ภาคธนาคารของเวียดนามใช้กลยุทธ์อย่างระมัดระวังเพื่อรับมือกับความเสี่ยงด้านภาษี

สำนักงานใหญ่ ธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม (ภาพ: เวียดนาม+)

ในบริบทของสภาพแวดล้อม เศรษฐกิจ โลกที่เต็มไปด้วยความเสี่ยง โดยเฉพาะจากนโยบายภาษีแบบตอบแทนใหม่ของรัฐบาลประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐฯ อุตสาหกรรมการธนาคารของเวียดนามยังคงรักษาแผนสำหรับการเติบโตของกำไรในเชิงบวกในปี 2568 ไว้

อย่างไรก็ตาม เบื้องหลังเสถียรภาพที่เห็นได้ชัดนั้น คือความท้าทายที่ซับซ้อนซึ่งค่อยๆ ก่อตัวขึ้น บังคับให้ธนาคารต่างๆ ต้องปรับกลยุทธ์อย่างระมัดระวังเพื่อปรับตัวให้เข้ากับความเสี่ยงด้านภาษีศุลกากรระดับโลก

การวางแผนกำไรอย่างรอบคอบ

ตามรายงานปรับปรุงล่าสุดของ SSI Research กลุ่มบริษัทธนาคารพาณิชย์ร่วมทุนได้ยื่นแผนการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี 2568 โดยตั้งเป้ากำไรก่อนหักภาษีเพิ่มขึ้นประมาณ 17% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งใกล้เคียงกับที่ SSI คาดการณ์ไว้ที่ 18%

สิ่งนี้แสดงถึงความหวังดีอย่างระมัดระวังของอุตสาหกรรมเมื่อเผชิญกับสถานการณ์ที่ไม่สามารถคาดเดาได้ในประเทศและต่างประเทศ

แม้ว่ากลุ่มธนาคารจะกำหนดเป้าหมายการเติบโตของสินเชื่อที่ค่อนข้างสูงถึง 21% แต่การคาดการณ์กำไรกลับต่ำกว่าปี 2567 ซึ่งสะท้อนถึงการคาดหวังที่ระมัดระวังต่ออัตรากำไรดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) ในบริบทของการแข่งขันอัตราดอกเบี้ยและต้นทุนเงินทุนที่เพิ่มขึ้น

ธนาคารบางแห่ง เช่น Vietnam Prosperity Joint Stock Commercial Bank (VPBank), Ho Chi Minh City Development Joint Stock Commercial Bank Ho Chi Minh City Development Joint Stock Commercial Bank (HDBank) และ Orient Commercial Joint Stock Bank (OCB) ตั้งเป้ากำไรสูงกว่าที่ตลาดคาดไว้อย่างกล้าหาญ ขณะที่หน่วยงานต่างๆ เช่น Asia Commercial Joint Stock Bank ( ACB ), Vietnam Technological and Commercial Joint Stock Bank (Techcombank), Military Commercial Joint Stock Bank (MB) และ Saigon Thuong Tin Commercial Joint Stock Bank (Sacombank) มีความระมัดระวังมากกว่าที่ SSI ประมาณการไว้ 4-5%

ในสถานการณ์ปัจจุบัน SSI เชื่อว่าแผนของธนาคารหลายแห่งไม่ได้สะท้อนความเสี่ยงจากนโยบายภาษีซึ่งกันและกันของสหรัฐฯ อย่างครบถ้วน

อย่างไรก็ตาม การระงับภาษี 90 วันของวอชิงตันถือเป็น "การหยุดชะงักเชิงบวก" ที่ทำให้ธนาคารต่างๆ มีเวลามากขึ้นในการตอบสนองและปรับพอร์ตสินเชื่อ โดยเฉพาะในไตรมาสที่ 2 ปี 2568 ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่คาดว่าการกักตุนจะเพิ่มขึ้นก่อนที่จะถึงช่วงสำคัญที่ละเอียดอ่อน

เกี่ยวกับนโยบายการจ่ายเงินปันผล แนวโน้มทั่วไปคือการจำกัดการจ่ายเงินสดเพื่อรักษาทรัพยากรไว้สำหรับการเพิ่มทุน ยกเว้น ACB, MB และ OCB ซึ่งวางแผนที่จะจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสด ธนาคารที่เหลือส่วนใหญ่เลือกที่จะแบ่งหุ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ธนาคารเวียดนามร่วมทุนพาณิชย์เพื่ออุตสาหกรรมและการค้า (VietinBank) โดดเด่นด้วยแผนจ่ายเงินปันผลหุ้นในอัตราสูงถึง 44.64% พร้อมคงกำไรปี 2567 ทั้งหมดไว้เพื่อเสริมสร้างศักยภาพทางการเงิน

กิจกรรมธุรกรรมที่ VietinBank (ภาพ: เวียดนาม+)

นอกจากนี้ ธนาคารหลายแห่งยังได้ดำเนินมาตรการเชิงกลยุทธ์เพื่อขยายการดำเนินงาน เช่น การเพิ่มทุนจดทะเบียนใน Vietcombank, BIDV และ MB หรือการปรับโครงสร้างพอร์ตการลงทุน เช่น กรณีของธนาคารการเดินเรือแห่งเวียดนาม (MSB) ที่มีแผนจะขายหุ้นจาก TNEX Finance และหาทางเข้าซื้อบริษัทหลักทรัพย์หรือบริษัทจัดการกองทุน เพื่อสร้างระบบนิเวศทางการเงินที่หลากหลายยิ่งขึ้นในระยะยาว

ผลกระทบจากภาษีศุลกากรนั้นไม่อาจประเมินต่ำไปได้

แม้ว่านโยบายภาษีตอบแทนของสหรัฐฯ จะยังไม่ได้ถูกนำไปปฏิบัติในทันที แต่ก็ยังคงเป็นตัวแปรที่มีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อระบบนิเวศทางเศรษฐกิจและการเงินของเวียดนาม เนื่องจากอุตสาหกรรมการธนาคารเป็น “กระดูกสันหลัง” ของทุนสำหรับเศรษฐกิจ จึงมีความเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับภาคส่วนต่างๆ ที่ได้รับผลกระทบโดยตรงจากการค้าระหว่างประเทศ เช่น สิ่งทอ อาหารทะเล ผลิตภัณฑ์จากไม้ และวิสาหกิจ FDI

SSI เชื่อว่าหากอัตราภาษีใหม่นี้ถูกนำมาใช้งานในช่วงสิ้นปี ธนาคารต่างๆ ที่มีสัดส่วนสินเชื่อสกุลเงินต่างประเทศสูง เช่น BIDV, Vietcombank, VietinBank หรือ MB จะเผชิญกับแรงกดดันที่มากขึ้น ทั้งในแง่ของการเติบโตของสินเชื่อและคุณภาพสินทรัพย์

สินเชื่อที่เกี่ยวข้องกับการส่งออกอาจจะเบิกจ่ายล่าช้า หรือมีความเสี่ยงที่จะถูกจัดประเภทใหม่หากตลาดไม่ฟื้นตัวทันเวลา

ดร. คาน แวน ลุค หัวหน้าทีมเศรษฐศาสตร์ของ BIDV ในรายงาน Financial Market Outlook 2025 มีมุมมองเดียวกัน โดยกล่าวว่า "คาดว่าปี 2025 จะเป็นปีแห่งการเติบโตที่มั่นคงของอุตสาหกรรมการธนาคาร แต่ยังคงมีความเสี่ยงและความท้าทายอยู่มากมาย โดยเฉพาะอย่างยิ่งการเติบโตของกำไรของธนาคารยังคงเผชิญกับอุปสรรคมากมาย"

โดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้เชี่ยวชาญได้ชี้ให้เห็นว่าอัตราส่วนหนี้เสียยังอยู่ในระดับสูง โดยเฉพาะอย่างยิ่งอยู่ในอุตสาหกรรม เช่น ก่อสร้าง อสังหาริมทรัพย์ การค้าและการผลิต... ในขณะที่สภาพคล่องของหนี้ยังคงอ่อนแอ ส่งผลกระทบต่อการจัดเก็บหนี้ของธนาคาร

โดยเฉพาะอย่างยิ่งธุรกิจนำเข้า-ส่งออกจะต้องเผชิญกับความยากลำบากมากขึ้นกับนโยบายภาษีศุลกากรใหม่ของสหรัฐฯ ส่งผลให้ความเสี่ยงของหนี้เสียยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

นอกจากนี้ ความจริงที่ว่ารายได้จากธุรกิจแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและธุรกิจธนาคาร... ไม่สามารถฟื้นตัวได้รวดเร็วเพียงพอที่จะสร้างกำไร หรือต้นทุนการบริหารจัดการมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นจากการลงทุนด้านเทคโนโลยี... จะเป็นความท้าทายสำหรับธนาคารในปีนี้เช่นกัน

นอกจากนี้ ตามข้อมูลของ SSI ภาคการเงินเพื่อผู้บริโภคอาจได้รับผลกระทบทางอ้อมด้วยเช่นกัน สาเหตุก็คือกลุ่มลูกค้าหลักของบล็อกนี้ ซึ่งได้แก่ คนงานรายได้น้อย และคนงานในนิคมอุตสาหกรรม จะได้รับผลกระทบต่อความผันผวนทางเศรษฐกิจมากขึ้น ส่งผลให้ความเสี่ยงด้านสินเชื่อและต้นทุนการจัดเตรียมเงินทุนเพิ่มขึ้น

นอกจากนี้ ดอลลาร์สหรัฐยังมีแนวโน้มอ่อนค่าลง ส่งผลให้ต้นทุนการระดมทุนในสกุลเงินต่างประเทศลดลง และลดแรงกดดันอัตราแลกเปลี่ยนสำหรับธนาคาร คาดว่ารัฐบาลเวียดนามจะนำเสนอมาตรการกระตุ้นการเติบโต เช่น การส่งเสริมการลงทุนสาธารณะ การปรับโครงสร้างหนี้ และการสนับสนุนอัตราดอกเบี้ยเพื่อรักษาเสถียรภาพในระบบการเงิน

ธุรกิจต้องการให้ธนาคารสร้างเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยและอัตราดอกเบี้ยพิเศษสำหรับภาคเอกชน (ภาพ: เวียดนาม+)

ในระยะยาว SSI เชื่อว่าแนวโน้มยังคงมีความไม่แน่นอนอยู่มาก หากสหรัฐฯ บังคับใช้นโยบายภาษีที่ครอบคลุมในช่วงปลายปีนี้หรือต้นปี 2569 อุตสาหกรรมการธนาคารจะต้องปรับกลยุทธ์การเติบโตจาก “มุ่งเน้นการส่งออก” มาเป็น “การเติบโตในประเทศ” ซึ่งหมายถึงการให้ความสำคัญกับการบริโภคภายในประเทศ การลงทุนภาคเอกชน และการลงทุนของภาครัฐ

นี่อาจเป็นการเปลี่ยนแปลงที่จำเป็นเพื่อลดการพึ่งพาตลาดต่างประเทศและสร้างความยืดหยุ่นภายในประเทศที่ดีขึ้น

เนื้อหานี้ยังได้รับการหารือในที่ประชุมผู้ถือหุ้นของธนาคาร Saigon-Hanoi Commercial Joint Stock Bank (SHB) เมื่อเร็ว ๆ นี้ด้วย

เพื่อตอบสนองต่อความกังวลของผู้ถือหุ้นเกี่ยวกับผลกระทบของนโยบายภาษีใหม่ของสหรัฐฯ ต่อสินค้าส่งออกของเวียดนาม นายโด กวาง เฮียน ประธานคณะกรรมการบริหาร กล่าวว่า SHB ได้มีการประชุมร่วมกับเอกอัครราชทูตสหรัฐฯ และพัฒนาสถานการณ์ตอบสนองเชิงรุก

ลูกค้าส่งออกมีสัดส่วนเพียงเล็กน้อยในพอร์ตสินเชื่อของ SHB ดังนั้นผลกระทบจึงไม่มีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม ธนาคารยังคงเตรียมการรับมือกับสถานการณ์เชิงรุกเพื่อให้การดำเนินงานไม่หยุดชะงัก

อุตสาหกรรมการธนาคารของเวียดนามในปี 2568 คาดว่าจะรักษาสมดุลระหว่างการเติบโตของกำไรและการป้องกันความเสี่ยง อย่างไรก็ตาม ความผันผวนที่ไม่สามารถคาดเดาได้จากนโยบายภาษีของสหรัฐฯ ยังคงเป็นอุปสรรคสำคัญที่ต้องติดตาม

ในบริบทนั้น การปรับกลยุทธ์เชิงรุก การปรับโครงสร้างพอร์ตสินเชื่อ และการรักษาฐานทุนที่แข็งแกร่งจะเป็นกุญแจสำคัญในการช่วยให้ธนาคารในเวียดนามรักษาการเติบโตในช่วงเวลาข้างหน้า

ที่มา: https://baobinhphuoc.com.vn/news/4/172356/nganh-ngan-hang-viet-nam-than-trong-chien-luoc-de-ung-pho-rui-ro-thue-quan