้กรุงฮานอยเหมือนเช่นเคย

ในความเป็นจริง ตั้งแต่ต้นปี นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ให้ความเห็นว่า หลังจากช่วง "หยุดชะงัก" ตลาดอสังหาริมทรัพย์ได้ผ่านจุดกลับตัวและเข้าสู่รอบการเติบโตใหม่ตั้งแต่ปีนี้

อสังหาฯ เข้าสู่วัฏจักรการเติบโตใหม่ตั้งแต่ปีนี้เป็นต้นไป (ภาพ: Hoang Giam)

มุมมองนี้เกิดขึ้นหลังจากที่กฎหมายสามฉบับที่เกี่ยวข้องกับอสังหาริมทรัพย์ ได้แก่ กฎหมายที่ดิน พ.ศ. 2567 กฎหมายที่อยู่อาศัย พ.ศ. 2566 และกฎหมายธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ พ.ศ. 2566 มีผลบังคับใช้ตั้งแต่เดือนสิงหาคม พ.ศ. 2567 แรงผลักดันทางกฎหมายดังกล่าวส่งเสริมให้เกิดอุปทานใหม่ พัฒนาจิตวิทยาของผู้ซื้อที่อยู่อาศัยทั้งเพื่ออยู่อาศัยและเพื่อการลงทุน และรักษาอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อบ้านให้อยู่ในระดับที่เหมาะสม นักลงทุนก็กลับมาลงทุนอีกครั้งหลังจากการปรับโครงสร้างและปรับโครงสร้างหนี้

นายเหงียน ก๊วก อันห์ กล่าวว่า ตั้งแต่ไตรมาสที่ 4 ปี 2567 ถึงไตรมาสที่ 2 ปี 2568 ตลาดจะเข้าสู่ช่วงการปรับฐาน นักลงทุนจะค่อยๆ รู้สึกมั่นใจมากขึ้นเกี่ยวกับแนวโน้มการพัฒนาของอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์

ตลาดอพาร์ตเมนต์จะถูกแทนที่ด้วยบ้านส่วนตัวและทาวน์เฮาส์ หลังจากช่วงเวลานี้ ตลาดจะเข้าสู่ช่วงเติบโต คาดว่าจะเริ่มตั้งแต่ไตรมาสที่สองของปี 2568 ถึงไตรมาสที่สี่ของปี 2568 นักลงทุนในเวลานี้จะไม่ให้ความสำคัญกับราคาขายและปัจจัยทางกฎหมายมากเกินไปเหมือนเมื่อตลาดซบเซาอีกต่อไป

ที่มา: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/kenh-dau-tu-sinh-loi-tot-nhat-quy-dau-nam-vang-bat-dong-san-chung-khoan-20250401005008056.htm