จากการสังเกตการณ์ในตลาดการเงินลอนดอนเมื่อวันที่ 28 มกราคม (ตามเวลาท้องถิ่น) อัตราแลกเปลี่ยนเงินยูโรทะลุระดับ 1.20 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งไม่เพียงแต่เป็นตัวเลขทางจิตวิทยาสำหรับนักลงทุนเท่านั้น แต่ยังถือเป็น "ระดับความอดทน" ดังที่รองประธานธนาคารกลางยุโรป (ECB) หลุยส์ เดอ กินโดส เคยกล่าวไว้ก่อนหน้านี้
จากจุดต่ำสุดที่เกือบเท่ากับดอลลาร์สหรัฐ โดย 1 ยูโรเท่ากับ 1 ดอลลาร์สหรัฐเมื่อปีที่แล้ว ยูโรได้ก้าวหน้าอย่างน่าประทับใจ ในช่วงปีที่ผ่านมา ค่าเงินยูโรแข็งค่าขึ้นประมาณ 13% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นการเติบโตที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่ปี 2017
นักวิเคราะห์ชี้ว่า ความแข็งแกร่งของเงินยูโรในปัจจุบันส่วนใหญ่มาจากความอ่อนค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ อันเป็นผลมาจากการกระทำของรัฐบาลทรัมป์ ความตึงเครียดทางการค้ากับพันธมิตร ข้อพิพาทเกี่ยวกับกรีนแลนด์ และคำวิจารณ์ต่อธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้บั่นทอนความเชื่อมั่นในเงินดอลลาร์
นอกจากนี้ การคาดการณ์ว่าสหรัฐฯ และญี่ปุ่นจะร่วมกันเข้าแทรกแซงเพื่อป้องกันการอ่อนค่าของเงินเยน ยังส่งผลให้นักลงทุนเทขายเงินดอลลาร์สหรัฐฯ อย่างกว้างขวาง ในยุโรป ความพยายามในการเสริมสร้างความมั่นคงในภูมิภาคและมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจระยะยาว โดยเฉพาะจากเยอรมนี ได้สนับสนุนการแข็งค่าของเงินยูโรอย่างมีนัยสำคัญ
การแข็งค่าของสกุลเงินภายในประเทศกำลังสร้างความท้าทายให้กับธุรกิจส่งออกของยุโรป จากการประมาณการของโกลด์แมน แซคส์ บริษัทในดัชนี STOXX 600 ได้รับรายได้จากต่างประเทศถึง 60% โดยตลาดสหรัฐฯ คิดเป็นเกือบ 50% ในขณะเดียวกัน บาร์เคลย์คาดการณ์ว่าการแข็งค่าของเงินยูโรในปี 2025 จะเป็นสาเหตุของการปรับลดประมาณการกำไรต่อหุ้น (EPS) ของธุรกิจต่างๆ ประมาณ 50%
ธนาคารกลางยุโรป (ECB) กำลังติดตามความเคลื่อนไหวเหล่านี้อย่างใกล้ชิด เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เงินยูโรแข็งค่าขึ้นประมาณ 2% ซึ่งเป็นการแข็งค่ารายสัปดาห์มากที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2025 ซึ่งเป็นวันที่สหรัฐฯ ประกาศใช้มาตรการภาษี "วันปลดปล่อย" ที่สร้างความปั่นป่วนให้กับตลาด การแข็งค่าของเงินยูโรจะส่งผลให้ราคาสินค้านำเข้าลดลง ทำให้ ECB อาจบรรลุเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อ 2% ในปีนี้และปี 2027 ได้ยากขึ้น
แม้ว่าเงินยูโรจะเติบโตอย่างแข็งแกร่ง แต่ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่าไม่น่าจะสามารถขึ้นมาแทนที่ดอลลาร์สหรัฐในฐานะสกุลเงินหลักในทุนสำรองระหว่างประเทศได้ในเร็ววัน ปัจจุบัน ดอลลาร์สหรัฐยังคงครองสัดส่วนเกือบ 60% ของทุนสำรองเงินตราต่างประเทศทั่วโลก ในขณะที่เงินยูโรครองสัดส่วนเพียงประมาณ 20% เท่านั้น
ประธานธนาคารกลางยุโรป (ECB) คริสติน ลาการ์ด เสนอว่า นโยบาย เศรษฐกิจ ที่ไม่แน่นอนของสหรัฐฯ อาจเปิดโอกาสให้เงินยูโรมีบทบาทมากขึ้น แต่สิ่งนี้จะเกิดขึ้นได้ก็ต่อเมื่อสหภาพยุโรป (EU) ต้องดำเนินการโครงสร้างทางการเงินที่ล่าช้ามานานให้แล้วเสร็จเสียก่อน
จากผลสำรวจที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 6 มกราคม เศรษฐกิจยูโรโซนชะลอตัวลงในเดือนธันวาคม 2025 แต่ยังคงปิดปีด้วยอัตราการเติบโตในไตรมาสที่สี่ที่แข็งแกร่งที่สุดในรอบกว่าสองปี เนื่องจากการขยายตัวอย่างต่อเนื่องในภาคบริการช่วยชดเชยการลดลงในภาคการผลิต
ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ของยูโรโซน ซึ่งเผยแพร่โดยธนาคารพาณิชย์ฮัมบูร์ก (HCOB) และบริษัทวิเคราะห์ทางการเงิน S&P Global ลดลงเหลือ 51.5 จุดในเดือนธันวาคม จากจุดสูงสุดที่ 52.8 จุดในเดือนพฤศจิกายน และต่ำกว่าประมาณการเบื้องต้นที่ 51.9 จุด อย่างไรก็ตาม คะแนนยังคงอยู่เหนือเกณฑ์ 50 ซึ่งบ่งชี้ถึงการเติบโตอย่างต่อเนื่อง
การรักษาระดับดัชนี PMI ให้อยู่เหนือ 50 จุดตลอดปี 2025 หมายความว่าเศรษฐกิจยูโรโซนกำลังเติบโตอย่างต่อเนื่องทุกเดือน เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2019 โดยดัชนี PMI ในไตรมาสที่ 4 ปี 2025 แตะระดับ 52.3 จุด ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ไตรมาสที่ 2 ปี 2023
ข้อมูลจากการสำรวจยังแสดงให้เห็นว่า คำสั่งซื้อใหม่ในยูโรโซนยังคงเพิ่มขึ้นต่อเนื่องเป็นเดือนที่ห้า แต่ในอัตราที่ช้าที่สุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2025 ที่น่าสังเกตคือ คำสั่งซื้อภาคการผลิตใหม่ลดลงในอัตราที่เร็วกว่า ในขณะที่ธุรกิจบริการมีรายได้ลดลงเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ดัชนีชี้วัดกิจกรรมทางธุรกิจของภาคบริการลดลงเหลือ 52.4 จุดในเดือนธันวาคม เมื่อเทียบกับ 53.6 จุดในเดือนพฤศจิกายน (สูงสุดในรอบ 2.5 ปี)
อีกหนึ่งสัญญาณเชิงบวกสำหรับเศรษฐกิจยูโรโซนคือ ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ประกาศเมื่อต้นเดือนมกราคม 2026 ว่าการปล่อยสินเชื่อของธนาคารให้กับธุรกิจในยูโรโซนเร่งตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในเดือนพฤศจิกายน 2025 โดยเพิ่มขึ้น 3.1% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่กลางปี 2023
เมื่อเทียบกับเดือนตุลาคมที่เพิ่มขึ้น 2.9% โมเมนตัมของการขยายตัวของสินเชื่อในภาคธุรกิจแสดงให้เห็นสัญญาณของการปรับปรุงที่ดีขึ้น สินเชื่อครัวเรือนก็เพิ่มขึ้น 2.9% เช่นกัน ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นสูงสุดนับตั้งแต่ฤดูใบไม้ผลิปี 2023 บ่งชี้ถึงการฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปของความต้องการกู้ยืมภายในเศรษฐกิจ
ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่า การกู้ยืมที่เพิ่มขึ้นของภาคธุรกิจอาจเป็นสัญญาณเริ่มต้นของการลงทุนที่เพิ่มขึ้น เนื่องจากเศรษฐกิจยูโรโซนกำลังมองหาปัจจัยขับเคลื่อนใหม่ ๆ เพื่อหลุดพ้นจากช่วงเวลาของการเติบโตที่ชะงักงัน
อย่างไรก็ตาม อุตสาหกรรมของยูโรโซนยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างมากจากสภาพแวดล้อมภายนอก ภาษีนำเข้าที่สูงของสหรัฐฯ และความต้องการที่ลดลงจากจีนส่งผลกระทบในเชิงลบต่อแนวโน้มการผลิต
ไซรัส เดอ ลา รูเบีย หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารพาณิชย์ฮัมบูร์ก เชื่อว่าความต้องการสินค้าอุตสาหกรรมในยูโรโซนกำลังชะลอตัวลง เห็นได้จากการลดลงของคำสั่งซื้อใหม่ การลดลงของคำสั่งซื้อคงค้าง และกระบวนการลดสินค้าคงคลังที่ยืดเยื้อ
เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อในยูโรโซนยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% ธนาคารกลางยุโรป (ECB) จึงยังคงอัตราดอกเบี้ยเงินฝากไว้ที่ 2.0% สำหรับครึ่งหลังของปี 2025 ซึ่งแสดงให้เห็นถึงท่าทีที่ระมัดระวังในการบริหารนโยบายการเงิน
ที่มา: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/su-tro-lai-cua-dong-euro-20260128205039047.htm
การแสดงความคิดเห็น (0)