อัตราดอกเบี้ยคงที่ช่วยสนับสนุนการเติบโตของสินเชื่อ

การรักษาอัตราดอกเบี้ยให้คงที่ไม่เพียงแต่ส่งเสริมสินเชื่อเท่านั้น แต่ยังช่วยรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน ควบคุมอัตราเงินเฟ้อ ปรับปรุงสภาพแวดล้อมการลงทุน และเสริมสร้างความเชื่อมั่นของตลาดอีกด้วย

การรักษาอัตราดอกเบี้ยให้คงที่ไม่เพียงแต่ส่งเสริมสินเชื่อเท่านั้น แต่ยังช่วยรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน ควบคุมอัตราเงินเฟ้อ ปรับปรุงสภาพแวดล้อมการลงทุน และเสริมสร้างความเชื่อมั่นของตลาดอีกด้วย

มีเสถียรภาพแต่มีความผันผวนในท้องถิ่น

ในช่วงครึ่งแรกของปี 2568 ธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม (SBV) จะยังคงรักษาอัตราดอกเบี้ยดำเนินงานให้อยู่ในระดับต่ำต่อไป เพื่อให้สอดคล้องกับเป้าหมายในการส่งเสริมการเติบโตของสินเชื่อ การสนับสนุนการผลิตและการฟื้นตัวของธุรกิจ และการควบคุมเงินเฟ้อ การคงอัตราดอกเบี้ยหลักๆ เช่น อัตราดอกเบี้ยรีไฟแนนซ์และอัตราดอกเบี้ยคิดลด แสดงให้เห็นถึงสัญญาณที่ชัดเจนของผู้ประกอบการเกี่ยวกับนโยบายการเงินที่ยืดหยุ่นและระมัดระวัง ซึ่งยังคงมุ่งส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจ

จากข้อมูลจนถึงเดือนพฤษภาคม พ.ศ. 2568 อัตราดอกเบี้ยเงินดองที่ธนาคารพาณิชย์ยังคงอยู่ในช่วงที่ค่อนข้างกว้าง สำหรับเงินฝากประจำและเงินฝากที่อายุต่ำกว่า 1 เดือน อัตราดอกเบี้ยจะผันผวนอยู่ในระดับต่ำมากที่ 0.1-0.2% ต่อปี เงินฝากประจำ 6-12 เดือนมีอัตราดอกเบี้ยทั่วไปอยู่ที่ 4.5-5.5% ต่อปี ส่วนเงินฝากประจำมากกว่า 12 เดือนถึง 24 เดือนมีอัตราดอกเบี้ย 4.8-6% ต่อปี และเงินฝากประจำมากกว่า 24 เดือนมีอัตราดอกเบี้ย 6.9-7.1% ต่อปี

อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่เดือนมิถุนายนเป็นต้นมา แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยเงินฝากออมทรัพย์ที่ลดลงอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปลายปี 2567 ถึงต้นปี 2568 ได้ชะลอตัวลง ธนาคารพาณิชย์ต่างๆ ได้เริ่มปรับอัตราดอกเบี้ยเงินฝากในลักษณะที่แตกต่างกันออกไป ขึ้นอยู่กับความต้องการเงินทุน กลยุทธ์การแข่งขัน และเป้าหมายสภาพคล่อง ธนาคารหลายแห่งได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นเล็กน้อย ขณะเดียวกันก็ลดอัตราดอกเบี้ยระยะยาวลง เพื่อปรับโครงสร้างแหล่งเงินทุน

ปัจจุบันธนาคารวิกกี้ (ชื่อใหม่ของธนาคารดงอา) เป็นธนาคารที่หาได้ยากแห่งหนึ่ง โดยให้อัตราดอกเบี้ย 6% ต่อปี เป็นระยะเวลา 12 เดือน เมื่อฝากเงินออนไลน์ ซึ่งสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยทั่วไป นอกจากนี้ ธนาคารดิจิทัลและธนาคารขนาดกลางบางแห่ง เช่น HDBank , Cake by VPBank, BVBank... ยังเสนออัตราดอกเบี้ย 6-6.1% ต่อปี เป็นระยะเวลานาน 18-60 เดือน โดยไม่กำหนดเงินฝากขั้นต่ำ เพื่อดึงดูดเงินทุนสำรองระยะกลางและระยะยาว

ในทางกลับกัน อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง ธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม ระบุว่า ณ วันที่ 10 มิถุนายน 2568 อัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยสำหรับสินเชื่อใหม่จากธนาคารพาณิชย์ลดลงเหลือ 6.3% ต่อปี ซึ่งลดลง 0.6 จุดเปอร์เซ็นต์จากสิ้นปี 2567

นี่คือผลจากความพยายามของธนาคารแห่งรัฐในการบริหารอัตราดอกเบี้ยและการมีส่วนร่วมอย่างแข็งขันของธนาคารในการลดต้นทุนการกู้ยืมและสนับสนุนการฟื้นตัวของธุรกิจในบริบทของความท้าทาย ทางเศรษฐกิจ มากมาย

แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันจะถือว่าอยู่ในระดับที่เหมาะสม แต่สถาบันการเงินระหว่างประเทศหลายแห่งยังคงระมัดระวังในการคาดการณ์ ธนาคารยูโอบี ระบุว่า ธนาคารกลางเวียดนาม (SBV) มีแนวโน้มที่จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายปัจจุบันไว้ที่ 4.5% อย่างไรก็ตาม หากเศรษฐกิจภายในประเทศประสบปัญหาหรือตลาดแรงงานอ่อนแอลง ธนาคารกลางเวียดนาม (SBV) สามารถปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงได้อีก

ในกรณีเลวร้ายที่สุด อัตราดอกเบี้ยนโยบายอาจปรับลดลงเหลือ 4% หรือแม้กระทั่ง 3.5% ซึ่งเทียบเท่ากับระดับต่ำสุดในช่วงการระบาดของโควิด-19 อย่างไรก็ตาม ความเป็นไปได้นี้ขึ้นอยู่กับสภาวะตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่มั่นคง และธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) เริ่มวงจรผ่อนคลายทางการเงิน

โดยรวมแล้ว ระดับอัตราดอกเบี้ยในช่วงครึ่งแรกของปี 2568 ถือเป็นปัจจัยสนับสนุนการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจอย่างชัดเจน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทของอุปสงค์สินเชื่อที่อ่อนแอและการฟื้นตัวของการผลิตและกิจกรรมทางธุรกิจที่ไม่สม่ำเสมอ อย่างไรก็ตาม ด้วยแนวโน้มของความแตกต่างระหว่างธนาคารต่างๆ ตลาดอาจเห็นการปรับอัตราดอกเบี้ยเงินฝากและเงินกู้ภายในประเทศ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงปลายไตรมาสที่สามและสี่ ซึ่งเป็นช่วงที่ความต้องการเงินทุนเพิ่มขึ้นตามวัฏจักร

การบริหารอัตราดอกเบี้ยในช่วงข้างหน้าจะยังคงเป็น “ปัญหาหลายวัตถุประสงค์” ของธนาคารแห่งรัฐ ทั้งการรักษาเสถียรภาพมหภาค การสร้างช่องว่างสำหรับการเติบโต และการควบคุมความเสี่ยงจากภายนอก

การรักษาอัตราดอกเบี้ยให้คงที่ไม่เพียงแต่ส่งเสริมสินเชื่อเท่านั้น แต่ยังช่วยรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน ควบคุมอัตราเงินเฟ้อ ปรับปรุงสภาพแวดล้อมการลงทุน และเสริมสร้างความเชื่อมั่นของตลาดอีกด้วย

อัตราดอกเบี้ยเป็นเครื่องมือ “อเนกประสงค์” ของนโยบายการเงิน

ในการบริหารจัดการเศรษฐกิจมหภาค อัตราดอกเบี้ยถือเป็น “กลไก” สำคัญที่สามารถบรรลุเป้าหมายได้หลายอย่างพร้อมกัน ในช่วงครึ่งแรกของปี 2568 เครื่องมือนี้จะยังคงมีบทบาท “หลายอย่างพร้อมกัน” ต่อไป ทั้งสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจ ควบคุมอัตราเงินเฟ้อ รักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน และเสริมสร้างความเชื่อมั่นของตลาด

นายเหงียน ดึ๊ก เลห์ รองผู้อำนวยการธนาคารกลางเวียดนาม สาขา 2 ระบุว่า ระดับอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันอยู่ในระดับ “ดีที่สุด สมเหตุสมผล และเป็นไปตาม หลักวิทยาศาสตร์ ” ซึ่งสะท้อนถึงความสามารถในการระดมทุนที่มั่นคงของระบบธนาคารพาณิชย์ และแนวโน้มการฟื้นตัวที่ชัดเจนของความต้องการสินเชื่อ ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยให้ธุรกิจและประชาชนเข้าถึงเงินทุนได้ง่ายขึ้น ลดต้นทุนปัจจัยการผลิต ซึ่งจะช่วยฟื้นฟูและขยายการผลิตและกิจกรรมทางธุรกิจหลังจากที่ได้รับผลกระทบจากความผันผวนทางเศรษฐกิจโลกมาเป็นเวลานาน

ไม่เพียงเท่านั้น อัตราดอกเบี้ยในฐานะเครื่องมือควบคุมนโยบายการเงินยังช่วยรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจมหภาคอีกด้วย อัตราแลกเปลี่ยนมีการควบคุมอย่างยืดหยุ่น อัตราเงินเฟ้อในช่วง 6 เดือนแรกของปีเพิ่มขึ้นเพียง 2.62 ซึ่งต่ำกว่าช่วงเดียวกันของปี 2567 นับเป็นรากฐานสำคัญสำหรับเวียดนามในการรักษาสภาพแวดล้อมการลงทุนที่มั่นคง เสริมสร้างความเชื่อมั่นของนักลงทุนทั้งในและต่างประเทศ

ด้วยปัจจัยเหล่านี้ ทำให้ GDP ในช่วงครึ่งปีแรกเติบโตถึง 7.52% ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดในรอบหลายปี โดยการส่งออกยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนหลัก โดยมีมูลค่าการซื้อขาย 219 พันล้านเหรียญสหรัฐ เพิ่มขึ้น 14.4%

อัตราดอกเบี้ยต่ำยังเป็น “ตัวเร่งปฏิกิริยา” ให้เกิดโครงการสินเชื่อพิเศษต่างๆ มากมาย เช่น การสนับสนุนวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อม ประชาชนในพื้นที่ชนบท สินเชื่อประกันสังคม ไปจนถึงโครงการเป้าหมายระดับชาติในการลดความยากจน พื้นที่ชนบทแห่งใหม่ การเริ่มต้นธุรกิจ และนวัตกรรม

ในบริบทของการเปลี่ยนผ่านเศรษฐกิจไปสู่รูปแบบการเติบโตและนวัตกรรมที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม นโยบายอัตราดอกเบี้ยที่เหมาะสมถือเป็น "จุดเปลี่ยน" เพื่อกระตุ้นการไหลเวียนของเงินทุนในระยะยาวและยั่งยืนยิ่งขึ้น

ประเด็นสำคัญประการหนึ่งในการหารือนโยบายเมื่อเร็วๆ นี้ คือ ข้อเสนอให้ยกเลิกกลไกวงเงินสินเชื่อ (ห้อง) และควบคุมโดยอัตราดอกเบี้ยแทน นายหวอ ได่ ลั่วค อดีตผู้อำนวยการสถาบันเศรษฐกิจโลก กล่าวว่า การใช้ห้องสินเชื่อเพื่อการบริหารอาจบิดเบือนตลาดและขัดขวางการไหลเวียนของเงินทุนไปยังส่วนที่จำเป็นจริงๆ

“แทนที่จะจำกัดการเติบโตของสินเชื่อ ตลาดควรได้รับอนุญาตให้ควบคุมตนเองผ่านอัตราดอกเบี้ย ธนาคารที่มีศักยภาพในการบริหารความเสี่ยงที่ดีและสภาพคล่องที่แข็งแกร่งควรได้รับสินเชื่อเพิ่มขึ้น” นายหลัวกเสนอ

อย่างไรก็ตาม ประเด็นนี้จำเป็นต้องพิจารณาอย่างรอบคอบเช่นกัน นาย Pham Chi Quang ผู้อำนวยการฝ่ายนโยบายการเงิน (SBV) กล่าวว่า หากภาวะสินเชื่อถูกกำจัดออกไปโดยปราศจากการควบคุมที่ดี อาจนำไปสู่ความผันผวนอย่างรุนแรงของอัตราดอกเบี้ย ซึ่งส่งผลกระทบต่อการเข้าถึงเงินทุนของธุรกิจและเสถียรภาพทางเศรษฐกิจมหภาค

ดังนั้น ธปท.จึงกำลังประเมินอย่างรอบด้าน จัดทำแผนงานที่เหมาะสม และหารือกับกระทรวงและสาขาต่างๆ เพื่อรายงานให้รัฐบาลและนายกรัฐมนตรีทราบ เพื่อกำหนดระยะเวลาที่เหมาะสมในการปรับเปลี่ยนกลไกการดำเนินงานดังกล่าว

ด้วยพัฒนาการเชิงบวกในช่วงครึ่งปีแรก คาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงเป็นเครื่องมือที่มีความยืดหยุ่นในการช่วยรักษาโมเมนตัมการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจในช่วงที่เหลือของปี 2568 อย่างไรก็ตาม บริบทระหว่างประเทศยังคงมีความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นมากมาย ตั้งแต่แนวโน้มนโยบายการเงินที่ไม่ชัดเจนของเฟด ไปจนถึงความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และความผันผวนของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ทั่วโลก

สิ่งนี้จำเป็นต้องให้ธนาคารกลางแห่งศรีลังกา (SBV) ยึดมั่นในเป้าหมายการรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจมหภาคอย่างต่อเนื่อง และพร้อมรับมือกับสถานการณ์การดำเนินงานที่ยืดหยุ่น ดังนั้น ปัญหาอัตราดอกเบี้ยจึงไม่ใช่แค่เครื่องมือเดียว แต่จะเป็นศูนย์รวมของระบบนิเวศเศรษฐกิจทั้งหมด ตั้งแต่นโยบายการคลัง การลงทุนภาครัฐ ไปจนถึงการบริหารจัดการอัตราแลกเปลี่ยน และการสนับสนุนด้านความมั่นคงทางสังคม

ที่มา: https://baolamdong.vn/lai-suat-on-dinh-ho-tro-tin-dung-tang-truong-381948.html