แม้ว่าคาดว่าความต้องการทองคำจะลดลง 9% แต่จีนยังคงซื้อ

ความต้องการลดลง 9%

คาดว่าความต้องการทองคำจะลดลง 9% ในปี 2566 เนื่องจากธนาคารกลางลดการซื้ออย่างเป็นทางการของโลหะมีค่าหลังจากปีที่ทำลายสถิติ และราคาจะเผชิญแรงกดดันให้ลดลงในช่วงครึ่งหลังของปี 2566 ตามข้อมูลของ Metal Focus

“ความต้องการที่คาดว่าจะลดลง 9% นั้นเกือบทั้งหมดเป็นผลมาจากการลดลงของการซื้อสุทธิของภาคส่วนอย่างเป็นทางการจากระดับสูงสุดตลอดกาลของปีที่แล้ว ส่วนภาคส่วนที่มีความต้องการอื่นๆ ส่วนใหญ่จะเห็นการเติบโตเล็กน้อย” Metals Focus กล่าวในรายงาน Gold Focus 2023 ที่เผยแพร่เมื่อวันพุธ

แม้ว่าความต้องการจะลดลง แต่คาดการณ์ว่าอุปทานทองคำทั้งหมดจะเพิ่มขึ้น 2% ในปีนี้ โดยได้รับแรงหนุนจากผลผลิตการขุดและรีไซเคิลที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้ตลาดทองคำกลับมามีส่วนเกินในตลาดมากกว่า 500 ตันในปีนี้

คาดความต้องการทองคำลดลง 9% จีนยังคงซื้อต่อในภาพที่ 1 — คาดการณ์ว่าความต้องการทองคำจะลดลงในปี 2566 หลังจากแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปี 2565 ภาพประกอบ

งานวิจัยระบุว่า แนวโน้มราคาทองคำในช่วงที่เหลือของปี 2566 ยังคงมีความหลากหลาย แม้ว่าราคาทองคำเฉลี่ยต่อปีคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 5% สู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1,890 ดอลลาร์สหรัฐฯ แต่ราคาทองคำจะอยู่ภายใต้แรงกดดันในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ งานวิจัยระบุว่า

“ที่ระดับ 1,730 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดที่เราคาดการณ์ไว้สำหรับปี 2566 ถือเป็นการลดลงเพียงเล็กน้อย 12% จากระดับปัจจุบันเมื่อปลายเดือนพฤษภาคม และที่ระดับ 1,890 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับเฉลี่ยรายปีที่เราคาดการณ์ไว้ ถือเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์อีกครั้ง” ฟิลิป นิวแมน กรรมการผู้จัดการของ Metals Focus กล่าว

ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นประมาณ 7% ในปีนี้ หลังจากปรับตัวสูงขึ้นอย่างแข็งแกร่งจากการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ ใกล้จะสิ้นสุดวัฏจักรการคุมเข้มทางการเงิน และอาจจำเป็นต้องลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปี อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวของราคาทองคำได้ชะงักลงในเดือนพฤษภาคม เนื่องจากความคาดหวังของตลาดเปลี่ยนไปเป็นแนวโน้ม "สูงขึ้นในระยะยาว"

“เมื่อนักลงทุนปรับคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย สิ่งนี้จะสร้างแรงกดดันใหม่ให้กับราคาทองคำในช่วงครึ่งหลังของปี 2566 Metals Focus เตือนว่าการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยก่อนสิ้นปี 2566 ในปัจจุบันนั้นสูงเกินไป เนื่องจากตลาดแรงงานสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องและอัตราเงินเฟ้อที่ยังคงสูงขึ้น” รายงานระบุ “เรายังคงเห็นว่า เศรษฐกิจ สหรัฐฯ กำลังเตรียมพร้อมสำหรับการลงจอดแบบนุ่มนวล ซึ่งจะช่วยให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ สามารถคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูงได้ยาวนานขึ้น”

จีนกำลังซื้อทองคำอย่างขยันขันแข็ง

ตลาดทองคำยังคงดิ้นรนในอาณาเขตที่เป็นกลาง โดยราคายืนเหนือแนวรับ 1,950 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์ แต่ไม่สามารถทดสอบแนวต้าน 2,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์ได้ อย่างไรก็ตาม ยังคงมีผู้ซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน

จีนซื้อทองคำประมาณ 16 ตันในเดือนที่แล้ว ตามข้อมูลสำรองล่าสุดของธนาคารประชาชนจีน นับเป็นเดือนที่ 7 ติดต่อกันที่ธนาคารกลางจีนซื้อทองคำ

จีนได้ซื้อทองคำไปแล้ว 144 ตัน นับตั้งแต่เริ่มซื้อรอบล่าสุดเมื่อเดือนพฤศจิกายน ขณะนี้ธนาคารกลางมีทองคำสำรองทั้งหมดประมาณ 2,092 ตัน

นักวิเคราะห์สังเกตว่าความต้องการของธนาคารกลางได้เปลี่ยนแปลงตลาดทองคำตั้งแต่ปีที่แล้ว เมื่อสภาทองคำ โลก (WGC) รายงานความต้องการอย่างเป็นทางการของอุตสาหกรรมเป็นประวัติการณ์ที่ 1,078 ตัน

นักวิเคราะห์กล่าวว่าการซื้อของธนาคารกลางให้การสนับสนุนที่สำคัญและทำให้ราคายังคงสูงอยู่

ในการสัมภาษณ์ครั้งล่าสุดกับ Kitco News ทาวี คอสตา ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของ Crescat Capital กล่าวว่าเขาไม่คาดว่าความสำคัญที่เพิ่มขึ้นของทองคำในเงินสำรองของธนาคารกลางจะเปลี่ยนแปลงไปในเร็วๆ นี้

“ความขัดแย้ง ทางภูมิรัฐศาสตร์ ที่ทวีความรุนแรงขึ้นได้เพิ่มความสำคัญของการถือครองสินทรัพย์ที่เป็นกลางโดยไม่มีความเสี่ยงจากคู่สัญญา ในขณะเดียวกันก็มีประวัติความน่าเชื่อถือในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยมายาวนานหลายศตวรรษ ทองคำเป็นสินทรัพย์เดียวที่มีคุณสมบัติตรงตามเกณฑ์” เขากล่าวในรายงานฉบับล่าสุด

คอสตาเสริมว่าในช่วงทศวรรษ 1970 สัดส่วนทองคำในทุนสำรองกลางเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 40% ปัจจุบันค่าเฉลี่ยอยู่ที่ 15% เล็กน้อย เขาตั้งข้อสังเกตว่า หากทุนสำรองทองคำกลับมาอยู่ในระดับที่เคยเห็นเมื่อกว่า 50 ปีก่อน จะมีเงินไหลเข้าสู่ตลาดโลหะมีค่าถึง 3.2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ

คาดความต้องการทองคำลดลง 9% จีนยังคงซื้อต่อในภาพที่ 2 — แม้ว่าความต้องการทองคำจะลดลง 9% ในปี 2023 แต่จีนก็ยังคงซื้อทองคำในปริมาณมาก ภาพประกอบ

“เป็นไปไม่ได้เลยที่จะพูดเกินจริงว่าความต้องการของธนาคารกลางได้เปลี่ยนแปลงตลาดทองคำไปมากเพียงใด” เขากล่าวในการสัมภาษณ์

นักวิเคราะห์คาดว่าธนาคารกลางจะยังคงซื้อทองคำต่อไป แม้ว่าจะในอัตราที่ช้าลงกว่าระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ของปีที่แล้วก็ตาม

เมื่อเดือนที่แล้ว WGC เผยแพร่ผลสำรวจทุนสำรองทองคำของธนาคารกลางประจำปี 2023 โดยเปิดเผยว่าผู้ตอบแบบสอบถาม 24% กำลังมองหาที่จะซื้อทองคำในอีก 12 เดือนข้างหน้า

ความกังวลของตลาดการเงิน แผนการซื้อทองคำที่ผลิตในประเทศ และการปรับสมดุลพอร์ตการลงทุนเป็นแรงผลักดันให้เกิดการซื้อเพิ่มเติม

ผลสำรวจระบุว่า “‘สถานะทางประวัติศาสตร์’ ของทองคำยังคงเป็นเหตุผลสำคัญอันดับต้นๆ ที่ธนาคารกลางต่างๆ ถือครองทองคำ โดยผู้ตอบแบบสอบถาม 77% ระบุว่ามีความเกี่ยวข้องอย่างมากหรือค่อนข้างเกี่ยวข้อง” ตามมาด้วยผลการดำเนินงานของทองคำในช่วงวิกฤต (74%), “การเก็บรักษามูลค่าระยะยาว/การป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ” (74%), “การกระจายพอร์ตการลงทุนอย่างมีประสิทธิภาพ” (70%) และ “ไม่มีความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้” (68%)

แหล่งที่มา