ความโปร่งใสในการระดมทุน

ธนาคารกลางเวียดนามได้ร้องขอให้มีการสอบสวนอย่างละเอียดและดำเนินการอย่างเข้มงวดต่อการละเมิดในการระดมทุน

หลังจากมีสัญญาณว่าธนาคารพาณิชย์บางแห่งกำลังปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝากอีกครั้ง ธนาคารกลางเวียดนาม (SBV) จึงส่งสัญญาณที่ชัดเจนเกี่ยวกับการรักษาเสถียรภาพอัตราดอกเบี้ยเพื่อสนับสนุนการฟื้นตัว ทางเศรษฐกิจ และส่งเสริมการเติบโต

ติดตามอัตราดอกเบี้ยอย่างใกล้ชิด

จากบันทึกข้อมูล พบว่าในเดือนพฤษภาคม ปี 2569 ธนาคารกลางเวียดนาม (SBV) ได้ออกคำสั่งต่างๆ ที่เกี่ยวข้องกับกิจกรรมระดมทุนอย่างต่อเนื่อง โดยล่าสุด SBV ได้ขอให้สาขา SBV ในภูมิภาคต่างๆ ประสานงานกับสาขาธนาคารพาณิชย์ในพื้นที่ของตน เพื่อให้มั่นใจว่ามีการปฏิบัติตามคำสั่งของผู้ว่าการธนาคารกลางเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างเคร่งครัด พร้อมทั้งเสริมสร้างการตรวจสอบและการดำเนินการกับผู้ฝ่าฝืนหากตรวจพบ

ตามคำสั่ง หน่วยงานบริหารจะตรวจสอบสาขาที่มีอัตราดอกเบี้ยเงินฝากหรือเงินกู้สูงผิดปกติเมื่อเทียบกับภูมิภาค เพื่อดำเนินการตรวจสอบตามหัวข้อที่กำหนด เนื้อหานี้ได้ถูกรวมเข้าไว้ในแผนการตรวจสอบประจำปี 2026 ของธนาคารแห่งชาติเวียดนามด้วย

การดำเนินการนี้เกิดขึ้นท่ามกลางกรณีพิเศษหลายกรณีที่อัตราดอกเบี้ยเงินฝากถูกปรับเพิ่มขึ้น ซึ่งขัดกับทิศทางนโยบายโดยทั่วไป ขณะที่บางแห่งไม่ได้ประกาศการปรับเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอย่างเป็นทางการ แต่ได้ดำเนินโครงการต่างๆ เช่น การเสนอดอกเบี้ยเพิ่มเติม โปรโมชั่น หรือสิ่งจูงใจทางออนไลน์ เพื่อดึงดูดเงินฝากเข้าสู่ระบบ

จากสถิติของสมาคมธนาคารเวียดนาม (VNBA) พบว่า อัตราดอกเบี้ยเงินฝากสูงส่วนใหญ่มักพบในโปรแกรมออนไลน์และข้อเสนอพิเศษ ตัวอย่างเช่น ธนาคาร BacABank เสนออัตราดอกเบี้ย 6.85% ต่อปี สำหรับระยะเวลา 9 เดือน ในขณะที่ธนาคาร Shinhan Bank เสนออัตราดอกเบี้ยประมาณ 7.5% ต่อปี สำหรับระยะเวลา 12 เดือน ในบางกรณีพิเศษ ธนาคารอาจเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเงินฝากสูงกว่า 10% โดยมีเงื่อนไขบางประการ

ธนาคารกลางเวียดนามกำหนดให้ธนาคารพาณิชย์ปฏิบัติตามคำสั่งของผู้ว่าการธนาคารกลางอย่างเคร่งครัดเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ย (ภาพ: ตัน ทันห์)

ผู้เชี่ยวชาญจาก Maybank Securities เชื่อว่า สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจโลกยังคงสร้างแรงกดดันต่อการบริหารนโยบายการเงิน เช่น ความตึงเครียด ทางภูมิรัฐศาสตร์ ในตะวันออกกลาง ราคาน้ำมันที่สูงอย่างต่อเนื่อง และการฟื้นตัวของดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเพิ่มแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนและอัตราเงินเฟ้อ ในระดับประเทศ สภาพคล่องก็กำลังเป็นปัญหามากขึ้นเช่นกัน เนื่องจากอัตราการเติบโตของสินเชื่อสูงกว่าอัตราการระดมทุน เงินทุนของประชาชนและธุรกิจมักถูกนำไปลงทุนในช่องทางอื่น ๆ เช่น หุ้น อสังหาริมทรัพย์ หรือทองคำ ทำให้สถาบันสินเชื่อบางแห่งต้องแข่งขันกันเพื่อดึงดูดเงินทุนผ่านอัตราดอกเบี้ย

เพื่อสนับสนุนสภาพคล่องของระบบ ธนาคารกลางเวียดนาม (SBV) ได้ดำเนินมาตรการนโยบายการเงินอย่างครอบคลุม ซึ่งรวมถึงการอัดฉีดทุนผ่านการดำเนินงานในตลาดเปิด (OMO) การขยายระยะเวลาการชำระหนี้เพื่อเสริมสภาพคล่อง และการทำธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ (FX Swaps) ในขณะเดียวกัน หน่วยงานกำกับดูแลยังได้เสริมสร้างการกำกับดูแลเพื่อยับยั้งสงครามอัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารด้วย

นักวิเคราะห์เชื่อว่าการรักษาเสถียรภาพอัตราดอกเบี้ยยังคงเป็นสิ่งสำคัญอันดับต้น ๆ ในปีนี้ การรักษาระดับต้นทุนทางการเงินให้อยู่ในระดับที่เหมาะสมไม่เพียงแต่ช่วยให้ธุรกิจเข้าถึงสินเชื่อได้ง่ายขึ้นเท่านั้น แต่ยังช่วยส่งเสริมการผลิต การลงทุน และการเติบโตทางเศรษฐกิจท่ามกลางความท้าทายมากมายที่มีอยู่ด้วย

แก้ปัญหาคอขวดด้านสภาพคล่อง

ท่ามกลางความผันผวนที่ไม่แน่นอนอย่างต่อเนื่องในเศรษฐกิจ โลก ธนาคารกลางเวียดนาม (SBV) กำลังดำเนินการแก้ไขปัญหาต่างๆ ไปพร้อมๆ กัน เพื่อรักษาเสถียรภาพอัตราดอกเบี้ย สนับสนุนการเติบโตของสินเชื่อ และบรรเทาแรงกดดันด้านสภาพคล่องในระบบธนาคาร นายเหงียน ฟิ ลาน ผู้อำนวยการฝ่ายพยากรณ์ สถิติ และเสถียรภาพทางการเงิน (SBV) กล่าวว่า ในปี 2025 และช่วงต้นปี 2026 เศรษฐกิจโลกจะยังคงเผชิญกับแรงกดดันอย่างมากจากปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์และภาวะเงินเฟ้อ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ตั้งแต่ปลายเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลางได้สร้างแรงกระแทกครั้งใหม่ต่อเศรษฐกิจโลก โดยการรบกวนห่วงโซ่อุปทานพลังงาน ผลักดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้นอย่างรวดเร็ว และเพิ่มแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในหลายประเทศ

ในบริบทนี้ ธนาคารกลางเวียดนาม (SBV) ยังคงบริหารจัดการอัตราแลกเปลี่ยนอย่างยืดหยุ่น โดยติดตามสถานการณ์ภายในประเทศและต่างประเทศอย่างใกล้ชิด เพื่อรับมือกับผลกระทบจากภายนอก รักษาเสถียรภาพความเชื่อมั่นของตลาด และควบคุมอัตราเงินเฟ้อ นอกจากนี้ ธนาคารกลางยังคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับปัจจุบัน ซึ่งจะสร้างเงื่อนไขให้สถาบันการเงินสามารถเข้าถึงเงินทุนจากธนาคารกลางได้ในต้นทุนที่ต่ำลง ส่งผลให้เศรษฐกิจได้รับการสนับสนุน

ประเด็นสำคัญคือ การออกหนังสือเวียนฉบับที่ 08/2026/TT-NHNN โดยธนาคารแห่งชาติเวียดนาม มีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 15 พฤษภาคม โดยมีเป้าหมายเพื่อแก้ไขปัญหาทางเทคนิคในการคำนวณอัตราส่วนเงินกู้ต่อเงินฝาก (LDR) ผู้เชี่ยวชาญระบุว่า กฎระเบียบใหม่นี้จะช่วยให้ธนาคารพาณิชย์ของรัฐ เช่น เวียดคอมแบงก์ บีไอดีวี และเวียทินแบงก์ ลดอัตราส่วน LDR ลงได้ประมาณ 1.1% - 1.5% เมื่อเทียบกับก่อนหน้านี้ ซึ่งจะช่วยขยายศักยภาพในการปล่อยสินเชื่อของธนาคารเหล่านี้ได้

จากประมาณการของบริษัทหลักทรัพย์เอ็มบี (MBS) การเปลี่ยนแปลงนี้อาจสร้างศักยภาพในการปล่อยสินเชื่อเพิ่มเติมได้เทียบเท่ากับ 0.3% - 0.4% ของสินเชื่อคงค้างทั้งหมดในระบบ ด้วยปริมาณสินเชื่อประมาณ 19.5 ล้านล้านดอง ณ สิ้นเดือนเมษายน 2569 เงินทุนเพิ่มเติมสำหรับเศรษฐกิจอาจสูงถึง 58,000 ถึง 78,000 ล้านดอง

นายเหงียน เท มินห์ ผู้อำนวยการฝ่ายวาณิชธนกิจ บริษัทหลักทรัพย์อันบินห์ (ABS) กล่าวว่า ก่อนที่หนังสือเวียนฉบับที่ 8 จะออกใช้ ธนาคารพาณิชย์ของรัฐขนาดใหญ่ 3 แห่ง มีอัตราส่วนสินเชื่อต่อเงินฝาก (LDR) ใกล้เคียง 85% ในไตรมาสแรกของปี 2569 ซึ่งหมายความว่าพื้นที่สำหรับการเติบโตของสินเชื่อเกือบหมดลงแล้ว แม้ว่าความต้องการสินเชื่อจากภาคธุรกิจและบุคคลทั่วไปยังคงสูงอยู่ก็ตาม นายมินห์กล่าวว่า "หนังสือเวียนฉบับที่ 8 ออกมาในเวลาที่เหมาะสม แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นในการบริหารนโยบายการเงิน และเปิดโอกาสให้ธนาคารของรัฐมีช่องทางในการปล่อยสินเชื่อมากขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี"

อย่างไรก็ตาม ความท้าทายในการลดอัตราดอกเบี้ยยังคงมีอยู่มาก ดร. โด เทียน อานห์ ตวน อาจารย์ประจำโรงเรียนนโยบายสาธารณะและการจัดการฟุลไบรท์ กล่าวว่า แรงกดดันจากทั้งภายในและภายนอกประเทศกำลังจำกัดขอบเขตในการดำเนินนโยบายการเงิน

ตามที่นายตวนกล่าว ในหลักการแล้ว การลดอัตราดอกเบี้ยจำเป็นต้องเพิ่มปริมาณเงินในระบบเศรษฐกิจเพื่อลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก ซึ่งจะส่งผลให้ลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ลง อย่างไรก็ตาม ด้วยแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่สูงและความจำเป็นในการรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจมหภาค ธนาคารกลางเวียดนาม (SBV) จึงพบว่าเป็นการยากที่จะเลือกวิธีการอัดฉีดเงินเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจอย่างรุนแรง ดังนั้น หน่วยงานกำกับดูแลจึงยังคงกระตุ้นให้ธนาคารต่างๆ ร่วมมือกับรัฐบาลในการลดอัตราดอกเบี้ยผ่านบทบาทการประสานงานของสมาคมธนาคารเวียดนาม (VNBA) และการนำของธนาคารของรัฐ ตามที่นายตวนกล่าว นี่เป็นอีกวิธีหนึ่งในการลดอัตรากำไรสุทธิจากดอกเบี้ย (NIM) ของระบบธนาคารอย่างค่อยเป็นค่อยไป

นอกจากนี้ นายตวนยังเสนอแนะว่าควรเร่งการปรับโครงสร้างสถาบันสินเชื่อที่อ่อนแอเพื่อจำกัดการแข่งขันที่มากเกินไปในอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก เขายังเน้นย้ำว่าการควบคุมกระแสเงินทุนเข้าสู่ภาคส่วนที่มีความเสี่ยงสูง โดยเฉพาะอสังหาริมทรัพย์ เป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งต่อการลดแรงกดดันด้านอัตราดอกเบี้ยอย่างยั่งยืน

นายต้วนวิเคราะห์ว่า "ธุรกิจเก็งกำไรสามารถกู้ยืมได้ในอัตราดอกเบี้ย 14% - 15% ในขณะที่ธุรกิจการผลิตไม่น่าจะสามารถแบกรับต้นทุนทางการเงินในระดับนั้นได้ หากไม่จัดการกับอุปสงค์และอุปทานของเงินทุน และไม่จัดสรรสินเชื่ออย่างเหมาะสม การลดอัตราดอกเบี้ยจะเป็นเพียงการแก้ปัญหาทางเทคนิคเท่านั้น ในขณะที่ต้นตอของปัญหาจะยังคงอยู่"

ที่มา: https://nld.com.vn/minh-bach-hoat-dong-huy-dong-von-196260525211518354.htm