ธนาคารรัฐดึงดูดเงิน 90,000 ล้านดองผ่านช่องทางบิลสินเชื่อ

รัฐบาลได้ดูดซับเงินที่ไม่ได้หมุนเวียนจำนวน 90,000 พันล้านดอง หลังจากการประมูลตั๋วเงินคลังติดต่อกัน 6 ครั้ง

เมื่อวันที่ 28 กันยายน ธนาคารแห่งรัฐได้ถอนเงินเกือบ 2 หมื่นล้านดองผ่านการประมูลตั๋วเงินคลัง นับเป็นการประชุมครั้งที่ 6 ติดต่อกันที่หน่วยงานกำกับดูแลได้เสนอขายตั๋วเงินคลัง ส่งผลให้ยอดเงินที่ถอนออกจากตลาดระหว่างธนาคารเพิ่มขึ้นเป็น 9 หมื่นล้านดอง

ตั๋วเงินคลังที่ออกในรอบเหล่านี้มีอายุ 28 วัน และเสนอขายผ่านการประมูลอัตราดอกเบี้ย ดังนั้น ข้อมูลเกี่ยวกับตั๋วเงินคลังประเภทนี้จึงถูกส่งไปยังธนาคารต่างๆ ผ่านสำนักงานธุรกรรมธนาคารของรัฐ เพื่อลงทะเบียนเข้าร่วมประมูล ธนาคารที่ชนะการประมูลจะจ่ายเงินให้ธนาคารของรัฐเพื่อซื้อตั๋วเงินคลัง และเมื่อครบกำหนดไถ่ถอนตั๋วเงินคลัง จะได้รับ "เงินต้นและดอกเบี้ย" คล้ายกับเงินฝากออมทรัพย์ จำนวนเงินที่ถอนออกผ่านช่องทางตั๋วเงินคลังจะถูกสูบกลับเข้าสู่ตลาดระหว่างธนาคารหลังจาก 28 วันนับจากวันที่ออกตั๋วเงินคลัง

การปั๊มและถอนเงินผ่านช่องทางตั๋วเงินคลังเป็นการดำเนินงานปกติของธนาคารกลาง ซึ่งส่งผลกระทบต่อปริมาณเงินในตลาดระหว่างธนาคาร (ซึ่งธนาคารต่างๆ ปล่อยกู้ให้กัน) ไม่ใช่การหมุนเวียนในตลาดที่อยู่อาศัย ครั้งล่าสุดที่ธนาคารกลางถอนเงินผ่านช่องทางตั๋วเงินคลังคือเดือนกุมภาพันธ์ปีนี้ โดยมียอดการถอนเงินรวมเกือบ 400,000 พันล้านดองในหนึ่งเดือน

หลังการประมูลตั๋วเงินคลัง ระดับอัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารไม่เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ อัตราดอกเบี้ยข้ามคืนของสกุลเงินดองเวียดนามยังคงอยู่ในระดับต่ำ (0.16%) ดังนั้นส่วนต่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยสกุลเงินดองเวียดนามและดอลลาร์สหรัฐจึงแทบไม่เปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับก่อนที่ธนาคารกลางจะประกาศให้มีการประมูลตั๋วเงินคลัง ผู้เชี่ยวชาญระบุว่า นี่อาจบ่งชี้ว่าสภาพคล่องในตลาดระหว่างธนาคารมีมาก

นายเหงียน คานห์ ผู้เชี่ยวชาญที่มีประสบการณ์ยาวนานในภาคการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของธนาคารต่างๆ ประเมินว่า การถอนเงินผ่านตั๋วเงินคลังจะทำให้เงินจำนวนมากที่ยังไม่หมุนเวียนไหลออกจากระบบธนาคารพาณิชย์ไปยังธนาคารกลาง โดยไม่ส่งผลกระทบเชิงลบต่ออัตราส่วนสภาพคล่องของระบบธนาคารพาณิชย์หรือสภาพคล่องในตลาด การถอนเงินนี้จะไม่ส่งผลกระทบต่อสภาพคล่องทั่วไปหรืออุปทานและอุปสงค์ของเงินตราต่างประเทศ แต่จะส่งผลทางอ้อมต่ออัตราแลกเปลี่ยนเท่านั้น

ตามที่ผู้เชี่ยวชาญระบุ การถอนเงินผ่านช่องทางตั๋วเงินคลังสามารถลดผลกระทบจากกิจกรรมการซื้อขายอัตราดอกเบี้ย หรือที่เรียกว่า “การซื้อขายแบบ Carry Trade” เมื่อช่องว่างอัตราดอกเบี้ยระหว่าง VND และ USD ยังคงอยู่ในระดับสูงที่ 4-5 จุดเปอร์เซ็นต์

หากธนาคารกลางดำเนินการประมูลตั๋วเงินคลังอย่างต่อเนื่องจนกระทั่งดูดซับเงินส่วนเกินที่หมุนเวียนอยู่ในระบบจนหมด ผู้ประกอบการก็จะสามารถควบคุมอัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารได้อีกครั้ง อัตราดอกเบี้ยตั๋วเงินคลังจะกลายเป็นอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำที่สุดในตลาด และสามารถใช้เป็นเครื่องมือทางอ้อมเพื่อควบคุมอัตราแลกเปลี่ยนได้ คุณคานห์วิเคราะห์ว่า ผู้ประกอบการสามารถควบคุมตลาดได้ง่ายขึ้นเมื่อมีความผันผวนสูง โดยไม่ก่อให้เกิดผลกระทบต่อตลาดเงินตรา

อย่างไรก็ตาม นายคานห์ยังตั้งข้อสังเกตว่าเครื่องมือนี้สามารถส่งผลกระทบต่ออัตราแลกเปลี่ยนทางอ้อมได้ก็ต่อเมื่อเงินส่วนเกินทั้งหมดถูกดูดซับไป มาตรการที่มีประสิทธิภาพมากกว่าคือการแทรกแซงผ่านกิจกรรมการซื้อขาย (อุปสงค์ - อุปทาน) ในตลาด

นอกจากดัชนีดอลลาร์สหรัฐที่ผันผวนแล้ว การเติบโตของสินเชื่อประกอบกับคำสั่งซื้อสินค้านำเข้าที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นอีกครั้งในช่วงเดือนสุดท้ายของปี ตามคำกล่าวของนายคานห์ อาจทำให้อัตราแลกเปลี่ยนมีข้อเสียเปรียบมากขึ้น ดังนั้น ผู้เชี่ยวชาญจึงเชื่อว่าธนาคารกลางอาจยังคงต้องขายดอลลาร์สหรัฐในช่วงที่เหลือของปี 2566

บริษัทหลักทรัพย์ Rong Viet Securities Company (VDSC) ระบุว่าอัตราแลกเปลี่ยนกำลังทดสอบระดับ 24,500 ดองต่อดอลลาร์สหรัฐอีกครั้ง และอาจลดลงอีกครั้งในช่วงปลายปี 2566 หากดัชนีดอลลาร์สหรัฐพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วถึง 110 จุด บริษัทหลักทรัพย์แห่งนี้เชื่อว่าผู้ประกอบการอาจต้องเข้าแทรกแซงโดยการขายสกุลเงินต่างประเทศและคงอัตราแลกเปลี่ยนไว้ที่ระดับนี้จนถึงสิ้นปี

กวินห์ ตรัง

ลิงค์ที่มา