ดัชนี VN-Index ร่วง 120 จุด หลังปิดตลาด 3 วันทำการ นักลงทุนควรทำอย่างไร?

ดัชนี VN-Index ร่วงลงมากกว่า 120 จุด หลังจากการซื้อขาย 3 วันทำการ เนื่องจากปัจจัยภายนอกประกอบกับแรงกดดันด้านมาร์จินภายในประเทศ ส่งผลให้ตลาดแตะระดับต่ำสุดในรอบ 5 เดือน ผู้เชี่ยวชาญแนะนำให้นักลงทุนใช้ความระมัดระวังและให้ความสำคัญกับกลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยงในช่วงเวลานี้

ดัชนี VN-Index ร่วงลงต่ำกว่า 1,600 จุด - ภาพ: AI

จากผลกระทบภายนอกสู่ผลกระทบต่อกำไรภายในประเทศ

เมื่อปิดตลาดเมื่อวันที่ 23 มีนาคม ดัชนี VN-Index ร่วงลง 56.64 จุด (-3.44%) มาอยู่ที่ 1,591.17 จุด นับเป็นการลดลงติดต่อกันเป็นวันที่สาม โดยสูญเสียไปประมาณ 122 จุด และแตะระดับต่ำสุดในรอบ 5 เดือน ดัชนีอื่นๆ ก็ร่วงลงเช่นกัน โดยดัชนี HNX-Index ลดลง 2.43% และดัชนี UPCoM-Index ลดลงเกือบ 2%

นายฟาม บินห์ ฟอง นักวิเคราะห์จากแผนกกลยุทธ์ตลาดของบริษัทหลักทรัพย์ เอซีบี (ACBS) กล่าวว่า การร่วงลงอย่างรุนแรงของดัชนี VN-Index เป็นผลมาจากปัจจัยภายนอกและภายในหลายประการ โดยปัจจัยภายนอกมีบทบาทเป็นตัวกระตุ้นหลัก

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ความตึงเครียด ทางภูมิศาสตร์การเมือง ในตะวันออกกลางได้ผลักดันให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการกลับมาของภาวะเงินเฟ้อ และนำไปสู่ความคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยทั่วโลกจะสูงขึ้นเป็นระยะเวลานานขึ้น

ด้วยเหตุนี้ กระแสเงินทุนระหว่างประเทศจึงมีแนวโน้มถอนตัวออกจากตลาดชายขอบและตลาดเกิดใหม่ ซึ่งส่งผลให้เกิดแรงกดดันในการขายอย่างมากในตลาดเวียดนาม

ความผันผวนในเชิงลบในตลาดการเงินระหว่างประเทศ ตั้งแต่หุ้นสหรัฐฯ ไปจนถึงพันธบัตร ส่งผลให้ความต้องการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกลดลง

กองทุนรวมลดการถือครองหุ้น โดยเฉพาะในตลาดที่มีสภาพคล่องต่ำ ทำให้ดัชนี VN ตอบสนองอย่างรวดเร็วและรุนแรงกว่าการปรับฐานตามปกติ

จากมุมมองภายใน ตลาดอยู่ในภาวะที่อ่อนไหวหลังจากช่วงเวลาที่มีเลเวอเรจสูงเป็นเวลานาน เมื่อตลาดร่วงลงอย่างรวดเร็ว แรงกดดันจากการเรียกหลักประกันเพิ่มเติมก็จะเกิดขึ้นและแพร่กระจาย ก่อให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่ของการเทขาย

ราคาดัชนี VN ในช่วงปีที่ผ่านมา - ข้อมูลจาก TradingView

นอกจากนี้ โครงสร้างตลาดพึ่งพาภาคส่วนสำคัญเพียงไม่กี่ภาคส่วน เช่น ธนาคาร อสังหาริมทรัพย์ และเทคโนโลยี ทำให้ดัชนีมีความผันผวนสูงเมื่อภาคส่วนเหล่านี้ถูกขายออกไป

ความเชื่อมั่นของนักลงทุนก็เปลี่ยนไปอย่างรวดเร็วจาก "ซื้อเมื่อราคาตก" เป็น "ขายเมื่อราคาขึ้น" ซึ่งยิ่งทำให้เกิดแรงกดดันขาลงมากขึ้นไปอีก

นายหวินห์ อานห์ ฮุย ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์อุตสาหกรรมของบริษัทหลักทรัพย์คาฟี เห็นด้วยกับมุมมองนี้ โดยเชื่อว่าปัจจัยหลักสองประการที่ฉุดตลาดลงคือแรงกดดันด้านเงินเฟ้อจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น และผลกระทบจากการเรียกหลักประกันเพิ่มเติมหลังจากที่ตลาดร่วงลงอย่างรุนแรงก่อนหน้านี้

เมื่อความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น นักลงทุนมักเรียกร้องส่วนลดที่สูงขึ้นสำหรับหุ้น ส่งผลให้เงินทุนจำนวนมากถูกกันไว้ชั่วคราว ทำให้ตลาดขาดการสนับสนุน

เนื่องจากยังไม่มีจุดสิ้นสุดที่ชัดเจน จึงควรให้ความสำคัญกับการป้องกันและการบริหารความเสี่ยงเป็นอันดับแรก

ในสถานการณ์ปัจจุบัน ผู้เชี่ยวชาญเห็นพ้องกันว่า ตลาดยังไม่ถึงจุดต่ำสุดที่ชัดเจน และยังคงมีความเสี่ยงอยู่

นายเหงียน จ่อง ดินห์ ตัม ผู้อำนวยการฝ่ายให้คำปรึกษาด้านการลงทุนสำหรับลูกค้ารายบุคคล บริษัทหลักทรัพย์เทียนเวียด เชื่อว่าดัชนี VN-Index อาจฟื้นตัวทางเทคนิคได้เนื่องจากข้อมูลเชิงบวกเกี่ยวกับการร่วมมือด้านพลังงาน

อย่างไรก็ตาม รากฐานที่มั่นคงจะเกิดขึ้นได้ก็ต่อเมื่อความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางลดลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมีสัญญาณของการเจรจา

ตามที่ตัวแทนของ ACBS ระบุ ในระยะสั้น ปัจจัยภายนอกจะยังคงมีอิทธิพลเหนือกว่า ในขณะที่ปัจจัยภายใน เช่น อัตรากำไรและกระแสเงินสด จะเป็นตัวกำหนดความรุนแรงและระยะเวลาของการปรับตัวลง

ในเชิงกลยุทธ์ นักลงทุนควรให้ความสำคัญกับการบริหารความเสี่ยงมากกว่าการแสวงหาผลกำไร การลงทุนควรทยอยจ่ายเป็นงวดเล็กๆ โดยให้สัดส่วนการลงทุนต่ำๆ หลีกเลี่ยงความคิดที่ว่า "ซื้อตอนราคาตก" ทีเดียวทั้งหมดเมื่อตลาดไม่มั่นคง

ภาคธุรกิจที่มีความมั่นคง เช่น ไฟฟ้า ประกันภัย และอาหาร ถือว่าเหมาะสมกว่าในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจผันผวน เนื่องจากมีกระแสเงินสดที่คงที่และได้รับผลกระทบจากวัฏจักร เศรษฐกิจ น้อยกว่า

หุ้นอสังหาริมทรัพย์บางตัวที่ราคาลดลงอย่างมากก็กำลังได้รับความสนใจจากนักลงทุน แต่ยังไม่มีข้อมูลเพียงพอที่จะยืนยันช่วงราคาที่ปลอดภัยสำหรับการลงทุนขนาดใหญ่

ในทางกลับกัน ภาคส่วนที่อ่อนไหวต่อวัฏจักรและนโยบาย เช่น อสังหาริมทรัพย์ เทคโนโลยี ธุรกิจค้าปลีกที่ไม่จำเป็น หรือภาคส่วนที่ประสบกับภาวะตกต่ำอย่างรุนแรงแต่ยังคงมีความผันผวนสูง เช่น น้ำมันและก๊าซ เคมีภัณฑ์ และหลักทรัพย์ ยังคงเผชิญกับความเสี่ยงสูง

ที่น่าสังเกตคือ แม้ว่าแรงกดดันด้านมาร์จินจะลดลงบ้างแล้วหลังจากที่ราคาลดลงอย่างรวดเร็วประกอบกับสภาพคล่องสูง แต่ความเสี่ยงก็ยังไม่หายไปโดยสิ้นเชิง

หากตลาดอ่อนตัวลงอย่างต่อเนื่องหรือเกิดภาวะช็อกภายนอกเพิ่มเติม แรงขายจากบัญชีที่มีการใช้เลเวอเรจอาจกลับมาอีกครั้ง ทำให้ความผันผวนคาดเดาได้ยากยิ่งขึ้น

โดยรวมแล้ว กลยุทธ์ที่เหมาะสมในขณะนี้คือการรักษาสถานะเชิงรับ ให้ความสำคัญกับการถือครองเงินสด ลดภาระหนี้สิน และค่อยลงทุนเพื่อสำรวจตลาดเมื่อตลาดแสดงสัญญาณของความสมดุลที่ชัดเจนมากขึ้น

กลับสู่หัวข้อเดิม

นัท กวาง

ที่มา: https://tuoitre.vn/vn-index-mat-120-diem-after-3-session-what-should-investors-do-20260323163541374.htm