นักลงทุนที่มีเงินนับพันล้านดอลลาร์กำลังมองหาช่องทางเงินทุน

นักลงทุนส่วนใหญ่ยังคง “ถือครองเงิน” และยืนดูตลาดข้างนอก แม้ว่าจะมีปัจจัยผันผวนที่คาดเดาไม่ได้มากมาย คำถามที่ถูกถามบ่อยที่สุดในเวลานี้ คือ จะลงทุนที่ไหนในช่วงครึ่งปีหลัง

การซื้อขายในตลาดทองคำแทบจะหยุดชะงักในช่วงที่ผ่านมา ภาพโดย: ดึ๊ก ถั่น

มีตัวแปรมากมายที่รอคอยนักลงทุน

ในงานสัมมนา “ค้นหาโอกาสการลงทุนครึ่งปีหลัง” ซึ่งจัดโดยหนังสือพิมพ์ Dau Tu เมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา คุณ Dat Tong หัวหน้าอาวุโสฝ่ายกลยุทธ์การตลาด Exness Investment Bank กล่าวว่า มีความเสี่ยงสำคัญสองประการที่อาจเปลี่ยนแปลงข้อมูล เศรษฐกิจมหภาค ของโลกทั้งหมดในช่วงครึ่งปีหลังปี 2567 ได้แก่ ผลการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ และการฟื้นตัวอย่างเชื่องช้าของเศรษฐกิจจีน

แม้ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะมีความเป็นอิสระสูง แต่ผู้เชี่ยวชาญระบุว่า การดำเนินการของเฟดจะได้รับผลกระทบจากแรงกดดัน ทางการเมือง ในระดับหนึ่ง ดังนั้น หากพรรครีพับลิกันชนะการเลือกตั้ง นโยบายการเงินแบบเข้มงวดจะยังคงดำเนินต่อไป และความสามารถของเฟดในการลดอัตราดอกเบี้ยจะชะลอตัวลง ในทางกลับกัน หากพรรคเดโมแครตชนะการเลือกตั้ง นโยบายการเงินจะผ่อนคลายลง และอัตราดอกเบี้ยของเฟดจะลดลงเร็วขึ้น

นอกจากการเคลื่อนไหวของเฟดแล้ว ตลาดโลก ยังรอการเคลื่อนไหวนโยบายจากธนาคารใหญ่ๆ หลายธนาคาร เช่น ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น เป็นต้น การปรับอัตราดอกเบี้ยโดยธนาคารกลางของประเทศต่างๆ จะทำให้เกิดความผันผวนในคู่อัตราแลกเปลี่ยน

ดร.เหงียน ตรี เฮียว ผู้เชี่ยวชาญด้านเศรษฐกิจ กล่าวว่า หากเฟดลดอัตราดอกเบี้ย ค่าเงินดองอาจอ่อนค่าลง 5% ในปีนี้ ในทางกลับกัน หากเฟดชะลอการลดอัตราดอกเบี้ย อัตราแลกเปลี่ยนอาจเพิ่มขึ้น 5.5-6% ในปีนี้

ปัจจุบันเศรษฐกิจของหลายประเทศกำลังเข้าสู่ช่วงฟื้นตัว โดยเฉพาะอย่างยิ่งกระแสปัญญาประดิษฐ์ (AI) ถือเป็นจุดเด่นที่สร้างความแตกต่างในการปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิต ประสิทธิภาพ และระดับการฟื้นตัวของประเทศต่างๆ ความเร็วในการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกและการเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ จะส่งผลกระทบต่อช่องทางการลงทุนทั่วโลก

คุณดัต ตง ระบุว่า ในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ ทองคำจะยังคงได้รับแรงหนุนจากความต้องการที่แข็งแกร่งของธนาคารกลาง โดยเฉพาะกลุ่มประเทศ BRICS (ประกอบด้วยบราซิล รัสเซีย อินเดีย จีน และแอฟริกาใต้) นอกจากนี้ ความต้องการเครื่องประดับทองคำจากประเทศที่สนับสนุนการบริโภคทองคำก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน นอกจากนี้ สินทรัพย์ที่ได้รับความนิยมในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ คาดว่าจะเป็นหุ้นในประเทศกำลังพัฒนา หุ้นในตลาดยุโรป (ซึ่งปัจจุบันมีราคาถูก) พันธบัตรสหรัฐฯ เป็นต้น

“โดยทั่วไป หุ้นในตลาดโลกในช่วงครึ่งปีหลังจะให้ความสำคัญกับเรื่องของการประเมินมูลค่า โดยหากประเมินมูลค่าได้น่าสนใจ แสดงว่ามีโอกาส” นายดัต ตง วิเคราะห์

ในทำนองเดียวกัน ดร.เหงียน ตรี เฮียว ก็เชื่อว่าทองคำจะยังคงเป็นช่องทางการลงทุนที่น่าสนใจทั้งในปีนี้และปีหน้า โดยเฉพาะอย่างยิ่ง นับจากนี้ไปจนถึงสิ้นปี 2567 ราคาทองคำอาจสูงถึง 2,500 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ และอาจสูงถึง 3,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ในปีหน้า

คุณลีนา เหงียน ผู้อำนวยการฝ่ายพัฒนาธุรกิจ ธนาคารเพื่อการลงทุน Exness เปิดเผยว่า ในอนาคตอันใกล้นี้ สถาบันการเงินและกองทุนรวมขนาดใหญ่จากประเทศพัฒนาแล้ว เช่น สหราชอาณาจักร สหรัฐอเมริกา สวิตเซอร์แลนด์ ฯลฯ จะยังคงให้ความสนใจในการลงทุนทองคำอย่างต่อเนื่อง กล่าวอีกนัยหนึ่ง ในอนาคตอันใกล้นี้ ทองคำจะยังคงเป็นสินทรัพย์อันดับแรกในพอร์ตการลงทุนของนักลงทุนสถาบันรายใหญ่ ถัดมาคือหุ้น โดยเฉพาะหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีที่มีมูลค่าตามราคาตลาดสูง

นอกจากนี้ สินทรัพย์ดิจิทัลยังดึงดูดกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งอีกด้วย โดยล่าสุดมีเม็ดเงินมากกว่า 1,200 พันล้านดอลลาร์สหรัฐไหลเข้าสู่กองทุน ETF สินทรัพย์ดิจิทัล สกุลเงินดิจิทัลถือว่าผ่านช่วงพักตัวแล้ว และยังคงดึงดูดนักลงทุนสถาบันรายใหญ่อย่างต่อเนื่อง

ทองคำ หุ้น และสินทรัพย์ดิจิทัล จะดึงดูดการลงทุนได้หรือไม่?

สำหรับตลาดเวียดนาม ผู้เชี่ยวชาญต่างมีความเห็นในเชิงบวก คุณฮวง ซวน จุง หัวหน้าฝ่ายลูกค้าองค์กร ฝ่ายทรัพยากรทุน ซิตี้แบงก์ ให้ความเห็นว่า ปีนี้ GDP ของเวียดนามอาจเติบโต 6.4% ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) จะเพิ่มขึ้น 3.4% อัตราแลกเปลี่ยน ณ สิ้นปีจะผันผวนเพียง 25,300 ดองต่อดอลลาร์สหรัฐฯ เท่านั้น ธนาคารกลางเวียดนามจะไม่ปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบาย...

แม้รากฐานเศรษฐกิจมหภาคจะดีขึ้น แต่ช่องทางการลงทุนภายในประเทศกลับค่อนข้างเงียบเหงา ตลาดทองคำถูกระงับ ตลาดอสังหาริมทรัพย์และตลาดหุ้นมีสภาพคล่องลดลง สกุลเงินดิจิทัลยังคงอยู่ในพื้นที่สีเทาของนโยบาย และตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชนก็ซบเซา โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เงินฝากธนาคารเพิ่มขึ้นสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แม้อัตราดอกเบี้ยจะอยู่ในระดับต่ำ เนื่องจากประชาชนขาดช่องทางการลงทุน

คุณเล ดึ๊ก คานห์ ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ วีพีเอส กล่าวว่า ยังไม่มีสัญญาณเงินไหลออกจากหุ้นไปยังช่องทางการลงทุนอื่น ๆ เงินยังคงอยู่ในบัญชี นักลงทุนเพียงหยุดการซื้อขายชั่วคราวเมื่อตลาดยังไม่ฟื้นตัว

“พวกเขากำลังรอเหตุการณ์หรือสัญญาณที่ชัดเจนกว่านี้ ช่วงเวลานี้อยู่ในหุบเขาแห่งข้อมูล ผมคิดว่าเมื่อเข้าสู่ช่วงปลายไตรมาสที่ 3 ของปี 2567 ซึ่งเป็นช่วงที่ข้อมูลมีความชัดเจนมากขึ้น ความเชื่อมั่นของนักลงทุนจะมีแนวโน้มที่ดีขึ้น ในช่วงครึ่งหลังของปี 2567 นักลงทุนควรพิจารณาธุรกิจที่มีผลประกอบการที่ดีและกระแสเงินสดที่มั่นคง” คุณข่านห์กล่าว

ครึ่งปีหลังลงทุนที่ไหนดี?

- ดร.เหงียน ตรี เฮียว ผู้เชี่ยวชาญด้านเศรษฐศาสตร์

ผมคิดว่าช่วงครึ่งหลังของปี 2567 ตลาดหุ้นจะมีเสถียรภาพและดีกว่าครึ่งปีแรก หุ้นที่เกี่ยวข้องกับนิคมอุตสาหกรรม พลังงานหมุนเวียน คมนาคมขนส่ง โดยเฉพาะธนาคาร จะมีความยั่งยืนและน่าสนใจมากกว่าหุ้นประเภทอื่น

อสังหาริมทรัพย์ในด้านเกษตรกรรม ที่ดิน พาณิชยกรรม รีสอร์ท และการท่องเที่ยว ยังไม่มีการปรับตัวดีขึ้น แต่ด้านอสังหาริมทรัพย์ในเขตเมืองและอุตสาหกรรมมีการพัฒนาดีที่สุดนับตั้งแต่ต้นปี 2567 และคาดการณ์ว่าจะมีศักยภาพต่อเนื่องไปจนถึงสิ้นปี 2567

ทองคำน่าจะเป็นพื้นที่การลงทุนที่ระมัดระวังที่สุด เพราะไม่เพียงแต่ได้รับผลกระทบจากปัจจัยตลาดเท่านั้น แต่ยังได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงจากปัจจัยด้านนโยบายอีกด้วย โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ปี 2567 จะเป็นปีที่รัฐบาลให้ความสนใจในตลาดทองคำเป็นอย่างมาก และจะมีการปรับตัวครั้งใหญ่

หน่วยงานกำกับดูแลยังคงให้ความสำคัญกับสกุลเงินดิจิทัลคริปโต (Cryptocurrency) อย่างมาก แต่ก็ยังไม่มีมาตรการห้ามใช้สกุลเงินดิจิทัล นอกจากการควบคุมการไม่ใช้สกุลเงินดิจิทัลในการชำระเงิน หากเกิดความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจโลกครั้งใหญ่ ผมเชื่อว่าสกุลเงินดิจิทัลจะก้าวขึ้นมาเป็นอันดับหนึ่งและสร้างแรงกดดันมหาศาลให้กับธนาคารกลาง

ขณะเดียวกัน นางสาวทราน ทิ คานห์ เฮียน ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัย บริษัทหลักทรัพย์ เอ็ม บี เอส ซีเคียวริตี้ (MBS) กล่าวว่า ตลาดหุ้นในช่วงครึ่งปีหลังมีแนวโน้มสดใส เนื่องจากปัจจัยบวก 4 ประการ ได้แก่ ธนาคารกลางสหรัฐฯ ใกล้จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย เศรษฐกิจกำลังฟื้นตัว กำไรของบริษัทจดทะเบียนฟื้นตัว (คาดเติบโต 20% ปีนี้และ 15% ในปีหน้า) อัตราดอกเบี้ยยังคงอยู่ในระดับต่ำ ขณะที่ช่องทางการลงทุนอื่นๆ ยังไม่ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง

คุณเหียน ระบุว่า ดัชนี VN-Index อาจแตะระดับ 1,350 จุดภายในสิ้นปีนี้ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนยังคงต้องระมัดระวังความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับเงินเฟ้อ อัตราแลกเปลี่ยน และแรงกดดันการถอนเงินสุทธิจากนักลงทุนต่างชาติ

แม้ว่าราคาทองคำคาดว่าจะยังคงปรับตัวสูงขึ้นในอนาคตอันใกล้ แต่ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่าช่องทางการลงทุนในเวียดนามนี้ไม่น่าจะ "ร้อนแรง" ขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี สาเหตุคือการซื้อขายในตลาดทองคำแทบจะหยุดชะงัก

ในขณะเดียวกัน ช่องทางการลงทุนคริปโทเคอร์เรนซีและสินทรัพย์ดิจิทัลกำลังเฟื่องฟูอีกครั้ง ข้อมูลจาก Chainalysis ระบุว่ามีการโอนคริปโทเคอร์เรนซีเข้าสู่เวียดนามสูงถึง 120 พันล้านดอลลาร์สหรัฐภายใน 1 ปี จนถึงเดือนมิถุนายน 2566 ซึ่งสูงกว่ามูลค่า 25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐที่ไหลเข้าสู่เวียดนามผ่านช่องทางการลงทุนจากต่างประเทศเกือบ 5 เท่า

ดร. ฟาม อันห์ คอย รองประธานคณะกรรมการฟินเทค สมาคมบล็อกเชนเวียดนาม กล่าวว่า ปัจจุบันชาวเวียดนามมีบัญชีสินทรัพย์ดิจิทัลประมาณ 20 ล้านบัญชี ซึ่งมากกว่าจำนวนบัญชีหลักทรัพย์ถึง 4 เท่า ตัวเลข 120 พันล้านดอลลาร์สหรัฐข้างต้นเป็นเพียงตัวเลขเล็กน้อยเมื่อเทียบกับการลงทุนจริงของชาวเวียดนาม แม้ว่านี่จะเป็นช่องทางการลงทุนขนาดใหญ่ แต่กลับขาดช่องทางทางกฎหมาย จึงไม่ได้รับการควบคุมที่ดี ส่งผลให้เกิดการขาดทุนทางภาษี และนำไปสู่ปัญหาอื่นๆ อีกมากมาย เช่น การต่อต้านการฟอกเงิน การคุ้มครองผู้ใช้ เป็นต้น

“หากเรามีนโยบายการบริหารจัดการที่เข้มงวดในเร็วๆ นี้ แทนที่จะปล่อยให้เศรษฐกิจใต้ดินไร้การควบคุม การไหลเวียนของเงินจะกลายเป็นแรงผลักดันที่ดีในการกระตุ้นเศรษฐกิจ แน่นอนว่านักลงทุนที่มีส่วนร่วมในสาขานี้จำเป็นต้องเตรียมความพร้อมด้านความรู้ความเข้าใจเกี่ยวกับตลาดการเงิน เทคโนโลยี และกฎหมาย ปรึกษาผู้เชี่ยวชาญและองค์กรชั้นนำ ประเมินและปรับปรุงความเสี่ยงจากความผันผวนและกฎหมายอย่างต่อเนื่อง และเลือกแพลตฟอร์มการซื้อขายที่มีชื่อเสียง โดยเฉพาะอย่างยิ่ง จำเป็นต้องมีกลยุทธ์การลงทุนที่ชัดเจนและกระจายพอร์ตการลงทุนเพื่อลดความเสี่ยงและเพิ่มผลประโยชน์สูงสุด” คุณคอย แนะนำ

การลงทุนอสังหาริมทรัพย์: ถึงเวลาซื้อ

สำหรับช่องทางการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ คุณ Tran Tuan Tai ผู้อำนวยการฝ่ายการลงทุนของ SonKim Retail กล่าวว่า นักลงทุนสถาบันและนักลงทุนทางการเงินกำลังมองหาโอกาสในการลงทุนในสินทรัพย์ด้อยคุณภาพ (สินทรัพย์ประเภทหนึ่งที่ขายในราคาที่ต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริงมาก เนื่องจากผู้ขายหรือธุรกิจต้องการเงินอย่างเร่งด่วน)

ในขณะเดียวกัน นักลงทุนรายย่อยมักสนใจอสังหาริมทรัพย์ที่มีราคาปานกลาง ซึ่งเป็นการลงทุนประเภทที่หน่วยวิจัยตลาดหลายแห่งแนะนำในปัจจุบัน

ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์กำลังมองหาโอกาสในการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) เพื่อเพิ่มมูลค่าที่ดิน สำหรับภาคค้าปลีก ผลตอบแทนจากที่ดินที่พุ่งสูงขึ้นจะเป็นโอกาสให้ธุรกิจต่างๆ ใช้ประโยชน์จากการซื้อที่ดินเพื่อให้บริการแก่เครือข่าย

จากมุมมองของผู้เชี่ยวชาญ ดร. เล ซวน เหงีย เชื่อว่าจุดเด่นที่สุดของตลาดในช่วงครึ่งหลังของปีนี้คือการที่กฎหมายใหม่ 3 ฉบับที่เกี่ยวข้องกับอสังหาริมทรัพย์จะมีผลบังคับใช้ (กฎหมายที่ดิน กฎหมายที่อยู่อาศัย และกฎหมายธุรกิจอสังหาริมทรัพย์) ซึ่งจะช่วยขจัดความยุ่งยากในกระบวนการทางกฎหมายต่างๆ นอกจากนี้ รัฐบาลอาจออกมติเพื่อเคลียร์โครงการที่ถูกระงับหลายพันโครงการในนครโฮจิมินห์และฮานอยในเร็วๆ นี้

ปัจจัยสองประการข้างต้นสามารถสร้างแรงกระตุ้นให้กับตลาดอสังหาริมทรัพย์ ก่อสร้าง และการลงทุนภาครัฐโดยรวม และช่วยกระตุ้นให้ตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชนกลับมาคึกคักอีกครั้ง “ถึงเวลาแล้วที่จะลงทุนในอสังหาริมทรัพย์” คุณเหงียแนะนำ

นายโว ฮอง ทัง ผู้อำนวยการฝ่ายการลงทุนของ DKRA Group กล่าวว่า ปัจจัยด้านนโยบายจะไม่ส่งผลกระทบต่อตลาดอสังหาริมทรัพย์มากนักในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ เงินฝากที่ไหลเข้าธนาคารพาณิชย์จำนวนมากเป็นประวัติการณ์ และสภาพคล่องในตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่ต่ำเป็นประวัติการณ์ แสดงให้เห็นว่าประชาชนยังคงลังเลที่จะรอดูสถานการณ์

อย่างไรก็ตาม ในระยะยาว (5-10 ปี) การบังคับใช้กฎหมายใหม่ทั้ง 3 ฉบับจะช่วยให้ตลาดพัฒนาได้อย่างปลอดภัย ยั่งยืน และเป็นธรรมมากขึ้นสำหรับผู้เข้าร่วมทุกฝ่าย คุณทังกล่าวว่า นักลงทุนสามารถใช้ประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยต่ำในระยะนี้เพื่อเข้าร่วมในตลาดได้ แต่ต้องยึดหลักความปลอดภัยเป็นสำคัญ โดยพิจารณาจากความสามารถในการชำระหนี้

ผู้เชี่ยวชาญคาดการณ์ว่าในช่วงข้างหน้า โครงการระดับ B (ที่อยู่อาศัยราคาต่ำกว่า 65 ล้านดองต่อตารางเมตร) และโครงการระดับ C (ราคาต่ำกว่า 35 ล้านดองต่อตารางเมตร) จะยังคงเป็นกลุ่มตลาดชั้นนำที่ตอบสนองความต้องการด้านที่อยู่อาศัยและการลงทุนที่แท้จริง

ที่มา: https://baodautu.vn/nha-dau-tu-om-tien-ty-tim-kenh-rot-von-d220958.html