หุ้นหายากกลายเป็นที่น่าสนใจมากขึ้นเนื่องจากราคาไฟฟ้าที่สูงขึ้น

เมื่อวันที่ 9 พฤศจิกายน บริษัท Vietnam Electricity Group (EVN) ได้ตัดสินใจปรับราคาขายปลีกไฟฟ้าเฉลี่ยเป็น 2,006.79 ดอง/กิโลวัตต์ชั่วโมง (ไม่รวมภาษีมูลค่าเพิ่ม) เพิ่มขึ้น 4.5% จากราคาขายปลีกปัจจุบัน นับเป็นการปรับขึ้นครั้งที่สองในปีนี้ ส่งผลให้ราคาไฟฟ้ารวมเพิ่มขึ้นเป็น 7.5%

นายหลิว ตรี คัง หัวหน้าฝ่ายซื้อขายหลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์เกียนเทียต ประเมินผลกระทบของการปรับขึ้นราคาไฟฟ้าต่อธุรกิจในอุตสาหกรรมนี้ว่า ธุรกิจผลิตไฟฟ้าส่วนใหญ่จะไม่ได้รับประโยชน์ในระยะสั้น สาเหตุมาจากการที่ธุรกิจเหล่านี้เคยลงนามในสัญญาซื้อขายไฟฟ้ากับ EVN มาก่อน แม้จะเป็นไปตามแผนงานที่กำหนดไว้ก็ตาม

“บางทีในระยะยาว เมื่อราคาไฟฟ้าสูงขึ้น เมื่อมีการเซ็นสัญญาซื้อขายไฟฟ้าใหม่ ธุรกิจเหล่านี้จะได้รับประโยชน์ มีเพียงธุรกิจจำหน่ายไฟฟ้าเท่านั้นที่จะได้รับประโยชน์จากส่วนต่างระหว่างสัญญาเดิมที่ลงนามกับราคาขายที่สูงกว่าในปัจจุบัน” คุณคังวิเคราะห์

จากการสังเกตการณ์ของกลุ่มผู้เชี่ยวชาญของบริษัทหลักทรัพย์เอ็มบี (MBS) พบว่าแนวโน้มของลูกหนี้การค้าในกิจการไฟฟ้าเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วนับตั้งแต่ปี 2565 ซึ่งเป็นช่วงที่ราคาวัตถุดิบไฟฟ้าในตลาดโลก ปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็วและ EVN ประสบปัญหาทางการเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง กิจการพลังงานความร้อนชั้นนำหลายแห่งในตลาดหลักทรัพย์มียอดลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วที่สุดกับ EVN เนื่องจากราคาไฟฟ้าที่สูง เช่น Vietnam Oil and Gas Power Corporation (HOSE: POW), Power Generation Corporation 3 (HOSE: PGV), Nhon Trach 2 Petroleum Power Joint Stock Company (HOSE: NT2), Quang Ninh Thermal Power Joint Stock Company (UPCOM: QTP), Hai Phong Thermal Power Joint Stock Company (UPCOM: HND) ซึ่งล้วนเป็นกิจการที่มีอัตราส่วนลูกหนี้การค้าต่อสินทรัพย์รวมสูงในอุตสาหกรรม

“การปรับขึ้นราคาไฟฟ้าในครั้งนี้จะช่วยให้ EVN มีรายได้เพิ่มขึ้นประมาณ 26,000 พันล้านดองในปี 2567 ซึ่งจะช่วยสนับสนุนการปรับปรุงความสามารถในการชำระหนี้ของ EVN เช่นเดียวกับกระแสเงินสดทางธุรกิจและประสิทธิภาพทางการเงินของบริษัทพลังงานความร้อนดังกล่าวข้างต้น” - MBS ประเมิน

ผู้เชี่ยวชาญยังคาดการณ์ว่าธุรกิจก่อสร้างและติดตั้งระบบไฟฟ้าจะได้รับประโยชน์ ช่วงปี พ.ศ. 2565-2566 ถือเป็นช่วงเวลาที่ยากลำบากสำหรับธุรกิจก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานด้านไฟฟ้า เนื่องจากไม่สามารถลงนามสัญญาก่อสร้างและติดตั้งใหม่กับ EVN ได้ และกระแสเงินสดของโครงการต่างๆ ก็หยุดชะงักไปด้วย หลายบริษัทมีรายได้จากการก่อสร้างและติดตั้งต่ำ มูลค่างานค้างที่เซ็นสัญญาใหม่จึงไม่สูงนัก เนื่องจาก EVN พยายามลดต้นทุนการลงทุน ซ่อมแซม และบำรุงรักษาระบบไฟฟ้าอย่างต่อเนื่อง

ด้วยความต้องการงานพัฒนาโครงข่ายไฟฟ้าที่มีจำนวนมาก โดยเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 1.5-1.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐต่อปี EVN จำเป็นต้องรักษาเสถียรภาพของกระแสเงินสดโดยเร็วเพื่อให้บรรลุเป้าหมายนี้ กิจกรรมการก่อสร้างจะคึกคักและโดดเด่นมากขึ้นในตลาดหลักทรัพย์ เช่น Vietnam Electricity Construction Corporation (HOSE: VNE), PC1 Group Corporation (HOSE: PC1), Power Construction Consulting Corporation 2 (HOSE: TV2) จะได้รับประโยชน์ MSB ให้ความเห็นว่า

แหล่งที่มา