ทำไมราคาทองคำจึงมักมีสองฝ่ายที่ขัดแย้งกันเสมอ?

(หนังสือพิมพ์แดนตรี) - ท่ามกลางพายุที่พัดถล่มจนทำให้มูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ได้เกิดการถกเถียงกันเรื่องทองคำออกเป็นสองฝ่าย ฝ่ายหนึ่งไม่ให้ความสำคัญกับโลหะชนิดนี้ ในขณะที่อีกฝ่ายหนึ่ง "หมกมุ่น" กับการซื้อทองคำไม่ว่าจะด้วยราคาใดก็ตาม

เช้าวันหนึ่งในช่วงปลายเดือนมกราคม ตลาดหุ้นทั่วโลกต่างพากันร่วงลงพร้อมกัน ในเวลาเพียงหนึ่งชั่วโมง มูลค่าตลาดรวมประมาณ 3.2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ หายไป หรือเทียบเท่ากับ 58 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ "หายไป" ทุกนาที นี่ไม่ใช่เรื่องน่าตกใจจากภาพยนตร์ แต่เป็นความจริงที่เพิ่งเกิดขึ้นในตลาดการเงิน โลก

ท่ามกลางความผันผวนอย่างรุนแรงนี้ ทองคำ ซึ่งเป็นโลหะมีค่าที่ถือเป็นสัญลักษณ์ของความมั่นคงมาโดยตลอด ก็ไม่พ้นจากความผันผวนเช่นกัน ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นเป็นประวัติการณ์เกือบ 5,600 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ก่อนที่จะถูกขายออกอย่างรวดเร็ว จนลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 4,900 ดอลลาร์ แต่ที่น่าแปลกคือ แม้ราคาจะลดลงอย่างมากจนทำให้บรรดานักเก็งกำไรระยะสั้นหลายคนหวาดผวา แต่จำนวนผู้คนที่ต่อแถวซื้อทองคำแท่งในกรุงบรัสเซลส์ (เบลเยียม) และเมืองใหญ่ๆ ในเอเชียกลับไม่ลดลงเลย

คำถามคือ ทำไมในยุคของสกุลเงินดิจิทัล ปัญญาประดิษฐ์ และช่องทางการลงทุนที่ดูหรูหรา เงินทุนอัจฉริยะยังคงไหลไปสู่โลหะมีค่าที่ "ไม่เปลี่ยนแปลง" อยู่? บางที ยิ่งความไม่แน่นอนมีมากเท่าไหร่ ผู้คนก็ยิ่งตระหนักถึงคุณค่าของสิ่งที่ "ไม่สามารถพิมพ์ออกมาได้" มากขึ้นเท่านั้น?

ทองคำได้รับการพิจารณาว่าเป็น "สินทรัพย์ปลอดภัย" ในช่วงเวลาวิกฤตมานานแล้ว (ภาพ: สปุตนิก)

การถกเถียงเรื่องทองคำที่ยืดเยื้อมานานนับศตวรรษ และข้อโต้แย้งต่อต้านทองคำ

อย่างไรก็ตาม ไม่ใช่ทุกคนที่ชื่นชอบทองคำ โลกแห่งการลงทุนมักแบ่งออกเป็นสองฝ่ายที่ต่อต้านกันอย่างรุนแรงเมื่อพูดถึงโลหะชนิดนี้

อีกด้านหนึ่งคือกลุ่มนักลงทุนคุณค่าระดับตำนานอย่างวอร์เรน บัฟเฟตต์ ตามข้อมูลของ NIN บัฟเฟตต์เคยมีชื่อเสียงจากการวิจารณ์ทองคำอย่างหนัก เขาถือว่าทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ "ไร้ประโยชน์" เพราะมันไม่สร้างกระแสเงินสด ไม่จ่ายเงินปันผล และมีประโยชน์ใช้สอยน้อยมากนอกจากใช้เป็นเครื่องประดับ

ในจดหมายถึงผู้ถือหุ้นปี 2011 "ตำนานแห่งวงการลงทุน" ได้ใช้การเปรียบเทียบว่า หากคุณเป็นเจ้าของทองคำทั้งหมดในโลก คุณก็จะมีเพียงกองโลหะขนาดมหึมาที่ไม่ได้ใช้ประโยชน์ ในขณะที่เงินจำนวนนั้น คุณสามารถซื้อที่ดิน ทำกิน ทั้งหมดในสหรัฐอเมริกาและบริษัทเอ็กซอนโมบิลได้หลายสิบแห่ง

แม้แต่ นักเศรษฐศาสตร์ อัจฉริยะอย่างจอห์น เมย์นาร์ด เคนส์ ก็ยังเรียกทองคำเมื่อหนึ่งศตวรรษก่อนว่าเป็น "สิ่งตกค้างที่ล้าสมัย" ซึ่งหมายความว่ามันเป็นของยุคอดีต ไม่ใช่ของระบบการเงินสมัยใหม่

อย่างไรก็ตาม ความเป็นจริงของตลาดในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา โดยเฉพาะอย่างยิ่งความตกใจในช่วงต้นปี 2026 ได้พิสูจน์ให้เห็นเป็นอย่างอื่น หนังสือพิมพ์ Brussels Times นำเสนอมุมมองที่ลึกซึ้งว่า ในโลกที่เต็มไปด้วยคำสัญญาบนกระดาษและตัวเลขดิจิทัล เช่น บิตคอยน์หรือหุ้นเทคโนโลยี ทองคำให้ความรู้สึกถึง "ความเป็นรูปธรรม" มันไม่สามารถถูกแฮ็กได้ ไม่สามารถถูกลบล้างด้วยข้อผิดพลาดของอัลกอริทึม และไม่ขึ้นอยู่กับคำสัญญาการชำระหนี้ของรัฐบาลใดๆ

ในการกล่าวสุนทรพจน์ที่ดูไบ เรย์ ดาลิโอ ได้โต้แย้งความคิดที่ว่าทองคำนั้นไม่คุ้มค่า เขาให้เหตุผลว่าความผิดพลาดที่ใหญ่ที่สุดของนักลงทุนรายบุคคลคือการมองทองคำเป็นเครื่องมือสำหรับการทำกำไรอย่างรวดเร็ว “หลายคนทำผิดพลาดโดยการถามว่า ราคาจะขึ้นหรือลง? ฉันควรซื้อหรือไม่? แต่คำถามที่ถูกต้องควรจะเป็น: ฉันควรจัดสรรทองคำในพอร์ตการลงทุนของฉันกี่เปอร์เซ็นต์เพื่อความปลอดภัย?” ดาลิโอเน้นย้ำ

จากมุมมองนี้ ทองคำไม่ใช่เครื่องมือโจมตีหรือแสวงหาผลกำไรสูง แต่เป็นเกราะป้องกัน เมื่อตลาดหุ้นตกต่ำหรือเกิดวิกฤต เกราะนี้จะช่วยปกป้องทรัพย์สินของคุณ

การลงทุนในทองคำแท่งหรือเหรียญทองช่วยปกป้องสินทรัพย์จากภาวะเงินเฟ้อและการลดค่าของสกุลเงิน (ภาพ: FX Street)

ถอดรหัสความผันผวนของราคาทองคำ

กลับมาที่ความเคลื่อนไหวในตลาดโลหะมีค่า ทำไมราคาทองคำจึงพุ่งสูงถึง 5,600 ดอลลาร์ต่อออนซ์ก่อนที่จะร่วงลงอย่างรวดเร็ว?

จากการวิเคราะห์ของ NIN ความผันผวนนี้เป็นผลมาจาก FOMO (ความกลัวที่จะพลาดโอกาส) ผนวกกับปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาค ในด้านหนึ่ง ความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองและความกังวลเกี่ยวกับหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ ทำให้เงินทุนไหลไปสู่แหล่งหลบภัยที่ปลอดภัย ในอีกด้านหนึ่ง ความตื่นเต้นมากเกินไปในหมู่นักเก็งกำไรทำให้ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อน

เมื่อเควิน วอร์ชได้รับการเสนอชื่อเป็นประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) พร้อมกับความคาดหวังว่าดอลลาร์จะแข็งค่าขึ้น นักลงทุนจึงรีบขายทำกำไรทันที การเทขายครั้งใหญ่ครั้งนี้ทำให้กำไรหายไปหมด ส่งผลให้นักลงทุนจำนวนมากที่ซื้อหุ้นในช่วงราคาสูงสุดที่ 5,600 ดอลลาร์ ต้องประสบกับความสูญเสียอย่างมากในระยะสั้น

อย่างไรก็ตาม สถาบันการเงินขนาดใหญ่ยังคงมองในแง่ดีในระยะยาว เจพีมอร์แกน เชส ซึ่งเป็นธนาคารเพื่อการลงทุนยักษ์ใหญ่ ในรายงานฉบับปรับปรุงเดือนกุมภาพันธ์ ยังคงคาดการณ์ว่าราคาทองคำอาจแตะระดับ 6,300 ดอลลาร์ต่อออนซ์ภายในสิ้นปีนี้ เหตุผลก็คือปัจจัยพื้นฐานที่สนับสนุนราคาทองคำ (อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงต่ำ ความเสี่ยงทางเศรษฐกิจมหภาค ความต้องการจากธนาคารกลาง) ยังคงอยู่

กลยุทธ์สำหรับนักลงทุนรายบุคคล: ควรลงทุนในอะไร และควรลงทุนอย่างไร?

ดังนั้น ท่ามกลางสถานการณ์ราคาที่ซับซ้อนเช่นนี้ นักลงทุนควรปฏิบัติตนอย่างไร? บทเรียนจากผู้เชี่ยวชาญระดับนานาชาติเกี่ยวกับตลาดทองคำได้เสนอคำแนะนำที่เป็นประโยชน์บางประการ

ประการแรก อย่าเอาไข่ทั้งหมดใส่ไว้ในตะกร้าใบเดียว ทองคำควรมีสัดส่วนที่เหมาะสม เช่น 5-10% หรือสูงสุด 15% ขึ้นอยู่กับระดับความเสี่ยงที่คุณยอมรับได้ ในพอร์ตการลงทุนของคุณ เพื่อเป็นการประกันความเสี่ยง อย่าลงทุนเงินทั้งหมดของคุณในทองคำโดยหวังว่าจะได้กำไรเป็นสองเท่าในชั่วข้ามคืน

ประการที่สอง ให้ความสำคัญกับสภาพคล่องและข้อกำหนด ทองคำแท่ง (ทองคำแท่ง แหวนทองคำ) เป็นตัวเลือกที่ดีที่สุดสำหรับการเก็บรักษาในระยะยาวเสมอ เนื่องจากมีความปลอดภัยและสามารถโอนเปลี่ยนมือได้ง่าย ในตลาดระหว่างประเทศ ทองคำแท่งขนาดเล็ก (50 กรัม 250 กรัม) เป็นที่นิยมเนื่องจากมีความยืดหยุ่น ในขณะที่ทองคำแท่งขนาดใหญ่ (500 กรัม 1 กิโลกรัม) เหมาะสำหรับกระแสเงินทุนขนาดใหญ่เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพต้นทุนต่อกรัม

ประการที่สาม อย่าลืม "น้องเล็ก" ของทองคำอย่างเงิน ในขณะที่ทองคำดึงดูดความสนใจ เงินกลับมีมูลค่าเพิ่มขึ้นอย่างเงียบๆ ด้วยบทบาทสองด้าน คือเป็นทั้งโลหะมีค่าและวัตถุดิบสำคัญทางอุตสาหกรรมสำหรับเซลล์แสงอาทิตย์และรถยนต์ไฟฟ้า ภายในปี 2025 ราคาเงินเพิ่มขึ้นถึง 148% ซึ่งสูงกว่าอัตราการเติบโตของทองคำมาก ด้วยราคาที่เข้าถึงได้ง่ายกว่า เงินจึงเป็นตัวเลือกที่คุ้มค่าสำหรับการกระจายความเสี่ยงสำหรับนักลงทุนที่มีเงินทุนไม่มากนัก

ในยามที่อนาคตดูไม่แน่นอน แสงสีทองจะส่องสว่างเป็นที่พึ่งพิงที่คุ้นเคยเสมอ (ภาพ: Adobe)

โลกการเงินในปี 2026 อาจเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ยิ่งกว่าเดิม ราคาทองคำในวันนี้อาจอยู่ที่ 4,900 ดอลลาร์ ในวันพรุ่งนี้อาจอยู่ที่ 6,000 ดอลลาร์ หรืออาจลดลงไปอีก แต่ดังที่เรย์ ดาลิโอ กล่าวไว้ คุณค่าที่แท้จริงของทองคำไม่ได้อยู่ที่ตัวเลขที่ผันผวนบนหน้าจอแสดงผลอิเล็กทรอนิกส์ แต่在于ความอุ่นใจที่ผู้เป็นเจ้าของได้รับ

ในโลกที่ไม่แน่นอนซึ่งสกุลเงินกระดาษอาจเสื่อมค่าลงเนื่องจากภาวะเงินเฟ้อ และสินทรัพย์ดิจิทัลอาจหายไปในชั่วข้ามคืน ทองคำกลับยืนหยัดอย่างมั่นคง ไม่โอ้อวด ไม่สร้างผลกำไร แต่คงอยู่และเชื่อถือได้ นี่อาจเป็นเหตุผลที่สำคัญที่สุดว่าทำไม แม้จะรู้ว่าผลตอบแทนต่ำ แต่ผู้คนก็ยังต้องการเก็บโลหะมีค่านี้ไว้ในตู้นิรภัยของตน

การลงทุนในทองคำนั้น ท้ายที่สุดแล้วไม่ใช่เพื่อร่ำรวยอย่างรวดเร็ว แต่เป็นการรับประกันว่าคุณจะไม่ยากจนลง ไม่ว่าโลกภายนอกจะวุ่นวายแค่ไหนก็ตาม

ที่มา: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/vi-sao-luon-co-2-phe-voi-gia-vang-20260206192800600.htm