อัตราดอกเบี้ยเงินกู้จะลดลงอย่างรวดเร็ว แต่แรงกดดันอัตราแลกเปลี่ยนกลับเพิ่มขึ้น

12 กันยายน 2566 07:40 น. นัท ลินห์ พิมพ์บทความ

ANTD.VN - อัตราดอกเบี้ยเงินกู้อาจลดลงอย่างรวดเร็ว 100-150 จุดพื้นฐานตั้งแต่นี้ไปจนถึงสิ้นปี แต่ผู้เชี่ยวชาญยังคงสังเกตเห็นผลกระทบเชิงลบจากการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของอัตราแลกเปลี่ยนในช่วงไม่นานมานี้

ในรายงานเกี่ยวกับตลาดสกุลเงินที่เพิ่งเผยแพร่ ผู้เชี่ยวชาญของ VNDirect Securities ระบุว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝากยังคงลดลงอย่างต่อเนื่องในเดือนสิงหาคม 2566 โดยอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก 12 เดือนเฉลี่ยของธนาคารพาณิชย์ลดลง 0.5 จุดเปอร์เซ็นต์ เมื่อเทียบกับช่วงปลายเดือนกรกฎาคม เหลือ 5.9% ต่อปี (ลดลงเกือบ 2 จุดเปอร์เซ็นต์ เมื่อเทียบกับช่วงต้นปี 2566)

อัตราดอกเบี้ยเงินฝากที่ลดลงเกิดจากสภาพคล่องส่วนเกินของระบบท่ามกลางความต้องการสินเชื่อที่อ่อนแอและนโยบายการคลังแบบขยายตัว ของรัฐบาล

Lãi suất tiền đồng giảm, nhưng áp lực tỷ giá đang tăng dần ảnh 1

อัตราดอกเบี้ยของเงินดองเวียดนามกำลังลดลง แต่แรงกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยนกลับเพิ่มมากขึ้น

ผู้เชี่ยวชาญของ VNDirect คาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้จะลดลงอย่างมีนัยสำคัญมากขึ้นในช่วงเดือนสุดท้ายของปี 2566 สาเหตุก็คือต้นทุนเงินทุนของธนาคารพาณิชย์กำลังลดลง อันเนื่องมาจากผลกระทบจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยดำเนินงานของธนาคารแห่งรัฐในช่วง 6 เดือนแรกของปี 2566 และจากการที่ธนาคารแห่งรัฐออกหนังสือเวียนที่ 02 อนุญาตให้ขยายระยะเวลาการกันสำรองหนี้สูญออกไป

“เราคาดว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้จะลดลงอีก 100-150 จุดพื้นฐานในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า และเชื่อว่าการลดลงของอัตราดอกเบี้ยเงินกู้จะเป็นปัจจัยส่งเสริมการฟื้นตัวของการบริโภคและการลงทุนภาคเอกชน” รายงานของ VNDirect ระบุ

อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญยังคงเตือนถึงแรงกดดันที่ต่อเนื่องต่ออัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากดัชนีความแข็งแกร่งของดอลลาร์ (DXY) ยังคงปรับตัวเพิ่มขึ้น

ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นจากความกังวลว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) อาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงอีกครั้งในปีนี้ และผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่เพิ่มสูงขึ้น เนื่องจากรัฐบาลสหรัฐเพิ่มการออกพันธบัตรเพื่อชดเชยการขาดดุลงบประมาณ

การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐฯ ส่งผลให้ค่าเงินดองมีแรงกดดัน โดยอัตราแลกเปลี่ยนเงินดองระหว่างธนาคาร USD/VND พุ่งขึ้นแตะระดับ 24,073 ณ วันที่ 5 กันยายน 2566 (เพิ่มขึ้น 1.6% เมื่อเทียบกับช่วงปลายเดือนกรกฎาคม 2566 และเพิ่มขึ้น 1.9% เมื่อเทียบกับช่วงต้นปีนี้)

ในเวลาเดียวกัน USD ยังแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินส่วนใหญ่ในภูมิภาค รวมถึงประเทศไทย (เพิ่มขึ้น 2.5% YTD) จีน (เพิ่มขึ้น 5.5% YTD) และมาเลเซีย (เพิ่มขึ้น 5.9% YTD)

ตามที่ผู้เชี่ยวชาญระบุว่า การเพิ่มขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยนเมื่อเร็วๆ นี้ส่งผลกระทบทั้งดีและไม่ดีต่อ เศรษฐกิจ

การเพิ่มขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยนทำให้เกิดแรงกดดันต่อการชำระหนี้ต่างประเทศ (โดยเฉพาะในภาคเอกชน) มากขึ้น ขณะเดียวกันก็เพิ่มแรงกดดันด้านเงินเฟ้อเนื่องจากราคานำเข้าวัตถุดิบและสินค้าอุปโภคบริโภคที่สูงขึ้น ดังนั้น ยิ่งแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนสูงขึ้นเท่าใด โอกาสในการผ่อนคลายนโยบายการเงินภายในประเทศก็จะยิ่งแคบลงเท่านั้น

อย่างไรก็ตาม ธนาคารกลางยังคงมีปัจจัยสนับสนุนเพื่อรักษาเสถียรภาพอัตราแลกเปลี่ยนในปีนี้ ได้แก่ ดุลการค้าเกินดุลที่สูง กระแสเงินลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) และกระแสเงินโอนที่มีเสถียรภาพ และอุปทานเงินตราต่างประเทศเพิ่มเติมจากการขายหุ้นให้กับนักลงทุนต่างชาติ

การรักษาเสถียรภาพอัตราแลกเปลี่ยนให้อยู่ในช่วงที่เหมาะสมจะช่วยลดผลกระทบเชิงลบและเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันของสินค้าส่งออกของเวียดนาม เราเชื่อว่าการอ่อนค่าลงเล็กน้อยของเงินดองเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (<3%) จะช่วยกระตุ้นกิจกรรมการส่งออก (เพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันของสินค้าส่งออกของเวียดนาม) นอกจากนี้ เราเชื่อว่าสิ่งนี้ไม่น่าจะทำให้เงินทุนจากต่างประเทศไหลออกจากเวียดนามอย่างแข็งแกร่ง” – ผู้เชี่ยวชาญของ VNDirect ประเมิน

ลิงค์ที่มา