มติ 68: กระตุ้นตลาดหุ้นมากขึ้น

หุ้นของบริษัทเอกชนขนาดใหญ่เป็นผู้นำตลาด

การเติบโตของตลาดหุ้นตั้งแต่ต้นเดือนพฤษภาคม พ.ศ. 2568 ไม่เพียงแต่แสดงให้เห็นว่าสุขภาพโดยรวมของ เศรษฐกิจ กำลังดีขึ้นเท่านั้น แต่ยังบ่งชี้ด้วยว่าความเชื่อมั่นของนักลงทุนในตลาดมีความยั่งยืนมากขึ้นอีกด้วย

อันที่จริง หลังจากการปรับฐานครั้งใหญ่ในเดือนเมษายน 2568 ตลาดหุ้นเวียดนามฟื้นตัวขึ้นในช่วงครึ่งแรกของเดือนพฤษภาคม ดัชนี VN ทะลุระดับ 1,260 จุด โดยมีการซื้อขาย 4 ใน 5 ของช่วงการซื้อขายในสัปดาห์ที่ 5-9 พฤษภาคม ปิดตลาดในแดนบวก อันเนื่องมาจากความคึกคักจากการดำเนินงานอย่างเป็นทางการของระบบ KRX ล่าสุด การซื้อขาย 2 ช่วงแรกของสัปดาห์นี้ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และตลาดกำลังพิชิตระดับ 1,300 จุดอีกครั้ง

Nghị quyết 68: Thêm động lực, tăng cơ hội cho thị trường chứng khoán

ตลาดหุ้นสะท้อนความคาดหวังว่าภาคเอกชนจะยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนหลักในการเติบโต ภาพประกอบ

ดัชนี VN-Index ปิดตลาดวันที่ 12 พฤษภาคม เพิ่มขึ้น 15.96 จุด (+1.26%) แตะที่ 1,283.26 จุด และปิดตลาดวันที่ 13 พฤษภาคม เพิ่มขึ้น 10.17 จุด (+0.79%) แตะที่ 1,293.43 จุด ปริมาณการซื้อขายรวมมากกว่า 952.5 ล้านหน่วย คิดเป็นมูลค่า 23,894.9 พันล้านดอง เพิ่มขึ้นมากกว่า 5% ทั้งในด้านปริมาณและมูลค่า 10% เมื่อเทียบกับการซื้อขายเมื่อวานนี้ ธุรกรรมที่เจรจามีมูลค่ามากกว่า 49 ล้านหน่วย คิดเป็นมูลค่า 1,165.6 พันล้านดอง นักวิเคราะห์กล่าวว่า การฟื้นตัวของตลาดได้รับแรงหนุนจากผลประกอบการที่ดีของบริษัทเอกชนขนาดใหญ่ รายงานของ Dragon Capital ระบุว่ากำไรหลังหักภาษีของธุรกิจ 80 แห่งที่พวกเขาติดตามเพิ่มขึ้น 22.1% ในไตรมาสแรกของปี 2568 ซึ่งถือเป็นไตรมาสที่มีกำไรสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2565

เมื่อวิเคราะห์บทบาทของบริษัทเอกชนขนาดใหญ่และหุ้นของบริษัทเหล่านี้ในตลาดหุ้นเวียดนามอย่างละเอียดมากขึ้น คุณ Cao Thi Ngoc Quynh ผู้อำนวยการฝ่ายลูกค้าสถาบัน บริษัทหลักทรัพย์ VNDIRECT Securities Joint Stock Company กล่าวว่า สถานการณ์ปัจจุบันแสดงให้เห็นว่าหุ้นของบริษัทเอกชนขนาดใหญ่บางแห่งเป็นเสมือนหัวรถจักรและเสาหลักของตลาดหุ้น ซึ่งโดยทั่วไปคือหุ้นของกลุ่ม Vingroup ดัชนี VN-Index เคลื่อนไหวในกรอบแคบตั้งแต่ต้นปี มีหุ้น 3 ตัวในกลุ่มนี้ที่ส่งผลกระทบมากกว่า 90 จุดต่อตลาด นอกจากนี้ หุ้นของบริษัทเอกชนขนาดใหญ่บางแห่งก็มีพัฒนาการเชิงบวกตั้งแต่ต้นปีเช่นกัน เช่น กลุ่มธนาคารส่วนบุคคล (Techcombank, Sacombank, SHB ), หุ้น Gelex, หุ้นของ Thanh Thanh Cong Group... หุ้นเหล่านี้ล้วนมีอัตราการเติบโตที่น่าประทับใจตั้งแต่ 30% ไปจนถึงมากกว่า 100%

นายเหงียน กวาง ถวน นักวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์ขนาดใหญ่แห่งหนึ่ง ซึ่งมีมุมมองเดียวกัน ให้ความเห็นว่า “ตลาดกำลังสะท้อนความคาดหวังว่าภาคเอกชนจะยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตหลักต่อไป เมื่อบริบทเศรษฐกิจมหภาคเริ่มทรงตัว การที่หุ้นภาคเอกชนจำนวนมากปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้ง ไม่เพียงแต่เป็นสัญญาณทางเทคนิคเท่านั้น แต่ยังสะท้อนถึงความเชื่อมั่นในความแข็งแกร่งภายในของภาคส่วนนี้อีกด้วย”

เงินไหลกลับเข้าสู่ตลาดหุ้น

ผู้เชี่ยวชาญด้านเศรษฐกิจระบุว่า ช่องว่างสำหรับนโยบายการเงินและการคลังยังคงมีอยู่ค่อนข้างมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อสามารถควบคุมแรงกดดันด้านเงินเฟ้อได้และอัตราแลกเปลี่ยนกลับมาทรงตัวอีกครั้ง อัตราดอกเบี้ยปฏิบัติการยังคงอยู่ในระดับต่ำ ขณะที่ รัฐบาล กำลังส่งเสริมการเบิกจ่ายเงินลงทุนภาครัฐ ซึ่งก่อให้เกิดผลกระทบต่อภาคการผลิตและบริการ นี่เป็นสภาพแวดล้อมที่เอื้ออำนวยต่อกระแสเงินสดที่ไหลกลับเข้าสู่ตลาดหุ้น ซึ่งถูก "ตรึง" ไว้เกือบตลอดเดือนเมษายนเนื่องจากความเชื่อมั่นที่ระมัดระวัง แต่ยิ่งไปกว่านั้น ความเชื่อมั่นของตลาดต่อทิศทางและแนวทางเชิงกลยุทธ์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งมติที่ 68-NQ/TW ว่าด้วยการพัฒนาเศรษฐกิจภาคเอกชน ในบริบทที่เศรษฐกิจภาคเอกชนได้รับการยอมรับว่ามีบทบาทสำคัญในการรักษาการเติบโตทางเศรษฐกิจ โดยเฉพาะอย่างยิ่งบริษัทขนาดใหญ่ที่ถูกระบุว่าเป็นนกผู้นำไม่เพียงแต่สำหรับตลาดหุ้นเท่านั้น แต่ยังรวมถึงเศรษฐกิจโดยรวมด้วย การถือกำเนิดของมตินี้จึงถือเป็น "ยาเสริมความแข็งแกร่ง" ที่สำคัญ

นางสาวกาว ถิ หง็อก กวีญ กล่าวว่า มีการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจนในมุมมองเกี่ยวกับเศรษฐกิจภาคเอกชนในแถลงการณ์ล่าสุดของผู้นำรัฐบาล กระทรวง กรม และภาคส่วนต่างๆ ซึ่งได้นำมาปฏิบัติเป็นรูปธรรมโดยมติที่ 68 ของกรมการเมือง มติที่ 68 ได้ยืนยันบทบาทและสถานะของเศรษฐกิจภาคเอกชนในฐานะพลังขับเคลื่อนสำคัญของเศรษฐกิจแห่งชาติ และในขณะเดียวกันก็ได้ระบุอย่างชัดเจนถึงการขยายการมีส่วนร่วมของภาคเอกชนในโครงการสำคัญๆ ของประเทศ รัฐบาลมีนโยบายเชิงรุกในการสั่งการ การประมูลแบบจำกัด หรือการประมูลแบบกำหนด หรือมีนโยบายที่ให้สิทธิพิเศษเพื่อส่งเสริมให้ภาคเศรษฐกิจภาคเอกชนมีส่วนร่วมกับรัฐบาลในด้านยุทธศาสตร์ โครงการ และงานวิจัยทางวิทยาศาสตร์ที่สำคัญ

ด้วยเจตนารมณ์ของมติ ผู้เชี่ยวชาญในแวดวงหลักทรัพย์เชื่อว่าจะมีแรงจูงใจในการพัฒนาตลาดหุ้นมากขึ้นในปี 2568 และปีต่อๆ ไป “ เราประเมินว่าธุรกิจในภาคส่วนต่างๆ เช่น พลังงาน วัสดุก่อสร้าง โครงสร้างพื้นฐาน และเทคโนโลยี จะได้รับประโยชน์และมีความก้าวหน้า เมื่อได้รับนโยบายการพัฒนาที่ให้สิทธิพิเศษ รวมถึงการเข้าร่วมโครงการระดับชาติที่สำคัญ เช่น โครงการรถไฟความเร็วสูงเหนือ-ใต้ โครงการรถไฟในเมือง โครงการพลังงานหมุนเวียน และโครงการเปลี่ยนผ่านสู่ดิจิทัล... นอกจากนี้ การที่รัฐบาลส่งเสริมการขจัดอุปสรรคและอุปสรรคในโครงการกว่า 2,200 โครงการ มูลค่ารวมเกือบ 6 ล้านล้านดอง จะช่วยปรับปรุงสภาพแวดล้อมทางธุรกิจและส่งเสริมการเติบโตของภาคธนาคาร อสังหาริมทรัพย์ และการก่อสร้าง... ” คุณกวินห์กล่าวเน้นย้ำ

เกี่ยวกับอนาคตของวิสาหกิจเอกชน โดยเฉพาะวิสาหกิจจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ นางสาวกาว ถิ หง็อก กวีญ กล่าวว่า มติที่ 68 จะปูทางไปสู่การปฏิรูปสถาบันที่รอคอยกันมานาน เช่น การคุ้มครองสิทธิในทรัพย์สินและเสรีภาพทางธุรกิจ การสร้างความเท่าเทียมกันระหว่างวิสาหกิจของรัฐและเอกชน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านการประมูลและการเข้าถึงที่ดินและสินเชื่อ มตินี้ยังจะช่วยปลดล็อกทรัพยากรทางสังคม โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัล พลังงาน และโลจิสติกส์ ซึ่งเป็นด้านที่ภาคเอกชนมักถูกขัดขวางโดยกระบวนการทางปกครอง

นางสาว Cao Thi Ngoc Quynh: หากดำเนินการอย่างสอดประสานและมีประสิทธิภาพ มติที่ 68 จะช่วยสร้างระบบนิเวศภาคเอกชนสามระดับ ได้แก่ บริษัทขนาดใหญ่ที่เป็นผู้นำวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อม (SMEs) ดาวเทียม และสตาร์ทอัพเชิงนวัตกรรม การวางตำแหน่งภาคส่วนนี้ให้เป็นเสาหลักของเศรษฐกิจเวียดนามภายในปี 2588

ดุ่ย มินห์

ที่มา: https://congthuong.vn/nghi-quyet-68-them-dong-luc-cho-thi-truong-chung-khoan-387398.html