เหตุผลที่ 'สูญเสีย' มูลค่ากว่า 1,000 พันล้านดอลลาร์จากตลาดสกุลเงินดิจิทัล

มูลค่าตลาดสกุลเงินดิจิทัลลดลงมากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ในเวลาเพียง 6 สัปดาห์ ท่ามกลางความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับฟองสบู่ปัญญาประดิษฐ์ (AI) ในตลาดหุ้น และความคาดหวังที่ลดลงเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ในเดือนหน้า

สกุลเงินดิจิทัล Bitcoin ภาพ: Getty Images/TTXVN

บริษัทข้อมูล CoinGecko ระบุว่ามูลค่าตลาดคริปโทเคอร์เรนซีทั่วโลกลดลง 25% จากจุดสูงสุดในช่วงต้นเดือนตุลาคม ในช่วงเวลาเดียวกัน บิตคอยน์ ซึ่งเป็นคริปโทเคอร์เรนซีที่มีมูลค่าตลาดสูงสุดตลอดกาล โดยทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 126,251 ดอลลาร์สหรัฐ เมื่อวันที่ 6 ตุลาคม ได้ลดลง 27% มาอยู่ที่ 91,212 ดอลลาร์สหรัฐต่อบิตคอยน์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2568 เมื่อวันที่ 17 พฤศจิกายน บิตคอยน์ได้ร่วงลงต่ำกว่า 90,000 ดอลลาร์สหรัฐเป็นครั้งแรกในรอบเจ็ดเดือน ราคาของบิตคอยน์ฟื้นตัวเล็กน้อยมาอยู่ที่ประมาณ 91,800 ดอลลาร์สหรัฐ ในช่วงการซื้อขายวันที่ 20 พฤศจิกายน แต่ระดับนี้ยังคงต่ำกว่าช่วงต้นปี 2568 อยู่ 2.4%

ตัวเร่งปฏิกิริยา

นิค พัคคริน ซีอีโอของ Coin Bureau เว็บไซต์ซื้อขายบิตคอยน์ กล่าวว่ามีปัจจัยกระตุ้นหลายประการที่ทำให้ราคาลดลงเมื่อเร็วๆ นี้ แต่ปัจจัยหลักๆ ได้แก่ การเทขายในระยะยาวของผู้ถือบิตคอยน์รายใหญ่ที่ถือครองมายาวนาน ประกอบกับสภาพแวดล้อม ทางเศรษฐกิจ ที่ไม่แน่นอน จุดเปลี่ยนสำคัญของตลาดคริปโทเคอร์เรนซีเกิดขึ้นเมื่อวันที่ 10 ตุลาคม เมื่อการเทขายคำสั่งซื้อขายมูลค่ากว่า 1.9 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ส่งผลให้มูลค่าตลาดของคริปโทเคอร์เรนซีทั้งหมดลดลงมากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ

นักวิเคราะห์ยังกังวลว่า เมื่อสกุลเงินดิจิทัลมีความเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับตลาดการเงินแบบดั้งเดิมมากขึ้น ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องจะเพิ่มความผันผวนให้กับทั้งสินทรัพย์ดิจิทัลและตลาดหุ้น พุคครินยังกล่าวอีกว่าบิตคอยน์ได้รับผลกระทบจากการพัฒนาเศรษฐกิจมหภาคมากขึ้น

นายเอ็ดเวิร์ด แครอลล์ หัวหน้าฝ่ายการซื้อขายสถาบันของแพลตฟอร์มสินทรัพย์ดิจิทัล MHC Digital Group ได้แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับมุมมองข้างต้นว่า การเทขายบิตคอยน์นั้นไม่ใช่ "เรื่องราวของสกุลเงินดิจิทัลเพียงอย่างเดียว" แต่สะท้อนถึงระบบการเงินโลก

เนื่องจากตลาดคาดการณ์ว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยน้อยลง ข้อโต้แย้งที่ว่า “เงินราคาถูก” ซึ่งสนับสนุนบิตคอยน์ในระยะสั้นจึงไม่สามารถใช้ได้อีกต่อไป ข้อโต้แย้งนี้มีพื้นฐานอยู่บนแนวคิดที่ว่าเมื่ออัตราดอกเบี้ยต่ำ นักลงทุนมักจะมองหาสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง (เช่น คริปโตเคอร์เรนซี หุ้นเทคโนโลยี) เพื่อแสวงหาผลตอบแทนที่สูง แทนที่จะนำเงินไปลงทุนในช่องทางที่ปลอดภัยแต่ให้ผลตอบแทนต่ำ ในขณะเดียวกัน “เงินราคาถูก” หรือต้นทุนการกู้ยืมที่ต่ำ ก็สามารถทำให้นักลงทุนเต็มใจที่จะใช้เงินกู้มาลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความผันผวนเหล่านี้ได้เช่นกัน

ผู้สังเกตการณ์ตั้งข้อสังเกตว่าความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคกำลังผลักดันให้ราคาบิตคอยน์ลดลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อความน่าจะเป็นที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมลดลงจากเกือบ 70% ในช่วงต้นเดือนพฤศจิกายน เหลือเพียงประมาณ 50% อัตราเงินเฟ้อที่สูงอย่างต่อเนื่อง สัญญาณที่ไม่ชัดเจนจากตลาดแรงงาน และการขาดข้อมูลทางเศรษฐกิจหลังจากการปิดทำการ ของรัฐบาล สหรัฐฯ นาน 43 วัน กำลังทำให้ธนาคารกลางมีความระมัดระวังมากขึ้น

มองเห็นโอกาสท่ามกลางความยากลำบาก

แม้จะมีการขาดทุนทางกระดาษ แต่ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าผู้ถือครองบิตคอยน์รายใหญ่กำลังฉวยโอกาสนี้ซื้อบิตคอยน์เพิ่มขึ้น ในกรณีของ Bitcoin Strategy บริษัทสะสมสินทรัพย์ดิจิทัล ได้ซื้อบิตคอยน์ไป 8,178 บิตคอยน์ ในราคา 835.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ หรือประมาณ 102,171 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบิตคอยน์หนึ่งหน่วย

แคร์โรลล์กล่าวว่าการลดลงของบิตคอยน์ไม่ได้เกิดจากปัจจัยพื้นฐานของตลาดคริปโต แต่สะท้อนถึงสภาวะการระดมทุนที่ตึงตัวและการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยที่เปลี่ยนแปลงไป เขากล่าวว่านักลงทุนสถาบันจะมองเห็นโอกาสมากขึ้นเมื่อราคาบิตคอยน์ตกต่ำ และคาดว่าสินทรัพย์ดิจิทัลจะฟื้นตัวก่อนที่วงจรสภาพคล่องจะเปลี่ยนแปลงไป เช่นเดียวกับที่เคยเกิดขึ้นหลังจากการแทรกแซงครั้งใหญ่ทุกครั้งในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา

Vetle Lunde หัวหน้าฝ่ายวิจัยของบริษัทวิจัยตลาด K33 ก็มีมุมมองเชิงบวกต่อคริปโทเคอร์เรนซีเช่นกัน โดยชี้ให้เห็นถึงการยอมรับคริปโทเคอร์เรนซีของสถาบันที่กำลังเติบโต เขาคาดการณ์ว่าบิตคอยน์จะแตะระดับต่ำสุดที่ 84,000 ถึง 86,000 ดอลลาร์ก่อนที่จะฟื้นตัว Puckrin จาก Coin Bureau ก็คาดการณ์ว่าบิตคอยน์จะไม่ร่วงลงต่ำกว่าระดับปัจจุบันมากนัก เนื่องจากสินทรัพย์ประเภทนี้มีความแข็งแกร่งขึ้นเสมอหลังจากการปรับฐานในแต่ละรอบ

ที่มา: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/nhung-ly-do-thoi-bay-hon-1000-ty-usd-khoi-thi-truong-tien-dien-tu-20251121135022899.htm