ตลาดหุ้นดึงดัน: โอกาสในการปรับโครงสร้างพอร์ตโฟลิโอ

ตลาดหุ้นเวียดนามกำลังอยู่ในช่วงขาขึ้นอย่างชัดเจน เนื่องจากดัชนี VN ยังคงผันผวนอยู่ที่ระดับ 1,330 จุด โดยไม่สามารถกำหนดแนวโน้มขาขึ้นที่ยั่งยืนได้ ในบริบทที่ความเชื่อมั่นของนักลงทุนได้รับอิทธิพลจากหลายปัจจัย เช่น การหมดอายุของสัญญาซื้อขายล่วงหน้า และนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) แนวโน้มตลาดระยะสั้นอาจยังคงมีแนวโน้มไปทางด้านข้าง ซึ่งอาจสะสมตัวขึ้นพร้อมกับการปรับฐานทางเทคนิค

ในช่วงการซื้อขายที่ผ่านมา ตลาดพยายามฟื้นตัวในช่วงต้นของการซื้อขาย อย่างไรก็ตาม แรงขายกลับเพิ่มขึ้นในช่วงบ่าย โดยเฉพาะหุ้นขนาดใหญ่ เช่น VCB, CTG, BID, VIC และ VPB ส่งผลให้ตลาดปรับตัวลดลง ดัชนี VN ปิดตลาดวันที่ 19 มีนาคม ที่ 1,324.63 จุด ลดลงกว่า 6 จุดเมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้า นับเป็นการซื้อขายที่ 8 ติดต่อกันที่ดัชนีเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบนี้ ทั้งนี้ สภาพคล่องยังคงอยู่ในระดับเฉลี่ยของ 20 ช่วงการซื้อขายที่ผ่านมา สะท้อนให้เห็นถึงความระมัดระวังในการลงทุนเมื่อไม่มีโมเมนตัมเพียงพอที่จะทะลุผ่านกรอบราคาได้

พัฒนาการในช่วงการซื้อขายวันที่ 20 มีนาคม 2568

ในบริบทปัจจุบัน นักวิเคราะห์เชื่อว่าตลาดกำลังเผชิญกับปัจจัยเสี่ยงระยะสั้นหลายประการ บริษัทหลักทรัพย์ BIDV Securities (BSC) ให้ความเห็นว่าอุปสงค์ที่พุ่งขึ้นแตะระดับต่ำสุดที่ 1,320 จุด ช่วยป้องกันไม่ให้ดัชนีปรับตัวลดลงอีก แต่ตัวชี้วัดทางเทคนิค เช่น MACD ที่ตัดเส้นสัญญาณลง และสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้นในช่วงการปรับฐาน ถือเป็นสัญญาณเตือนถึงความเป็นไปได้ที่จะปรับฐานลงอีกครั้ง

ในทำนองเดียวกัน Yuanta Vietnam Securities (YSVN) เชื่อว่าดัชนี VN-Index อาจยังคงผันผวนที่ระดับ 1,320 จุด และมีแนวโน้มจะเกิดการเบี่ยงเบนต่อไป ข้อดีคือแรงขายในกลุ่มหุ้นขนาดกลางและขนาดเล็กเริ่มลดลง แต่แนวโน้มระยะสั้นยังไม่กลับตัว

จากมุมมองการวิเคราะห์ทางเทคนิค TPBank Securities (TPS) ระบุว่าดัชนี VN ปิดต่ำกว่าเส้น MA10 เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ต้นเดือนกุมภาพันธ์ หากตลาดไม่สามารถรักษาแนวรับที่ 1,314 จุดในการซื้อขายช่วงถัดไปได้ ความเสี่ยงที่ตลาดจะปรับตัวลดลงไปทดสอบแนวรับที่ 1,300 จุดมีความเป็นไปได้สูง

อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญหลายรายยังคงมองว่านี่เป็นการปรับฐานที่ดีในแนวโน้มขาขึ้นระยะกลาง บริษัทหลักทรัพย์ เอซีบี (ACBS) เชื่อว่าการฟื้นตัวเล็กน้อยหลังจากดัชนี VN เคลื่อนตัวเข้าใกล้แนวรับที่ 1,320 จุด ถือเป็นสัญญาณเชิงบวก แต่ยังคงต้องใช้เวลานานกว่าจะยืนยันแนวโน้มใหม่

ในตลาดอนุพันธ์ แรงกดดันขาลงอย่างรุนแรงในช่วงการซื้อขายล่าสุดทำให้สัญญา VN30F2503 ทะลุแนวรับ 1,383 จุด ก่อให้เกิดโครงสร้างคลื่นแรงกระตุ้นขาลง บริษัทหลักทรัพย์แนะนำว่านักลงทุนควรระมัดระวังในช่วงการซื้อขายที่ใกล้หมดอายุ และในขณะเดียวกันก็ใช้กลยุทธ์การซื้อขายที่ยืดหยุ่น โดยผสมผสานกลยุทธ์ "ขาย" ในโซนแนวต้านและกลยุทธ์ "ซื้อ" ในโซนแนวรับที่แข็งแกร่ง

หุ้นชะงักหลังจากมีกำไรติดต่อกัน 8 สัปดาห์

จากมุมมองเชิงกลยุทธ์ นี่เป็นเวลาที่นักลงทุนควรประเมินพอร์ตการลงทุนและปรับโครงสร้างให้เหมาะสม หุ้นที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะในกลุ่มธนาคาร อสังหาริมทรัพย์ และหลักทรัพย์ ควรพิจารณาขายทำกำไรบางส่วนเพื่อรักษาผลงานไว้ แต่ควรให้ความสนใจกับหุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานดี ซึ่งปรับตัวเพิ่มขึ้นไม่มากนัก หรือได้รับประโยชน์จากแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาค เช่น เทคโนโลยี โครงสร้างพื้นฐาน น้ำมันและก๊าซ และพลังงาน

ตามคำแนะนำของบริษัทหลักทรัพย์หลายแห่ง นักลงทุนไม่ควรไล่ซื้อเมื่อราคาสูง ควรทยอยถอนเงินใหม่ทีละขั้นตอน โดยให้ความสำคัญกับแนวรับที่แข็งแกร่ง เช่น 1,300 - 1,315 จุด โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงครบกำหนดไถ่ถอนตราสารอนุพันธ์และหลังการประชุมเฟด ความเสี่ยงที่จะเกิดความผันผวนที่ไม่คาดคิดค่อนข้างสูง ดังนั้น กลยุทธ์ "ป้องกันก่อน รุกทีหลัง" จึงเหมาะสมกว่าในระยะสั้น

สรุปได้ว่า แม้ว่าตลาดจะอยู่ภายใต้แรงกดดันให้ปรับตัว แต่แนวโน้มขาขึ้นในระยะกลางและระยะยาวยังคงไม่ถูกทำลาย นี่เป็นโอกาสสำหรับนักลงทุนที่จะปรับโครงสร้างพอร์ตการลงทุน กำจัดหุ้นที่อ่อนแอ และเลือกหุ้นที่มีศักยภาพ เพื่อเตรียมพร้อมสำหรับวัฏจักรการเติบโตที่ยั่งยืนยิ่งขึ้นในช่วงเวลาข้างหน้า